Hirdetés
Hirdetés

Ezeken az alapokon az idén nem lehetett veszíteni

Eidenpenz József, 2016. július 14., 06:05

Nem csak a részvény- vagy a devizapiacokon, az árupiacokon is nagy árváltozások voltak idén az első félévben, hol az olaj, hol az arany, hol az ezüst gondoskodott izgalmakról. Hogyan viselte ezt a kevés számú hazai árupiaci alap, és milyen hozamokat ért el a befektetői számára?

Az év elején az olaj sok éves mélypontra zuhant, akkoriban a csapból is ez folyt, és sokan attól tartottak, hogy az olajpiac összeomlása – munkahelyek elvesztésén, beruházások törlésén keresztül – még általános recessziót is okozhat. Az olaj februárban 27 dollár körül érte el a gödör alját, majd onnét majdnem megkétszereződött.

A kínai lassulással kapcsolatos félelmek, majd a Brexit-népszavazás közeledése, az amerikai kamatemelés húzódása és elmaradása, a szűnni nem akaró válsághangulat az aranyat és az ezüstöt repítette magasra, még jobban az ezeket előállító bányacégek részvényeit. A korábban éveken keresztül lemaradó ezüst most mintha be akarná hozni a lemaradását, és bőven túlteljesíti az aranyat is. Kevésbé volt nálunk reflektorfényben, de az amerikai földgáz is hasonló pályát írt le, mint az olaj, és közel kétszeresére emelkedett a mélyponthoz képest.

Hirdetés

Ahány, annyi féle

Magyarországon hét olyan befektetési alap van, amelyeket árupiaci alapnak soroltak be, nagyon eltérő profillal. Van, amelyik csak az arannyal foglalkozik, más a nyersanyagok széles körével. Van, amelyik shortolhat is (az árak esésére játszhat), mások nem. Van, amelyik vesz agrártermékeket is, más csak energiahordozókat és fémeket.

Így az alapok nehezen hasonlíthatók össze egymással, mindegyiket a saját céljai, irányadó indexei függvényében kell majd (hosszú távon) értékelni. Az biztos, hogy mindegyik pozitív hozamot ért el a félév során, 5 és 30 százalék közöttit, amely ráadásul nem évesített, tehát éves szinten 10 és 60 százalék között vagyunk.

Mindenképpen két számjegyű

Ráadásul, az említett hatalmas áremelkedést például az olajnál nem az év elejétől vagy tavaly év végétől, hanem egy január végi mélyponttól szokták számolni. Év végétől mérve az áremelkedés általában nem annyira kiugró az árupiaci termékeknél. Olyan összetett, fémeket, energiahordozókat, agrártermékeket is tartalmazó mutatók, mint a Bloomberg Commodity Index (BCOM) vagy a Dow Jones Commodity Index (DJCI) 11,4, illetve 18,9 százalékkal mentek fel december vége és június vége között, dollárban.

Árupiaci alapok hozama (2016. 06. 30.)
Alap neve Devi- 6 hónapos 1 éves 3 éves 5 éves
zanem hozam hozam hozam hozam
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja A HUF 29,65% 34,56% 10,05% 7,60%
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja B EUR 28,33% 34,08% 7,56% 3,91%
Budapest Arany Alapok Alapja A HUF 20,75% 8,87% 0,50% -2,32%
K&H Nyersanyag USD USD 13,62% -14,10% -17,07% -13,69%
CIB Nyersanyag HUF 11,21% -14,08% -12,36% -9,54%
Budapest Nyersanyag Alap A HUF 9,92% -16,74% -15,66% -11,92%
K&H Nyersanyag HUF HUF 9,75% -15,55% -11,14% -6,39%
MKB Nyersanyag HUF 9,47% -11,80% -7,34% -6,42%
Raiffeisen Nyersanyag Alapok Alapja HUF 4,97% -13,29% -0,11% -0,83%
(Forrás: Bamosz.hu. Az éven belüli hozamok nem évesítettek.)

Az alapok teljesítményét inkább ezekhez érdemes mérni. A forint egyébként ez idő alatt egy százalékkal erősödött a dollárhoz képest (286,60-ról 284,30-ra csökkent a dollár ára.) Az alapoknak költségei is vannak – éves szinten nagy átlagban körülbelül kettő, fél évre tehát egy százalék körül –, költségelem az indexekben nem található.

Több éves ciklus alja?

A legjobb hozamot elérő OTP Föld Kincsei meglehetősen rendhagyó alap, mert shortolhat is, nyersanyagcégek részvényeit is veheti. Olyan, mintha átmenet lenne az árupiaci alapok és az abszolút hozamú alapok között. (Kezelőjével nemrég készítettünk részletes interjút, legutóbbi hírlevelének részlete pedig keretes cikkünkben olvasható.)

A hosszabb távú, három, öt éves hozamok az alapok többségénél mínuszosak, ami azonban nem túl meglepő. Egy több éves árupiaci lejtmenet (árupiaci ciklus lefelé tartó ága) után vagyunk ugyanis, amikor lényegében csak azok tudtak pozitív hozamot elérni nyersanyagokon, akik shortolták azokat. (Az árak esésére játszottak.)

Mit csinált a Föld Kincsei?

Legutóbbi, májusi hírlevele ezt írja: „Az Alap csaknem 8%-os nyereséget ért el a hónapban annak ellenére, hogy a teljes piacot reprezentáló árupiaci indexek inkább stagnálást mutattak. A jó teljesítményt többek között az olaj vételeinken elért és realizált nyereségnek köszönhetjük. 50 dolláros olajárnál azonban már óvatosabbak vagyunk, ugyanis az elmúlt hetek erősödése nagyrészt átmeneti kitermelési problémáknak köszönhető, illetve tartósan hasonlóan magas árszintek esetén több palaolaj-termelő is visszatérhet a piacra, ezért kisebb short pozíciót nyitottunk.

A FED jelzései ismét erősítették a kamatemelési várakozásokat, így a nemesfémek a dollár erősödésével és a historikusan magas spekulatív pozíciók csökkentésével párhuzamosan nagyot estek, amelyet a short pozícióink csökkentésére használtunk ki. Úgy véljük azonban, hogy a lejtmenetnek még nincs vége és továbbra is alacsonyabb árakat várunk mielőtt újabb csúcsokat láthatnánk.

Az erősebb dollár, valamint a kínai nyersanyag-spekuláció letörése rányomta bélyegét az ipari fémek árfolyamára is, így szépen teljesített a réz shortunk. Tovább növeltük búza kitettségünket és kukorica vételi pozíciókat építettünk ki. Utóbbi szép teljesítményt ért el köszönhetően a brazil és dél-afrikai száraz időjárásnak, amely veszélyezteti a termés mennyiségét és minőségét.”

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Megszelídül a nagy múltú, de 40 éve szélsőségessé vált ország

Megszelídül a nagy múltú, de 40 éve szélsőségessé vált ország

Az újraválasztott iráni elnök azt ígéri, hogy országa hátat fordít a szélsőségeknek, és nyit a világ felé. Ezt részben eddigi elnöksége alatt is lehetett már látni, de most talán komolyabb lehetősége lesz ennek megvalósítására. A világnak, különösen Amerikának érdemes ezt észrevenni, hisz a világ egy súlyos gócpont helyett egy békés, stabil országot kaphat.

Hirdetés

További cikkek

Hirdetés
Hirdetés
Hirdetés

Napi kommentár - videó

Powered by Saxo Bank

Utánajártunk

Tipp

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • május 15
    Kiskereskedelmi forgalom (év/év) - április
    Ipari termelés (év/év) - április
    RWE - 2017 Q1
    Gépipari rendelésállomány (év/év) - április
    New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser index - május
    NAHB házár index - május
    május 16
    GDP előzetes (nyers, év/év) - 2017 Q1
    GDP (igazított, év/év) - 2017 Q1
    Megkezdett lakásépítések - április
    Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) - április
    Kiadott építési engedélyek - (hó/hó) - április
    Home Depot - 2018 Q1
    Ipari termelés (év/év)
    ZEW index - május
    ZEW index - május
    {{European_Union}} GDP - 2017 Q1
    Fogyasztói árindex (év/év) - április
    május 17
    Fogyasztói árindex (végleges) - április
    Ipari termelés (év/év, hó/hó) - március
    Raiffeisen - 2017 Q1
    Munkanélküli segélykérelmek számának változása - április
    ILO munkanélküliségi ráta - március
    Átlagbérek változása (3 hónap) - március
    Cisco Systems - 2017 Q3
    május 18
    Alibaba - 2017 Q4
    Wal-Mart Stores - 2018 Q1
    Kiskereskedelmi forgalom (év/év) - április
    Bloomberg gazdasági várakozások - május
    Bloomberg fogyasztói elégedettség - május
    Philadelphiai Fed index - május
    Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) - május
    Autodesk - 2018 Q1
    május 19
    Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) - március
    Termelői árindex (év/év) - április
    Euróövezet folyó fizetési mérleg (milliárd euró) - március
    Fogyasztói bizalom (előzetes) - május

Szavazás

Idén hová megy nyaralni?