Hirdetés
Hirdetés

Szabadulnak veszteséges üzletágaiktól a pénzintézetek

2012. június 16., 13:21

A magyar felvásárlási, összeolvadási (M&A) tranzakciók is jelzik, hogy a válság előtti időszaknál mérsékeltebben ugyan, de van mozgás az európai pénzügyi szektorban. Az előző év azonos időszakával szinte hajszálra megegyező értékben kötöttek ügyleteket az európai székhellyel rendelkező, pénzügyi ágazatban tevékenykedő cégek. Az ügyletek mögött leginkább a kötelező bankmentések és racionalizálási motívumok húzódnak meg.

Hirdetés

A PwC összesítése szerint 2012 első negyedévében közel tízmilliárd euró összértékben kötöttek felvásárlási, összeolvadási (M&A) üzletet a pénzügyi szolgáltatók az európai piacon. A kiemelkedően magas 2011 záró negyedévéhez képest ez ugyan 40 százalékos visszaesés, de az összeg megegyezik az előző év azonos időszakában mért adatokkal.

Az utóbbi napok hazai hírei ellenére – a Gránitbank részvénycserés megállapodása a Coop-pal, az OTP bejelentése a további szerbiai bankvásárlási terveiről - Magyarországot, és a szűkebben vett regionális környezetet vizsgálva a tranzakciók száma még mindig kevesebb, mint a válság előtti időszakban. A megfigyelt tulajdonosi szerkezet váltások jórészt leképezik a nemzetközi tendenciákat.

Az idei év elején érkeztek a hírek a Credit Agricole több piacot, így hazánkat is érintő kivonulásáról. Nemrégiben az MKB Bank adott túl romániai leányvállalatán, a Romexterrán, és ide sorolható, az egyébként erős régiós bástyákkal rendelkező KBC Lengyelországból történő kivonulása is.  

A bankmentések és racionalizálás hajtja a piacot

Apáthy Ervin, a PwC Magyarország M&A igazgatója az adatokkal kapcsolatban elmondta, hogy a pénzügyi szektorban zajló felvásárlások, összeolvadások dinamikája két fontos trendet vázol fel. Egyfelől a korábban életmentő tőkeinjekcióhoz jutott cégek kötelezően végre kell hajtsák a bankmentés feltételeként előzetesen vállalt átalakításokat és eszközértékesítéseket. A másik nagy befolyásoló tényező a nagy, nyugati bankok által vezérelt – nem utolsó sorban a tőkeszerkezet javítása érdekében végrehajtott - racionalizálási törekvések, kevésbé fennkölten fogalmazva a veszteséges, vagy kevésbé nyereséges üzletágak, tevékenységek leépítése, vagy értékesítése. Ebbe a kategóriába sorolható az anyabanki tevékenységek egyszerűsítése, mellyel párhuzamosan a menedzsmentet túlságosan lefoglaló, időt rabló területektől is megszabadulnak.

A szakember hozzátette: a restrukturalizációs törekvések része az is, hogy a pénzintézetek az úgynevezett non-core, azaz a stratégiailag kevésbé fontosnak ítélt, a főtevékenységbe nem feltétlenül illő vagy földrajzilag távol eső eszközöktől, tevékenységektől is megszabadulnak, akár még olyankor is, ha az egyébként nyereséges volt. A kiszállás oka ilyenkor általában vagy a vártnál kisebb piacrészesedés, vagy a túl kockázatosnak ítélt, esetleg kis növekedési potenciállal rendelkező piacokról történő kivonulás. Az egyenlet másik oldalán elsősorban az új növekedési lehetőségek keresése szerepel.

Kétmilliárd euró értékben vásárolták fel a bankokat

A 2012 első negyedévében mért közel tízmilliárd euró összértékű tranzakció megegyezik 2011 hasonló időszakában mért adatokkal. Igaz ugyanakkor, hogy ennek a summának igen komoly hányadát egyetlen mega-üzlet, az RBS Aviation Capital közel hatmilliárdos felvásárlása teszi ki. Ha ezt a kiemelkedő értékű tranzakciót nem számítanánk, az első negyedév eredménye kevésbé volna látványos.

A bankpiacon történő felvásárlások összértéke majdnem kétmilliárd euró (1,9 Mrd) volt, de ennek közel felét tette ki a spanyol CaixaBank összeolvadása a Banca Civicával. A bankok közötti felvásárlási tranzakciók negyedéves átlagokat tekintve ennél jóval jelentősebb összegeket szoktak kitenni, így ezen a területen mindenképpen rendkívül óvatos, biztonságra törekvő piaci mozgások a jellemzőek. A PwC szerint ez tökéletesen tükrözi az árazással kapcsolatban jó ideje megfigyelhető nehézségeket, az elhúzódó gazdasági bizonytalanságot és a felvásárlások finanszírozásához szükséges hitelek forrásainak elapadását.  

Különösen korábbi aktivitásukhoz képest szerény szereplőkké zsugorodtak a private equity-k, ám befolyásuk továbbra is fontos. Játékterüket és hozamlehetőségeiket számottevően szűkítette a hitelforrások zsugorodása, ugyanakkor számukra az elhúzódó gazdasági válság sok esetben új lehetőségeket is teremtett. Befektetési politikájukban a bankokkal, biztosítókkal szemben minden korábbinál inkább előtérbe kerültek a kevésbé tőkeintenzív, stabil cash-flow-val rendelkező szolgáltatási területek.   

Több külföldi pénzintézet is feladhatja magyarországi pozícióját

A PwC elemzése számol olyan tényezőkkel, melyek egy szerény emelkedés lehetőségét vetítik előre a pénzügyi szolgáltatók felvásárlásainak piacán. Egyfelől a Deutsche Bank kilátásba helyezte, hogy megszabadul alternatív pénzügyi alapjától, az RREEF-től. Szó van a londoni fém-értéktőzsde tulajdonosi szerkezetének megváltozásáról és folyamatos harc dúl az olasz Fondiaria biztosítótársaság többségi tulajdonának megszerzéséért is. Ezek az üzletek minden bizonnyal megdobják a felvásárlások összesített értékét.

Várhatóan az olasz és a spanyol bankok konszolidációs időszak elé néznek, ami együtt jár majd bizonyos ágazatok és tevékenységek leépítésével, értékesítésével.Ugyanakkor a felvásárlások, eladások irányát és mértékét nagyban befolyásolja a mindenkori szabályozási környezet. Ennek megfelelően az adózási szabályok, a versenyjogi szabályozások és más kormányzati, vagy európai regulációs lépések természetszerűen hatnak a cégek stratégiájára és lehetőségeire.

Apáthy Ervin a magyarországi várakozásokkal kapcsolatban elmondta, hogy a jelenlegi tendenciák folytatódásával számolnak. A szakértő szerint egy alapvetően nyomott környezetben továbbra is elsősorban olyan tranzakciók várhatóak, amelyek a piacot domináló külföldi bankok tevékenységeinek európai hadszíntéren folytatott racionalizálásából fakadnak. Várhatóan több külföldi pénzintézet is itteni pozícióinak feladása mellett fog dönteni. Ez ugyanakkor nagyszerű expanziós lehetőségeket teremt majd azoknak a versenytársaknak, akik az utóbbi évek válságait jobb kondíciókban vészelték át, vagy a szükséges fájdalmas lépéseket már korábban megtették.

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés
Hozzászólások : 0 db Hozzászólok »
Szóljon hozzá - számít a véleménye!

Címlapon

Befejeznék a második világháborút, de most nem jó az oroszokhoz közeledni

Befejeznék a második világháborút, de most nem jó az oroszokhoz közeledni

Japán békeszerződést szeretne kötni Oroszországgal, hogy erőit még inkább a forrongó Kelet-kínai tenger térségére koncentrálja. Washington szerint viszont nem most van annak az ideje, hogy Tokió Moszkvához közeledjen. Japán tizennyolc év után az Egyesült Államokkal közösen megújította védelmi stratégiáját.

Hirdetés

Hirdetés

Utánajártunk

Hirdetés

A nap kommentárja

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

  • BUX22360.36+1.1%
    DAX11668.8+0.38%
    EUR/HUF309-0.06%
    EUR/USD1.0902+0.26%
    Arany1186.45-0.06%
Hirdetés

Heti várható események, adatok

  • május 25
    május 26
    Monetáris Tanács kamatdöntő ülése
    11:30 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció, 40 mrdFt
    14:30 Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó)
    15:45 Beszerzési menedzser index
    15:45 Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index
    16:00 Conference Board fogyasztói bizalmi index
    16:00 Újlakás építések
    16:00 Richmondi Fed feldolgozóipari index
    május 27
    09:00 Kiskereskedelem (második becslés) - március
    május 28
    09:00 Beruházás - I. negyedév
    09:00 Foglalkoztatottság - február-április
    09:00 Munkanélküliség - február-április
    11:30 2018/C államkötvény aukció, 20 mrdFt; 2020/B államkötvény aukció, 15 mrdFt; 2025/B államkötvény aukció, 12 mrdFt

    09:00 GDP-adatok (igazított) - Q1
    10:30 GDP-előzetes - Q1
    11:00 Fogyasztói bizalmi index - végleges, május
    14:30 Friss munkanélküli-segély kérelmek - május
    14:30 Tartós munkanélküli-segély kérelmek - május
    május 29
    09:00 Ipari termelői árak - április
    A hitelintézetek összevont mérlege - április
    A háztartási és a nem pénzügyi vállalati kamatlábak - április
    08:00 Kiskereskedelmi forgalom - április
    10:00 GDP-adatok (igazított) - Q1
    14:30 GDP-előtetes - Q1
    15:45 Chicagói beszerzési menedzser index - május
    16:00 Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges, május

Szavazás

Ön szerint mit tetováltattak magukra a NAV ellenőrei az engedély nélküli szalonban a próbavásárláskor?