3p

Mi legyen a pénzünkkel? Tegyük állampapírba? Részvénybe? Ingatlanba? Kriptóba?
A befektetésektől a vagyonkezelésig - újra itt a Klasszis Klub Live!

Jöjjön el személyesen, találkozzon neves szakértőkkel vagy csatlakozzon online!

2024. március 27. 17:00

Részletek és jelentkezés itt!

Nagypál József, a Pioneer Alapkezelő kötvényportfólió-menedzsere arra számít, hogy a dollárvásárlás, az amerikai kötvényhozamok emelkedése és ennek következtében a feltörekvő piacok átárazódása – háttérbe szorulása, leértékelődése – folytatódni fog. Ezt erősítette meg a Fed tegnapi ülése is.

Az EKB körüli viták során úgy tűnik, a szakemberek megosztottak, hogy kell-e QE (mennyiségi lazítás), vagy sem, valamint szükség van-e eszközvásárlásra, vagy sem. HA pedig igen, állampapírokat is vásárolnak-e, vagy sem. Az állampapír-piacon az európai piac eltérő struktúrája miatt nem tudtak interveniálni, ezét másfajta kötvényeket (ABS és covered bond) vásároltak.

Jegybankárok és lámpavas

Bár még most sincsen teljesen kizárva, hogy a jövőben állampapírt vásároljanak, a részletek majd csak októberben derülnek ki. Az eddig intézkedésekkel mindenesetre szintén le lehet értékelni az eurót, ami fontos a defláció megelőzése érdekében – hangzott el.

Mitől fél jobban egy jegybankár, mint az inflációtól? A deflációtól, amikor politikai problémák lépnek fel, és „jön a lámpavas” – mondta Nagypál József. Amit ilyenkor a jegybankok tehetnek, az a hosszú távú hitelezés könnyítése, a hitelkamatok levitele, ezt is tette például a Fed.

Még nem áraztak át minket

A Pioneer szerint a világ tőkepiacainak mozgat

ója eddig elsősorban a Fed mérlege volt, nagy kérdés, hogy ennek más, mint az EKB vagy a japán jegybank, a helyébe tud-e lépni. A BoJ mindenesetre biztosan újra lazítani fog, ezért a dollár/jen emelkedő trendjét, a jengyengülést is hosszabb távon folytatódni látják.

Ha a Fed elkezdi a kamatemelést, a dollár további erősödő trendbe kerül, a feltörekvő piacokat át kell árazni – mondja az elemző. Hogy pontosan mikor, nem tudni, átlagosan fél évvel a kamatemelés után szokott megvalósulni ez teljes mértékben a gyakorlatban. Nagypál mindenesetre mindenképp azt gondolja, hogy ez az átárazás még nem következett be.

Duplán húzhat jövőre az ág minket

Ha a Fed megkezdi a kamatemelési ciklust, az a magyar eszközöket is átárazhatja. A hazai jegybanki nyilatkozatok szerint kamatemelésre csak végső esetben lehet számítani, ami veszélyes, „felhívás keringőre”, hogy a piac próba elé állítsa az MNB-t, a határokat feszegesse – mondta el a portfólió-menedzser.

A magyar értékpapírok, állampapírok főbb vásárolói, „akik eddig tartották a piacot”,  elsősorban amerikai befektetési alapok, nyugdíjalapok, akik dollárban számolnak. Számukra a dollár/forint keresztárfolyam, illetve a dollárkötvények és a forintkötvények közötti hozamfelár különbsége az igazán fontos. Így nekünk duplán kedvezőtlen lehetnek a fejlemények, mert a kamatemelkedésen kívül a dollárerősödés is sújt – hangzott el.

Devizákban érdemes trendet keresni ilyenkor

A jelenlegi hozamszinteken már jelentős felülsúlyozást a több éves magyar kötvényekből nem javasol a szakértő. Sokak szerint már túl alacsonyra szaladtak a hazai kötvények hozamai, bár a trend nem egyértelmű. A Pioneer arra számít viszont, és arra épített fel pozíciókat, hogy a hozamgörbe meredekségének – a rövid és hosszú futamidejű kötvények jelentős hozamkülönbségének – csökkennie kell.

Ezen kívül nagy makrotrendek alakulhatnak ki ilyenkor, nemzetközi kamatemelkedés idején a devizapiacokon (EUR/USD, USD/JPY). Sok magyar alapkezelő keresett az utóbbi időben például azon, hogy dolláreszközöket vásárolt, vagyis kihasználta a dollár erősödését a forinttal szemben.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 16895 16710 16945 +0,66% 0 0 8 213 882 770 HUF 2024-03-18 17:06:50
MOL 2972 2912 2976 +1,50% 0 0 1 609 766 630 HUF 2024-03-18 17:05:25
MTELEKOM 898 888 900 +0,56% 0 0 369 490 884 HUF 2024-03-18 17:05:23
RICHTER 9295 9295 9420 -0,21% 0 0 3 045 374 650 HUF 2024-03-18 17:05:12
OPUS 398 391 398 +1,79% 0 0 88 894 259 HUF 2024-03-18 17:05:07
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Kesztyűt dob az állam bankja a többi hazai pénzintézetnek
Privátbankár.hu | 2024. március 18. 16:19
A Magyar Fejlesztési Bank (MFB) is beszállt a zöldkötvény-kibocsátási buliba.
Állampapír / Kötvény Egy hét múlva itt az új állampapír
Privátbankár.hu | 2024. március 11. 19:26
Euró alapú befektetési lehetőség nyílik meg.
Állampapír / Kötvény Fogós kérdések az állampapírokról, amelyeket sohasem mert feltenni
Eidenpenz József | 2024. március 11. 05:43
Alapkérdések, amelyeket a kisbefektetők feltesznek maguknak, de senki sem meri megválaszolni. Hogyan védekezhetünk az infláció ellen? Miért pont állampapírt vegyek? Ha igen, mégis melyiket és hol? Nem kéne inkább eurót vásárolni? Esetleg dollárt vagy aranyat? Mi lesz, ha…?
Állampapír / Kötvény Rogán Antal egy lakás árával sietett Varga Mihály segítségére
Csabai Károly | 2024. március 8. 05:42
Nem Orbán Viktor kabinetfőnöke rendelkezik azonban a legnagyobb állampapír-állománnyal a parlamenti képviselők közül. Például a harmadik Orbán-kormány nemzeti fejlesztési minisztere egy nagyságrenddel értékesebb paketten csücsül.
Állampapír / Kötvény Hadat üzent a kormány a legmagasabb kamatozású állampapírnak
Privátbankár.hu | 2024. február 13. 06:57
Keddtől kevesebb összeget lehet befizetni a közel 21 százalékot hozó Babakötvénybe.
Állampapír / Kötvény Ezekben a devizákban lehet inflációkövető kötvényt kapni (2. rész)
Eidenpenz József | 2024. február 13. 05:41
Tetszik az inflációkövetés gondolata, de a forinté már nem? Meg akarja őrizni devizája vásárlóértékét? Egyes országokban bocsátanak ki a hazai PMÁP-hoz hasonló termékeket, csak éppen nem túl olcsón. De ha még sokáig csökken a magyar kamat…
Állampapír / Kötvény Inkább eurós inflációkövető kötvényeket kellene venni?
Eidenpenz József | 2024. február 8. 19:12
A forintkamatok drasztikus csökkenésével felmerül a kérdés, nem kellene-e legalább részben devizába fektetni a pénzt? Sőt, mi lenne, ha valahogy össze lehetne kombinálni az inflációkövetést a forintgyengülés elleni védelemmel, azaz a devizabefektetésekkel? Nem lehetetlen.
Állampapír / Kötvény Hatvanszázalékos bukó állampapíron? Önnek is sikerülhet!
Eidenpenz József | 2024. február 5. 05:42
Van két, nem is olyan ritka és távoli kötvény, amelyek árfolyama nemrég hatvan százalékos mínuszban is járt. Hát ezt meg hogyan sikerült összehozni? A szuperhosszú futamidejű kötvények kalandos élete hogyan érinti a magyar kisbefektetőket? Túlélhetők-e a világ leghosszabb kötvényei?
Állampapír / Kötvény Még rosszabb lesz a PMÁP kamata, de pár napig kaphat a régiből
Eidenpenz József | 2024. február 1. 11:28
Megint csökkent a kamat, tovább rontották a legkedveltebb lakossági állampapírok feltételeit, az első 14 hónapban már csak 7,9 százalék lesz. Ám akinek van pénze, még léphet pár napig, kaphat a magasabb kamatúból. Aki a nemsoká esedékes kamatokat fekteti majd be újra, már nem lesz ilyen szerencséje.
Állampapír / Kötvény Jók-e még a lakossági állampapírok? Merre tovább, bitcoin?
Privátbankár.hu | 2024. január 29. 17:11
Mik a hazai lakossági állampapírok, különösen az inflációkövető kötvények kilátásai jelenleg? Milyen változások várhatók ezen a piacon? Mik a nemrég engedélyezett bitcoin ETF-ek első tapasztalatai, sikeresnek tekinthetők-e, és mi lesz a következő sláger, narratíva ebben a szektorban? Erről beszélgettek a TrendFM rádió reggeli műsorában Eidenpenz Józseffel, a Privátbankár.hu és az Mfor.hu főmunkatársával.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG