A jelenleggi CDS-árazás tükrözi a forintgyengülést is hajtó általános kockázatkerülést a felzárkózó térségben.
Az S&P Capital IQ globális piaci adatszolgáltató csoporthoz tartozó CMA londoni piacfigyelő cég szakelemzői az MTI-nek hétfő este elmondták, hogy a magyar szuverén devizaadósság-állomány törlesztési leállásának rizikójára köthető piaci biztosítási cseretranzakciók (credit default swaps, CDS) középárfolyama - az egyik legfőbb államadós-kockázati mutató - 283 bázispont fölé emelkedett napközben, jóllehet a késői kereskedésben 273 bázispont környékére süllyedt vissza.
A magyar CDS-kontraktusok 257 bázisponton zárták 2013-at.
Nem a Fed miatt
A magyar CDS-árazás hétfői csúcsértéke azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió euró névértékű ötéves magyar államkötvényre a nap folyamán 283 ezer euró feletti éves középárfolyamon is kínáltak törlesztéskockázat-biztosítási szerződéseket a londoni piacon, 26 ezer euróval drágábban, mint december utolsó kereskedési napján.
Londoni pénzügyi elemzők hétfői helyzetértékelése szerint az általános piaci vélekedéssel ellentétben nem az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve mennyiségi enyhítési programjának már elkezdett visszavonása a felzárkózó térségi befektetési eszközöket sújtó jelenlegi eladási hullám elsődleges oka.
Sokan vettek amerikai kincstárjegyet
Az egyik legnagyobb londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház, a Capital Economics közgazdászainak elemzése szerint a gyenge külső fizetési pozíciójú gazdaságok, mint például Törökország, nyilvánvalóan sebezhetők a globális monetáris kondíciók feszesebbé válásától. A felzárkózó térség más gazdaságaiban azonban most a hazai strukturális problémák kerültek a piaci szereplők figyelmébe, ezért túlzott az a közvélekedés, amely a Fed-ciklus leépítését tekinti az eladási nyomás fő tényezőjének.
A ház szerint mindenekelőtt azt kell észrevenni, hogy nem ugrottak meg meredeken az irányadó amerikai kincstárjegyhozamok azóta, hogy a Federal Reserve decemberben bejelentette mennyiségi enyhítési ciklusa visszavonásának elkezdését. A kincstárjegyhozamok megugrásának elmaradását részben az magyarázza, hogy e hozamok már tavaly nyáron meredeken emelkedtek, amikor a piacok először kaptak jelzést a Fed-ciklus várható leépítéséről.
Ráadásul a globális kockázatvállalási készség gyengülése még élénkítette is a biztos befektetői menedéknek tekintett amerikai kincstárjegyek keresletét, csakúgy, ahogy a Fed előző két mennyiségi enyhítési ciklusának leépítése után. Mindezek alapján a Capital Economics azzal számol, hogy az irányadó tízéves amerikai kincstárjegy hozama a következő két évben is csak fokozatos ütemben emelkedik, és 2015 végére éri el a 3,5 százalékot - áll a cég hétfői londoni elemzésében.
A Fed, de nem úgy
Más nagy londoni házak azonban ennél nagyobb jelentőséget tulajdonítanak a Fed-ciklus visszavonásának a felzárkózó piaci eladási hullám okai között.
A Moody's Analytics - a hitelminősítői és pénzügyi szolgáltatási tevékenységet végző Moody's Corporation cégcsoport gazdaságelemző részlege - Londonban minap ismertetett új elemzésében arra a következtetésre jutott, hogy a piacokat a Fed által a felzárkózó gazdaságok aggályai iránt mutatott "szemmel látható közömbösség" rázta meg. A ház kimutatta, hogy a Federal Reserve enyhítési ciklusának leépítéséhez kapcsolódó első, tavaly kora nyári piaci felfordulás óta eltelt 37 hétben az irányadó tízéves amerikai kincstárjegy átlaghozama 2,64 százalék volt a megelőző 37 hét 1,80 százalékos átlaghozama után.
Ben Bernanke, a Federal Reserve most leköszönt elnöke először tavaly nyáron utalt arra, hogy a Fed hozzákezdhet a gazdaságélénkítő likviditáspótlásra fordított összeg csökkentéséhez, és szavait annak idején jelentős eladási hullám követte a felzárkózó piacokon.
Ezek a gazdaságok ugyanis a Federal Reserve és a világ többi vezető jegybankja által alkalmazott rendkívüli mértékű mennyiségi enyhítés haszonélvezői között voltak, mivel a pénzügyi válság óta piacra zúdított pótlólagos jegybanki likviditásból a hozamelőnyt kereső intézményi befektetők nem keveset juttattak felzárkózó térségi eszközökbe, bár a Capital Economics hétfői értékelése szerint az amerikai monetáris expanzió jóval nagyobb felhajtóerőt adott az amerikai részvénypiacoknak, mint a külföldi tőzsdéknek.
LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!
Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas
szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol
nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk
egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek
között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is
tartalmaz.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!
-
Ráteheti Kína a kezét az Indiai-óceánra?
7 perce
-
A magyar útra lépnek a franciák, jön a bolti szigor
16 perce
-
Fordulat jöhet a lakossági napelemes piacon
körülbelül 1 órája
-
Korlátozzák a szabadságukat és durván bánnak az adósokkal a kínai hatóságok
körülbelül 1 órája
-
Inkább a pénzre szavaztak: maradnak a kínálatban az egészségtelenebbnek mondott élelmiszerek
2 órája
-
Budapest felének megfelelő területet foglaltak el az oroszok, Putyinra saját vendéglője főz
2 órája
-
Néhány fillért hozott a forint
3 órája
-
Orbán Viktor kampányának rajtpisztolya egy kistelepülésen dördült el
-
Új finanszírozási vezetőt kapott az Indotek Group
-
Elbukhat Orbán Viktor amerikai csodálója – ezt Magyarországon is megérzik majd?
-
Egy EP-listára már biztosan lehet szavazni június 9-én
-
Állami mankó nélkül beszakadhat a napelemes piac
-
Kiderült, Balog Zoltán egy lelkészt is megmentett volna
-
Kémelhárító céget szerzett Rogán Antal kedvenc plakátosa
- Putyin ma éjjel nem fog jól aludni, a szlovákok is beszállnak Ukrajna felfegyverzésébe 2024. április 20. 17:13
- Lassan kezdhetünk nagyon félni attól, ami Ukrajnában történik a drónokkal 2024. április 18. 05:41
- Telekom-ügyfél? Fontos bejelentést tett a szolgáltatója 2024. április 17. 11:18
- Lecsapja Magyar Péter az Orbán Viktor által feladott magas labdát? 2024. április 17. 05:43
- Itt az áttörés: Románia csapatokat küldhet a szomszédba 2024. április 3. 13:15
- Egyre többen menekülnek veszettül Orbán Viktor fontos szövetségese elől 2024. március 31. 17:17
- A nap képe: megtaláltuk Simicska Lajos luxusautóját 2024. március 31. 09:38
- Magyar Péter olyat tett, amire nagyon rég volt példa – Ez Viszont Privát podcast 2024. április 5. 15:01
- Japán 2027-re várja Tajvan lerohanását 2024. február 27. 15:02
- Utoléri -e Európa Oroszországot lőszergyártásban ASAP, azaz „sürgősen”? 2024. március 18. 19:03
- A „csehszlovákok” Ukrajnába mennek - beérnék a németeket 2024. március 7. 15:01
A magyar útra lépnek a franciák, jön a bolti szigor
A francia boltokban is jelezni kell, ha egy termék összemegy.
Fordulat jöhet a lakossági napelemes piacon
Pályázati támogatások nélkül bajba kerülhet a piac.
Korlátozzák a szabadságukat és durván bánnak az adósokkal a kínai hatóságok
Megbélyegzik az adósokat Kínában
-
Hiányoznak az uniós pénzek az építőiparban és a megszorítások is ártanak2024. április 12. 14:07
-
Már látni, mikor jöhet új világ a kamatcsökkentésnél2024. március 26. 17:17
-
Már látni, hol lesz az alapkamat év végére?2024. február 27. 17:43
-
MBH Bank: a magas infláció miatt az inaktívak visszatértek a munkaerőpiacra2024. január 26. 15:45
-
Kár volt nagyon örülni: drágulhat az élelmiszer a boltokban2024. január 12. 14:41
-
Itt egy jóslat: nagyon mélyre zuhan itthon az infláció2024. január 12. 13:25
-
Megint megéri új vagy felújított lakásba ölni a pénzt2024. január 9. 13:07
-
Rossz bőrben a magyar reklámpiac
09:09
-
Kilőtt a londoni értéktőzsde indexe, mert úgy vélik a befektetők, elmarad a közel-keleti háború
06:06
-
Orbán Viktor ellentmondásba bonyolódott
05:05
-
Kiemelkedő évet zárt 2023-ban a BioTechUSA-cégcsoport
16:04
-
Villámgyorsan kiszámolható egy vállalkozás karbonlábnyoma
16:04
-
A baloldal egri jelöltje, Pál György mellett sorakozott fel Dobrev, Komjáthi és Vadai
08:33
-
Tényleg szétesett a Fidesz Egerben: Orosz Lászlóné Ibolya a frakció vezetéséről is lemondott
10:12
-
Tudj meg mindent a lakásbiztosításról! (X)
07:58
-
A Kékes fehér lett az est leple alatt - VIDEÓ
07:53
-
A napos időszakokat záporok szakíthatják meg
07:48
-
Itt az áttörés: Románia csapatokat küldhet a szomszédba
2024. április 3. 13:15
-
Egyre többen menekülnek veszettül Orbán Viktor fontos szövetségese elől
2024. március 31. 17:17
-
A nap képe: megtaláltuk Simicska Lajos luxusautóját
2024. március 31. 09:38
-
Magyar Péter olyat tett, amire nagyon rég volt példa – Ez Viszont Privát podcast
2024. április 5. 15:01
-
Elég a turistákból: hatalmas tüntetés készül a magyarok kedvenc üdülőhelyén
2024. április 14. 11:33
-
Jobb, ha még egyszer megnézi, mennyibe kerül egy euró
2024. április 22. 19:04
-
Rácz András: megmenekült az összeomlástól az ukrán hadsereg
2024. április 22. 10:23
-
Mennyi esélye van Magyar Péternek? Ma délután Medgyessy Pétertől ezt is megkérdezheti a Klasszis Klubban
2024. április 22. 09:46
-
A legnagyobb külföldi dobás ez lenne Debrecenben
2024. április 22. 15:01
-
A háborúba sodródástól félnek Romániában
2024. április 22. 13:21