Hirdetés
Hirdetés

Elrugaszkodott a pannon puma - beindul a növekedés?

Fellegi Tamás, 2016. december 22., 13:20
Cimkék
infláció
, GDP
, növekedés
, MNB

Növekednek a bérek, jobb lesz a gazdasági bővülés, magasabb az infláció is a vártnál. A gazdaság összességében jól teljesít, konjunktúra van, a foglalkoztatottság növekszik, sőt a munkaerőpiac feszített. Ezek a főbb megállapításai a Magyar Nemzeti Bank idei utolsó inflációs jelentésének.

Az MNB friss várakozásai

2015
2016
2017
2018
Infláció (%)
-0,1
0,4
2,4
3,0
Gazdasági növekedés (%)
3,1 2,8 3,6 3,7

Az infláció elmozdult a nagyon alacsony, szinte 0 körüli szintről, és az MNB úgy látja, hogy 2018 elején el is éri a 3 százalékot, ami a kitűzött cél. A gazdasági növekedés is végül várhatóan jobban alakul a végleges adatok alapján: az MNB szerint az idei évre ez közel 3 százalék lesz, szemben a KSH évközi adataival. A gazdaságban az indikátorok alapján konjunktúra, fellendülés van.

Béremelés, fogyasztás

Jelentős tényezők az erős béremelés és az ebből adódó lakossági fogyasztásnövekedés. A minimálbér és garantált bérminimum a vártnál nagyobb mértékben emelkedik, ez a teljes bérindex növekedést 2,5 százalékkal növeli meg a korábbi előrejelzéshez képest. Az MNB várakozásai szerint az ebből adódó lakossági jövedelem-többlet már inkább a fogyasztást, mint a megtakarítást fogja élénkíteni. Ezen belül is nagyobb lehet a tartós fogyasztási cikkek iránti kereslet, ami fokozza az importot.

Hirdetés
Forrás: MNB
Forrás: MNB

Mérlegtöbblet

Ezáltal a külkereskedelmi mérleg hatalmas többlete jövőre valamelyest csökkenhet, de az üzembe álló új autógyári kapacitások miatt az export 2018-ban újra megugrik. Így hosszabb távon is megmarad a többlet, ami egy idő után óhatatlanul növelni fogja a forintra nehezedő felértékelési nyomást. Kérdés, hogy mikor venné ezt szívesen az MNB, hisz a nemzeti valuta felértékelődése meggyorsítaná a bérkonvergenciát.

Járulékok és költségvetés

A bérnövekedés eltérően fog jelentkezni a különböző iparágban: értelemszerűen, ahol több a minimálbér-szinten foglalkoztatott, ott nagyobb a bérköltség emelkedés. A magasabb bérszinteken azonban ez kevésbé megterhelő a cégeknek, mert a járulékcsökkentés már jelentős mértékben kompenzálja a béremelést, ez is a célja.

Ami a költségvetést illeti, 2,4 százalék a hiánycél, és miután ennél alacsonyabb tényleges adatok a jellemzőek, megnőtt a költségvetés mozgástere a gazdasági élénkítésben. Ennek ellenére várhatóan csökkenni fog az adósságállomány: a GDP 74 százalékáról 2018-ra várhatóan 71,5 százalékra változik a szint, ezen belül a központi adósság devizaaránya a már most is alacsony 25 százalékos szintről 20 százalék alá csökkenhet.

Negatív reálkamat

Egy ellentmondás kétségkívül felmerül: miközben az infláció 3 százalékra emelkedik, a monetáris politika szigorítását egyelőre nem tervezik, így óhatatlanul negatív, sőt erősen negatív reálkamat alakulhat ki. Az MNB a kérdésre úgy reagált, hogy a korábbi inflációs elemzések nem váltak be, így most megvárják, amíg valóban eléri az infláció a célt, és a tervek szerint csak akkor alkalmazkodik érdemben a monetáris politika.

Forrás: MNB
Forrás: MNB
Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Nagy bajban az európai film - miért nem tesz senki semmit?

Nagy bajban az európai film - miért nem tesz senki semmit?

Elindult a filmes díjszezon Európában, rögtön egy óriási magyar sikerrel. Beszélnünk kell azonban az európai film helyzetéről és fontosságáról, az Európai Unió tétlenségéről és az Európai Filmakadémia szégyenletes teljesítményéről. Miért nyom le minket az amerikai piac, miért értéktelenedik el a vászon és van-e ebből kiút?

Hirdetés

További cikkek

Hirdetés
Hirdetés
Hirdetés

Napi kommentár - videó

Utánajártunk

Powered by Saxo Bank

Heti várható események, adatok

  • február 20
    Átlagos bruttó béremelkedés (év/év)
    Import (év/év) - január
    Export (év/év) - január
    Termelői árindex (év/év) - január
    Fogyasztói bizalom - előzetes - február
    február 21
    Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - február
    Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - február
    Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - február
    Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - február
    Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - február
    Home Depot - 2017 Q4
    Wal-Mart Stores - 2017 Q4
    Beszerzési menedzser index
    Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - február
    Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - február
    február 22
    Magyar Telekom - 2016 Q4
    Bayer - 2016 Q4
    IFO üzleti hangulatindex - február
    GDP (év/év) - előzetes
    Fogyasztói árindex (végleges) - január
    Fed jegyzőkönyv
    Tesla - 2017 Q1
    Hewlett-Packard - 2017 Q1
    Airbus - 2016 Q4
    február 23
    GDP (év/év, naptárhatástól megtisztított) - Q4
    Henkel - 2016 Q4
    Axa - 2016 Q4
    Telefonica
    február 24
    BASF - 2016 Q4
    Újlakás értékesítések (ezer/hó) - január
    Újlakás építések (hó/hó) - január

Privátbankár Árkosár

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Szavazás

5 százalékra csökkentenék a hal- és vadhús áfáját. Ha ezek a termékek olcsóbbak lennének, többet venne belőlük?