Hirdetés
Hirdetés

Feltámadt az euróövezet - egy súlyos ellentmondás maradt még

2017. január 09., 20:30

Az eurózóna gazdasága a fellendülés jeleit kezdi mutatni, mind a munkanélküliség, mind az ipari termelés, mind az üzleti bizalom terén. Eljött, amire Mario Draghi jegybankelnök azt mondta, hogy a szerény, de stabil normalizálódás. Ha így van, vajon az EKB monetáris politikája mikor fog normalizálódni?

Bővülő foglalkoztatás

Az eurózóna összesített munkanélküliségi adata több mint 7 éve a legalacsonyabb, immár 10 százalék alatt van. Ezen belül Németországban a legjobb a helyzet, ahol mindössze 4,1 százalék (közelíti a teljes foglalkoztatottságot), a legrosszabb a helyzet 19 százalékkal Spanyolországban. Görögországból nincs friss adat, tavaly szeptemberben még 23 százalék volt, de Görögország a maga extrém helyzetével egy külön történet. Ami a lényeges: a zóna egészében egy év alatt egymillióval csökkent a munkanélküliek száma, és a trend tartósnak ígérkezik.

A cégek és a háztartások a felmérések szerint egyre optimistábbak a gazdasággal kapcsolatban. A cégek jelzései alapján az álláshelyek száma tovább fog nőni, és ez lehet a hajtóereje a gazdasági növekedésnek. Egy, a Bloomberg szerint megkérdezett német közgazdász szerint a német gazdaság növekedése pont jó, elég nagy ahhoz, hogy tovább növelje a foglalkoztatottságot, de nem túlzott annyira, hogy inflációs veszély, túlfűtöttség jelentkezzen. Hozzátette, ez a lehető legoptimálisabb gazdasági helyzet.

Hirdetés

Ellentmondás

Miközben a német gazdasági helyzet tehát tökéletes, az eurózóna többi részében pedig távolról sem az, de javuló, addig az Európai Központi Bank monetáris politikája továbbra is extrém, a lehető legnagyobb válsághelyzetre van méretezve. Kérdés, hogy ez a súlyos ellentmondás mikor fog feloldódni, vagyis az EKB mikor kezdi már meg végre a tényleges gazdasági helyzethez való alkalmazkodást, ahogy ezt amerikai társa, a Fed már teszi.

Az eurózóna kamata 0, ami már önmagában extrém és a fellendülés látva idejétmúlt, de ezen túlmenően még a kötvényvásárlási program is zajlik, és bár mértéke rövidesen havi 80-ról 60 milliárd euróra csökken, a korábbi terv az volt, hogy havonkénti fokozatos csökkentéssel még idén kivezetik. Ez most már nagyon aktuális lenne, kérdés, hogy Draghi hajlandó-e újra módosítani, és a javuló adatokhoz alkalmazkodni. Az eszközvásárlás megszüntetésén túl most már a kamatemelés iránt is egyre nagyobb igény mutatkozik, különösen Németországban, ahol, mint láttuk, tökéletes a gazdasági helyzet, és ehhez normális kamatszint illene.

A délieknek sem kell

Ami a déli, viszonylag magas munkanélküliséggel küzdő tagállamokat illeti, ott önmagában ugyancsak nem segít a 0 kamat, hisz ezeknek az országoknak az a legfőbb problémája, hogy az árak, de különösen a bérek túl magasra emelkedtek, és így nem elég versenyképesek. Önálló valuta esetén ezt leértékeléssel lehetne megoldani, de az eurózóna részeként csak az lehet a megoldás, ha fejlettebb régiókhoz, különösen Németországhoz képest kissé lemarad a bérszínvonal. Ezt minél kisebb inflációval és béremelkedéssel lehet megoldani, tehát ezekben az országokban fölösleges erőltetni az EKB inflációs célját.

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Bejött a papírforma a francia elnökválasztáson

Bejött a papírforma a francia elnökválasztáson

Nem volt egyszerű dolga a franciáknak, akinek 11 jelölt közül kellett végül kiválasztaniuk azt a kettőt, akire rábíznák az ország vezetését a következő időszakra. A szavazatok 96 százalékos feldolgozottsága mellett végül Emmanuel Macron és Le Pen mérkőzhet meg a második fordulóban, az izgalmak azonban még csak most kezdődnek.

Hirdetés

További cikkek

Hirdetés
Hirdetés
Hirdetés

Napi kommentár - videó

Utánajártunk

Powered by Saxo Bank

Heti várható események, adatok

  • április 24
    Fogyasztói bizalmi index
    KSH: Kiskereskedelem (második becslés, február)
    IFO üzleti hangulatindex
    Alcoa (2017 Q1)
    T-Mobile USA (2017 Q1)
    április 25
    MNB: Monetáris Tanács kamatdöntő ülése
    ÁKK: 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció (20 mrdFt)
    McDonald's (2017 Q1)
    Újlakás értékesítések és építések
    április 26
    Daimler (2017 Q1)
    PepsiCo (2017 Q1)
    Twitter (2017 Q1)
    Boeing (2017 Q1)
    április 27
    Lufthansa (2017 Q1)
    Fogyasztói bizalom (végleges)
    EKB kamatdöntés
    Fogyasztói árindex
    Microsoft (2017 Q1)
    Alphabet (2017 Q1)
    április 28
    KSH: Foglalkoztatottság és munkanélküliség (január–március)
    KSH: Ipari termelői árak (március)
    Fogyasztói árindex
    Munkanélküliségi ráta
    Ipari termelés
    Fogyasztói árindex
    GDP (Q1)

Privátbankár Árkosár

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Szavazás

Ön szerint hogyan kellene hívni a 2018-as költségvetést?