5p
Elősegítheti a magyar felminősítést elemzők szerint a Magyar Nemzeti Bank döntése, amely szerint a három hónapra lekötött jegybanki betét lesz az irányadó monetáris eszköz.
A Morgan Stanley szerint egyre közelebb lehet a feminősítés.

 

A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői az intézkedésről összeállított csütörtöki értékelésükben annak a véleményüknek is hangot adtak, hogy az eszköztár tervezett átalakítása végső soron javítani fogja az MNB monetáris politikájának transzmissziós mechanizmusát, és várhatóan felgyorsítja a külső adóssághányad csökkenését is. Ha ön sem érti teljesen, hogy mit jelentett be a jegybank, itt elmagyarázzuk.

Ledolgozhat a jegybank

A ház elemzői szerint a deviza- és a külső adósságállomány magas aránya a magyar gazdaság egyik szerkezeti gyengesége, jóllehet ez a hányad már csökken, és a magyar bankrendszer nagyobb részvétele felgyorsíthatja folyamatot.

A cég adatai szerint a teljes magyar államadósságon belül a devizaadósság aránya áprilisra 34 százalékra csökkent a tavaly márciusi 42 százalékról. A magyar pénzügyi hatóságok valószínűleg 30 százalék alatt szeretnék látni a devizaadósság-hányadot a teljes szuverén adósságállományon belül, és az MNB monetáris eszköztárának tervezett átalakításával ez a cél várhatóan bőven elérhető közelségbe kerül - vélekedtek csütörtöki értékelésükben a Morgan Stanley londoni közgazdászai. Kiemelték, hogy a szélesebb értelemben vett külső adósság is folyamatosan csökken, és nettó bázison számolva gyors ütemben közelíti a lengyel szintet.

A Morgan Stanley megítélése szerint ebben a környezetben - ha a 2016-ra szóló magyar költségvetés konzervatív alapállású lesz, ha a bankadó a terveknek megfelelően csökken és ha folytatódik a külső adósságállomány eddig is folyamatos csökkenése -, a Fitch Ratings hitelminősítő már a november 20-án esedékes következő felülvizsgálaton visszaemelheti Magyarországot a befektetésre ajánlott kategóriába.

A Moody's felülvizsgálati menetrendjében Magyarország legközelebb július 10-én kerül sorra, a Standard & Poor's szeptember 14-én vizsgálja a magyar adósosztályzatot.

Így állunk

A magyar államadós-besorolás mindhárom hitelminősítőnél egy fokozattal marad el a befektetési ajánlású "BBB/Baa" osztályzati sávtól.

A Morgan Stanley csütörtöki értékelése szerint a monetáris eszköztár átalakítása javíthatja az MNB monetáris politikájának transzmissziós funkcióját is. A változó kamatozású forinthitelek óriási többsége - köztük az eredetileg svájci frankban denominált, nemrégiben átváltott hitelek - a 3 havi BUBOR rátát követik, és elvileg az új három hónapos jegybanki eszköz rátájának is meglehetősen közel kell lennie ehhez. A Morgan Stanley londoni elemzői szerint ennek alapján az MNB várhatóan a korábbiaknál közvetlenebb módon tudja befolyásolni a reálgazdaság hitelköltségeit.

A ház szerint a jelenlegi kéthetes MNB-eszközből távozó likviditás - ha legalább egy része új hitelkiáramlás formájában jelenik meg a reálgazdaságban - a növekedésnek is lendületet adhat.

Csökkenhet tovább

A Morgan Stanley elemzői közölték: ezzel együtt is változatlanul lefelé ható kockázatokat látnak arra az előrejelzésükre, hogy az MNB monetáris enyhítési ciklusa 1,50 százalékos alapkamaton véget ér. A cég szerint az MNB továbbra is enyhítésre hajló alapállása "az 1,00 százalékos alapkamat felé tartó" további kamatcsökkentések előtt is megnyithatja az utat, feltéve, hogy kedvező marad a kockázati háttér, és a magyar befektetési eszközök jól teljesítenek.

Más nagy londoni házak már alapeseti előrejelzésként jósolják, hogy az MNB az 1,50 százalékos - a piacon lélektani határnak tekintett - alapkamat alatt fejezi be monetáris enyhítési ciklusát. A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) új globális feltörekvő piaci előrejelzése szerint az MNB alapkamata 2015 végére 1,35 százalékig süllyed a jelenlegi 1,65 százalékról. E cég szerint is azonban az a feltétele ennek, hogy addig ne romoljon markánsan a globális kockázatvállalási hangulat.

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői azzal számolnak, hogy az MNB monetáris tanácsa 1,25 százalékos alapkamaton fejezi be a jelenlegi enyhítési ciklust.     A GS londoni elemzői kiemelték az MNB enyhítésre hajló alapállását alátámasztó tényezők között, hogy a Fitch Ratings a minap pozitívra javította Magyarország államadós-osztályzatainak kilátását.

A Royal Bank of Scotland (RBS) bankcsoport londoni elemzőinek jelenlegi várakozása az, hogy a monetáris tanács a harmadik negyedévben is minden egyes kamatdöntő ülésen csökkenti az alapkamatot. A ház szerint a kérdés csak az, hogy júniusban az MNB átvált-e 0,10 százalékpontos lépésenkénti ütemre az eddigi 0,15 százalékpontról.

Az RBS ettől függően 1,20-1,35 százalék közötti alapkamaton várja az enyhítési ciklus végét, és véleménye szerint a forint nagyon kiugró és tartós gyengülése kellene e kamatkilátás módosulásához.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Lenyűgöző videó került elő Varga Judit, Rogán Antal és Gulyás Gergely közös múltjából
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 12:48
Magyar Péter vádjainak fényében a szereplők minden egyes arcrándulása egészen új értelmezést nyer.
Makro / Külgazdaság Valamit már mondott az ügyészségnek Varga Judit - kihallgatták a hangfelvétel ügyében
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 10:56
Elárulta az ügyészség, hogy berendelték a volt igazságügyminisztert a Magyar Péter vádjai kapcsán indult eljárás során.
Makro / Külgazdaság Hszi Csin-ping nem hagyja magát
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 09:06
És a kínai fejlődést sem engedi megállítani. Erről is beszélt a kínai vezető a holland miniszterelnökkel történt találkozója után.
Makro / Külgazdaság Végre egy jó hírt is kapott Orbán Viktor, itt vannak a friss adatok
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 08:30
A bruttó átlagbér már 600 ezer forint felett jár, 14,6 százalékos növekedéssel.
Makro / Külgazdaság Kitalálja, milyen nevek nem hangzottak el Varga Judit közel kétórás interjújában?
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 07:16
Sokat beszélt, de a lényegről kevesett mondott a volt miniszter.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor váratlanul felhívta Szijjártó Pétert, miközben interjút készítettünk a külügyminiszterrel
Csabai Károly - Wéber Balázs | 2024. március 27. 16:22
Nagyinterjút adott a Privátbankárnak a külgazdasági és külügyminiszter.
Makro / Külgazdaság Ilyet is ritkán látni a benzinkutakon!
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 15:50
Az egyik drágul, a másik olcsóbb lesz.
Makro / Külgazdaság Hasít a svéd H&M ruházati cégóriás
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 15:20
Megugrott a svéd Hennes & Mauritz AB (H&M), a világ második legnagyobb divatáru-kiskereskedelmi láncának profitja a február végével záródott negyedévben.
Makro / Külgazdaság Ez történne, ha nálunk is euró lenne
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 13:27
Márciusban javult, három havi csúcsot ért el a gazdasági hangulatindex mind az EU-ban, mind az euróövezetben, a foglalkoztatási kilátások mutatószáma pedig magas szinten stabilan tartotta magát az Európai Bizottság Gazdasági és Pénzügyi Főigazgatósága (DG ECFIN) szerdai jelentése szerint.
Makro / Külgazdaság Bécs? Budapest? Vagy Bukarest? Érdekes rangsor készült
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 11:12
A világ nagyvárosai éles versenyt vívnak azért, hogy magukhoz vonzzák a kezdő vállalkozásokat, amelyek nagyra nőve országaik gazdaságának jelentős szereplői és nem mellesleg adóalanyai lehetnek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG