1. Privátbankár
  2. Cikkek
  3. Trendforduló? Nagyot durranhat a kínai buborék

Trendforduló? Nagyot durranhat a kínai buborék

2010. január 20., 10:42

A világgazdaságban várható „strukturális ellenszél” 2010-ben akár hatalmas hullámokat is vethet - főleg, ha Kína zuhanórepülésbe kezdene

A koppenhágai központú, online kereskedésre és befektetésekre szakosodott Saxo Bank pénzügyi előrejelzése szerint 2010 a refláció éve lesz, és a 2009 második felében tapasztalt pozitív trendek 2010-ben még elég sokáig érzékelhetők lesznek. Csakhogy a várható „strukturális ellenszél” 2010-ben akár hatalmas hullámokat is vethet.

2010-ben a világpiacon a legnagyobb zavart az válthatja ki, ha a kínai gazdaság hirtelen zuhanórepülésre vált, és a befektetésekre épülő export kínai modellje a hanyatló nyugati kereslet falába ütközik. Az elmúlt évben 20%-kal esett vissza a kínai kivitel és a világ ma úgy tekint Kínára, mint 1998-ban Japánra.

2010-ben Magyarországon 0,00%-os növekedésre, 2,10% inflációra, -3,80%-os GDP-arányos költségvetési hiányra és 10,50%-ot elérő munkanélküliségre számítunk. A különböző eszközkategóriák közül a részvények árfolyama a 2010 első felében várhatóan 10-15%-ot emelkedik, majd a második félévben 8-10% visszaesés következhet. A magyar kormány már tett (sikeres) lépéseket az IMF által előírt követelmények teljesítésére, visszafogta az államháztartás kiadásait, de további csökkentésekre és reformokra van szükség. Az állami kiadások csökkentése és ennek a fogyasztásra gyakorolt másodlagos hatása folytán nem sok remény van arra, hogy a fellendülés elsősorban belső tényezőkre támaszkodjon.

Kína 7500 milliárd jüan (1100 milliárd dollár) összegben irányozta elő a 2010-ben folyósítható hitelek összegét, ami jelentős csökkenés a tavalyi évhez képest. A kínai bankfelügyelet elnöke szerint az ágazat előtt az idén újabb kihívások állnak. "2009 talán a legnehezebb éve volt a kínai gazdaságnak, 2010 - a bizonytalanságok miatt - a legbonyolultabb év lehet" - jegyezte meg, hozzátéve, hogy "az igazi kihívás Kína és más ázsiai gazdaságok számára az, hogy miként sikerül a szerkezeti átalakítást elvégezni." A kínai kormányfő korábban ugyancsak felhívta a figyelmet az eszközbuborékok veszélyére és a romló hitelminőségre.
A jegybanknak csak kevés eszköze van a kamatok korrekciójára (és a belső keresletre alapuló növekedés fellendítésére), mert a jelenleg 6,25%-os alapkamat további csökkentése valószínűleg a forint/euró árfolyam további romlásához vezetne, és ezzel a magyar háztartásokat hozná nehéz helyzetbe. Ezért Magyarországon az ismételt növekedés esélye teljes mértékben a külföldi közvetlen tőkebefektetésektől és az exporttól függ.

Christian Tegllund Blaabjerg, a Saxo Bank vezető részvénypiaci stratégája szerint „a látszat csal: a pénzügyi piacok pillanatnyi javulásának a GDP adatok vagy éppenséggel a fogyasztói hangulat tükrében semmivel sincs több köze a valósághoz, mint a 2003 és 2006 közötti pénzbőség gerjesztette spekulatív konjunktúrának. A fejlett világon a kilencvenes évek közepe óta a hitelekből fújódó buborékok dominálnak, s a problémákra kivétel nélkül alacsonyabb kamatokkal és még több hitellel reagáltunk. Ezzel az a probléma, hogy folyamatos monetáris ösztönzés nélkül már nem is képes haladni a szekér. Az alacsony kamatok kedveznek a vad spekulációnak, az erkölcsi kockázatoknak, a befektetési túlkapásoknak és hibáknak, és az így keletkező adósságteher már kezelhetetlen.”

„Az adósságteher feloldásához, az adósságszolgálat teljesíthető mértékének eléréséhez most a hitelek leépítése és a bedőlések árán lehet eljutni. Sajnos azonban a kormányok gazdaságösztönző erőfeszítései akadályt gördítenek a hosszú távú fenntarthatóság eléréséhez szükséges változások elé, s ezzel 2010-ben csak tovább hosszabbítják a válságot” – tette hozzá a szakember.

Kell-e félnünk a kínai buboréktól? 
Oszkó: nem szorulunk rá más pénzére
2010 a garantált hozam éve lehet 
Új év, új remények: mit lép a következő kormány?
Jóslatok: zuhan a cukor, hullámvasúton az arany

MTI, Privátbankár

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés
Hozzászólások : 0 db Hozzászólok »
Szóljon hozzá - számít a véleménye!

Címlapon

Az euró 297 forint is volt, de visszajött, a BUX és az OTP nem

2012. május 16., 17:35
Az euró 297 forint is volt, de visszajött, a BUX és az OTP nem

Izgalmaktól nem volt mentes a szerdai tőzsdenap sem, hatalmas kilengések, esések és megnyugvás váltogatták egymást. Az euró lezuhant a dollárhoz képest, majd magához tért, nagyjából ezt követte a forint is. A részvénypiacok nagyot estek reggel, majd a nyugat-európai indexek magukhoz tértek, a BUX viszont nem. Az OTP négy százalék feletti mínuszban is járt.

Τα λέμε!

Legfrissebb híreink

Ajánlatunk

Állásajánlatok

További állásajánlatok

Facebook