Hirdetés
Hirdetés

Óriási tőzsdei ralit jósol a Fuggerek tanácsadója - 5 érve is van

2012. július 30., 12:20

A több mint 500 éves Fürst Fugger Privatbank tanácsadója szerint a június végén kezdődött részvénypiaci fellendülés még legalább novemberig ki fog tartani a német piacon, és a DAX index 8255 pontig mehet fel. A technikai elemzés szakértőjének legalább öt érve van emellett.

Jürgen Nowacki a német technikai elemzők egyesületének (Vereinigung Technischer Analysten Deutschlands, VTAD) elnöke, főállásban a legalább 526 éves Fürst Fugger Privatbank Augsburg-München Bank tanácsadója - írja a Capital.de német szaklap. Azé a bankházé, amelynek tulajdonosai a magyar történelemben is szerepet játszottak. A szakembernek a német DAX indexről rendkívül pozitív a véleménye, komoly árfolyam-emelkedést vár az idén. A DAX egyébként az utóbbi hónapokban a magyar befektetők hatodik legkedveltebb részvény-befektetési célpontja volt a BÉT-en az ott kapható certifikátokon keresztül.

Lehetne a többszöröse is az árfolyam

Hirdetés

Nowacki szerint az, hogy a DAX-ban szereplő német részvények átlagos P/E hányadosa 11 és 12 között van, önmagában még nem jelzi, hogy drágák-e vagy olcsók. Ám a német kötvényhozamok rekord alacsonyak, államkötvényekkel alig lehet valamit elérni, az infláció felzabálja az elért hozamot. Aki magasabb megtérülést szeretne, annak magasabb kibocsátói kockázatot is fel kell vállalnia. Akkor pedig vállalati kötvényeken kívül akár mindjárt részvényeket is vehet – veti fel a szakember.

(Fotó: Wikimedia Commons)
(Fotó: Wikimedia Commons)

Régen volt egy hüvelykujjszabály, amelyet a Fed dolgozott ki és a Wall Street is alkalmazott, és amely párba állította a kötvények és a részvények P/E-jét (árfolyam/nyereség hányadosát). Eszerint ha a kötvény négy százalék kamatot hoz, akkor 25 év kell az eredeti befektetés megtérüléséhez. Ebben az esetben a részvényeknek 25-ös P/E-vel kéne forogniuk a fair értékeléshez. Ha azonban a jelenlegi 1,6 százalékos éves német kötvényhozamokból indulunk ki, akkor 62,5-nek kéne lennie a részvények P/E-jének a mostani 12-vel szemben - mondja.

Még ha a DAX-ban levő, egyébként stabil osztalékfizető készségű részvények árfolyama és P/E-je a kétszeresére is emelkedne a következő években, és a kötvénypiacon nem változna semmi, akkor is olcsó maradna a részvénypiac a kötvénypiachoz képest. A szakembernek azonban ezen kívül további öt érve van amellett, hogy most érdemes részvényeket vásárolni és további nyári rally is várható:

1. A fundamentumok

Egyes nyersanyagárak már nagyon kedvezőek a vállalatok számára, a kamatok a mélyben, és a gyenge euró valósággal rakéta-hajtóműként tolja az exportot Németországban. A kamatok még várhatóan sokáig ilyen alacsonyak maradnak, és az emberek „betonaranyba”, azaz ingatlanokba fektetik a pénzüket. Az építőipar virágzik, az építőipari szakemberekre, iparosokra heteket kell várni az országban, ha szükségünk van rájuk. Ezek a fundamentumok, de a piac technikai állapota sem rossz.

2. Amerikai elnökválasztás

Két elemző, Yale és Jeff Hirsch az USA-ban 1904-ig visszamenő adatok alapján kapcsolatot találtak az amerikai elnökválasztási ciklus és a részvényárfolyamok között. A választási években átlagosan május végén-június elején volt a Dow Jones index éves mélypontja. Ez szabad utat adhat az év hátralevő részében az amerikai részvénypiacnak, amiből a német piac is profitálhat, jó esély van az emelkedésre egészen novemberig.

3.Technikai kép

Az S&P 500 index technikai szemszögből kedvező helyzetben van. A volatilitás – pontosabban az eladási opciók rizikófelárainak alakulása – továbbra is a problémamentes övezetben van, 17 százalékkal az 50 és 200 napos mozgóátlagok vonala alatt.

4.Vételi jelzést adó részvények

Az amerikai részvények 60,2 százaléka vételi jelzést ad. Bár még messze vagyunk a 2011 szeptemberi és októberi mélypontoktól, de még mindig a 62 és 64 százalékos markáns ellenállások alatt járunk - írják. Az esélyek korántsem olyan rosszak, mint ahogy a pesszimista média azt bemutatja. A részvénybefektetések egy jó indikátora az IT- és az ipari szektorban a vállalatfelvásárlások száma. A jelek kedvezőek: például a Microsoft 1,2 milliárd dollárért veszi meg a Yammert, a Dell 2,32 milliárdért a Quest Software-t, Németországban pedig a Linde 3,8 milliárd dollárért a Lincare-t. Ha ezen nagyvállalatok stratégái úgy vélnék, hogy esni fognak a részvények, bizonyára kivárnának, hogy kihasználják az alacsonyabb árakat.

5. Az amerikai ingatlanpiac

Az amerikai ingatlanpiac megtalálta a gödör alját. Az ottani kereskedelmi minisztérium legutóbbi közlése szerint májusban 7,6 százalékkal nőttek a családiház-eladások, sőt az előző év hasonló időszakához képest az eladott új építésű lakások 19,8 százalékkal bővültek. Szerényen nőttek az árak is. Az ingatlanpiac kulcsiparág, bővülése jó hatással van a bútorok és szaniteráruk piacára és más területekre, valamint a munkaerőpiacra is.

Mindezek miatt Nowacki úgy gondolja, hogy a német részvénypiac lehet az amerikai választási ciklus nagy nyertese. Ha az európai politikusok a válságkezelésben csak egy kicsit is ügyesebbek lesznek, mint a múltban, akkor könnyen bekövetkezhet az, ami az év elején, és a DAX index 25-27 százalékkal is felmehet novemberig. A szakember prognózisa szerint a DAX ekkor 8255 pont lehet, ami még mindig csak 18-as P/E, ami még mindig szinte ingyen van a kötvényhozamokhoz viszonyítva. (Friss DAX-értéket itt talál.)

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés
Hozzászólások : 0 db Hozzászólok »
Szóljon hozzá - számít a véleménye!

Címlapon

Gyors, alapos, de nagyon drága - megéri fizetni az ellátásért?

Gyors, alapos, de nagyon drága - megéri fizetni az ellátásért?

Már nemcsak vásárlást, utazási és egyéb szolgáltatásokat keresünk, intézünk, értékelünk online, hanem orvost is egyre inkább a neten választunk. Míg számos nemzetközi egészségügyi oldal több milliós látogatóval rendelkezik, Magyarországon mostanában válik egyre népszerűbbé az interneten történő orvos keresés és az orvosok értékelése.

Hirdetés
Hirdetés

További cikkek

Napi kommentár - videó

  • BUX21122.94-1.28%
    DAX10059-1.95%
    EUR/HUF315.07+0.04%
    EUR/USD1.1286-0.22%
    Arany1139.05-0.07%

Utánajártunk

Hirdetés
Hirdetés

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • augusztus 17
    MNB: A háztartások és az államháztartás előzetes pénzügyi számlái -- II. negyedév
    New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser - augusztus
    augusztus 18
    ÁKK: 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció, 35 mrdFt
    Wal-Mart Stores - 2015 Q2
    Fogyasztói árindex - július
    augusztus 19
    KSH: Keresetek -- január–június
    NGM: Részletes tájékoztató az államháztartás központi alrendszerének július végi helyzetéről
    ÁKK: 2018/C államkötvény aukció, 20 mrdFt; 2020/B államkötvény aukció, 20 mrdFt; 2025/B államkötvény aukció, 10 mrdFt
    Raiffeisen - 2015 Q2
    Maginfláció - július
    Fogyasztói árindex - július
    augusztus 20
    Philadelphiai Fed index - augusztus
    Friss munkanélküli-segély kérelmek - augusztus
    Tartós munkanélküli-segély kérelmek -augusztus
    Hewlett-Packard - 2015 Q3
    augusztus 21
    Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - augusztus
    Fogyasztói bizalom (előzetes) - augusztus

Szavazás

Ön szerint indulhat a 2008-ashoz hasonló gazdasági világválság 2015-ben Kínából?