Hirdetés

Óriási tőzsdei ralit jósol a Fuggerek tanácsadója - 5 érve is van

2012. július 30., 12:20

A több mint 500 éves Fürst Fugger Privatbank tanácsadója szerint a június végén kezdődött részvénypiaci fellendülés még legalább novemberig ki fog tartani a német piacon, és a DAX index 8255 pontig mehet fel. A technikai elemzés szakértőjének legalább öt érve van emellett.

Jürgen Nowacki a német technikai elemzők egyesületének (Vereinigung Technischer Analysten Deutschlands, VTAD) elnöke, főállásban a legalább 526 éves Fürst Fugger Privatbank Augsburg-München Bank tanácsadója - írja a Capital.de német szaklap. Azé a bankházé, amelynek tulajdonosai a magyar történelemben is szerepet játszottak. A szakembernek a német DAX indexről rendkívül pozitív a véleménye, komoly árfolyam-emelkedést vár az idén. A DAX egyébként az utóbbi hónapokban a magyar befektetők hatodik legkedveltebb részvény-befektetési célpontja volt a BÉT-en az ott kapható certifikátokon keresztül.

Lehetne a többszöröse is az árfolyam

Hirdetés

Nowacki szerint az, hogy a DAX-ban szereplő német részvények átlagos P/E hányadosa 11 és 12 között van, önmagában még nem jelzi, hogy drágák-e vagy olcsók. Ám a német kötvényhozamok rekord alacsonyak, államkötvényekkel alig lehet valamit elérni, az infláció felzabálja az elért hozamot. Aki magasabb megtérülést szeretne, annak magasabb kibocsátói kockázatot is fel kell vállalnia. Akkor pedig vállalati kötvényeken kívül akár mindjárt részvényeket is vehet – veti fel a szakember.

(Fotó: Wikimedia Commons)
(Fotó: Wikimedia Commons)

Régen volt egy hüvelykujjszabály, amelyet a Fed dolgozott ki és a Wall Street is alkalmazott, és amely párba állította a kötvények és a részvények P/E-jét (árfolyam/nyereség hányadosát). Eszerint ha a kötvény négy százalék kamatot hoz, akkor 25 év kell az eredeti befektetés megtérüléséhez. Ebben az esetben a részvényeknek 25-ös P/E-vel kéne forogniuk a fair értékeléshez. Ha azonban a jelenlegi 1,6 százalékos éves német kötvényhozamokból indulunk ki, akkor 62,5-nek kéne lennie a részvények P/E-jének a mostani 12-vel szemben - mondja.

Még ha a DAX-ban levő, egyébként stabil osztalékfizető készségű részvények árfolyama és P/E-je a kétszeresére is emelkedne a következő években, és a kötvénypiacon nem változna semmi, akkor is olcsó maradna a részvénypiac a kötvénypiachoz képest. A szakembernek azonban ezen kívül további öt érve van amellett, hogy most érdemes részvényeket vásárolni és további nyári rally is várható:

1. A fundamentumok

Egyes nyersanyagárak már nagyon kedvezőek a vállalatok számára, a kamatok a mélyben, és a gyenge euró valósággal rakéta-hajtóműként tolja az exportot Németországban. A kamatok még várhatóan sokáig ilyen alacsonyak maradnak, és az emberek „betonaranyba”, azaz ingatlanokba fektetik a pénzüket. Az építőipar virágzik, az építőipari szakemberekre, iparosokra heteket kell várni az országban, ha szükségünk van rájuk. Ezek a fundamentumok, de a piac technikai állapota sem rossz.

2. Amerikai elnökválasztás

Két elemző, Yale és Jeff Hirsch az USA-ban 1904-ig visszamenő adatok alapján kapcsolatot találtak az amerikai elnökválasztási ciklus és a részvényárfolyamok között. A választási években átlagosan május végén-június elején volt a Dow Jones index éves mélypontja. Ez szabad utat adhat az év hátralevő részében az amerikai részvénypiacnak, amiből a német piac is profitálhat, jó esély van az emelkedésre egészen novemberig.

3.Technikai kép

Az S&P 500 index technikai szemszögből kedvező helyzetben van. A volatilitás – pontosabban az eladási opciók rizikófelárainak alakulása – továbbra is a problémamentes övezetben van, 17 százalékkal az 50 és 200 napos mozgóátlagok vonala alatt.

4.Vételi jelzést adó részvények

Az amerikai részvények 60,2 százaléka vételi jelzést ad. Bár még messze vagyunk a 2011 szeptemberi és októberi mélypontoktól, de még mindig a 62 és 64 százalékos markáns ellenállások alatt járunk - írják. Az esélyek korántsem olyan rosszak, mint ahogy a pesszimista média azt bemutatja. A részvénybefektetések egy jó indikátora az IT- és az ipari szektorban a vállalatfelvásárlások száma. A jelek kedvezőek: például a Microsoft 1,2 milliárd dollárért veszi meg a Yammert, a Dell 2,32 milliárdért a Quest Software-t, Németországban pedig a Linde 3,8 milliárd dollárért a Lincare-t. Ha ezen nagyvállalatok stratégái úgy vélnék, hogy esni fognak a részvények, bizonyára kivárnának, hogy kihasználják az alacsonyabb árakat.

5. Az amerikai ingatlanpiac

Az amerikai ingatlanpiac megtalálta a gödör alját. Az ottani kereskedelmi minisztérium legutóbbi közlése szerint májusban 7,6 százalékkal nőttek a családiház-eladások, sőt az előző év hasonló időszakához képest az eladott új építésű lakások 19,8 százalékkal bővültek. Szerényen nőttek az árak is. Az ingatlanpiac kulcsiparág, bővülése jó hatással van a bútorok és szaniteráruk piacára és más területekre, valamint a munkaerőpiacra is.

Mindezek miatt Nowacki úgy gondolja, hogy a német részvénypiac lehet az amerikai választási ciklus nagy nyertese. Ha az európai politikusok a válságkezelésben csak egy kicsit is ügyesebbek lesznek, mint a múltban, akkor könnyen bekövetkezhet az, ami az év elején, és a DAX index 25-27 százalékkal is felmehet novemberig. A szakember prognózisa szerint a DAX ekkor 8255 pont lehet, ami még mindig csak 18-as P/E, ami még mindig szinte ingyen van a kötvényhozamokhoz viszonyítva. (Friss DAX-értéket itt talál.)

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Túl sokat nyertek az oroszok: Amerika odacsapna Szíriában

Túl sokat nyertek az oroszok: Amerika odacsapna Szíriában

A szíriai tűzszünet összeomlása után Aszad elnök erői orosz támogatással Aleppó teljes megszerzésére törekedne, amit most már Amerika nem hagyhat szó nélkül, hisz ez az eddigi hozzávetőleges status quo felborulását jelentené. A tervek szerint más területeken támogatnák meg az ellenzéki erőket.

Hirdetés
Hirdetés

További cikkek

Hirdetés

Hirdetés

Napi kommentár - videó

Powered by Saxo Bank

Utánajártunk

Mi mozgatja a befektetők fantáziáját

További cikkek

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • szeptember 26
    IFO üzleti hangulatindex - szeptember
    szeptember 27
    KSH: Foglalkoztatottság - június–augusztus
    KSH: Munkanélküliség - június–augusztus
    ÁKK: 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció, 25 mrdFt
    Ipari válallatok profittömege - augusztus
    S&P/Case-Shiller házárindex - július
    Conference Board fogyasztói bizalmi index - szeptember
    Nike - 2017 Q1
    szeptember 28
    szeptember 29
    KSH: Kalászos gabonák - 2016. év
    Munkanélküliségi ráta - szeptember
    Munkanélküliek számának változása (ezer fő) - szeptember
    Fogyasztói árindex (év/év, előzetes) - szeptember
    Fogyasztói bizalom (végleges) - szeptember
    Kiskereskedelmi forgalom (év/év) - augusztus
    GDP (negyedév/negyedév, évesített, végleges) - 2016 Q2
    Friss és tartós munkanélküli-segély kérelmek - szeptember
    szeptember 30
    KSH: Ipari termelői árak - augusztus
    KSH: Külkereskedelmi termékforgalom (második becslés) -- július
    MNB: A hitelintézetek összevont mérlegének alakulása - augusztus
    MNB: A háztartási és a nem pénzügyi vállalati kamatlábak - augusztus
    Kiskereskedelmi forgalom (év/év) - augusztus
    GDP (év/év, végleges) - 2016 Q2
    Fogyasztói árindex (év/év) - szeptember
    Munkanélküliségi ráta - augusztus
    Caixin feldolgozóipari BMI - szeptember
    Fogyasztói árindex (év/év) - augusztus
    Maginfláció (év/év) - augusztus
    Munkanélküliségi ráta - augusztus
    Ipari termelés (év/év) - augusztus
    Chicagói beszerzési menedzser index - szeptember
    Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index (végleges) - szeptember

Szavazás

Ön részt vesz az október 2-i népszavazáson?