Hirdetés
Hirdetés

Elzárták a pénzcsapokat, de mi jön most?

2017. július 07., 11:17
Cimkék
K&H
, EKB
, Fed

Új korszak előtt állnak a piacok, hiszen a jegybankok sorra csökkentik piacösztönző tevékenységüket.

A forgalomban lévő pénzmennyiség csökkenése negatívan hat a kötvénypiacokra, a részvénypiacok esetében azonban maximum átmeneti hullámokat kavarhat, hiszen a gazdasági növekedés felfelé tolja a vállalati profitokat és ezzel az árfolyamokat – nyugtatja meg a befektetőket a K&H.

Az utóbbi napokban több jegybank felől is nyugtalanító hírek érkeztek a befektetők számára. Először az amerikai Fed jelentette be, hogy a kamatemelések mellett várhatóan már ősztől elkezdi kivonni azt a több ezer milliárd dollárt, amit az elmúlt években a piacokra öntött. Ezt követően Mario Draghi beszélt arról, hogy az Európai Központi Bank a mostani havi 60 milliárd eurós kötvényvásárlási programját fokozatosan kivezeti a piacról, majd pedig a brit jegybank elnöke, Mark Carney lebegtetett meg egy esetleges kamatemelést.

Hirdetés

Az árfolyamok az ilyen hírekre meglehetősen idegesen szoktak reagálni. Ez érthető is, hiszen a jegybankok bármiféle szigorítása – legyen az kamatemelés, a mennyiségi lazítás leállítása vagy a korábban piacra pumpált pénzek kiszivattyúzása – azt jelenti, hogy véget ér az az évek óta tartó kellemes állapot, amikor a befektetők szinte kockázat nélkül vehetnek bármit, amiben fantáziát látnak, hiszen a jegybankok ott állnak a piacok mögött – mondta el Kovács Mátyás, a K&H Alapkezelő szenior portfólió-menedzsere.

Mit hozhat a pénzcsapok elzárása a befektetőknek?

A jegybanki pénzcsapok leállítása a prémium befektetőknek két dolgot jelent: a kötvénypiacok esetében a forgalomban lévő pénz mennyiségének csökkenése egyértelműen a hozamok felfele mozdulását eredményezi, ami negatívan hat az árfolyamokra. A részvénybefektetéseknél viszont már nem ilyen egyértelmű a képlet. Egyrészről itt is igaz, hogy a pénzkínálat szűkülése a részvénypiacokat negatívan érinti. Másrészt azonban azt sem szabad elfelejteni, hogy a jegybankok azért szigorítanak, mert a javuló makrogazdasági adatokat látva már nem látják szükségét a piacok – mesterséges – ösztönzésének – magyarázta a befektetési szakember.

A gazdasági adatok globális szinten egyértelműen javulnak, és a mostani, 2% körüli inflációval és stabil növekedéssel jellemezhető környezet még hosszan velünk marad, ez pedig a vállalati profitokban is lecsapódik. Így – bár a részvénypiacok jelenlegi értékeltsége meglehetősen feszített –, ha a profitok követik az árfolyamokat, akkor a részvényárfolyamok tovább tudnak felfelé araszolni, és a mostani tőzsdei emelkedés fenntartható – foglalta össze Kovács Mátyás.

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Ilyen még sosem volt a Balatonon - Siófok valamit elrontott

Ilyen még sosem volt a Balatonon - Siófok valamit elrontott

Sosem látott figyelem irányult a Balatonra ezen a nyáron. Sikeres volt az év az üdülőrégió számára, ahol tovább nőtt a vendégforgalom, és bővült a fejlesztések, programok száma is. Egyre több magyar család engedheti meg magának, hogy a Balatonnál nyaraljon.

Hirdetés
Hirdetés

További cikkek

Hirdetés

Hirdetés

Napi kommentár - videó

Powered by Saxo Bank

Utánajártunk

Mi mozgatja a befektetők fantáziáját

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • szeptember 18
    Fogyasztói árindex (végleges) - augusztus
    szeptember 19
    Monetáris Tanács kamatdöntő ülése;
    ÁKK: 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció, 15 mrdFt
    ZEW index - szeptember
    ZEW index - szeptember
    Adobe - 2017 Q3
    FedEx - 2018 Q1
    szeptember 20
    KSH: Keresetek - január–július
    MNB: Negyedéves fizetési mérleg és külfölddel szembeni állományok - első közlés 2017. II. negyedév + revízió 2014.I.n.év - 2017.I.n.év
    ÁKK: 2022/A államkötvény csereaukció, 2019/C - 20 mrdFt; 2026/D államkötvény csereaukció, 2020/B - 20 mrdFt
    Fed kamatdöntő ülése
    Kiskereskedelmi forgalom (év/év) - augusztus
    Import (év/év) - augusztus
    Export (év/év) - augusztus
    szeptember 21
    Fogyasztói bizalom (előzetes) - szeptember
    Friss és tartós munkanélküli-segély kérelmek
    Philadelphiai Fed index - szeptember

    szeptember 22
    KSH: Kiskereskedelem - július
    Feldolgozóipari BMI (előzetes) - szeptember
    Szolgáltatóipari BMI (előzetes) - szeptember
    Feldolgozóipari BMI (előzetes) - szeptember
    Szolgáltatóipari BMI (előzetes) - szeptember

Szavazás

Ön szerint létezik globális felmelegedés?