Hirdetés
Hirdetés

Ennyi osztalékot fizethet a Mol, az OTP és ennyi lehet a hozamuk

Eidenpenz József, 2012. március 14., 06:15

Az elemzői konszenzus szerint az OTP 91,80, a Mol 643 forint osztalékot fizethet a tavalyi éve után, ezzel osztalékhozamuk 2,4, illetve 3,4 százalék lehet éves szinten, míg a Magyar Telekomé 8,8 százalék körül várható. A Pesten forgó külföldi részvények BÉTa piacán euróban 4-7 százalékos osztalékhozamok is vannak. Hogy megéri-e az osztalékok alapján vásárolni, arról a szakemberek között is vita van.

(Forrás: Erste Bank Hungary Research)
(Forrás: Erste Bank Hungary Research)

A piaci konszenzus, azaz az elemzők becsléseinek átlaga szerint az OTP 91,80, a Mol 643 forint osztalékot fizethet a tavalyi évre részvényenként, ami 2,4, illetve 3,4 százalékos osztalékhozamot jelenthet éves szinten – írja az Erste hírlevele. A Magyar Telekom közgyűlésére 50 forintos részvényenként javaslatot terjesztenek elő, ez 8,8 százalékos osztalékhozamot jelenthet a hétfői 569 forintos záróárfolyam mellett. A távközlési részvény gyakran tartja a hazai osztalékrekordot.

Olyan ez, mint egy örökös járadék?

Hirdetés

Az Állami Nyomda részvényeinek osztalékhozama pedig 7,8, az Egisé 0,8, a Richteré 2,0 százalék lehet. A külföldi részvényeket tartalmazó hazai BÉTa piacon euróban vonzó hozamok is akadnak, 4-7, sőt még magasabb elvi értékekkel. (Lásd a táblázatokat.)

Az osztalékhozam egy elméleti mutató, számítása rendkívül egyszerű, az osztalék részvényenkénti értékét elosztják a részvény árfolyamával. Eszerint egy 200 forintot fizető, 2000 forintos árú részvény osztalékhozama évi tíz százalék lenne, 100 forint osztalék mellett ugyanez a 2000 forintos részvény öt százalékos osztalékhozamot érne el. Az osztalékhozam tehát megfelel annak, mintha egy végtelen lejáratú fix kamatozású kötvény (örökjáradék-kötvény) minden évben kifizetne tíz, illetve öt százalékot tulajdonosainak.

Egészséges vállalkozás = sok kifizetett osztalék?

Miközben azonban egy fix kamatozású kötvény kifizetései nem változnak, addig az osztalék természetesen változhat, nagyon sokszor változik is, ezért is elméleti mutató az osztalékhozam. Bár jól működő gazdaságokban jól működő vállalatok nyeresége hosszabb távon rendszerint növekszik, így az osztalékra fordítható nyereséghányad - és gyakran, de nem mindig az osztalék - is nő.

(Forrás: Erste Bank Hungary Research)
(Forrás: Erste Bank Hungary Research)

A részvénybefektetők általában megosztottak abban a kérdésben, hogy jó-e az, ha egy cég sok osztalékot fizet részvényeseinek, vagy sem. Az osztalékfizetés hívei szerint a jó kifizető képességű cégek egészségesek, elegendő nyereséget és ezzel cash-flowt termelnek részvényeseiknek. Tim Schäfer Amerikában élő német újságíró összefoglalója szerint az osztalék idővel sokszor emelkedik, magas passzív jövedelemhez juttatva a tulajdonosokat, akiknek a bevétel eléréséhez nem szükséges részvényeket eladni. Amerikában például a negyedévenkénti gyakoriságú fizetés van szokásban.

Amikor az atomenergia javítja az osztalékrátát

Az ilyen részvények általában kisebb kockázatot hordoznak, már csak az egészséges alapüzletág miatt is, és az osztalék kapcsán a befektetők jobban figyelnek rájuk. Egyes számítások szerint hosszú, évtizedes távlatokban az amerikai részvénypiacon a részvényekből származó bevételek mintegy 40 százalékát az osztalék-kifizetések tették ki, csak a maradékot az árfolyamnyereség.

Az osztalékfizetés ellenzői viszont azt mondják, ha egy cég magas osztalékot fizet, akkor ez azt jelenti, hogy a tőkéjét már nem tudja hatékonyan befektetni – ekkor viszont nincs értelme az adott részvényt vásárolni sem. Sok esetben az osztalékhozam azért nagyon magas, mert a társaság kiadós nyereség-visszaesés előtt áll. (Jó példa erre az RWE és az EON német energetikai konszernek, amelyek árfolyama a tavalyi japán atomerőmű-baleset, a német atomenergetikai visszavonuló után rendkívül leesett a várható veszteségek miatt.)

Az erőltetett osztalékfizetés nem egészséges a cégre nézve

Magyar Telekom-részvény részlete.
(Régi Magyar Telekom-részvény részlete)

Máskor előfordul, hogy az erőltetett osztalékfizetés adósságokat okoz, rontja a cég likviditását, növekedési lehetőségeit. Máskor esetleg már nincsenek is növekedési kilátások, a tulajdonosok már csak a lehető legmagasabb nyereség kisajtolására használják a céget, ezt hívják fejőstehén-típusú vállalatnak). Az ellenzők érve az is, hogy részvényeladással akkor és annyi pénzt von ki befektetéséből a tulajdonos, amennyit akar, sokkal rugalmasabban, mintha az osztalékra várna.

A hazai osztalékpapírok palettája nem túl széles, külföldön azonban hatalmas a választék, számtalan index, befektetési alap, több tucat ETF szakosodott az osztalékvadászatra. Egész internetes oldalak pedig az ezzel a témával kapcsolatos adatokra (egy ingyenes német nyelvű oldal itt látható).

Magas osztalékú részvények indexei

- DivDax: A 30 elemű német DAX index legjobb 15 osztalékfizető képességű részvényét tartalmazza. (Januárban tagjai voltak: Allianz, BASF, Bayer, BWM, Daimler, Deutsche Börse, Lufthansa, Deutsche Post, Telekom, Eon, MAN, Metro, Munich RE, RWE és Siemens.)

- Stoxx Select Dividend 30: Az Európai Unió, Svájc és Norvégia 30 legjobb osztalékfizető képességű részvényét ábrázoló index. (Tagjai például: Siemens, Eon, BASF, Allianz, Sanofi, Anheuser-Busch, Telefónica.)

- Dow Jones Stoxx US Select Dividend: Az amerikai részvénypiacon legmagasabb osztalékot fizető vállalatok közül 100 olyat tartalmaz, amelyek az utóbbi öt évben nem csökkentették osztalékfizetésüket. Erősen képviseltetik magukat az indexben a közszolgáltatók és a fogyasztói javak szektora, nagyobb súlyú szereplők voltak a MC Donald’s és a Chevron olajtársaság.

- S&P Europe 350 Dividend Aristocrats: Olyan nagyobb európai vállalatok árfolyammozgását ábrázolja, amelyek legalább tíz éve minden évben emelték osztalékfizetésüket. (Például Vodafone, Roche és Nestlé.)

- S&P 500 Dividend Aristocrats: Olyan nagy tőzsdei kapitalizációjú (tőkeértékű) amerikai vállalatok részvényeit tartalmazza, amelyek 25 éve (!) miden évben növelték osztalék-kifizetésüket.

(Forrás: Handelsblatt.com, Standard & Poor’s)

 

 

 

 

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés
Hozzászólások : 0 db Hozzászólok »
Szóljon hozzá - számít a véleménye!

Címlapon

Valamit változtatni kell, hogy ne bukjanak ki a görögök az euróövezetből

Valamit változtatni kell, hogy ne bukjanak ki a görögök az euróövezetből

Meredeken romlottak pénteken Görögország szuverén adóskockázati mérőszámai a londoni piacokon, miután nem született érdemi eredmény az euróövezeti országok pénzügyminiszterei és a görög kormány rigai értekezletén a további finanszírozási segítség feltételeiről.

Hirdetés

További cikkek

Hirdetés

Hirdetés

A nap kommentárja

Ajánlatunk

  • Hova tegyem a pénzemet?

    Az elmúlt időszak eseményei rámutattak, mennyire fontos megbízható szolgáltatót választani megtakarításaink kezeléséhez. A tőzsdei és nem tőzsdei befektetésekről Barlai Róbertet, az OTP Bank regionális Treasury Igazgatóságának ügyvezető igazgatóját kérdeztük.

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Hirdetés

Facebook

Heti várható események, adatok

  • április 20
    április 21
    09:00 Keresetek, 2015. január–február (második becslés)
    11:30 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció
    14:00 MNB Monetáris Tanács kamatdöntő ülése

    11:00 ZEW német üzleti hangulatindex
    11:00 ZEW euróövezeti hangulatindex
    április 22
    11:30 államkötvény csereaukció
    01:50 Kereskedelmi mérleg
    11:00 ZEW svájci üzleti hangulatindex
    16:00 Fogyasztói bizalmi index
    16:00 Folyamatban lévő lakáseladások
    április 23
    16:00 NGM: tájékoztató az államháztartás központi alrendszerének márciusi helyzetéről (részletes adat)
    08:00 Feldolgozóipari BMI
    08:00 Feldolgozóipari BMI
    09:30 Feldolgozóipari BMI
    10:00 Feldolgozóipari BMI
    14:30 Munkanélküli-segély kérelmek
    15:45 Feldolgozóipari BMI
    16:00 Új lakásértékesítések száma
    április 24
    09:00 Kiskereskedelem, 2015. február (második becslés)
    Az euróövezeti országok pénzügyminisztereinek találkozója
    IFO hangulatindex
    14:30 Tartós fogyasztási cikkek havi rendelésállománya

Szavazás

Ön szerint hogyan fogják hívni a 2017-es költségvetést?