Hirdetés
Hirdetés

Ennyi osztalékot fizethet a Mol, az OTP és ennyi lehet a hozamuk

Eidenpenz József, 2012. március 14., 06:15

Az elemzői konszenzus szerint az OTP 91,80, a Mol 643 forint osztalékot fizethet a tavalyi éve után, ezzel osztalékhozamuk 2,4, illetve 3,4 százalék lehet éves szinten, míg a Magyar Telekomé 8,8 százalék körül várható. A Pesten forgó külföldi részvények BÉTa piacán euróban 4-7 százalékos osztalékhozamok is vannak. Hogy megéri-e az osztalékok alapján vásárolni, arról a szakemberek között is vita van.

(Forrás: Erste Bank Hungary Research)
(Forrás: Erste Bank Hungary Research)

A piaci konszenzus, azaz az elemzők becsléseinek átlaga szerint az OTP 91,80, a Mol 643 forint osztalékot fizethet a tavalyi évre részvényenként, ami 2,4, illetve 3,4 százalékos osztalékhozamot jelenthet éves szinten – írja az Erste hírlevele. A Magyar Telekom közgyűlésére 50 forintos részvényenként javaslatot terjesztenek elő, ez 8,8 százalékos osztalékhozamot jelenthet a hétfői 569 forintos záróárfolyam mellett. A távközlési részvény gyakran tartja a hazai osztalékrekordot.

Olyan ez, mint egy örökös járadék?

Hirdetés

Az Állami Nyomda részvényeinek osztalékhozama pedig 7,8, az Egisé 0,8, a Richteré 2,0 százalék lehet. A külföldi részvényeket tartalmazó hazai BÉTa piacon euróban vonzó hozamok is akadnak, 4-7, sőt még magasabb elvi értékekkel. (Lásd a táblázatokat.)

Az osztalékhozam egy elméleti mutató, számítása rendkívül egyszerű, az osztalék részvényenkénti értékét elosztják a részvény árfolyamával. Eszerint egy 200 forintot fizető, 2000 forintos árú részvény osztalékhozama évi tíz százalék lenne, 100 forint osztalék mellett ugyanez a 2000 forintos részvény öt százalékos osztalékhozamot érne el. Az osztalékhozam tehát megfelel annak, mintha egy végtelen lejáratú fix kamatozású kötvény (örökjáradék-kötvény) minden évben kifizetne tíz, illetve öt százalékot tulajdonosainak.

Egészséges vállalkozás = sok kifizetett osztalék?

Miközben azonban egy fix kamatozású kötvény kifizetései nem változnak, addig az osztalék természetesen változhat, nagyon sokszor változik is, ezért is elméleti mutató az osztalékhozam. Bár jól működő gazdaságokban jól működő vállalatok nyeresége hosszabb távon rendszerint növekszik, így az osztalékra fordítható nyereséghányad - és gyakran, de nem mindig az osztalék - is nő.

(Forrás: Erste Bank Hungary Research)
(Forrás: Erste Bank Hungary Research)

A részvénybefektetők általában megosztottak abban a kérdésben, hogy jó-e az, ha egy cég sok osztalékot fizet részvényeseinek, vagy sem. Az osztalékfizetés hívei szerint a jó kifizető képességű cégek egészségesek, elegendő nyereséget és ezzel cash-flowt termelnek részvényeseiknek. Tim Schäfer Amerikában élő német újságíró összefoglalója szerint az osztalék idővel sokszor emelkedik, magas passzív jövedelemhez juttatva a tulajdonosokat, akiknek a bevétel eléréséhez nem szükséges részvényeket eladni. Amerikában például a negyedévenkénti gyakoriságú fizetés van szokásban.

Amikor az atomenergia javítja az osztalékrátát

Az ilyen részvények általában kisebb kockázatot hordoznak, már csak az egészséges alapüzletág miatt is, és az osztalék kapcsán a befektetők jobban figyelnek rájuk. Egyes számítások szerint hosszú, évtizedes távlatokban az amerikai részvénypiacon a részvényekből származó bevételek mintegy 40 százalékát az osztalék-kifizetések tették ki, csak a maradékot az árfolyamnyereség.

Az osztalékfizetés ellenzői viszont azt mondják, ha egy cég magas osztalékot fizet, akkor ez azt jelenti, hogy a tőkéjét már nem tudja hatékonyan befektetni – ekkor viszont nincs értelme az adott részvényt vásárolni sem. Sok esetben az osztalékhozam azért nagyon magas, mert a társaság kiadós nyereség-visszaesés előtt áll. (Jó példa erre az RWE és az EON német energetikai konszernek, amelyek árfolyama a tavalyi japán atomerőmű-baleset, a német atomenergetikai visszavonuló után rendkívül leesett a várható veszteségek miatt.)

Az erőltetett osztalékfizetés nem egészséges a cégre nézve

Magyar Telekom-részvény részlete.
(Régi Magyar Telekom-részvény részlete)

Máskor előfordul, hogy az erőltetett osztalékfizetés adósságokat okoz, rontja a cég likviditását, növekedési lehetőségeit. Máskor esetleg már nincsenek is növekedési kilátások, a tulajdonosok már csak a lehető legmagasabb nyereség kisajtolására használják a céget, ezt hívják fejőstehén-típusú vállalatnak). Az ellenzők érve az is, hogy részvényeladással akkor és annyi pénzt von ki befektetéséből a tulajdonos, amennyit akar, sokkal rugalmasabban, mintha az osztalékra várna.

A hazai osztalékpapírok palettája nem túl széles, külföldön azonban hatalmas a választék, számtalan index, befektetési alap, több tucat ETF szakosodott az osztalékvadászatra. Egész internetes oldalak pedig az ezzel a témával kapcsolatos adatokra (egy ingyenes német nyelvű oldal itt látható).

Magas osztalékú részvények indexei

- DivDax: A 30 elemű német DAX index legjobb 15 osztalékfizető képességű részvényét tartalmazza. (Januárban tagjai voltak: Allianz, BASF, Bayer, BWM, Daimler, Deutsche Börse, Lufthansa, Deutsche Post, Telekom, Eon, MAN, Metro, Munich RE, RWE és Siemens.)

- Stoxx Select Dividend 30: Az Európai Unió, Svájc és Norvégia 30 legjobb osztalékfizető képességű részvényét ábrázoló index. (Tagjai például: Siemens, Eon, BASF, Allianz, Sanofi, Anheuser-Busch, Telefónica.)

- Dow Jones Stoxx US Select Dividend: Az amerikai részvénypiacon legmagasabb osztalékot fizető vállalatok közül 100 olyat tartalmaz, amelyek az utóbbi öt évben nem csökkentették osztalékfizetésüket. Erősen képviseltetik magukat az indexben a közszolgáltatók és a fogyasztói javak szektora, nagyobb súlyú szereplők voltak a MC Donald’s és a Chevron olajtársaság.

- S&P Europe 350 Dividend Aristocrats: Olyan nagyobb európai vállalatok árfolyammozgását ábrázolja, amelyek legalább tíz éve minden évben emelték osztalékfizetésüket. (Például Vodafone, Roche és Nestlé.)

- S&P 500 Dividend Aristocrats: Olyan nagy tőzsdei kapitalizációjú (tőkeértékű) amerikai vállalatok részvényeit tartalmazza, amelyek 25 éve (!) miden évben növelték osztalék-kifizetésüket.

(Forrás: Handelsblatt.com, Standard & Poor’s)

 

 

 

 

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Több mint tízezer dollárt ér egy bitcoin – magával ránthatja a tőzsdéket?

Több mint tízezer dollárt ér egy bitcoin – magával ránthatja a tőzsdéket?

Ha a bitcoin mellé ingyen kiosztott két másik fizetőeszközt is beleszámítjuk, már több mint tízezer dollárt ér az a bitcoin, amely egy éve még csak 740 dollár volt. Tovább hemzsegnek körülötte a hírek, jók és rosszak egyaránt, a hagyományos pénzügyi rendszerben, tőzsdéken, befektetési alapokban való megjelenése pedig küszöbön áll. Határ a csillagos ég?

Hirdetés
Hirdetés

További cikkek

Hirdetés

Hirdetés

Napi kommentár - videó

Powered by Saxo Bank

Utánajártunk

Mi mozgatja a befektetők fantáziáját

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • november 20
    Termelői árindex (év/év) - október
    Külkereskedelmi termékforgalom (import, export)
    november 21
    MNB: Monetáris Tanács kamatdöntő ülése
    NGM: Gyorstájékoztató az államháztartás központi alrendszerének 2017. január-októberig tartó helyzetéről
    ÁKK: 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció
    Chicagói Fed index (október)
    Hewlett-Packard 2017 Q4
    november 22
    KSH: Átlagos bruttó béremelések (év/év) - szeptember
    Fed jegyzőkönyv
    Friss és tartós munkanélküli-segély kérelmek
    Fogyasztói Bizalmi Index - előzetes, november
    november 23
    KSH - Kiskereskedelmi forgalom, második becslés
    GDP Q3 (év/év, munkanaphatástól kiigazított)
    Thyssenkrupp 2017 Q4
    Feldolgozó- és szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - november
    {{uk}} GDP 2017 Q3 - előzetes
    Feldolgozó- és szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - november
    november 24
    IFO-index - november
    Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - november
    Feldolgozó- és szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - november

Szavazás

Idén is 10 ezer forint értékű Erzsébet-utalványt kapnak karácsonyra a nyugdíjasok a kormánytól. Ön szerint kiknek járna még az utalvány?