Hirdetés
Hirdetés

Évtizedek óta nem volt ilyen jó évkezdése az aranynak

Fellegi Tamás, 2016. március 09., 15:19

A rekord évkezdés azért meglepő, mert eddig ilyen ralik inflációs veszély idején zajlottak az aranyban. 1974-ben az olajár-robbanás fűtötte be az inflációt, így menekült a tőke az aranyba. Most pont az ellenkezője a helyzet: trendszerűen eső olajár, 0 infláció, negatív kamatok. Miért zajlik vajon most a nagy vétel?

Infláció és az arany

A 70-es években, az olajár-robbanást követően a fejlett országokban egészen szokatlan, két számjegyű infláció alakult ki, Amerikában a 15 százalékot is elérte. A kamatok is felszaladtak, de eluralkodott egy inflációs pszichózis, és ez kétségbeesett aranyvásárlásokhoz vezetett. Az arany 40 dollár környékéről 500 fölé szaladt fel.  A 80-as években volt még egy kisebb inflációs hullám, de ez már nem csalogatta elő a vevőket, egy hosszú, eső trend alakult ki.

Arany, 50 év
Arany, 50 év

Később az infláció feledésbe merült, az elmúlt 25 évben érdemben nem is vetődött fel, mint komolyabb probléma. Így aztán az aranyárban elnyúló medvepiac zajlott, bő 20 évig zajlott, az ár egészen 300 dollárig esett, túladott is lett, mint mostanában az olaj. Akkor aztán megindult az újabb emelkedő trend, de ehhez nem kellett infláció, hisz egy túladottságot, amikor boldog-boldogtalan kiszórta aranyát, sőt short pozíciót nyitott, mindenképpen komolyabb emelkedés követ.

Hirdetés

A köztes időszak

Ez aztán át is alakult trenddé, egy 20 éves medvepiac után végülis kijár egy komolyabb emelkedő trend. A 2008-9-es válság erre rásegített, teljesen érthető módon, hisz az önmagában egy klasszikus menekülő időszak volt. Utána a trend már önmagát éltette, hisz örökös csúcsra ért az arany, majd az ezer dollárt is átlépte.

Először még sokan a visszaesést várták és shortolták, az ő kényszerű zárásaik tovább hajtották az árat, majd végül jött a mánia szakasz, amikor a többség elhitte, hogy az ár a végtelenségig emelkedik. Ez közel 2000 dolláron meg is hozta a trendfordulót, onnan következett a zuhanás tavaly év végéig, 1050 dolláros szintig.

Defláció és az arany

A mostani felpattanás szinte deflációs időszakban következett be, de törvényszerű volt. Most nem a menekülés az elsődleges tényező, hanem egyrészt az, hogy meglehetősen túladott volt a piac és óriási a pesszimizmus, vagyis várták a további esést. Ilyenkor jön a fordulat: már mindenki eladott, sőt sokan shortot nyitottak, és amikor látják, hogy nem jó lóra tettek, kétségbeesetten zárnak. Ez már önmagában kivált egy ekkora ralit.

A másik lényeges ok, hogy az arany most nem önmagában járta útját, hanem az utóbbi időben árfolyam-alakulása hozzáidomult más fémekéhez is. Tulajdonképpen velük együtt fordult, pontosabban kicsivel előbb, de hát esni is előbb kezdett. Azt mondhatjuk, hogy most az arany nem menekülő eszköz, hanem az egyik áruféleség a sok közül, legalább is ennek megfelelően tekint rá a piac.

Hozaméhség

Az inflációhoz tehát most nincs köze az aranyárnak, sőt most negatív korreláció van, vagyis az aranyár-emelkedés az amúgy is alacsony infláció további csökkenése mellett következett be. Viszont az is igaz, hogy közben a kamatok történelmileg példátlanul alacsonyak, ráadásul meglehetősen hosszú ideje. Sőt, sok helyen a negatív kamat is megjelent, így aztán a múlttal való összevetés értelmét is veszti. Új, szokatlan helyzet van, amikor a hozaméhség olyan heves és a helyét kereső pénz olyan sok, hogy mindenre rátalálnak, ami szóba jöhet befektetésként, így az aranyra is.

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Építési lázban ég az ország – itt most biztos találsz lakást

Építési lázban ég az ország – itt most biztos találsz lakást

Az újlakások és a családi házak piaca mellett rohamtempóban bővül a társasházak piaca is, tavaly mintegy 4238 társasház épült. Az OTP elemzői és a Házfórum szerint a lelkesedés idén is kitart majd, ez pedig a lakáskeresőknek kedvez: egy jól összerakott szerződéssel és az alapító okirat ügyes megfogalmazásával ugyanis rengeteget spórolhatnak a lakás árán. Erre egyébként szükség is van, jelenleg ugyanis a gatyánk is rámegy a költözésre.

Hirdetés
Hirdetés

További cikkek

Hirdetés

Hirdetés

Napi kommentár - videó

Powered by Saxo Bank

Utánajártunk

Mi mozgatja a befektetők fantáziáját

További cikkek

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • március 27
    Fogyasztói bizalmi index
    IFO üzleti hangulatindex
    március 28
    MNB kamatdöntés
    ÁKK: 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció (20 mrdFt)
    Conference Board fogyasztói bizalmi index
    Richmondi Fed feldolgozóipari index
    március 29
    KSH: munkanélküliségi ráta
    Függőben lévő lakásértékesítések (év/év)
    március 30
    KSH: Kiskereskedelem (január)
    MNB: Negyedéves fizetési mérleg és külfölddel szembeni állományok
    Fogyasztói bizalom (végleges)
    Fogyasztói árindex (év/év, végleges)
    GDP (negyedév/negyedév, végleges)
    Tartós és friss munkanélküli-segély kérelmek
    március 31
    KSH: termelői árindex (év/év)
    KSH: a kormányzati szektor egyenlege
    Fogyasztói árindex
    Munkanélküliségi ráta
    Ipari termelés
    Munkanélküliségi ráta
    Fogyasztói árindex (év/év)

Szavazás

Önt zavarja a vörös csillag a Heineken sörök csomagolásán?