Hirdetés

Svájcot nem viselte meg a frankerősödés, nem úgy a befektetőket

Fellegi Tamás, 2016. január 15., 06:06

Egy év telt el azóta, hogy a svájci jegybank váratlanul elengedte a frank árfolyamgátját, és ezzel teljes káoszt okozott a devizapiacon. Az árfolyam végül is csak pár percre ment az égig, ma is csak 10 százalékkal erősebb, mint akkor. a svájci gazdaság pedig alkalmazkodik.

Ésszerűbben

Mint ismeretes, akkor 1 euró nem érhetett kevesebbet, mint 1,20 svájci frankot. A svájci jegybank a nagy nyomás hatására hirtelen elengedte az árfolyamot, ami olyan káoszt okozott, hogy a piac gyakorlatilag lefagyott. 1,04 körül állt helyre, ami közel 15 százalékos felértékelődés, és utána hónapokig ezen a szinten mozgott. Néha a paritásig is eljutott, néha 1,08 is volt, aztán végül az utóbbi időben beállt 1,08-1,10 közé.

Így csak 10 százalékkal erősebb, mint az árfolyamkorlát idején volt, ami arra utal, hogy ha a jegybank egy kicsit ésszerűbben hajtja végre az árfolyam felszabadítást, el lehetett volna kerülni az első percek teljes piaci összeomlását, ami elképesztő veszteséget okozott világszerte.

Hirdetés

Alkalmazkodás

Ugyanakkor az, hogy végül csak 10 százalék lett a hosszabb távú felértékelődés, a svájci gazdaságot is megkímélte, sőt, az ország nagyon jól alkalmazkodott ehhez a kihíváshoz. Ugyan saját magának óriási veszteséget okozott, de ez nem tényleges bukó, ez csak a könyvekben jelentkezik. A gigantikus euró-hegy, amit megvettek az intervenció során, frankban kevesebbet ér, mégpedig 23 milliárddal.

A komolyabb hatás ott jelentkezett, hogy olcsóbb lett az import, drágább az export. A gazdaság azonban alkalmazkodott: a fogyasztói árak 1,1 százalékkal csökkentek tavaly. Ez azonban nem egy hagyományos deflációs helyzet, hanem a gazdaság rugalmas alkalmazkodása a versenyképesség megőrzése érdekében.

Átvészelték

Ez sikerült is, amint a tőzsdei árak alakulása is mutatja. Január 15-én a svájci tőzsde is összeomlott, 9300-ról 8000 pont alá esett, de áprilisra már vissza is ment 9300 pontra, sőt rövidesen fölé is került. Egyrészt azért, mert végül a frank nem ment az égig, másrészt mert látszott, hogy a cégek gyorsan alkalmazkodnak. Komoly egy gazdaság, akár hogy is nézzük.

Az ország még a recessziót is elkerülte, a gazdasági növekedés csak visszaesett, az előző évi 2-ről 1 százalékra, miközben idén már másfél százalékot várnak. A munkanélküliség 5 éves csúcsra emelkedett decemberben, de ez még mindig csak 3,4 százalék, a legtöbb ország igen elégedett lenne vele. Jövőre egyébként 3,6 százalékot várnak.

A jövő

A jövő attól függ, lesz-e még komolyabb árfolyam ingadozás. Az elmúlt egy év alapján arra számíthatunk, hogy a frankról a befektetők csendesen megfeledkeztek, menedékvalutaként pedig túl drága már a tartása, mivel erősen negatív a kamata. Nem valószínű tehát, hogy újra felértékelődne a frank, pláne nem a paritás fölé. Így viszont az országra már nem várnak további megpróbáltatások, az alkalmazkodás lezajlik.

A befektetők, spekulánsok, brókercégek pedig örökre megtanulhatták, hogy jegybank által mesterségesen fenntartott árfolyam nem létezik, csak ideig-óráig. Sőt, a kockázat ilyenkor sokkalta nagyobb, mint szabadon lebegő árfolyamnál, hisz a gát ledőlése után jön a cunami.

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Sosem volt még ilyen olcsó a Diákhitel - hogyan juthatunk hozzá? Mikor utalnak?

Sosem volt még ilyen olcsó a Diákhitel - hogyan juthatunk hozzá? Mikor utalnak?

Sosem volt még ilyen olcsó a Diákhitel - aki szeretné már októberben megkapni a pénzt, annak a következő bő két hétben le kell adnia az igénylést. Mennyi pénzt lehet felvenni? Mire lehet költeni? Mikor utalnak? Hol kell egyáltalán igényelni? Miért nő tovább a tartozásom, ha elkezdem törleszteni?

Hirdetés
Hirdetés

További cikkek

Hirdetés

Hirdetés

Napi kommentár - videó

Powered by Saxo Bank

Utánajártunk

Mi mozgatja a befektetők fantáziáját

További cikkek

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • augusztus 22
    NGM: Részletes tájékoztató az államháztartás központi alrendszerének július végi helyzetéről
    Fogyasztói bizalmi index - augusztus
    Chicagói Fed index - július
    augusztus 23
    MNB: Monetáris Tanács kamatdöntő ülése
    ÁKK: 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció, 20 mrdFt
    Feldolgozóipari BMI (előzetes) - augusztus
    Szolgáltatóipari BMI (előzetes) - augusztus
    Feldolgozóipari BMI (előzetes) - augusztus
    Szolgáltatóipari BMI (előzetes) - augusztus
    Fogyasztói bizalom (előzetes) - augusztus
    Feldolgozóipari BMI - augusztus
    Richmondi Fed feldolgozóipari index - augusztus
    Feldolgozóipari BMI - augusztus

    augusztus 24
    ÁKK: 2024/B államkötvény csereaukcó, 2018/B - 20 mrdFt
    GDP (év/év, munkanaphatással igazított) - 2016 Q2
    Jelzáloghitel igénylések - augusztus
    Hewlett-Packard - 2016 Q3
    augusztus 25
    KSH: Kiskereskedelem (második becslés) - június
    IFO üzleti hangulatindex - augusztus
    GDP (év/év, igazított) - 2016 Q2
    Friss és tartós munkanélküli-segély kérelmek - augusztus
    Bloomberg fogyasztói elégedettség - augusztus
    BMI - augusztus
    Szolgáltatóipari BMI - augusztus
    augusztus 26
    GDP (év/év, előzetes) - 2016 Q2
    GDP (negyedév/negyedév, évesített, előzetes) - 2016 Q2
    GDP (év/év, igazított) - 2016 Q2
    Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index (végleges) - augusztus
    Fogyasztói árindex (év/év) - július
    Maginfláció (év/év) - július

Szavazás

Ön szerint ki vegye meg a Tesco magyarországi érdekeltségét?