Hirdetés

Tartja „tartás” ajánlását a KBC a kedden jelentő Mol-ra

2012. május 11., 16:59

Üzemi eredmény szintjén optimistább negyedéves számokat vár a Mol-tól a KBC Equitas, mint amire a többi elemző számít, de ezzel együtt is érvényesnek tartja, amit az előző negyedévben megfogalmazott: a Mol eredménye több tényező miatt nem tükrözi teljes egészében az olajár kedvező alakulását. Kedden piacnyitás előtt teszi közzé számait az olajipari cég.

Hirdetés

Az előző negyedévhez képest csökkenő, de az egy évvel korábbi időszakhoz viszonyítva növekvő árbevétellel számol a KBC Equitas a Molnál. A tavalyi negyedik negyedévvel összehasonlítva 5,6 százalékkal csökkenhetett az árbevétel az év első három hónapjában, 2011. első negyedévéhez képest viszont 17,2 százalékkal lehet nagyobb a feltehetően elért 1408 milliárd forintos bevétel.

Az olajárak ellenére is zsugorodott a nyereség

Az egyszeri tételekkel tisztított, folyó költségeken számított (CCS) üzemi eredmény szintjén 64 milliárd forintot hozhatott össze az olajtársaság, ami éves alapon 18 százalékos zsugorodást jelent, dacára a forintban számítva 29 százalékot emelkedő olajáraknak. A romló teljesítmény hátterében elsősorban a szíriai termelés hiánya áll, ennek negatív hatása számításaik szerint mintegy 22 milliárd forintot tesz ki. Becslésük alapján a Mol operatív profitjára 15 milliárd forintos negatív tételként hathatott az INA gázkereskedelmi vesztesége.

 

 

Az előző negyedévben 79,2 milliárd forintra rúghatott a kutatás és termelés üzletág tisztított üzemi eredménye, ezen a téren éves alapon tíz, negyedéves alapon pedig kilenc százalékos csökkenést érhetett el a cég. A gyengébb teljesítményben szerepe van a kieső Szíriának, valamint a csökkenő magyar és horvát termelésnek. Összességében továbbra is a kutatás-termelési üzletág számít az eredmény fő mozgatórugójának, a szegmens az EBITDA közel 90 százalékát adja.

Veszteséges maradhatott a finomítói üzletág

További negatívumot a gyenge finomítói és kiskereskedelmi szegmens hozhat, éves alapon 50 százalékkal volt alacsonyabb a teljesítménye. Számításaik szerint az előző negyedévi harmatgyenge finomítói marginok nem ismétlődtek meg az év első hónapjában (az Ural-Brent különbség 1,3 dollárra nőtt az előző időszaki 0,3 dollárról), emiatt a tavaly év végi 88,7 milliárd forintos veszteség után 15,9 milliárdos üzemi eredményt produkálhatott a szegmens. Ugyanakkor egyszeri tételekkel tisztítva 5,5 milliárd forintos veszteséget generálhatott üzemi szinten az üzletág, ezzel sorozatban a harmadik negyedéve mínuszos.

A brókercég várakozásai szerint napi 138,8 ezer hordó volt a Mol nyersolajtermelése a negyedévben, ami mind negyedéves, mind éves alapon visszaesésnek számít (-3,2, illetve -8,2 százalékkal). Az első negyedév kitermelését januárban, illetve februárban még támogatta a szíriai kitermelés. A második negyedévben tovább folytatódhat a lemorzsolódás, normál üzleti környezet és változatlan szíriai helyzet mellett napi 122-123 ezer hordó olajtermelés várható.

A célár így is 20 500 forint

Az INA gázkereskedelmi tevékenysége húzhatja le a gáz midstream üzletágat, amely a kemény tél és a növekvő tarifák miatt jól szerepelhetett. Mindösszesen 11,2 milliárd forintos üzemi eredményre számítanak, ami éves alapon 40, negyedéves viszonyításban kilenc százalékos visszaesést jelent. A pénzügyi soron nem várnak nagy meglepetést, a CEZ-hez kapcsolódó call opciók piaci felértékelését ellensúlyozhatják az első negyedéves kamatfizetések.

A kedden napvilágra kerülő számokat azonban fenntartásokkal kezelik, mivel 35 milliárd forintos értékvesztést könyvelhetett el a Mol a negyedév során, így a nettó eredményszámok nem feltétlenül adnak valós képet a cég gazdasági teljesítményéről. Hiába tűnik történeti és régiós összevetésben is vonzónak az olajcég értékeltsége, nem látnak rövid távú, vállalat-specifikus katalizátorokat. A MOL részvényeire korábban megfogalmazott „tartás” ajánlást továbbra is érvényesnek tekintik.

A KBC Securities információink szerint május 8-án 20 500 forintos célárat határozott meg a Mol-ra, szintén tartás ajánlással. A papír péntek délután 16 400-16 700 forinton forgott.

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés
Hozzászólások : 0 db Hozzászólok »
Szóljon hozzá - számít a véleménye!
Hirdetés

Címlapon

Itt a trükk: így tud létszámot bővítve is leépíteni a Telekom

2014. július 28., 06:10
Itt a trükk: így tud létszámot bővítve is leépíteni a Telekom

Évről évre elküld pár száz embert a Magyar Telekom, sőt leírja, hogy a létszám további csökkentését tervezi. Mégis teljesíti azt a feltételt, hogy növelje létszámát a korábbi évekhez képest és adókedvezményt kap. Hogyan lehetséges ez? A kulcsszavak: kiszervezés, beszervezés.

Hirdetés

mi történt az elmúlt órákban ?

Ajánlatunk

Hirdetés

Facebook

Szavazás

Ön egyetért azzal, hogy meghosszabbították a kilakoltatási moratóriumot a devizahiteleseknek?

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét: