Privátbankár Híradó
Hirdetés
Újra mozgolódik a pénz a piacokon - nekünk is juthat belőle? (Interjú)
Gáspár András, 2012. április 11., 07:07
Európa visszalépett a tönk széléről, az Egyesült Államok köszöni, jól van, Kínában pedig hatalmas változások készülnek – adott körképet a világgazdasági helyzetről a Privátbankárnak Juscsák György, a JP Morgan Asset Management régiós terjeszkedését irányító alelnöke. Mindenki az olajárat figyeli, miközben a befektetők újra kimerészkednek a kockázatosabb piacokra is – Magyarországnak azonban sokat kell dolgoznia, ha szeretne részesedni a pénzükből.
Hirdetés
Mi az a befektetési termék, ami mostanában a leginkább a piacok fókuszában van?
Amit mindenki figyel most, az az olaj - a JP Morgan Alapkezelő is szorosan figyelemmel követi ezt a piacot. Jelenleg egy körülbelül 20-25 dolláros kockázati felár van az olaj árában hordónként, aminek politikai okai vannak: elsősorban az iráni helyzet, a Hormuzi-szoros esetleges lezárása miatti aggodalom. Maga az olajellátás egyébként bőséges. A kérdés az, hogy meddig lesz még 100 dollár fölött az árfolyam - ha tartósan magasan alakul az árszint, az nem segíti az éppen bimbózó gazdasági növekedést. Kína és az Egyesült Államok is erősen függ az olajár alakulásától.
A politikai kockázat mellett mekkora a szerepe az említett beinduló gazdasági növekedésnek az olajár alakulásában? Nem épp a kereslet hajtja fel az árat?
A kereslet a lakossági oldalról elsősorban a benzin árában jelenik meg. Amerika legnagyobb olajtartalékai Texasban vannak, egy úgynevezett landlock területen - minden oldalról szárazföld veszi körül, nincs vízi szállításra lehetőség, csak csővezetékesre. Ez egy szűk keresztmetszet: ha az arab olaj kiesik, az egyébként magas szinten lévő készletek nem tudnak elég gyorsan eljutni a finomítókhoz. Emellett az elmúlt 2-3 évben a finomítókapacitás jelentősen lecsökkent az Egyesült Államokban. Ezek a körülmények jelennek meg a benzinárban; a szállítmányozás pedig elsősorban közúton és vasúton történik, ami miatt az átlagosnál magasabb a gazdaságra gyakorolt hatás. Nagyon hasonló a helyzet Kínában is.
Ami a kockázati prémiumot illeti: létezik olyan optimális geopolitikai helyzet, amikor nem kell ilyesmivel számolnunk?
Persze, létezik. Az arab tavasz előtt 86 dollár körül volt az olaj ára - akkor béke volt. Reális volt az árfolyam: jól kifejezte, hogy bőven van olaj - ráadásul elindultak olyan kutatási projektek Kolumbiában vagy Nyugat-Afrikában, amelyek egészen új technológiával jóval nagyobb olajkészletekhez adnak hozzáférést, mint korábban gondoltuk. Ellátási oldalról nincsenek komolyabb gondok az olajjal.
A piacok mostanában az európai gazdasági növekedés alakulásával kapcsolatos híreket kezelik kritikus tényezőként. Mik az esélyek?
Európában várakozásaink szerint jelenleg egy lassú, elhúzódó, recesszióhoz közeli állapot áll be. Már nem Görögország elsősorban a kihívás, hanem Olaszország és Spanyolország. Ha megnézzük, milyen felárat fizetnek ezek az országok, akkor azt látjuk, hogy még mindig nem érte el a finanszírozás ára az eurócsatlakozás előtti szintet.
Az euró egy mesterséges helyzetet teremtett, paritásra hozta a tagállamokat: a befektetők egy ideig úgy kezelték, hogy nincs különbség Németország és Görögország vagy az összes többi között. Most kiderült, hogy mégiscsak van. Nem az a különleges, ami most történik, hanem az, ami az elmúlt években volt - úgy tűnik, a közgazdasági szabályok valójában működnek.
Európa visszalépett a tönk széléről. Nem azt mondjuk, hogy nincsenek problémák, hanem azt, hogy megoldódni látszanak a leginkább problémás kérdések. A politika úgy tűnik, bölcs döntéseket hozott, amik most működnek. Az egy érdekes gazdaságfilozófiai kérdés, hogy ez jó-e, ezt szabad-e meglépni - nehéz egy befektetőnek megítélnie egy gazdasági helyzetet, ha a politika bele tud szólni.
Jelenleg Európában - és gyakorlatilag az egész világon - az a helyzet, hogy a jelzálogpiaci válság miatt kialakult óriási hitelbuborék a privát szférából átkerült az állami szférába. Ezzel a problémával küzd az Egyesült Államok is - csak más eszközökkel. Amerikában a Fednek egy eszköze van két problémára – ez az alacsony kamat. Az problémakör egyik az infláció leszorítása, a másik a gazdaság beindítása. Azzal, hogy a Fed mérlegét felduzzasztották, friss pénzt tudtak áramoltatni a gazdaságba. Ez nem gond, mivel a Fed arra is képes, hogy ezt a pénzt visszahúzza: olyan nyíltpiaci eszközöket használtak, ami lehetővé teszi az extra likviditás kivonását, mielőtt az komolyabb inflációt gerjesztene.
Európában más a helyzet. A monetáris politika közös, de a fiskális politika egyéni - az eszköztár így jóval szűkebb. Mi sokakkal ellentétben az inflációs veszélyt nem látjuk komoly gondnak. A központi bankároknak mindig sokkal könnyebb az infláció ellen harcolni, mint a defláció ellen. Az elmúlt hetek részvénypiaci, nyersanyagpiaci boomja abból adódik, hogy azok a rendkívül konzervatív nagybefektetők, aki a válság idején amerikai államkötvénybe, német bundba, aranyba menekültek, két dologra is rájöttek. Egyrészt arra, hogy a válság nem olyan kritikus, mint amilyennek korábban tűnt, másrészt pedig arra, hogy amerikai vagy német kincstárjeggyel komoly hozamot nem fognak elérni. Ezek a befektetők most visszatérnek a tőkepiacokra, a kötvénypiacokon pedig a magasabb hozamú eszközökre váltanak.
Említette, hogy most nem Görögországgal van tele a sajtó - de meddig lesz ez így?
Egyelőre nincs látható vége a görög helyzetnek. Amerikában úgy mondják: kicking the can down the road (rugdossák a konzervdobozt az úton) - mindig odébb rúgom, tolom előre a problémát, amíg aztán újra utol nem érem. Közben várok arra, hogy ez önmagától megoldódjon. Ehhez az kell, hogy beinduljon a gazdasági fejlődés. A GDP növekedésével illetve részben az inflációval ez a helyzet meg tud oldódni, de ez egy lassú, fájdalmas, elhúzódó folyamat lesz. Szerintem Görögország bent marad az Európai Unióban - nincs más választása. Ugyanígy az EU tömni fogja a görögöket pénzzel, mert nincs más lehetősége. Egy hasonló olasz vagy spanyol problémát már nem lenne ilyen "könnyű" megoldani. Olaszországban látszik, hogyan kerülhető el a baj, hogyan érhető el a fenntartható növekedési pálya, Spanyolország azonban keményebb dió: a jelzáloghitelek illetve az állam fő finanszírozói a helyi bankok, a munkanélküliség pedig rendkívül magas. Ez sokkal komolyabb strukturális probléma, rendkívül drága szociális hálót kell fenntartani az országban.
Németország eközben robog, elsősorban a kínai gazdaságnak köszönhetően - ha a Kínába irányuló exportot figyelmen kívül hagyjuk, akkor azt látjuk, hogy a német gazdaság is visszaesett. Kínában az utóbbi időben komoly átalakulás ment végbe: az export helyett a befektetés és a belső fogyasztás lett a GDP motorja, gyakorlatilag most először a történelem során. Úgy tűnik, a kínaiak szeretnek minőségi német berendezéseket felszerelni a gyárakba, és szeretnek jó német autókkal járni - ez mozgatta a német fejlődést.
Ilyen háttérrel hogyan teljesíthet az euró a dollárral szemben?
A JP Morgan Asset Managementnél további eurógyengülést várunk. Az árfolyamot a mennyiségi lazítás, a quantitative easing mozgatta, ez jól látszik a charton. 2010 júniusában volt a legolcsóbb az euró 1,20 dollár környékén - könnyen elképzelhetőnek tartjuk, hogy ezt az értéket újra elérheti az árfolyam - ez fontos az Európai Unió versenyképességéhez.
Az Egyesült Államokban tehát jobb a helyzet.
Amerika köszöni szépen, jól van. 3 százalékkal nőtt a GDP (ennek szerkezetét lásd ábránkon). A világ egyik legnyitottabb, legrugalmasabb gazdaságáról van szó, novemberig, a választásokig komolyabb változásra nem látunk esélyt.
A friss statisztikák szerint a legtöbb állást jelenleg a Szilícium-völgy kínálja, az Apple részvényeire nemrég 1000 dolláros árfolyam-jóslat látott napvilágot - nincs határ? Irány az IT-szektor?
Nem szabad elfelejteni, hogy a világ legrugalmasabb munkaerőpiacáról van szó, ami most a jelenlegi piaci folyamatokhoz alkalmazkodva átstrukturálódik. Nem jelent gondot az embereknek, hogy a munka után utazzanak, az egész szemlélet más, mint Európában. Nem csak azért hajlandóak elköltözni az emberek, mert egy másik állásban több fizetést kaphatnak az ország más részében: ennél kevesebb is elegendő hozzá. Elég, ha a gyerek eléri az iskolás kort: ha inkább olyan városban, városrészben szeretnék lakni, ahol a csatornázás helyett az iskola kap nagyobb részt az adóbevételekből, akkor szedem a sátorfámat.
Az európai mellett a kínai gazdaság növekedésével kapcsolatos adatokra reagál érzékenyen. Mik a realitások?
A stratégiai nagybefektetők többsége hard landinget, kemény landolást vár Kínában - magyarán fájdalmasan fog padlót az ország a nagy fellendülés után. Mi inkább optimistán látjuk a helyzetet, legfeljebb egy soft landingre számítunk. Kína több fronton is hatalmas változások előtt áll. Egyrészt nemrég visszavettek a GDP-növekedés várható szintjéből - kérdés, hogy ez mennyiben számít. A statisztikákat végignézve az látszik, hogy Kína minden egyes évben a célszint fölött teljesített - a történelem és a tapasztalatok szerint most is túl fogják szárnyalni a (visszább vett) célt. A világ összes államadósságából minden harmadik dollár Kína kezében van, óriási tartalékokkal rendelkezik az ország. Felróják az országnak, hogy kialakult egy hitelbuborék, és egyre nő a rossz hitelek aránya a rendszerben - valójában 2,7 százalék körül van ez a szám, amit bármelyik európai vagy amerikai bank is megirigyelhetne.
Fontos változás előtt áll a politikai rendszer is: a legszűkebb politikai vezetés 9 tagjából idén 7 tagot választanak újra; új miniszterelnököt és új pártelnököt is választanak egyidejűleg. Ilyen korábban még soha nem történt. Mi ebben nem veszélyeket, hanem lehetőséget látunk. A politikusok ugyanis a szociális jóléttel, a gazdaság átstrukturálásával, a fogyasztásbővüléssel, környezetvédelemmel, Kína globális piaci szerepének kiterjesztésével kampányolnak - Kína nyit a világ felé. Kína most ér a gazdasági fejlődésnek arra a szintjére, amikor a nehézipari alapokról átáll a fogyasztói társadalomra - ezen ment keresztül korábban Európa, Amerika és Japán is. Az ország elérte a bűvös 4000 dolláros szintet az egy főre eső GDP-ben - ezt tekinti a közgazdaságtan annak a szintnek, ahol az emberek elkezdenek fogyasztani, elterjednek a bankkártyák, a hitelek, a mobiltelefonok, az egyszerűbb fogyasztási cikkek, a robogók, a tej (amihez persze hűtő is kell). Kínában jóval nagyobb ütemben növekszik a középosztály, mint bárhol máshol a világon. Érdemes megnézni az egy napra jutó kiskereskedelmi fogyasztás alakulását Kínában és az Egyesült Államokban - jól látszik, mekkora elképesztő potenciál van még az országban. Nem a végéhez közelít a kínai sztori, hanem csak most kezdődik.
Említette, hogy a befektetők magas hozamú eszközöket keresnek a piacon. Tudok egy jó tippet: Magyarország.
Magyarország GDP-növekedése az elmúlt 14 évben átlagosan 3 százalék volt - ami nem egy rossz szám. A probléma az, ami a 3 százalék mögött van. A GDP-bővülés nagy része ugyanis a lakossági fogyasztásból jött - aminek a motorja a hitel volt. Ez nem egy egészséges felállás. Jelenleg ennek az átrendeződése zajlik, ennek isszuk a levét. Magyarország nincs katasztrófahelyzetben, a beruházásokat és az exportot kell bővíteni.
Az elemzői konszenzus Magyarországgal kapcsolatban meglehetősen borúlátó. A befektetők globálisan gondolkodnak, amikor helyet keresnek a pénzüknek; az egyes lehetőségeket hozam és rizikó szempontjából vizsgálják meg. Az elmúlt 6 hónapot vizsgálva sehol sem volt a konszenzusban akkora negatív változás, mint Magyarország esetében. A 3 százalékos növekedés után most 2012-re egy enyhe recessziót látnak a szakértők. Máshol is volt visszaesés, csak sokkal kisebb mértékben. Ez azt bizonyítja, hogy a sebeket Magyarország saját magán ejtette: ha csak a fejlődő piacok általános visszaesését vennénk figyelembe, nem lenne 3-4-szer akkora a magyar csökkenésre vonatkozó elemzői konszenzus, mint mondjuk Csehországé vagy Lengyelországé.
A befektetők nem csak a számokat nézik: számukra a fő kérdés az, hogy Magyarország mikor tud átállni a növekedési pályára, és mennyire lesz erős ez a növekedés. 2007 decembere óta vizsgálva a magyar részvénypiaci hozamok a régiós versenytársakéhoz képest folyamatosan alulteljesítenek. Még súlyosabb, hogy ugyanez igaz a kötvénypiacokkal kapcsolatban is - gyakorlatilag mindkét téren alulteljesíti Magyarország versenytársait. A magyar gazdaság jelentős átstrukturálása elengedhetetlen.
Mi vár a forintra?
Összességében a forint gyengülésére számítunk. Magyarországnak ki kell növekednie a jelenlegi helyzetből - miután a belső fogyasztás a korábban említetteknek megfelelően jelentősen visszaesett, ennek két kulcsa van: a jelentősen bővülő export és az export versenyképességét szolgáló gyenge forint. Persze a gyenge forint önmagában nem elég: versenyképes termékekkel kell megjelennünk a piacon - olyan termékekkel, amelyek magas hozzáadott értékkel rendelkeznek. Emellett Magyarország része a globális gazdaságnak, így Németország és Kína gazdaságának teljesítményétől is erősen függ.
Másrészt annak ellenére, hogy Magyarország számára a piaci konszenzus enyhe recessziót jósol, 2013-ra ez nagyon könnyen egy másfél százalékos növekedésbe tud átfordulni a gazdaság átstrukturálásának függvényében.
Kapcsolódó cikkek
-
KKV
Brüsszel büntető vámot szedne a kormány barátjától
2013. május 15., 10:39
Az Európai Bizottság azt tervezi, hogy büntető vámot vet ki Kína két vezető távközlési berendezésgyártójára, a Magyarországon is jelen lévő Huaweire és a ZTE-re.
-
Makro
Beindult a motor, de várhatóan lefullad év közben
2013. május 14., 18:17
London szerint nőtt a magyar gazdaság az elmúlt hónapokban, ugyanakkor az egész évre továbbra sem jósolnak semmi jót. Csak talán kevésbé rosszat. Szerdán jönnek a konkrétumok.
-
Makro
Jelentősen csökkent az amerikai külkereskedelem hiánya
2013. május 02., 15:47
Az Egyesült Államok külkereskedelmi deficitje a vártnál jelentősebben, 11 százalékkal 38,83 milliárd dollárra esett márciusban a februári 43,63 milliárd dollárról.
Hirdetés
Címlapon
Egyetem, esküvő vagy ékszer? Ön mire gyűjt a gyerekének?
2013. május 22., 19:30
A családok többsége egyetért abban, hogy még a szülők nyugodt nyugdíjas évei sem annyira fontosak, mint a gyerek boldogulása. Bár sokan vannak, akik egyelőre nem tudják, hogyan biztosítsanak elegendő pénzt, amíg a gyerek önálló nem lesz, a többség ugyanarra spórol, vagy spórolna.
Utánajártunk
-
Filléres vita és homályos jövő: mit akar igazából tőlünk Brüsszel?
2013-05-17 06:15:00
Miközben tizedszázalékokon vitázik a magyar kormány az EU-val, szinte lehetetlen ilyen pontossággal előrejelezni a költségvetés várható hiányát. Az emberben óhatatlanul is felmerül a kérdés: miről is vitatkozunk igazából?
Legfrissebb Híradó
Legfrissebb
- Egyetem, esküvő vagy ékszer? Ön mire gyűjt a gyerekének?
- Így készül a rendőrség a balatoni nyárra
- Pezsgődurrogás a budapesti tőzsdén
- Tarolt a magyar tőzsde, kétéves csúcson az OTP
- Kint vagyunk a gödörből? Jó hír jött a magyar kereskedelemről
- A nyugdíjkorhatár emelése az Ön egészsége miatt fontos!
- Túl a barátságon:dollármilliókkal segítik a magyar-kazah üzleteket
- Egyre többen mennek el - a sötétben tapogatózunk, hogy miért
- 50 millióra büntették a Providentet és 5100 forinton vitték az OTP-t
- Kapuzárási pánik az építőanyag-gyártóknál
Hirdetés
- Egyre többen mennek el - a sötétben tapogatózunk, hogy miért
- Jövőre már ilyen vonatokkal is utazhatunk - képek
- Ingyen telefon: a Facebook rúg egyet a telefonadóba
- Kérdéses nyugdíjforintok: ezért veszi el az állam, ami visszajárna az alkotmány szerint
- Többet vásárolhatunk a fizetésből - közeleg a vonaljegy búcsúja
- Tarolt a magyar tőzsde, kétéves csúcson az OTP
- A nyugdíjkorhatár emelése az Ön egészsége miatt fontos!
- Pezsgődurrogás a budapesti tőzsdén
- Egyetem, esküvő vagy ékszer? Ön mire gyűjt a gyerekének?
Hirdetés
Még több Deviza / Áru
- Így osztja el Matolcsy a jegybank ingyen milliárdjait
- Kérdéses nyugdíjforintok: ezért veszi el az állam, ami visszajárna az alkotmány szerint
- Matolcsy már haknizik, de a hitelprogram még nincs kész
- Elvonhatja az állam a nyugdíjunkat, de nem így
- Filléres vita és homályos jövő: mit akar igazából tőlünk Brüsszel?
- Mindenki perelheti majd az államot a különadó miatt?
- Varga-csomag: bukhat a tanári fizetésemelés, veszélyben a stadionok
- Külföldön bezzeg fizet osztalékot a Fotex
- Miért nőtt meg a magyar államadósság? És most miért nem csökken?
- Így ment össze a magyar állam: 3 ezer milliárdot vittek el a megszorítások
- Sokba kerül a bankolás? 8+1 remek módszer a spórolásra
- Az EU felesleges szigora és az alacsony infláció hozhat minket nehéz helyzetbe
- Maradunk egyelőre a szégyenpadon (frissített)
- Ilyen, amikor Matolcsy hallgat a nagybankokra
- Közbeszerzések: pontosítani kellene, mi számít üzleti titoknak
- Bejön-e Matolcsy programja vagy csak hitelkiváltásra lesz jó?
- Legyen bátorságod a leggyengébbnek lenni
- Volt-e értelme a Matolcsy-csomagoknak: lesz-e több pénzünk idén?
- Magyarország akár 100 évre is lecsúszhat - interjú Bokros Lajossal
- Akiben nincs félelem, az hülye vagy hazudik
- Nemcsak a rezsicsökkentésnek köszönhetjük a hét meglepetését
- Fanatizmus és akarat, hogy megváltoztassuk ezt az országot - interjú
- Új világ jön: mi lesz a mobilszolgáltatók frekvenciájával?
- Újabb uniós milliárdok érkezhetnek: kiírták a Jeremie III-at!
- Drágán bankolnak az idősek, mert félnek: így segíthetnek a bankok
- Patthelyzet: mindenképpen ráfizetnek a banki ügyfelek?
- Kevesebb bevétel mellett is rekord alacsony a hiány
- Egyre nagyobb súllyal nehezedik ránk a Ratkó-korszak
- Közel 9 havi magyar GDP-t rejtegettek eddig a ciprusi bankok
- Apu, mi az az államadósság? Két hetes államkötvényt azért nem kéne
- A világ leggyorsabban dráguló devizája: nem játékpénz
- Tankot vezetnek, zumbáznak és libát vesznek - szereti valaki az adóellenőröket?
- Másodosztályba szorult nagyhatalom: őszig már nem lesznek nagy csodák
- Össztűz Magyarországra: menekülhet innen a működőtőke is
- Volt már ön hamis tanú? Mindig tudja, mit ír alá?
- Vizsgálódik Brüsszel: focira bezzeg van pénz?
- Özönlik a pénz a befektetési alapokba
- A férfiak keresik, a nők kezelik a pénzt
- Új üzletágat épít a Biggeorge's: nemcsak a startupoké a világ
- Az MNB új igazgatóinak alig van banki tapasztalata
- Az MNB egyszer már besegített az adósmentésbe - most miért lenne baj?
- Magyar, román, bolgár hajléktalanok lepik el Németországot?
- Közoktatás államosítás után: ráfizethetnek a szülők?
- Fizetünk vagy ráfizetünk: mennyi az IMF-hitel kamata valójában?
- Hétfőn működésképtelen lehet a Monetáris Tanács?
- Az igazi tündérmese: Matolcsy útja a jegybankig
- Itt a bejelentés: Kozármisleny díszpolgára lesz az MNB új elnöke
- Ráijeszt-e Matolcsy megint a forintra? Ma minden kiderül
- Egy korszak véget ért: készülnek a brit vészforgatókönyvek
- Pénteken jelenthetik be Matolcsy Györgyöt
- Kiszámolták: Nem is lett volna olyan olcsó az IMF-hitel?
- Allah áldásával: így kerülik meg a hagyományos bankokat a muszlimok
- Mítoszirtás: Ez a Wall Street öt legnagyobb hazugsága
- Nem jó ma Magyarországon gyereknek lenni
- Hatról az ötre jutnak a banki kamatajánlatok, vezet az állampapír
- Még nem is durrantak az új adók, a hiány alig látható
- Jöhet az Apple okosórája, az iWatch
- Elmű: olcsó nálunk az áram, a díj nagy része nem is a szolgáltatóké
- Mennyibe kerül a farsangi fánk? Itt a februári nagybevásárlás ára
- Óriási hiba, hogy alulértékeljük magunkat - Úton a sikerhez V.
- Simor: bújtatott lazításra és bankadóra nincs szükség
- Mára kevésbé kiszolgáltatott az eladósodott Magyarország
- Akik szerint a bankom nem ellenségem, hanem a partnerem
- Meghökkentő listán Magyarország: Zambia mögött, de legalább rajta vagyunk
- Az ingyenesség ára: ezt kérik a bankok az ingyenes számlákért
- A kormány tudomást sem vesz a közelgő nyugdíj-katasztrófáról
- Nem akartam hazatérni, de örülök, hogy visszajöttem - Úton a sikerhez IV.
- Barátkozott egy nagyot Orbán Brüsszelben, Barroso is szereti a focit
- Nem fog elszállni a ló az MNB-vel, 282 forint lehet az euró
- Most meg havi 10-20 százalék hozamot ígérnek – Szörnyű rossz befektetések 8.
- Kilövési engedélyt kaphat ma a forint
- Az irdatlan munkanélküliség ellenére a spanyol napfényre húznak a magyarok
- Hiába tiszta a víz, ha bokáig ér: ki menti meg a Balatont?
- A lovakat levágják, ugye?
- Ön mennyit tett hozzá, hogy lekerüljünk az EU szégyenpadjáról?
- Eltitkolt milliárdok: hiába rohanjuk le Svájcot?
- Orbánra január végén döntő ütközet vár Brüsszelben
- Sokat akar keresni? Fektessen marihuána-részvényekbe! (Videó)
- Ez az a 11 százalék, amely 0 és 7,2 között bárhol lehet
- Hogyan válasszunk könyvelőt?
- Drágák a bankok? Így lehet megszabadulni tőlük
- Kibelezett nyugdíjszámlák: nem ezt ígérték
- A birkák éve után a farkasoké lehet az idei
- Frissen végzettek, figyelem! Fontos határidő közeleg
- Van bank, ahol a vásárlásért is fizetni kell - mutatjuk a listát
- Édes cukorka vagy hatalmas öngól? 13. havi nyugdíjat tervezget a kormány
- Így nyertek 33 milliárd forintot a kisbefektetők decemberben
- Együnk füvet sütiben – befüvezett brókerek kapkodnak a marihuána-részvényekért?
- Tipptaksaméter 2.: Ez volt a 9+3 legrosszabb jóslat 2012-re
- 15 trükk, amivel a szupermarketben kicsalják a pénzedet
- Tipptaksaméter 1.: Amikor tíz meghökkentő előrejelzésből egy sem következett be
- Hogy a csodába lett Brazília a világ 6. legerősebb gazdasága?
- 8+3 tipp a fenyegető e-mail-áradat megfékezésére – Gépezd magad 4.
- Nőtt a menedékkérők száma, de szó sincs menekültáradatról
- Devizakötvény: beelőzzük-e az IMF-et?
- Ha jövőre eltűnik a készpénz, akkor elővesszük a mobiltárcánkat - interjú
- Teljes hátraarc: 10 500 helyett 55 ezer állami hely a felsőoktatásban
- Balog Zoltán: a diákok csak balhézni akartak
- Orbán Viktor: a magyar gazdaság egy darázs
- Simor: ha Mikes Kelemennek néznek, nehéz együttműködni
- Szakadni kezdett a forint, a háttérben Matolcsy György
- Belerokkanunk-e a Diákhitelbe?
- Apokalipszis, most? Így lehet és így nem lehet felkészülni a világvégére
- A szorongás mindig ott van, de engem ez motivál - Úton a sikerhez III.
- Munkanélkülieket képeztünk, ez tarthatatlan
- Euróban is, forintban is nyomultak a kisbefektetők novemberben
- Árkosár: már száguld a krumpli ára - vigyen nagyítót a bevásárláshoz
- Kárpótlásból indítanák el gyorsan a Jeremie III-at?
- Még kapnak 3 hónapot a bajban lévő devizahitelesek
- Az utolsó előtti hónapban szépen elszállt a hiány
- Összejöhet a hiánycél: pirruszi győzelem lesz csupán?
- A játékszabályok kijelölésére várnak a láthatatlan milliárdok - interjú
- Mennyit bukik az ország azon, hogy nem hiteleznek a bankok?
- A gyanú árnyékában: így működik az óvadék
- Ma megmentik a spanyol bankokat is - de miből?
- Mitől csoki a csokimikulás? Nem olcsó telepakolni a csizmát - körkép
- Gépezd magad 3.: Ne szúrj ki magaddal, tanulj angolul!
- Így lesznek "adatokból dolgok" - miről olvasott Matolcsy?
- Kezdősarok: Így érdemes nyugdíjra, lakásra hosszú távon félretenni
- Nagy lehet a megspórolt eurómilliárdok ára Spanyolországban
- Vékony jégen a benzinár - ez van a háttérben
- Szörnyű rossz befektetések 6.: keressen naponta 600 eurót és egyéb átverések
- A Mikulás esete a fiskális szakadékkal – rali vagy nem rali, ez itt a kérdés
- Munkahelyet szeretnél magas törlesztőrészlettel, vagy alacsony részletet munkanélküliként?
- Ha nem otthon tölti az ünnepeket: ajánlatok belföldön és külföldön
- Spórol és a télre készül a kormány - Giró-Szász András felelt
- Megszüntetett különadókról beszél az NGM
- Apu, kik azok a londoni elemzők?
- Egy jó szót nem kaptunk, mégis kéthetes csúcson a forint - miért?
- Újabb felszólításokat kaptunk az Európai Bizottságtól
- A tanácsadás nem luxus, a pályázatkezelés olyan, mint a foci
- Nyoma sincs az állami hátszélnek? Ez a különbség bank és takarékszövetkezet között - interjú
- Rosszabbul élünk, mint négy éve? Nagyon rezeg a léc
- Hogy lesz nekem első állásom? Munkakeresési tippek válság idejére
- Ezért nem szeretünk interjút adni - interjú Vakmajommal és Veermedvével
- Adatvédelmi szempontból a felhő nagyon gázos! Interjú
- Megtudtuk, mi áll a harmadik Matolcsy-csomagban: újabb adóemelések jönnek
- Hogy lesz nekem lakásom? Tippek az első ingatlan vásárlásához
- Közzétették: Soros megtriplázta aranykészletét, Buffett offenzívába megy át
- Közzétették: Ennyien játszanak az OTP és a Mol árfolyamesésére
- Lantos Csaba cége a Signallal együtt lép a magánegészségügyi piacra
- Egészségbiztosítások: ingoványos talaj vagy bomba üzlet?
- Apu, mi az a fiscal cliff?
- Az eleje vicces volt: kinyitottunk és nem jött senki - Úton a sikerhez II.
- „A magyar eszközökkel kapcsolatban van egy nagyon komoly utálat” – interjú a Concorde Columbus kezelőivel
- A cégek érdeke és nem az állam feladata az innováció finanszírozása - interjú az MTA elnökével
- Megint előkerült velünk kapcsolatban az államcsőd
- Olcsó volt, hát felfedezte az amerikai dollárt a magyar lakosság
- Van biztosításom, a biztosító mégsem fizet - erre kell figyelni!
- Hangosan dübörög a Nemzeti Együttműködés Rendszere?
- Lakást vásárolnál hitelből? Adunk 9+1 tippet!
- A hosszú hétvége miatt ijesztő az októberi hiányadat
- Matolcsy boldog, de nem tudja, ír-e újabb kiigazítócsomagot
- Egy kelet-európai Crocodile Dundee voltam az ausztrál szállodaiparban - interjú
- Segít az állam az otthonteremtésben - mit válasszak?
- Postán jön a karácsonyi ajándék? Így kell utána fizetni!
- Nem nagyon marad más, mint a forint gyengítése - interjú
- Oszkó: sokkal kevesebbet tudunk kihozni magunkból, mint amit lehetne
- Varga elárulta, mit akar az IMF - semmi értelme a 200 milliós kampánynak
- Különleges extrákkal, de póker nélkül indul a kgfb-kampány - interjú
- Apu, mi az az alapkamat?
- Így kell milliárdokat csinálni a levegőből - interjú
- Nem a Valutaalap pénzére van szükségünk
- Itt vannak a számok: a bérünkhöz képest piszok drága a budapesti és a miskolci bérlet
- Fregattfoglalás: Argentína sem úszta meg teljesen a fizetést az államcsőddel
- Ki fizeti a járulékot? Így mehet ingyen orvoshoz
- Kevés a zsebpénz? Irány az iskolaszövetkezet!
- Részegen fogsz fogadni a meccsre? Sokan várnak már a pénzedre!
- Kevés a nyugdíja? Kiegészítené lakásáért cserébe? Jól fontolja meg!
- "Nem kell attól félni, hogy lenyúlják a nagy ötletet" - Úton a sikerhez I.
- Két hét alatt nagyot változott a világ: még szűkösebb évekre számít a kormány
- Mi az a közműadó, és ki fogja kifizetni?
- Lakás állami segítséggel: hogy működik a szocpol?
- Budai Gyula a Tescóba ment, estek az árak
- A nőt "férfi számba venni" nemcsak etikai kérdés: jó üzlet!
- Mi lesz most az ingyenes bankszámlacsomagokkal?
- Mi a jó az önkormányzati szégyenlistában? Lájkolhatod mások adósságát
- Kizártam magam a médiapiacról - interjú Csermely Ákossal
- Pénzügyek a halál után: hogyan és mennyiért lehet sírhelyünk?
- Kétszámjegyű nyereség: mivel lehetett a legtöbbet kaszálni a nyáron?
- A fák az égig nőnek? Mindjárt 5000 milliárd forintnál a külföldiek állampapír-állománya
- Sárga helyett zöld aranyat vegyenek - kapkodnak az erdőbefektetések után
- Így válasszon e-könyv olvasót!
- Gépezd magad! 1.: Így pakoljuk fel az agyunkat az internetre
- Unatkozó nyugdíjasok vagy dolgozó fiatalok? Egyre több magyar lakik Spanyolországban
- Egy időre leállhat az MNB a lazítással
- Az életben nincs főpróba - interjú a Videoton vezérigazgatójával
- Leugrasz egy cigiért a Nemzetibe?
- Darabra drága a magyar tojás - de kilóra is?
- Nem a növekedési álmokról szólnak ezek az évek - interjú
- Kellemeset a haszonnal: mennyit lehet keresni a szexszel?
- Csúszhat a Jeremie II. alapjainak startja
- Wáberer György TOP 10-es biztosítót faragna az egykori Wabardból
- Lázár János kiürítené a Nyugdíjreform Alapot
- Jó üzlet-e a közmunka az államnak?
- Domokos: a Számvevőszék nem az állam vasökle, sokkal inkább terelő juhászkutyája
- Apu, mi az a QE?
- Nem indul roham a magyar nőkért
- Gyémánt: özvegyeknek és árváknak való, vagy pilótajáték az egész?
- Nem lesz luxus a külföldi kórházi ellátás
- 15 év alatt 5,5-szörös tőke - ezért nem érdemes ki-be ugrálni az alapokból
- Plusz adóbevételeket, 266 forintos eurót, őszi IMF-paktumot vár Matolcsy
- Hogyan vesztették el a nők az egyenlőségért vívott harcot?
- Szörnyű befektetések 3.: Nigériai levelektől a látszatnyereményen át a csalárd távmunkáig
- Rég nem látott tempóban drágult az élelmiszer - szervusz, Interspar!
- Euróőrület: a lakosság nem igazán bízott a forintban augusztusban
- Csak a magyarok körében nem csitult a britanniai kivándorlás vágya
- Jobb, ha sietnek a kkv-k: perceken múlhat az állami támogatás!
- Stock picking, avagy egy jó módszer a hozamvadászatra (interjú)
- Szörnyű rossz befektetések 2.: Felelőtlen buxolás és bármi, amivel nagyon túlvállaltad magad
- Itt a hurrikánszezon - ezt kell tudni a viharokról
- Gerendai: nem értem, miért engem cseszegetnek (interjú)
- Ha végrendeletet ír, mindenképpen mondja el valakinek!
- 11 hónapig nem adtak ki adókártyát - mutatjuk, milyen az új
- Merre tovább, forint? Erősödésre vagy gyengülésre vagy ítélve?
- Foghatják a fejüket a biztosítási adó miatt a devizahitelesek is?
- Segély kell a tartományoknak: elapadhatnak Madrid forrásai
- Kezdősarok: Miért pont akkora állampapír-hozamot kapok, amekkorát?
- Szörnyű rossz befektetések 1.: A pilótajáték ezer formában éled újjá
- De mikor kerülünk ki a bóvliból?
- Kinél van OTP?
- Kezdősarok: Aki BUX-ot mond, mondjon MAX-ot is? - egy kis indexológia
- Hivatalosan is recesszióban van Magyarország (frissítve: elemző)
- Nagyot estek az élelmiszerárak - búcsúzik a Cora
- Néma feszültség az európai kötvénypiacon
- Kötvények és részvények - pánik és eufória együtt?
- Óriási tőzsdei ralit jósol a Fuggerek tanácsadója - 5 érve is van
- Az infláció és a kamatadó felzabálta a megtakarításaink egy részét
- Ez történik, ha mégis jön a vagyonadó – másfél millióért elképesztő dolgokat adnak
- Olimpiák 120 éve: vagy belebuktak, vagy nagyot szakítottak
- Dobogós helyen Magyarország az egy főre jutó offshore pénzek listáján
- Lesújt ez a válság? 10+1 egyszerű tippet adunk spóroláshoz!
- Negatív hozamok mindenütt - az európai állampapírpiacok a fejükre estek?
- Magyar garázscég ment mennybe az amerikai ingatlanpiacon
- Tovább erősödik a kivándorlás: 200 ezer magyar lakik külföldön - legalább
- Kiszálljak? Ne szálljak? Kaszáljak? Kisbefektetői dilemmák nyaralás előtt
- "Közel 100 ezer forint a minimálbér": 8 éve létminimum alatt a legkisebb keresetűek
- Tibor vagyok, de tőzsdézni akarok!
- A sárga csekkeket is megadóztatják - így már tényleg mindenki fizet
- Van visszaút a csőd széléről: Ireland is back
- Négy (tév)hit a forintárfolyamról: vajon mely fortélyos erők mozgatják?
- Hogy áll most a kormány államadósság-mérője?
- Elképesztő államadósság: ketyeg-e a japán bomba?
- Ünnepeljenek az adófizetők: mától magunknak keressük a pénzt (majdnem)
- Hétfőn egy jobb világra ébredünk: felpörögnek az átutalások
- EU-csúcs: 10 kérdés, ami alapján eldől, életben marad-e az euró
- A végső szót nem a közgazdászok mondják ki, hanem a politikusok (interjú)
- De most akkor kik azok a spekulánsok és kell-e félni tőlük?
- Luxushajók a Dunán: hogyan kerülhetünk a fedélzetre?
- Az adófizetők állhatják a Neo FM csődjét?
- Súlyos betegségeket okozhat a mértéktelen tőzsdézés (videó)
- Ne várjunk csodát az IMF-tárgyalások megindulásától
- Itt a várt módosító: Matolcsy eltitkolja az MNB devizatartalékát
- Így kapják meg a magukét a bedőlt takarékszövetkezet ügyfelei
- Így kell kétezerről harminchat forintra lökni egy részvényt öt hónap alatt
- Csúcsok és gödrök - 22 éve alapították meg a Budapesti Értéktőzsdét (képekkel)
- Kezdősarok: Ezért jobb az állampapír, mint az akciós betét
- Don’t like: egy hónapos a Facebook-részvény
- MNB-ügy: ellentmondásos nyilatkozatok, miközben mindenki egyetért
- Büdzsé: marad a bankadó, nem lesz könnyű évünk 2013-ban - részletes elemzés
- Kezdősarok: van államadósság, amelyik hasznos, és van, amelyik nem
- Így szab ki idén bírságokat az adóhatóság
- Otthonteremtési program: lássuk be, az első nem működött
- Újabb forintgyengülés jöhet: őszre valamit le kell tennünk az asztalra
- Kihez forduljunk, ha külföldön robbanunk le autónkkal?
- Mire jó a kétharmad? Nem sok követője van az unortodox adóinknak
- Meg sem érzi a spanyol válságot a Zara és a Bershka anyacége
- Ősszel a tőzsdére menne az új vagyonkezelő társaság
- Zuhan az OTP? – Forduljon orvoshoz!
- Ezért nem nyugdíjtőzsdézik többet az állam
- Újabb 5190 magyar kért tb-számot Nagy-Britanniában
- Simor: az IMF-megállapodás csúszása negyedévente 100 milliárdot vihet el
- Rejtegetik a bankválságot, botrány és egyre mélyebb recesszió
- Válság 2.0: Egyre több ingatlanalapunk táncol a fizetésképtelenség szélén
- A nyártól könnyebb lesz majd kirúgni a munkavállalókat?
- Kockázatok és mellékhatások: kapszulák mellé kötvényt, részvényt adnak el
- Állja a vihart a Masterplast, két év múlva felpöröghet az ukrán és a román piac is
- Folytatódik a magánkaszák vesszőfutása
- 1 EUR = 303,2 HUF - itt lenne az ideje, hogy a görögök elgondolkodjanak
- Ötszörösére nőtt a kivándorlás - egy mohácsnyi magyar költözött Németországba
- Hegedüs Éva: az IMF-megállapodás lejjebb viheti a hitelkamatokat is
- A pánik rossz tanácsadó - így spekulálnak forintra a hazai kisbefektetők
- A kormányátalakítás nyertese: most jöhet el Varga Mihály ideje
- Plafon nélkül: ellentétes hatást válthat ki a spekulánsok megsarcolása
- Egyre drágább a magyar föld: hányat lép a ló?
- Amikor mi épp megszorítunk, Európa végre engedne a szorításon
- Aki nem kér, az ne is adjon mentőcsomagot a bankoknak
- Hat módszerrel a forint mellett, hat módszerrel a forint ellen spekulálhatsz
- Gyorsul a magyar emigráció? - 57 százalékkal több munkavállaló Ausztriában
- Jól jártak a magyar gazdagok: tovább nőtt a szakadék
- Már Brüsszel is unta ezt a huzavonát
- Sarkadi-Szabó Kornél a válságról: rendszerhiba vagy emberi gyarlóság?
- Új telekomadó? Így úszhatod meg teljesen a telefonszámla-fizetést
- Magyaroknak nem szabad a jegyzésben Facebook-részvényt vásárolni?
- Kórtermekben nyerészkednek milliós kártérítést ígérve
- A magyarok imádják a részvénykibocsátásokat - így lehet Facebook-ot jegyezni
- Meddig húzza ki Magyarország 8-9 százalékos állampapírhozammal?
- A végtörlesztés után jobban spórolnak az emberek? – euróban talán
- Kiért izguljunk jobban? Az olaszok vagy a spanyolok lesznek előbb "görögök"?
- Ennyibe kerülne neked az IMF-megállapodás elmaradása
- Újra mozgolódik a pénz a piacokon - nekünk is juthat belőle? (Interjú)
- Végre olcsóbb lett az élelmiszer: alacsonyabb árakat tojt a húsvéti nyúl
- Pleschinger: Vért és verejtéket izzadunk, hogy megállapodjunk az IMF-fel
- Az állam és a külföldiek nyertek, a lakosság pedig bukott a részvényeken
- Itt vannak a végleges adatok: a tagok negyede otthagyta a pénztárát
- Pénztártagok nyugdíja: most akkor 75 vagy 100%? Vagy 76%?
- Ennyit veszítesz, ha meguntad a régi kötvényeidet
- Lottót, sorsjegyet vettél? - a pénzed több mint fele már köddé is vált
- Amiről a hazai statisztika nem akar tudni: kitántorgott félmillió emberünk
- Felemás munkanélküliség: ez történik, ha emelkedik a minimálbér
- Az állami nyugdíjrendszer is tele van kockázatokkal
- Van élet az IMF nélkül is, csak nagyon fájdalmas - figyeljük a kötvénypiacot!
- A nagy tömegek nem nyertek az egykulcsos, arányos adóval
- 14+3 féle forintlekötés legalább nyolc százalékos kamattal
- Újra itt van, újra itt van - a hazai betétek elinflálásának időszaka
- Hogyan lesz nekünk nyugdíjunk? Sötétben tapogatózunk csupán
- A piacon sokszor hajlandó elhinni valamit az ember, csak legyen mögötte stop-loss - interjú
- Zuhanó kőként esik a Fotex – így járt, aki hosszú távon megtartotta
- Mary néni nem érti, miért nem fizetik vissza soha az ő kötvényét
- Mit érdemel az, aki nem tudja fizetni a devizahitelét?
- Már három évre is van 9,5 százalékos kezdőkamat az államnál
- Bezárták a Worldspreads brókercéget, magyarok is érintettek
- Drámai helyzet: minden ötödik fiatal európai munkanélküli
- Ennyi eurót és dollárt tett félre a lakosság februárban
- Ennyi osztalékot fizethet a Mol, az OTP és ennyi lehet a hozamuk
- 5000 forintos tagdíjat és adományt is vár az OTP magánpénztára
- Nyugdíjreform: nem kapkod a szaktárca, egyre nő a bizonytalanság
- A Templeton kiszórta magyar részvényeinek mintegy harmadát
- A háziasszonyok és az OTP-részvény: így tőzsdéznek a magyar nők
- A Te megtakarított pénzedre van vajon biztosítás?
- Lasszóval kell fogni a BUX-indexbe való részvényeket
- Új frontot nyitott az FHB évi 10,5 százalékos kamattal
- Brüsszeltől vagy a görög csődtől kell-e jobban félnünk?
- Változott a terv: itt vannak az új állami kamattámogatású hitelek!
- A nyugdíjkorhatár emelése az Ön egészsége miatt fontos!
- Elvonhatja az állam a nyugdíjunkat, de nem így
- Orbán: ha eljön az ideje, nyilvánosak lesznek a trafikpályázatok
- Jön az újabb rezsicsökkentés: a miniszter azt is megmondja, miből
- A nyugdíjállamosítást nem kajálta be Brüsszel
- Erre jó a trafikbotrány: ideje átgondolni, mennyire vagy züllött
- Egyre többen mennek el - a sötétben tapogatózunk, hogy miért
- Budapesten gyalogoshidak nőnek majd a Duna fölé
- Olyat is tud az új magyar troli, amit csak kevés másik - képek
- Magyarország akár 100 évre is lecsúszhat - interjú Bokros Lajossal
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
- Hatalmas jelzálog-kibocsátást hirdetett az OTP Jelzálogbank
- Ma még büntetlenül megteheti, holnaptól százezrekbe fájhat
- Elfogyott az európai lendület, Amerikára és Németországra figyelnek
- Sokan érzik laposabbnak a pénztárcát - itt vannak az okok
- Kétéves mélypontra esett a svájci frank (frissítve)
- Ingyen telefon: a Facebook rúg egyet a telefonadóba
- Így készül a rendőrség a balatoni nyárra
- Olyat is tud az új magyar troli, amit csak kevés másik - képek
- Kisütött a nap: London régen volt ilyen jó véleménnyel rólunk
- Jövőre már ilyen vonatokkal is utazhatunk - képek