Júniusban 7,3 százalékkal, 224 millió euróról 240 millió euróra nőtt az általunk vizsgált feltörekvő piaci részvényalapokban a magyar papírok aránya, amiben nagy szerepe volt a Templeton alapkezelőnek, nála jelentkezett a növekmény fele. A magyar papírokat többnyire felülsúlyozó alapkezelő Eastern Europe nevű termékében nyolcmillió dollárral, 3,5 százalékról 5,1 százalékra nőtt a hazai részvények aránya, miközben az irányadó indexben, azaz benchmarkban csak 3,0 százalékos részesedésünk van.
Van még mit behozni
Ám a képhez az is hozzátartozik, hogy januártól májusig viszont erősen visszavágott rajtunk, hiszen decemberben még 7,9, egy évvel ezelőtt pedig még 9,5 százalékát tartotta a vagyonának magyar részvényekben, így még van mit javítania az arányon, ha újra a régi formáját akarja hozni. Ez egyébként az egyetlen alap, ahol a tíz legnagyobb befektetés között, a szokásos „top 10-es” listára felkerült magyar részvény is, nevezetesen az OTP 3,4 százalékkal. Amint a Templeton által összeállított táblázatából látszik, az alapkezelő az utóbbi egy évben magyar részvényein összességében bukott, az országok rangsorában a rosszabbak közé tartozunk, amiben az erősödő dollárnak és a gyengülő forintnak is lehetett szerepe.
| Magyar részvények feltörekvő piaci alapokban | ||||||
| Alap | Arány (százalék) | Érték (millió euró) | Alap mérete (millió euró) | |||
| 2012. máj. | 2012. jún. | 2012. máj. | 2012. jún. | 2012. máj. | 2012. jún. | |
| JP Morgan Emerging Markets Equity | 0,6 | 0,7 | 28 | 33 | 4619 | 4741 |
| Baring Eastern Europe | 4,2 | 4,5 | 58 | 65 | 1380 | 1455 |
| Blackrock Emerging Europe | 4,1 | 4,3 | 62 | 53 | 1501 | 1238 |
| JP Morgan Eastern Europe Equity | 1,1 | 1,2 | 7 | 8 | 642 | 680 |
| Pioneer Funds Emerging Europe and Medit. | 1,4 | 1,5 | 7 | 8 | 475 | 524 |
| Deka-Convergence Aktienf. Osteuropa | 1,7 | 1,2 | 9 | 6 | 521 | 521 |
| Templeton Eastern Europe | 3,5 | 5,1 | 16 | 24 | 451 | 467 |
| East Capital Eastern European (Svédo.) | 3,0 | 3,0 | 12 | 13 | 415 | 439 |
| JP Morgan EMEA | 0,5 | 0,6 | 2 | 3 | 412 | 436 |
| Schroder Int. Selection F. Emerging Europe | 3,3 | 3,3 | 10 | 11 | 317 | 344 |
| Pictet-Eastern Europe | 2,1 | 2,2 | 6 | 6 | 275 | 266 |
| Morgan Stanley EMEA | 2,8 | 3,0 | 6 | 6 | 198 | 206 |
| East Capital Eastern European (Lux.) | 3,0 | 3,1 | 2 | 3 | 58 | 92 |
| WestLB Me Co Fd Eastern Europe | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 20 | 20 |
| Fidelity Advisor EMEA | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 7 | 7 |
| Összesen, átlag: | 2,0 | 2,1 | 224 | 240 | 11291 | 11436 |
Júniusban viszont igencsak erősödött a forint, és a részvényárak is emelkedtek, a BUX index majdnem pontosan 16 000-ről 17 340-re, több mint nyolc százalékkal ment fel, az euró pedig 305-ről 286 forintra esett (mintegy hét százalékos forinterősödés). Az euróban jegyzett alapok így igen sokat, de a dollárban jegyzett sorozatok is jelentős összeget nyerhettek ezen, ez lehetett a fő oka annak, hogy a vizsgált alapokban átlagosan 2,0-ről 2,1 százalékra nőtt a magyar részvények aránya. Csak egynél, a Deka Convergence nevűnél csökkent az arány.
De jó, mindjárt az USA után jövünk
Ami a kötvényeket illeti, az ezekben jeleskedő, valószínűleg a legnagyobb magyar állampapír-portfóliót tartó, emiatt az ország megmentőjének is nevezett Templeton négy alapjában (Global Bond Fund , Emerging Markets Bond Fund , Global Total Return Fund, Global Total Return Bond Fund) 3,7-ről 4,1 milliárd euróra, mintegy tíz százalékkal emelkedett a magyar államkötvények értéke. De ez forintban azt jelenti, hogy 1121 milliárdról 1160 milliárdra ment, ami már jóval kisebb növekedés (3,5 százalék). Eközben az alapok mérete is növekedett, de összességében nagy valószínűséggel inkább az árfolyamemelkedések miatt, mintsem vásárlások következtében mehetett fel a kötvénycsomag értéke.
|
| (Forrás: Templeton Eastern Europe fact sheet) |
Az alapokban a magyar papírok százalékos aránya is nőtt, 6,3-7,6 százalékról 6,5-8,0 százalékra. A kisebbek közé tartozó Templeton Global Total Return Fundnak például a harmadik legnagyobb részesedése vagyunk Dél-Korea és az USA után. (De ezzel nem fedtük le az alapcsalád teljes körét, más alapjaikban is vannak még hazai állampapírok.)
Magyart cserélek dél-afrikaira
A Barings 110 milliós feltörekvő piaci kötvényalapjának (Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund) havi jelentésében viszont ezt írják: „Az erős magyarországi kötvény- és devizapiacot nyereségrealizálásra használtuk ki. Az ezekből az eladásokból származó bevételt dél-afrikai papírokba csoportosítottuk át. A múlt hónapban a magyar értékpapírpiac alakult a legjobban, úgy a kötvénypiac, mint az ország devizája erősen emelkedtek.”
Vagy nagyon nagyot nyertek a magyar papírokon, vagy nem túl sokat adtak el belőlük, mert ennek ellenére az alapban egy hónap alatt 10,5 százalékról 10,9 százalékra nőtt a magyar kötvények aránya.
|
Kik vagyunk, mik vagyunk, hol vagyunk? (érdekességek a részvényalapok havi jelentéseiből) - A JP Morgan három alapja közül kettő alul-, egy pedig felülsúlyozta a magyar részvényeket. - A JP Morgan Emerging Markets Equity részvényaránya ugyan csak 0,7 százalék, az alap nagy mérete miatt azonban ez 33 millió eurónyi hazai papírt jelent, ami a harmadik legnagyobb pakett. A benchmarkban (MSCI Emerging Markets Total Return Net) pedig csak 0,3 százalékunk van, itt Kínával, Indiával, Brazíliával vagyunk egy alapban, nemcsak európai papírokkal. - A Morgan Stanley EMEA is általános feltörekvő piaci alap, közel harmadát a dél-afrikai részvények teszik ki, a mi három százalékunkat pedig csak kicsit beelőzve a 70-80 millió fő közötti lakosságú Egyiptom áll a sorban. Ehhez képest igencsak magas, 16 százalékos a lengyel részvények aránya, amelyeket szinte minden kelet-európai alap is nagyon kedvel. - Az East Capital alapjában beelőztek az egyéként legtöbbször mellőzött románok 4,0 százalékkal (mi 3,0 százalékon állunk). Talán itt a legváltozatosabb portfólió, például grúziai (georgiai), lett, türkmén részvények is vannak benne. Vagy itt több országot tüntetnek fel, amelyek másutt elvesznek az „egyéb” címszó alatt. - A West LB alapja a nagy alulsúlyozó, egyáltalán nem tart magyar papírokat, pedig indexében az egyik legmagasabb, 7,7 százalékos arány van. Szerencsére kicsike, húszmillió euró az egész. - Egyes alapokban Kazahsztán is megelőz bennünket, nagyon divatosnak látszik. - A Schroders részvényalapja gyakorlatilag indexalap, alig-alig tér el az irányadó mutatótól, magyar papírból is pont annyi van benne, mint az indexben. |
Az Egyesült Királyság 2030-ig a GDP 2,5 százalékára növeli védelmi kiadásait. 
