5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Könnyen lehet, hogy a ma ismert Spanyolország végnapjai elkezdődtek. A katalán előrehozott választások tétje az volt, hogy az elmúlt időszak botrányossá vált függetlenedési kísérletei és a spanyol kormány ezekre adott legalább annyira botrányos válaszai után ki kerekedik felül a katalán parlamentben: ismét a függetlenségért harcoló erők, vagy a jövőt az eddigiekhez hasonlóan Spanyolországon belül, autonómiában elképzelő pártok. A végeredményt mindenki győzelemként ünnepli, de az igazi nyertesek a függetlenségpártiak - egy biztos, a politikai válság még tovább mélyül Spanyolországban.

Mindenki győzelmet ünnepel, de az egyik fél tudja, hogy igazából veszített

Ami az eredményt illeti: az Állampolgárok (Ciudadanos) 37 mandátummal az új törvényhozás legnagyobb képviselőcsoportját alakíthatja meg, ezért ünnepelték a győzelmet. "A Ciudadanos megnyerte a katalán választásokat" - jelentette be listavezetője, Inés Arrimadas a párt ünneplő támogatói előtt az MTI beszámolója szerint. Arrimadas szerint ma még nyilvánvalóbb, hogy a függetlenségi folyamat nem jelent jövőt minden katalán számára, és kijelentette, hogy harcolni fognak az "igazságtalan" választási törvény ellen, amely lehetővé teszi, hogy több mandátuma legyen annak, akinek kevesebb szavazata van. (Ezt leginkább a vesztesek első felindulásból elkövetett vagdalkózásának tudhatjuk be.)

Így ünnepelték a győzelmet a végső soron vesztes Ciudadanos pártnál. Fotó: EPA/Javier Etxezarreta

A külön induló függetlenségi pártok ugyanis összesen 70 képviselővel megszerezték a többséget a törvényhozásban - Marta Rovira, a Katalán Köztársasági Baloldal (ERC) politikusa így szintén bejelenthette a győzelmet: "Az eredmények azt mutatják, hogy a katalán függetlenségi pártok ismét nyertek Katalóniában" - idézi szavait az MTI.

A függetlenségi pártok összesen a szavazatok 47,3 százalékát kapták meg, míg a spanyol egység pártjait a választók 43,3 százaléka támogatta. A függetlenségpártiak összesen 70 képviselőt delegálhatnak az új katalán törvényhozásba. Az El País grafikáján látszik, hogy ez egy (két) hajszállal több, mint az abszolút többséghez szükséges 68 mandátum:

Mélyül a válság

A katalán függetlenségért vívott harc legutóbbi fordulóiról bőségesen írtunk korábban, a lényeg: az egyébként nagyon széleskörű autonómiát élvező, Spanyolország egyik leggazdagabb régiójának számító Katalónia egy olyan népszavazáson nyilvánította ki függetlenségi szándékát, amelyet a spanyol kormány alkotmányellenesnek nyilvánított, majd rendőri erővel, botrányos jelentek közepette szétvert. Ezután patthelyzet alakult ki, Spanyolország felfüggesztette a katalán autonómiát, elzavarta a kormányt, majd Carles Puigdemont katalán vezető pedig még az utolsó pillanatban kikiáltotta a függetlenséget, majd menekülnie kellett, mivel letartóztatási parancsot adtak ki ellene.

A helyzetet a tegnapi választásnak kellene visszaterelnie a normális mederbe, hiszen újra megalakulhat a katalán kormány, újra működhet a katalán parlament. Csakhogy mivel újra a függetlenségpártiak kerültek többségbe, nem valószínű, hogy könnyű dolga lesz Mariano Rajoy spanyol miniszterelnöknek a helyzet rendezésével. Így már biztos, hogy nem jön be Rajoy számítása, nem sikerült a szerinte "csendes többségnek" felülkerekednie a szeparatistákon - úgy tűnik, túl sokat keménykedett a katalán elszakadáspártiakkal, ami most visszaütött, és sikerült felpiszkálnia azokat is, akik egyébként nem távolodtak volna el Spanyolországtól.

A jelenleg Brüsszelben önkéntes száműzetését töltő Carles Puigdemont katalán ex-elnök elsp nyilatkozatában azt mondta: Rajoy vagy változtat a politikáján, vagy a katalánok fogják megváltoztatni az egész országot.

Carles Puigdemont katalán exelnök és korábbi miniszterei így ünnepelték a győzelmet Brüsszelben. Fotó: EPA / Stephanie Lecocq

Az ünneplő katalánok Barcelona-szerte Puigdemont elnököt éltették, óriási piros-sárga csíkos katalán zászlókat lengetve.

A gazdag, de eladósodott tartomány története - mi lesz veled, Spanyolország?

Az eredmények bizonytalanságot okoztak a devizapiacokon, a tőzsdei várakozások is elég negatívak péntekre. Az eredmény ugyanis meglepetés, a közvéleménykutatások ugyan nagyon szoros eredményt jeleztek előre, de a befektetők inkább arra számítottak, hogy nem tudják megszerezni a többséget az elszakadáspártiak.

Emlékezetes: korábban több mint 3000 cég költöztette át központját Katalóniából Spanyolország más részeibe a bizonytalanság miatt - ha ugyanis a spanyol GDP ötödét adó, ám rendkívül eladósodott Katalónia valahogy kiválik Spanyolországból, akkor jó eséllyel azonnal kiesik az eurózónából és az Európai Unióból is. Spanyolország már lefelé módosította jövő évre vonatkozó növekedési kilátásait; a Katalóniába érkező közvetlen külföldi tőkebefektetés egyetlen negyedév alatt 75 százalékot zuhant.

A nemzetközi reakciókat is érdemes figyelni

Hogy ebből a politikai (és formálódó gazdasági) válságból hogy lábal ki Spanyolország, az nagy kérdés. De érdekes vetülete a problémának az is, hogyan viselkedik majd a nemzetközi közösség. Európa - és különösen maga az Európai Unió - alapvetően a spanyolok mellett áll, főleg azok az országok utasítják vissza hangosan a katalánok függetlenségi törekvéseit, amelyek maguk is félnek egy hasonló helyzet kialakulásától saját határaikon belül (például Románia). A katalánok mellett leginkább olyan országok állnak, akiknek érdeke a bizonytalanság az Európai Unión belül - például az oroszok.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Ismerős név is van a Tisza Párt öt új alkotmánybíró-jelöltje között
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 18:57
Ligeti Miklós az egyik, az öt jelöltet hétfőn hallgatja meg a parlamenti bizottság.
Makro / Külgazdaság Kevesebbet ér a forint az euróhoz és a dollárhoz képest is, mint reggel
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 18:32
Csak a svájci frankkal szemben tudott erősödni a magyar fizetőeszköz.
Makro / Külgazdaság Erste: kegyelmi állapotban vagyunk, de ennek hamarosan vége lehet
Dobos Zoltán | 2026. szeptember 10. 18:19
Az Erste szakértői úgy vélik, hogy idén 1,7, jövőre pedig 2,2 százalék lehet a magyar gazdaság bővülése, amit a reálbér-emelkedéssel a fogyasztás, az új ipari kapacitásokkal és az uniós forrásokkal pedig a beruházások volumenének növekedése támogathat. A jelenlegi alacsony inflációs szintnek azonban hamarosan vége, a megemelkedett energiaárak az ipari termelői árakba begyűrűzni látszanak, és ezt hamarosan a fogyasztói árakban is érezni fogjuk. Kérdés, hogy ilyen reálgazdasági környezetben megvalósítható-e a piac által elvárt költségvetési konszolidáció, és a jegybank mikor jelenti be az inflációs cél csökkentését. A pénzintézet sajtó-háttérbeszélgetésén jártunk.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter: Európa fordulóponthoz érkezett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 17:16
A migráció volt a fő téma a visegrádi országok csúcstalálkozóján, amelyen Micheál Martin ír miniszterelnök is részt vett.
Makro / Külgazdaság Döntött a kamatszintekről az Európai Központi Bank
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 16:32
Júliusban változatlanul hagyták, szeptemberben viszont 25 bázisponttal emelték a három irányadó eurókamat szintjét.
Makro / Külgazdaság Varga Mihály: Nem inflációs, hanem növekedési problémánk van
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 13:53
A jegybankelnök az euró bevezetéséről beszélt a Közgazdász-vándorgyűlésen, amelyhez egyelőre csak az inflációra vonatkozó feltételt teljesíti Magyarország.
Makro / Külgazdaság Rossz hírekkel érkezett Kármán András, de kiutat is mutatott
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 13:08
Kifulladt a növekedési modell.
Makro / Külgazdaság 114 milliárdot tömködtek a magyar állam zsebébe, és még így is maradt pénz az asztalon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 12:41
A meghirdetettnél jóval több kincstárjegyet adtak el, tovább csökkentek a kamatok is.
Makro / Külgazdaság Vihar előtti csend uralkodik csütörtökön a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 10:44
Ki tudja, meddig tart.
Makro / Külgazdaság Az egész meddőségi szakma nem érti, miért volt szükség az államosításra
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 08:58
A nyilatkozatstop feloldása óta végre megszólalt a Dunamenti REK Reprodukciós Központ orvosigazgatója, Dr. Kovács Péter, aki azt mondja, azóta sem olvasott vagy kapott magyarázatot arra, miért vásárolták fel a magán lombikklinikákat.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG