Londonban már 2013-ra várják az IMF-megállapodást
A Morgan Stanley globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni elemzőstábjának egy évtizedre előretekintő, adósságfenntarthatósági modellszámításokkal összeállított forgatókönyvcsokra azonban tartalmaz egy borúlátó változatot is, amely - rosszul alakuló külső piaci környezet esetén - az előrejelzési időszak végére 90 százalékig emelkedő adósságrátát mutat ki.
A ház három forgatókönyv-változata közül mindazonáltal az alapeseti is viszonylag kedvező.
A Morgan Stanley londoni elemzőinek központi forgatókönyve ugyanis az, hogy a piaci környezet a következő időszakban meglehetősen jó marad, az IMF/EU-megállapodás 2013 elején létrejön, és a magyar gazdaság növekedési üteme - az idei évre várt 1,2 százalékos visszaesés és a 2013 egészére feltételezett 0,7 százalékos növekedés után - a 2022-ig terjedő időszakban 1,5 százalékos éves átlagra áll be.
E forgatókönyv az idén 2,8 százalékos, jövőre 3,7 százalékos GDP-arányos államháztartási hiánnyal számol, ám a 2015 utáni időszakra egészen a 2022-ig tartó periódus végéig jórészt 3 százalék alatti deficiteket valószínűsít.
Ebben az előrejelzési változatban 2013 után 260 forint/euróra erősödő, és ezt az átlagot végig tartó forintárfolyam, az ötéves állampapír esetében a jövő év végéig 5,5 százalék alá süllyedő hozamszint szerepel.
A Morgan Stanley számítási módszere alapján mindez azt is jelenti, hogy a szuverén magyar törlesztésleállási kockázat ellen kínált piaci biztosítási cseretranzakciók (credit default swaps, CDS) középárfolyama az irányadó ötéves államkötvény-lejáratra az idén 350 bázispontig, 2013-ban 300 bázispontig süllyed (az év elején még 700 pont felett járt ez a mutató).
De ha nem jön össze semmi...
Az S&P Capital IQ globális piaci adatszolgáltató és elemzőcsoporthoz tartozó londoni CMA piacfigyelő cég kimutatása szerint a magyar CDS-középárfolyam valamivel 380 bázispont felett zárta pénteken az elmúlt kereskedési hetet a londoni piacon.
A Morgan Stanley e központi forgatókönyv-változata alapján a cég által jelenleg 80,6 százalékra becsült magyar államadósság-ráta a 2022-ig tartó időszak végére 71,3 százalékra csökken.
A ház elemzői által kidolgozott legrosszabb forgatókönyv az idén és jövőre is recesszióval - 1,5, illetve 0,3 százalékos GDP-mínusszal -, 2014-ben stagnálással, utána pedig mindössze 0,5 százalékos éves átlagos növekedéssel, emellett a költségvetési helyzet jelentős ciklikus romlásával és 4 százalék felett beragadó államháztartási deficitekkel számol, arra az esetre, ha a külső finanszírozási kondíciók nehézzé válnak, és nem jön létre az IMF/EU-megállapodás.
E forgatókönyv-változat alapján a forint árfolyama 300 forint/euróra gyengülne az idei év végéig, és az előrejelzési időszak végéig is 290 forint/eurós éves átlagokat tartana. Az ötéves lejáratú állampapír hozama 8 százalék fölé emelkedne vissza, és a magyar szuverén kötvénykötelezettségek CDS-kontraktusai 500 bázispontra drágulnának.
Erre az esetre a Morgan Stanley elemzőinek számításai 2022-ig 90 százalékra emelkedő államadósság-rátát mutatnak ki.
A legjobb forgatókönyv
A ház által kidolgozott legkedvezőbb forgatókönyv alapján ugyanakkor már 2012 végére megszületik az IMF/EU-megállapodás, a kormány szilárdan tartja magát az egyezményben foglaltakhoz, a külső környezet kedvező marad, és mindez enyhébb, 0,8 százalékos idei GDP-visszaesést, 1,4 százalékos jövő évi növekedést, és az időszak későbbi szakaszában 2,5 százalékra beálló éves átlagos növekedési rátákat eredményez.
A GDP-arányos államháztartási deficit e változat alapján az idén és jövőre is 3 százalék alatt marad, a 2022-ig tartó előrejelzési időszak második felében pedig 2 százalék alá csökken. A forint 2013-ban 250 forint/eurós árfolyamszintek környékére erősödik, az ötéves állampapír hozama 5 százalék alá, a CDS-középárfolyam 250 bázispontra süllyed 2013 végéig.
A cég londoni elemzőinek grafikus kimutatása szerint e forgatókönyv megvalósulása esetén a magyar államadósság-ráta 2002-re a GDP-érték 57 százaléka csökkenne.
A Morgan Stanley szakértői hangsúlyozzák az elemzésben, hogy a magyar gazdaságra mindhárom forgatókönyv recessziót jósol 2012-re, és a legkedvezőbb változat is csak fokozatos élénkülést valószínűsít a következő évekre.
Egy biztos: a recesszió
Az idei egész éves magyarországi recesszió konszenzusos előrejelzés Londonban. Az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD) jelenleg érvényes, néhány hete közzétett legújabb előrejelzésében 2012-re 1,3 százalékos magyar GDP-csökkenést, jövőre 0,4 százalékos növekedést jósolt.
A Capital Economics londoni elemzőcsoport szakértői 2012-re és 2013-ra is recesszióval - 1,5, illetve 0,5 százalékos visszaeséssel - számolnak a magyar gazdaságban, bár ez utóbbi előrejelzésükkel kisebbségben vannak a londoni elemzői közösségen belül.
A legforróbb, legaktuálisabb téma az üzleti életben!
Fenntarthatóság 2024 – ESG: a szabályozási kihívástól az üzleti lehetőségig
Jöjjön el és hallgassa meg a legjobb szakértőket,
ismerje meg a vállalatok és a pénzügyi szektor legjobb gyakorlatait!
2024. október 1. Budapest
LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!
Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas
szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol
nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk
egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek
között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is
tartalmaz.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!
-
A támogatott konstrukciók tartják szinten a kisvállalkozói hitelpiacot
6 perce
-
Ausztriában is nagyon szenved az autóipar
körülbelül 1 órája
-
Az argentin lakosság fele szegénysorba süllyedt
2 órája
-
Hezbollah: tényleg meghalt Haszan Naszrallah
3 órája
-
Egyik szeme sír, a másik nevet Zelenszkijnek az amerikai út után
4 órája
-
Mészárlás Dél-Afrikában: 17 ember, többségében nők és gyerekek haltak meg
5 órája
-
Kiderült, hogy lemond-e a román elnök
6 órája
- Rendkívül fontos találkozókat tudhat maga mögött Zelenszkij
- Az ország nagy része értette, hogy mit akart mondani Orbán Balázs?
- Ravasz hadüzenetet küldtek a készpénznek
- Magyar Péter az Orbán család szingapúri számláira is kíváncsi
- Óvatosan a nyugdíj-megtakarítással!
- Fürjes Balázs szerint nem kell megkérdezni a népet az olimpiáról
- Olyan a forint, mint akin keresztülment egy orosz tankhadosztály
- Németek, akik Magyarországra költöztek: elmondták, miért nem váltanának soha 2024. szeptember 22. 15:03
- Ki nem találja, kinek utalt óriási fizetést Ursula von der Leyen 2024. szeptember 26. 12:38
- Matolcsy Györgyék gyomrost vittek be a nyugdíjasoknak? 2024. szeptember 26. 09:57
- Totális háború: megkongatták a vészharangot 2024. szeptember 24. 14:58
- Németek, akik Magyarországra költöztek: elmondták, miért nem váltanának soha 2024. szeptember 22. 15:03
- Ez most kivághatja a biztosítékot Orbán Viktornál 2024. szeptember 18. 05:41
- Ki nem találja, kinek utalt óriási fizetést Ursula von der Leyen 2024. szeptember 26. 12:38
- Figyelem, nagyot változik a bankolás vasárnaptól 2024. augusztus 30. 07:22
- Kicsi és nem baktérium - megjelent a legújabb kórházi fertőzés 2024. július 30. 05:41
- Mi lesz Európával, ha Donald Trump győz? 2024. augusztus 14. 09:33
- Egy dolog biztos a bokszbotrány ügyében: az oroszok keze van a dologban 2024. augusztus 6. 05:39
- Baljós árnyak az Európa és Amerika közötti kapcsolatok fölött 2024. augusztus 26. 09:31
Az argentin lakosság fele szegénysorba süllyedt
Kevesebb mint egy év alatt 3,4 millió argentin jutott szegénysorba.
-
MBH Bank: év végére 4,5 százalékra is nőhet a pénzromlás üteme2024. szeptember 10. 13:59
-
MBH Bank: Kellemetlen meglepetés a júliusi pénzromlási adat2024. augusztus 8. 10:42
-
A biztató munkaerőpiaci adatok mellett inflációs veszélyre figyelmeztet az MBH Bank2024. június 28. 10:16
-
Innentől kezdve kivárnak Matolcsy Györgyék2024. június 18. 19:27
-
MBH Bank: lelassult a munkaerőpiac feszességének oldódása2024. május 24. 13:39
-
Az év második felében visszavehetik a tempót Matolcsy Györgyék2024. május 21. 17:22
-
A fogyasztás fellendülése lehet a gazdasági növekedés alapja2024. április 30. 15:22
-
Természetközeli design, magyaros elemekben gazdag gasztronómia
10:10
-
Legyen Ön is részese a hazai gasztroélet kimagasló ünnepének!
08:08
-
Hatalmas összefogással mentették a fecskéket - Videó
12:12
-
Turizmus Világnapja: szakmai előadások, díjátadás a Budapest Brand szervezésében
12:12
-
Túl hangos a környékbelieknek a legújabb zenélő út
11:11
-
Irány az egri vár - programok
09:29
-
Hogyan formálja át a hatékony szállítás a kézműves vállalkozások jövőjét? (X)
08:41
-
Útmutató a kortárs sportdivathoz - a legújabb trendek (X)
19:20
-
EC motorok - a technológia csúcsa a keringető szivattyúk meghajtásábban (X)
16:02
-
Egerben is autók karamboloztak a Bem térnél
15:24
-
Németek, akik Magyarországra költöztek: elmondták, miért nem váltanának soha
2024. szeptember 22. 15:03
-
Ez most kivághatja a biztosítékot Orbán Viktornál
2024. szeptember 18. 05:41
-
Ki nem találja, kinek utalt óriási fizetést Ursula von der Leyen
2024. szeptember 26. 12:38
-
Figyelem, nagyot változik a bankolás vasárnaptól
2024. augusztus 30. 07:22
-
Kész: magyarokat is behívhatnak katonának
2024. szeptember 14. 14:48
-
Rogán Antalék már Magyar Péter hálószobájába is bejutottak? Ez Viszont Privát (videó)
2024. szeptember 27. 19:01
-
Nem jön álom a szemére, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró!
2024. szeptember 27. 19:40
-
Gondoljunk már a lakókra is, ne csak azokra, akik ebből pénzt keresnek - vélemények az Airbnb betiltásáról
2024. szeptember 28. 10:36
-
Hoppá! Zelenszkij találkozott Bidennel és Trumppal is
2024. szeptember 27. 20:21
-
A Mosel-völgy – látogatás a világ egyik legszebb szőlőskertjében
2024. szeptember 28. 05:46