Alapkamat: ennél mélyebbre nem süllyedünk

A Barclays Capital felzárkózó piaci elemzői úgy vélekednek: a hétfőre valószínűsített kamattartás után "elvben" még lenne lehetőség a kamatcsökkentés későbbi folytatására, de ez nagyban a kockázati felár alakulásán múlik. A cég szakértői a közeljövőben nem várják a kockázati prémiumok erőteljes csökkenését.

A ház jelenleg érvényes forgatókönyve mindenesetre az, hogy az MNB decemberben végrehajt egy negyed százalékpontos kamatcsökkentést, és 2011 első negyedévének végére 4,5 százalékig csökken a kamat.

A 4cast nevű vezető londoni pénzügyi-gazdasági tanácsadó és elemző csoport felzárkózó piaci szakértőinek előrejelzése szerint sem lesz hétfőn kamatmódosítás, és a cég az év egészére kamattartást vár.

A Capital Economics nevű vezető londoni gazdaságelemző cég felzárkózó piaci elemzői sem várnak kamatmódosítást az MNB hétfői ülésétől, és előrejelzésükben közölték: véleményük szerint a magyarországi jegybanki kamat a jelenlegi szinten elérte mélypontját.

A ház szerint a makrogazdasági viszonyok alacsonyabb kamatot indokolnának, ám valószínűtlen, hogy a piaci kondíciók az év hátralévő részében "drámaian javulnának", így a cég nem vár további kamatcsökkentést.

A Capital Economics elemzői azzal számolnak, hogy a ház kétévi távlatra szóló előrejelzési időszakának végéig sem változik a jelenlegi szintről az MNB alapkamata. A cég elemzői megemlítik ugyanakkor, hogy a piaci szereplők már ez év végéig 5,75 százalékra visszaemelkedő jegybanki kamatot áraznak.

A Goldman Sachs bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői is lehetségesnek nevezték, hogy az MNB "hosszabb ideig" a jelenlegi szinten tartja alapkamatát. A GS szakértői szerint a magas munkanélküliség és az inflációs kilátások indokolnának ugyan még egy negyed százalékpontos kamatcsökkentést, a világgazdasági lassulással kapcsolatos növekvő aggodalmak és az IMF-programról folyó tárgyalások hírei azonban újabb forintárfolyam-kilengésekhez és a CDS-árazás emelkedéséhez vezethetnek, márpedig mindkét tényező kulcsfontosságú az MNB döntéshozatalában.

MTI