Jól ment Matolcsyéknak: 54 milliárd forint nyereség az MNB-nél

Az MNB a 2012-es veszteség után az elmúlt négy évben végig nyereséges volt - közölte a jegybank a Privátbankárral.

A számok mögött

Mint írják, az előző év kimagasló nyeresége után a jegybank eredménye 2016-ban meghaladta az 54 milliárd forintot. A nyereség kialakulásában a kamatkiadások folytatódó csökkenése mellett a korábbi éveknél mérsékeltebb, de továbbra is jelentős a realizált árfolyameredmény, illetve a pénzügyi műveletek nyeresége játszott szerepet.

A törvényben szereplő céljai, ezek közül is kiemelten az inflációs cél elérése érdek- ében hozott jegybanki döntések 2016-ban is jelentős szerepet játszottak az eredmény kedvező alakulásában. Egyrészt az inflációs cél elérése érdekében indított kamatcsökkentési ciklus folytatása jelentősen mérsékelte a jegybank kamatkiadását is - jegyzi meg az MNB.

Az MNB eredményének és eredménytartalékának alakulása. (Forrás: MNB)

Másrészt a pénzügyi stabilitás növelése és a monetáris politika mozgásterének kibővítése érdekében végrehajtott önfinanszírozási program és a lakossági devizahitelek forintosítása a jegybankmérleg szűkülésén keresztül járult hozzá a kamatkiadások csökkenéséhez, miközben az intézkedésekkel járó devizaeladások a realizált árfolyameredményt is javították. Végül az alapkamat hosszabb távú stabilitását célzó eszköztár-átalakítás is a nemkonvencionális monetáris lazítás eredményeként az MNB kamatkiadásának további csökkenésének irányába hatott.

Kiemelték azt is, hogy a devizahitelek forintosítása és az önfinanszírozási program nagyban hozzájárultak Magyarország 2016-os felminősítéséhez, és így végső soron a kockázati felárak és a magyar adósság finanszírozási költségének csökkenéséhez is, ami a költségvetés egyre alacsonyabb kamatkiadásában és a magánszektor mérséklődő kamatterhében is tetten érhető.

A kamatcsökkentések és az egyéb jegybanki intézkedések összességében azt eredményezték, hogy 2016-ban a jegybank forint kamatkiadása 50 milliárd forint alá csökkent.

Az MNB 2016. évi nyereségét a kedvező kamateredmény mellett főként a devizaárfolyam-változásból származó eredmény határozta meg. Az árfolyameredmény alakulása a hivatalos és a bekerülési árfolyam eltérésétől és az MNB devizapozíciójának változásától, gyakorlatilag az MNB devizaeladásának nagyságától függ. 2016-ban az MNB realizált árfolyameredménye 95 milliárd forint nyereség volt, amit elsősorban az állam devizaigényének kielégítéséhez kapcsolódó konverziók határoztak meg.

Csökkenő kamatkiadások

A tájékoztatás szerint a hozamcsökkenések hatására a költségvetés GDP-arányos kamatkiadásai 1,3 százalékponttal csökkentek 2013 és 2016 között. A külső támogató környezet mellett a kamatcsökkentéseknek és az egyéb nemkonvencionális – magasabb banki állampapír-keresletet eredményező – eszközöknek köszönhetően az állampapír-piaci hozamok 400-700 bázisponttal csökkentek 2012 és 2016 között. Az alacsonyabb hozamok mellett kibocsátott állampapírok arányának növekedésével párhuzamosan a kamatmegtakarítás hosszú távon elérheti évente a GDP 2 százalékát a jegybank szerint.

A vállalatok eredményét 2012 közepe óta a kamatcsökkentések és a növekedési hitelprogram (nhp) mintegy 230 milliárd forinttal, a GDP csaknem 0,7 százalékával növelte - írták.

A háztartások kamatkiadásai is mérséklődtek, 2015-re a korábbi magas érték kevesebb mint felét tették ki, 2016-ban a bankközi hozamok tovább mérséklődtek, tovább csökkentve a lakossági kamatkiadásokat - olvasható az MNB tájékoztatásában.