3p

A geopolitika felforgatja a piacokat – készüljön fel időben, kerülje el a bukást!
Fedezze fel, hogyan hat a világrend változása az Ön pénzügyeire!

Klasszis Befektetői Klub

2026. január 27., Budapest

Ne maradjon le – jelentkezzen most! >>

Mostanában kevesebbet hallani a görög gazdasági válságról, noha tavaly minden a görög drámától volt hangos. Ez nem véletlen, az ország túlélte a legnehezebb időszakot, ahogy itthon mondanánk, a reformok működnek. Van még mit tenni, de létrejött egyfajta egyensúly, és most már az adósságkönnyítésről is lehet tárgyalni.

2015 elején, mikor a Sziriza párt kormányra jutott, Európa rémálma vált valóra, és egyben az eurózóna a legkomolyabb kihívás elé nézett fennállása óta. A Sziriza-kormány makacskodása és az európai tárgyalófél kezdeti túlzott jóindulata oda vezetett, hogy végül Európának el kellett zárni a pénzcsapot, és a görög kormány dönthetett: vagy teljesíti a további kimentés feltételeit, vagy elhagyja az eurózónát.

Jó útra tért

A csapelzárás hatékony volt: hiába szavaztatták meg gyorsan a népet, a pénzhiány megmutatta Ciprasz miniszterelnöknek, milyen lenne az eurózónán kívül, ezért azonnal beadta a derekát, vállalta az együttműködést, majd előrehozott választások megtartásával és megnyerésével legitimálta a dolgot, pártja szélsőséges részének mellőzésével. A piacok megnyugodtak, az ország gazdasága működni kezdett, és ugyan többször került sor azóta kisebb vitákra Ciprasz és a hitelezők közt, ezeket sikerült elrendezni.

Van remény

Most az az örvendetes helyzet állt elő, hogy miután a görögök megvalósítják a hosszú távú egyensúlyhoz vezető reformokat, elérhető lesz egy fenntartható egyensúly, így meg lehet kezdeni az adósságteher csökkentéséről folyó tárgyalásokat. Az eurózóna képviselői szerint már csak néhány intézkedést kell meghozni Görögországnak, és akkor nem lesz már több akadály az adósságmérséklés útjában.

A görög kötvények hozama szeptember óta nagyot esett, azaz a piac most kezd először érdemben hinni abban, hogy hosszútávon megoldható a görög probléma. Az ország adóssága ugyan a GDP 170 százaléka, de ha a gazdaságot és a költségvetést olyan pályán sikerül tartani, hogy egy kiadósabb adósságcsökkentés után már segélyprogram nélkül is működjön az ország (ahogy ez a válságban megsegített többi országgal, Ciprussal, Portugáliával stb. is történt), akkor van értelme az adósságcsökkentésnek.

A piac is elhiszi

Miközben Európában az amerikai trendet követve emelkedni kezdtek a kötvényhozamok, a 2019 áprilisában lejáró 4,75 százalékos kuponú görög kötvények hozama ma délelőtt 32 bázisponttal 6,9 százalékra mérséklődött, miközben ez az érték szeptemberben még 10 százalék volt. Egy nagy könnyítést már kapott az ország: védelmet kapott a kamatok esetleges jövőbeni emelkedése ellen, vagyis a mentőakcióban kapott adósságaira továbbra is a jelenlegi alacsony kamatot kell fizetnie.

Az eurózóna pénzügyminiszterei december 5-én ülnek össze, és ha ott egyetértésre jutnak a görögökkel a hátralévő utolsó reformlépésekről (munkaerőpiaci szabályozás, költségvetési tervek), akkor az adósságkönnyítésről szóló tárgyalások sikeresen befejeződhetnek a Bloomberg szerint. Ezekben az IMF-nek is részt kell vennie, miután a szervezet már korábban jelezte, hogy a jelenlegi mentőprogramban való további részvételét középtávú adósságkönnyítéshez köti.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Kölcsönösen csökkenti a vámokat Kanada és Kína
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 17:35
Kanada és Kína kölcsönös vámcsökkentésben állapodott meg – jelentette be pénteken Mark Carney kanadai miniszterelnök Pekingben.
Makro / Külgazdaság Egy jó és egy rossz hírt kapott Donald Trump hazájából
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 17:01
Az elemzők által vártnál nagyobb mértékben nőtt az ipari termelés az Egyesült Államokban decemberben havi összevetésben, ugyanakkor éves szinten lassuló ütemű bővülést jegyeztek fel – derült ki az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) pénteken közzétett adataiból.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor adóemeléssel ünnepelheti a választási győzelmet
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 13:31
A magyar gazdasági folyamatok kifejezetten gyengén alakulnak, évek óta nem növekszik a GDP, miközben a költségvetés hiánya magas szinten ragadt. A gazdasági problémákat tetézni fogja a választási osztogatás, ami után Orbán Viktor komoly megszorításokra kényszerülhet az áprilisi voksolás után, olvasható laptársunk, az Mfor péntek reggeli cikkében.
Makro / Külgazdaság Előre lesöpör az asztalról minden kritikát a választásokkal kapcsolatban Szijjártó Péter
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 12:37
Az az uniós nagykövet pedig, aki megszólal, kényelmetlen helyzetben találhatja magát. Kemény figyelmeztetéssel készült a miniszter egy pénteki eseményre.
Makro / Külgazdaság Az energia is jóval olcsóbb lett Németországban
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 11:36
Itt vannak a legfrissebb német inflációs adatok. 
Makro / Külgazdaság Hosszú vita után vette az első komoly akadályt Orbán Viktor cseh szövetségese
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 10:58
Eddig még ilyen hosszan nem vitáztak kormányprogramról Csehországban, de a végén kényelmes többséggel szavazták meg Babisék terveit.
Makro / Külgazdaság 46-szor nyúlt hozzá a kormány a tavalyi költségvetéshez
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 10:46
Összesen 2212 milliárdot mozgattak meg kormányhatározatokkal.
Makro / Külgazdaság Minden várakozást felülmúlt a két amerikai nagybank
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 10:12
Messze felülmúlták az előrejelzéseket.
Makro / Külgazdaság Egy év után végre maga mellé vesz valakit Várhelyi Olivér – de érdekes figurát választott
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 09:12
A bukott lengyel kormánypárttól igazolt kommunikációs tanácsadót a magyar uniós biztos.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor szerint nem fog visszajönni Ukrajnából az uniós pénz
Privátbankár.hu | 2026. január 16. 08:33
Gázunk és tüzifánk van elég, de a pénzünkre Brüsszel pályázik – foglalhatnánk össze a miniszterelnök idei első közrádiós jelenését.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG