1p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Egész más eredményre jutott Matolcsy György minisztériuma a tavalyi GDP-arányos deficit kapcsán, mint a KSH vagy az MNB - természetesen a minisztérium adata messze a legkedvezőbb olvasata a számoknak. Hogy a félreértéseket tisztázzák, levezették, hogy jött ki a 2,43 százalékos hiány - ami igazából 4,3 százalékos többlet, egyszeri tételek nélkül.

Hová lett kb. 3 százaléknyi hiány?

Ahogy arról beszámoltunk, Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter a 2011. évi költségvetési hiányszámmal kapcsolatban levelet írt Olli Rehnnek. A miniszter úgy tájékoztatta a biztost: 2011-ben a GDP 4,3 százalékát elérő többletet ért el a magyar költségvetés, egyszeri tételek nélkül pedig (a tervezett 2,94 százalék helyett) 2,43 százalékos lett az éves hiány.

Ez utóbbi szám okozott némi meglepetést elemzői körökben, ugyanis sem a KSH kormányzati szektor hiányáról, sem az MNB szintén tegnap publikált, az államháztartás finanszírozási képességéről szóló jelentésében nem szerepelt. A KSH és az MNB 5 százalék fölötti GDP-arányos deficitet számolt a nyugdíjpénzek nélkül.

Nincs olyan, hogy egyszeri tétel - de ha van, akkor sem annyi

Az NGM friss közleménye szerint a kormányzati szektor 2011. évi nemzeti számláit a KSH számítja, ez az alapja az EU Túlzott Hiány Eljárás keretében készített jelentésnek. Emlékeztetnek: a tavalyi évet a kormányzati szektor jelentős, a 4,3 százalékos többlettel zárta. Az NGM kiemeli, hogy az Európai Unió a túlzottdefcit-eljárás (EDP) során is ezt a hiányadatot tartja számon. Az "egyszeri tétel" ugyanis az NGM szerint nem statisztikai kategória (a nemzeti számla statisztikában és az EDP-Jelentésben nincsenek egyszeri tételek).

Azt az NGM is elismeri: az egyenleg kialakulásában ugyanakkor több, tartósan nem jelentkező kiadási és bevételi tétel is szerepet játszott. Most elárulták, mit hogyan vettek figyelembe ahhoz, hogy az igencsak kedvezőnek tűnő 2,43 százalékos hiány kijöjjön. A lényeg: ha a nyugdíjpénzeket nem vesszük figyelembe, akkor a kiadási oldalon is válogatnunk kell a tételek között.

Az egyszeri tételek hátteréről azt írják: "a magánnyugdíjpénztári rendszer többletbevétele az államadósság csökkentésére került és kerül felhasználására. Az MFB tőkeemelése elsősorban a hazai kkv-szektor megsegítésére, a magyar növekedés beindítására hivatott. A MÁV-tól átvállalt adósság a közösségi közlekedés érdekeit szolgálta. Az áfa-visszatérítés az Európai Bíróság döntése nyomán keletkezett, egyszeri fizetési kötelezettség, egyben a vállalkozások részére plusz forrást jelentett. Végül a végtörlesztés a Bankszövetséggel kötött megállapodásból adódott, ez az összeg végeredményben a bajba jutott devizahitelesek megsegítésére szolgált, egyúttal hozzájárulhat a pénzügyi szektor hitelezési aktivitásának bővítéséhez."

Ennek megfelelően az NGM számítása:

Megnevezés

2011. előzetes tény

milliárd forintban

GDP %-ában

Kormányzati szektor EDP egyenlege

1204,6

4,3%

Egyszeri tételek (EDP módszertan szerinti összeg figyelembe vételével)

 

 

Nyugdíjreform és Adósságcsökkentési Alap törvényi előirányzatban figyelembe nem vett bevétele (bevétel)

2 228,8

7,9%

Áfa visszatérítés az Európai Bíróság döntése alapján (bevétel-csökkenés)

198,4

0,7%

MFB tőkeemelés (kiadás)

40,6

0,1%

Végtörlesztés 2011. évre jutó hányada (kiadás)

52,2

0,2%

MÁV Zrt. adósságának átvállalása (kiadás)

50,0

0,2%

Egyszeri tételek EDP egyenlegre gyakorolt hatása összesen

1 887,6

6,7%

Kormányzati szektor EDP egyenlege fenti egyszeri tételek nélkül

-683,0

-2,43%

Quod erat demonstrandum.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Szomorkodni vagy örülni fogunk a benzinkutakon?
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 16:57
Ezt mutatja lapcsoportunk előrejelzése.
Makro / Külgazdaság Itt van Magyar Péter bejelentése: fontos lépésekről döntött a kormány az energiaellátásban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 10:45
A lakossági energiaellátást egyelőre nem érintik ezek.
Makro / Külgazdaság Sulyok Tamás még utoljára aláírta: nagykövetek egész sorának mutattak ajtót
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 09:44
Megjelentek a nagyköveti felmentésekről szóló államfői határozatok péntek este a Magyar Közlönyben; ezeket Orbán Anita külügyminiszter előterjesztésére akkori köztársasági elnökként még Sulyok Tamás írta alá.
Makro / Külgazdaság Elkeseredett küzdelmet folytat Románia, készenléti állapotot hirdettek az országban
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 19:14
Készenléti állapotot hirdetettek Romániában a szárazság, a Duna alacsony vízállása és az energiahiány miatt, a cernavodai atomerőmű kettes blokkjának üzemben tartását pedig vízszabályozási beavatkozással próbálják lehetővé tenni – jelentette be pénteken Ilie Bolojan ügyvivő miniszterelnök.
Makro / Külgazdaság Rendkívüli ülést hívhat össze az Európai Bizottság a Paksi Atomerőmű leállítása miatt
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 15:06
Az Európai Bizottság kész arra, hogy összehívja az úgynevezett villamosenergia-koordinációs csoport rendkívüli ülését, ha leáll a termelés a Paksi Atomerőműben - közölte az Euronews uniós hírcsatorna kérdésére Anna-Kaisa Itkonen, az Európai Bizottság szóvivője pénteken.
Makro / Külgazdaság Egyetlen cég tette a világ egyik legnagyobb sikersztorijává az apró szigetországot
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 13:28
A mesterséges intelligencia iránti globális kereslet nyomán Tajvan gazdasága a világ egyik leggyorsabban növekvő gazdaságává vált.
Makro / Külgazdaság Még épp jó a lengyel infláció
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 11:01
Lengyelországban, a piaci várakozásoknak megfelelően, 3 százalékra gyorsult az éves infláció júliusban a júniusi 2,5 százalékról.
Makro / Külgazdaság Nem várt meglepetés a német munkanélküliségi adatban
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 10:56
Németországban a várt stagnálás helyett emelkedett a munkanélküliség. A munkanélküliek száma a már politikailag is érzékeny 3 millióhoz közelít.  
Makro / Külgazdaság Továbbra sem jeleznek áremelkedést az ipari adatok
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 08:43
Júniusban az ipari termelői árak az egy évvel korábbihoz viszonyítva átlagosan 0,4 százalékkal alacsonyabbak voltak, míg az előző hónaphoz képest 0,1 százalékkal magasabbak lettek – közölte a KSH.
Makro / Külgazdaság Most már biztos: leáll Paks, asztalra került a kikapcsolási terv – újabb részletek
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 19:00
Magyar Péter miniszterelnök a Facebookon mondta el a részleteket, kemény lépésekkel készül a kormány.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG