Mégsem omlik össze a kínai gazdaság?

Joseph E. Stiglitz

Kínának nem kell kataklizmikus mértékű gazdasági lassulással számolnia, a tőzsdék év eleji összeomlása pedig elsősorban a nem kellőképpen átgondolt "circuit breaker" árfolyamfigyelő mechanizmusnak volt tulajdonítható – mondta Joseph Stiglitz Nobel-emlékdíjas közgazdász, a New York-i Columbia Egyetem professzora a Bloombergnek adott interjújában.

A kereskedést az év első hetében a kínait tőzsdéken két alkalommal is leállító árfolyamfigyelő automatizmust nem tervezték meg kellő gondossággal. Stiglitz szerint a tőzsdei kereskedés felfüggesztése és a jüan árfolyamának a csökkenése sajnos csak súlyosbította a befektetők aggodalmát a gazdasági növekedés további lassulásával kapcsolatban.

Mint mondta, ami a reálgazdaságban és ami a pénzpiacokon történik, az soha nem volt egy és ugyanaz. Ami most Kínában zajlik, az mindenképpen gazdasági lassulás, de semmiképpen nem nevezhető „kataklizmikus” mértékű lassulásnak.

Hibás kínai lépés

A kínai hatóságok eltörölték az árfolyamfigyelő automatizmust arra hivatkozva, hogy az csak súlyosbította a pánikot, ahelyett, hogy csillapította volna azt.

A történtek is azt bizonyítják, hogy az érvényes szabályok igenis számítanak és ugyanúgy alkalmasak a volatilitás fokozására, mint csillapítására - mutatott rá Joseph Stiglitz.

Ennél okosabb reformok kellenek

A közgazdász professzor szerint a kínai kormány kínálati oldalra összpontosító reformtörekvései még inkább lassítani fogják a gazdasági növekedést, hacsak nem egészítik ki keresletösztönző intézkedésekkel.

Stiglitz szerint a tervezett reformok elsősorban az állami vállalatok kapacitás- és munkaerőtöbbletének a kezelésére összpontosítanak. A kínálati oldalra összpontosító reformok azonban nincsenek szinkronban a világgazdasági folyamatokkal. A globális kereslet csökken, Kína pedig már szerves része a világgazdaságnak. Vannak persze a gazdasági teljesítményt befolyásoló belső tényezők is, de ha nem gondoskodnak a kereslet megfelelő mértékű ösztönzéséről, a gazdasági lassulás csak súlyosbodhat - fejtette ki.