7p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Egyre inkább éreztetik a hatásukat az ukrán támadások. Importálni kényszerül Oroszország az üzemanyagból, holott tavaly még millió tonnákat exportált.

Néhány nappal ezelőtt Vlagyimir Putyin orosz elnök arról beszélt, hogy az orosz infrastruktúra elleni ukrán támadásokra válaszul fokozni fogják a megtorló csapásokat ukrán célpontok ellen, hogy

„elrettentsük az ukrán fegyveres erőket a civil infrastruktúra célba vételétől”.

És valóban, az orosz erők az elmúlt napokban több nagyszabású támadást is indítottak Ukrajna ellen. Június 15-én hajnalban például kilenc halálos áldozatot is követeltek az orosz csapások Ukrajnában, és találat érte a közel ezer éves kijevi Pecserszka lavra kolostort is.

Ez azonban úgy tűnik, nem igazán rettentette el az ukránokat. Csütörtökre virradóra például újra a legfájóbb, és az orosz presztízsnek is a legnagyobb veszteséget okozó ponton, Moszkvánál csaptak le. Méghozzá komoly erőkkel. Az elmúlt két év legnagyobb szabású Moszkva elleni akciója keretében orosz számítások szerint 180 drónt lőttek le – és még így is átjutott jópár a többkörös légvédelmi rendszeren.

Még a moszkvai polgármester sem a szokásos, „a megsemmisített drónok becsapódó törmelékei okoztak károkat” szöveggel számolt be az eseményekről, hanem elismerte, hogy több drón is elérte a Kremltől alig 15 kilométerre található moszkvai (kapotnyai) olajfinomító komplexumot is, ahol komoly károk keletkeztek.

Az akcióról készült felvételek apokaliptikus képet mutatnak a Moszkva határában az ég felé törő füstoszlopokkal, az egyik nagy méretű tartály tetejének lerepülése pedig mémként is külön életet kezdett élni. De mit is mondott még Putyin június 12-én?

„Gyorsan helyreállítunk, nincsenek problémák itt. […] Ők nem lesznek képesek komoly problémákat okozni nekünk.”

Kifogyó készletek

Valóban így van? Nem úgy tűnik. A Reuters értesülései szerint ugyanis Oroszország olyasmire kényszerülhet, amire nem nagyon volt még példa.

Az elmúlt hónapokban már folyamatosan érkeztek hírek Oroszországból lokális üzemanyaghiányokról, benzinkutak előtt kígyózó kilométeres autósorokról. Az orosz vezetés még arra is rákényszerült, hogy korlátozza, sőt időnként teljesen le is állítsa a finomított üzemanyagok exportját, hogy saját szükségleteit ki tudja elégíteni. Jelenleg is érvényben van az exporttilalom júliusig, de jó kérdés, hogy lesz-e lehetőség ezt feloldani. A legutóbbi hírek szerint a 89 orosz régióból jelenleg 53-ban vannak érvényben korlátozások a benzinkutakon.

Most az oroszok tengeri úton készülnek üzemanyagot importálni. A Reuters forrásai szerint a szállítmány valamikor júniusban futhat be az ország egyik nyugati kikötőjébe. Az oroszok már tavaly is fontolgatták, hogy tengeri úton importálnak üzemanyagot – állította a lap egy másik forrása –, de végül a hazai termelés képes volt fedezni a szükségleteket. Az pedig előfordult már korábban is, hogy Belaruszból, illetve Kazahsztánból importáltak üzemanyagot kisebb mennyiségekben.

Azonban Ukrajna „nagy hatótávolságú szankciói” (ahogy Zelenszkij ukrán elnök szokta nevezni a mélyen orosz területen az orosz olajinfrastruktúra ellen végrehajtott ukrán csapásokat) mostanra még tovább súlyosbították az ellátási gondokat.

A hatalmas kapacitású moszkvai finomító elleni ismétlődő támadások az utolsó cseppet jelenthetik a pohárban (vagy  stílszerűbben: az utolsó hiányzó litereket a hordóban). Ráadásul most jön a nyár, amikor a keresletet a nyaralók, illetve a nyári munkákat végző földművelők is növelik.

A Belaruszból vagy Kazahsztánból történő behozatal nem igazán megfelelő megoldás, hiszen egyik országnak sincs elegendő tartalékkapacitása arra az esetre, ha jelentősebb hiány alakulna ki Oroszországban. Igaz, a Reutersnak nyilatkozó források szerint a tengeri szállítású import is csak legfeljebb ideiglenes megoldás lehet a magas árak és a logisztikai problémák miatt.

Megérkezett a háború a moszkvai polgárokhoz is

A helyzet nem csak azért kellemetlen az orosz vezetés szempontjából, mert saját termelés helyett drága importból kell fedezni az ország üzemanyagszükségleteinek egy részét. Tavaly ugyanis még iparági források szerint közel ötmillió tonna, azaz napi nagyjából 117 ezer hordó üzemanyagot exportált Oroszország. A mostani helyzet tehát további bevételektől is megfosztja az ország gazdaságát, éppen akkor, amikor – úgy tűnik – a közel-keleti helyzet rendeződése miatt nagy mértékben csökkent az orosz exportbevételek jelentős részét adó olaj és gáz világpiaci ára is.

Arról nem is beszélve, hogy a putyini rezsimnek meglehetős arcvesztést is okoz az, hogy az orosz légvédelem legjobb egységeivel védett fővárost sem sikerül megvédeni az ukrán drónoktól. És talán az sem mellékes, hogy mindez már nagyon is közvetlenül érinti azokat az orosz nagyvárosi rétegeket is, akiket a rezsim eddig igencsak gondosan igyekezett elszeparálni a háború hatásaitól – mostanában már elég kinézniük az ablakon, ha látni akarják, mennyire volt sikeres Ukrajna néhány napos hadműveletben tervezett „demilitarizálása”.

Az ukrán elnök rögtön verbálisan is tovább ütötte a vasat:

 „Nem akarjuk ezt a háborút, és soha nem is akartuk. De ha Ukrajna ég, Moszkva is égni fog. Az elmúlt napokban minden szövetségesünk méltatta csapásaink pontosságát és hatékonyságát, valamint az Oroszország elleni hosszú távú szankcióinkat. Ideje véget vetni a háborúnak, Oroszországnak meg kell tennie a szükséges diplomáciai lépéseket.”

– írta közösségi oldalán a Moszkva elleni támadás után.

De valóban elég lehet Putyin komoly béketárgyalásokra kényszerítéséhez az ukránok hadjárata az orosz olajipar ellen? Az mindenesetre biztos, hogy a károk súlyosak. Rácz András Oroszország-szakértő szerint a folyamatos orosz javítások ellenére is nagyjából ötödével csökkenhettek az orosz finomítókapacitások az elmúlt egy év során. Ráadásul a károk halmozódnak is: a javítások egyre kevésbé lesznek tökéletesek, miközben az épen maradt létesítmények és eszközök a fokozottabb igénybevétel miatt ukrán beavatkozás nélkül is kieshetnek a termelésből és extra karbantartást igényelhetnek.

 

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Valami elindult? Visszavonulót fújt Trump, nyílik a szoros
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 2. 11:42
Sokadszor indulnak el a béke irányába. De célba érnek végre?
Nemzetközi Felpörög az európai védelmi ipar, önálló bankot kap az ágazat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 2. 11:11
Önálló pénzintézetet kap az európai fegyvergyártás: a DSRB mögé már a JPMorgan és a Deutsche Bank is beállt. De miért lehet keveset hallani európai drónbeszerzésekről, és hogyan kapcsolódik az út- és vasútépítés a védelmi ipari beruházásokhoz? Antal Ferenc erről is beszélt a Trend FM A Nap Vendége című műsorában.
Nemzetközi Valami készül? Vészjósló figyelmeztetést küldött Amerika
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 16:35
A Közel-Keleten élő amerikaiakat figyelmeztették a nagykövetségek.
Nemzetközi Magyar Péter is bírálta a spanyol határáttörést – itt a közös EU-s levél
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 15:13
Elfogadhatatlannak tartják a tagállami vezetők, ami történt.
Nemzetközi Kellemetlen támadást vitt be Ukrajna – elsüllyedt a Roszatom hajója
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 14:15
Két ukrán drón csapódott be és elsüllyesztett egy, az orosz állami atomenergetikai vállalat, a Roszatom tulajdonában álló civil teherhajót a Fekete-tengeren – közölte a cég vezérigazgatója, Alekszej Lihacsov.
Nemzetközi Balesetet szenvedett a szlovén elnök
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 13:20
Könnyebb sérülésekkel megúszta.
Nemzetközi Évtizedek óta nem látott földrengés volt Olaszországban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 12:37
Rég láttak hasonlót.
Nemzetközi Svájc a legvonzóbb költözési célpont az amerikaiaknak
Elek Lenke | 2026. augusztus 1. 11:46
Ma is milliók vágynak az USA-ba, az ígéret földjére, ahol megvalósíthatják álmaikat. Ugyanakkor amerikaiak százezrei szeretnék magukat kipróbálni külföldön is. Jellemzően egy tehetősebb, fiatal-középkorú, tájékozottabb rétegről van szó, hiszen az amerikaiak kétharmada egész életében még a saját állama határát sem lépi át, sokmillióan pedig a létminimumom tengődnek. De melyek a legjobb célpontok azoknak, akik külföldön szeretnének új életet kezdeni? Íme, itt a top 10-es lista!
Nemzetközi Szinte minden spanyol határt áttörő migráns visszament Marokkóba?
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 11:15
Már több mint 48 ezren tértek vissza Marokkóba Ceutából azok közül, akik illegálisan lépték át az észak-afrikai autonóm város határát az elmúlt napokban – közölte a spanyol belügyminisztérium pénteken.
Nemzetközi Az éj leple alatt támadtak az oroszok, rakéták csapódtak be Kijevben
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 09:10
Több halálos áldozat is van.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG