5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az ukrán lőszerhiány problémája ugyan megoldódott, de 2024 nem alakul jól a fronton Ukrajna számára. Keleten az orosz erők sikereket értek el, Kurszkban pedig az ukrán elnök a 19-re húzott lapot – sikertelenül.

„Az idei év sajnos nem hozott pozitív változásokat Ukrajna számára a fronton Oroszországgal szemben”, írja Bendarzsevszkij Anton, a posztszovjet térség szakértője a közösségi oldalán megjelent friss elemzésében.

2023 sikertelen ukrán ellentámadással zárult, azóta az oroszok több sikert is el tudtak könyvelni a fronton. Kijev augusztusban betört ugyan a Kurszki területre Oroszországban, de ez nem járt a várt sikerrel.

Ami pozitív Ukrajna számára – teszi hozzá –, az a lőszeréhség rendeződése: az amerikai támogatás még jó ideig elegendő lesz az ukrán légvédelem és tüzérség számára, valamint már érkezik a cseh kezdeményezés keretében gyűjtött lőszer, és sínen van a több mint fél évet csúszott európai lőszerbeszerzés is. Így a tavaszi, akár 1:12 arányt elérő orosz fölényt sikerült 1:3-ra vagy akár 1:2-re mérsékelni.

A negatívumok sora Ukrajna szempontjából ernnél jóval hosszabb. A donbaszi front több helyen recseg-ropog, és Kijev hetek óta képtelen stabilizálni a helyzetet. Pokrovszk potenciális elesése – ami azért még odébb van a szakértő szerint – az egész donbaszi front ellátását veszélyeztetné.

Rommá lőtt épületek és egy babakocsi a kelet-ukrajnai Donyecki területen fekvő Csasziv Jarban 2024. szeptember 2-án
Rommá lőtt épületek és egy babakocsi a kelet-ukrajnai Donyecki területen fekvő Csasziv Jarban 2024. szeptember 2-án
Fotó: MTI/EPA/Ukrán 24. gépesített dandár sajtószolgálata

Bahmut elfoglalása óta próbálkoztak az oroszok a város feletti magaslaton fekvő Csasziv Jar megszerzésével, ez idáig sikertelenül. A Csasziv Jartól délre fekvő Toreck azonban egyre nehezebben tartható: az orosz erőknek sikerült több mint egy kilométerre behatolniuk a városba.

A Donyeck városától délnyugatra fekvő Vuhledárt két hete foglalták el az oroszok, évek óta tartó ostromot követően. 2024-re a város stratégiai jelentősége a korábbi töredékére csökkent, azonban az ukrán erők meghátrálását kihasználva az oroszok próbálnak tovább nyomulni. A következő legfontosabb célpont a régióban Kurahove, amely egy energetikai és ipari csomópont. Keletről kisebb orosz erők már eljutottak a város határához.

Bendarzsevszkij Anton szerint Ukrajna észak-keleti részében, a harkivi régióban sem túl jó a helyzet.

Az oroszok próbálják visszaszerezni a 2022-ben elveszített Kupjanszkot, és a várostól délre sikerült áttörést elérniük, kijutottak az Oszkil folyó bal partjára. Ha Kupjanszk elesne, azzal megnyílna az út Izjum felé, amivel a Szlovjanszki és Kramatorszki erődvárosok hátába tudnának jutni, lényegében megkerülve az ukrán védelmet.

Aggasztó a helyzet Sziverszk térségében is, amely a Donyecki megye keleti csücskében található, az oroszok által 2022-ben elfoglalt Liszicsanszk és Szeverodonyeck mögötti vonalban. Az oroszok több kilométert tudtak haladni néhány szakaszon, veszélyeztetve Sziverszk védelmét. Ha a város elesne, megnyílhat az út Szlovjanszk és Kramatorszk irányába, Donbasz legjobban védett ukrán erődítményvárosai felé.

A szakértő szerint az ukrán erők nehéz helyzetének oka egyrészt az amerikai támogatás fél éves csúszása.

Az ekkor létrejött hatalmas orosz tüzérségi (akár 1:12) és légifölény megroppantotta az ukrán védelmet. Mire az amerikai kongresszusban megszavazták a támogatást, az oroszok kedvező pozícióba kerültek a front több részén, és megsemmisítették az ukrán energetikai termelés felét.

Másrészt – véli Bendarzsevszkij Anton – a helyzetet az ukrán vezetés súlyosbította. Az augusztus 6-án indult kurszki betörés jelentős ukrán erőket kötött le, miközben a kitűzött stratégiai célokat nem teljesítette. A kurszki terv ukrán sajtóhírek szerint 2024 elején merült fel, az akkori ukrán főparancsnok, Valerij Zaluzsnij hevesen ellenezte, Zelenszkij elnök viszont politikai hasznot remélt tőle.

Ha a kijevi csali működött volna (azaz Moszkva csapatokat telepített volna át a keleti frontról Kurszkba), akkor tehermentesíthették volna a donbaszi frontot. Az oroszok azonban inkább bevállalták a reputációs veszteségeket, és folytatták a támadást Donbaszban. Eközben a legjobban felszerelt, kipihent ukrán erők Kurszkban ragadtak.

A tavaszi lőszerhiány miatt elért orosz sikereket a friss, nyugati segítséggel kiképzett tartalékok mindenképpen ellensúlyozhatták volna, stabilizálva a frontot, "de az ukrán politikai vezetés inkább 19-re húzott lapot, és kockázatott. Nem jött be".

Ami a jövőt illeti, lassan itt van a raszputyica (esős, sáros idő) ideje, így várhatóan lassulnak a támadó műveletek. "Ezt a helyzetet kellene kihasználnia" Kijevnek ahhoz, hogy átértékelje Kurszk szerepét és a további stratégiát Donbaszban.

A Nyugat számára pedig egy világos stratégia kidolgozására lesz szükség. Érthetetlen – írja Bendarzsevszkij Anton – , hogy eddig elmaradt annak a stratégiának a kidolgozása, amely Oroszország legyőzéséhez vezet el Ukrajna területén. 

Bendarzsevszkij Antonnal készült korábbi podcastunkat itt tekinthetik meg:  

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Befejezte: faképnél hagyja Trumpot kiemelt minisztere
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 06:21
Hosszas őrlődés után döntött arról, hogy nem folytatja.
Nemzetközi Szervezett csoport vihetett robbanóanyagokat és drónokat uniós országokba
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 19:22
Egy hétfős szervezett csoportot gyanúsítanak a szerb hatóságok robbanóanyagok, robbanószerkezetek és drónok beszerzésével és tárolásával. A nyomozás szerint a csoport az eszközöket előre meghatározott helyszínekre, európai uniós országokba juttathatta, és a magyar–szerb gázvezeték közelében áprilisban megtalált robbanóanyaghoz is közük lehet.
Nemzetközi Belgorod tovább szenved az ukrán dróncsapásoktól
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 10:43
Három halottja és 22 sebesültje van az ukrán határ menti oroszországi Belgorod megye ellen az elmúlt 24 órában végrehajtott ukrán csapásoknak- közölte Alekszandr Suvajev, a régió ügyvezető kormányzója Telegram-csatornáján.
Nemzetközi Észak-Korea tovább erősíti nukleáris arzenálját
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 10:24
A kommunista Korea az Egyesült Államokat okolja, amiért tovább fegyverkezne.
Nemzetközi Egyre több az ukrán civil áldozat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 08:28
Több civil áldozata is van a mára virradóra végrehajtott orosz légicsapásoknak.
Nemzetközi Már majd 1000 halottja van a nepáli katasztrófának
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 08:08
Egyre több eltűntet azonosítanak a mentők áldozatként.
Nemzetközi Az oroszok már megint fenyegetésként értékelik a NATO-t
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 06:58
Oroszország közvetlen fenyegetésnek tekinti biztonságára nézve a NATO sarkvidéki katonai tevékenységét – írta Szergej Lavrov orosz külügyminiszter Nemzetközi együttműködés az Északi-sarkvidéken: kihívások és lehetőségek című, az arctic.ru portálon hétfőn megjelent cikkében.
Nemzetközi Újabb rakétatűz-váltás az Egyesült Államok és Irán között
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 06:16
Irán rakétatámadást intézett a Közel-Keleten állomásozó amerikai katonai erők ellen, nem sokkal az iráni Larak-szigetet ért amerikai légicsapást követően – közölték amerikai tisztségviselők.
Nemzetközi Amerikában is villámáradás volt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 06:12
Mintegy 15 embert keresnek az amerikai Grand Canyon Nemzeti Parkban, miután szombaton villámárvíz sújtotta a Bright Angel Canyont és a Phantom Ranch környékét – közölte az amerikai nemzeti parkok szolgálata.
Nemzetközi Visszatért Orbán Viktor nagy szövetségese, de ezúttal Magyar Pétert fogadja
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 30. 15:44
Hamarosan utazik a magyar kormányfő az egyik szomszédunkhoz.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG