4p

A világgazdasági lassulás és a vámháborús kockázatok világszerte beárnyékolják a befektetői hangulatot – állapították meg harmadik negyedéves befektetési stratégiájukban az OTP Bank elemzői. A jövőre esedékes magyarországi országgyűlési választások miatt az elemzők továbbra is a rövidebb lejáratú kötvényeket részesítik előnyben a jelenlegi környezetben, miközben a forintot jelenlegi árfolyamszintje alapján változatlanul alulértékeltnek tartják.

Az olyan globális befektetői hangulatot beárnyékoló tényezők, mint a világgazdasági lassulás és a vámháborús kockázatok, idehaza is éreztetik hatásukat a pénz- és tőkepiacokon – erre a következtetésre jutottak harmadik negyedéves befektetési stratégiájukban az OTP Bank elemzői.

Stabil monetáris környezet, borús hazai kilátások

A korábbi várakozásokhoz képest a hazai gazdasági növekedés gyengébben alakul: a 2025-ös GDP-növekedési előrejelzést 0,6%-ra kellett módosítani, amihez gyenge exportteljesítmény társul. Tovább rontja az összképet, hogy a beruházások csökkenése nem állt meg, ahogyan a háztartási fogyasztás lassulása miatt is óvatosságra intenek az elemzők. Idén az infláció 4 és 5 százalék között ingadozhat Magyarországon, átlagos értéke 4,5 százalékos lehet a kormányzati intézkedések ellenére is. Emellett 2026-ban is a jegybanki inflációs cél fölötti forintgyengülésre számít az OTP Bank Elemzési Központja.

A szakértők korábbi elemzéseikhez hasonlóan azt is kiemelik, hogy jelenlegi árfolyamszintje alapján a forint erősen alulértékelt. A nemzetközi összevetésben is vonzó kamatszint, a stabil belföldi monetáris környezet, valamint az amerikai dollár gyengülése egyaránt a forint-pozíciók mellett szól.

A Magyar Nemzeti Bank továbbra is kitart a 6,5 százalékos alapkamat mellett, ami megtámogatja a deviza iránti keresletet. Tardos Gergely, az OTP Bank Elemzési Központjának vezetője szerint a jegybank várhatóan tartani is fogja ezt a szintet 2026-ig, amennyiben nem következik be kedvezőbb globális fordulat.

A világgazdasági lassulás és a vámháborús kockázatok nálunk is éreztetik hatásukat
A világgazdasági lassulás és a vámháborús kockázatok nálunk is éreztetik hatásukat
Fotó: Depositphotos

Az ősz közeledtével várható költségvetési költekezés, valamint a jövő évi országgyűlési választások előtti fiskális lépések bizonytalanságot kelthetnek. Ezek a tényezők pedig szeptembertől akár a forint gyengülése irányába is hathatnak. Ezért jelenleg is fontos a devizák közötti diverzifikáció” – teszi hozzá Tardos Gergely.

Indokolt az óvatosság

A kötvénypiacon szintén fokozott óvatosságra intenek a kilátások. A 10 éves magyar állampapírok hozamai az utóbbi időszakban a sáv tetejéhez tapadtak, és nem kizárt, hogy a következő időszakban akár a 8,5%-os szint közelébe is emelkedhetnek. Ez főként a hosszú oldali kamatprémium növekedésének tudható be, amit a globális inflációs nyomás, a fiskális kockázatok, valamint a hazai politikai bizonytalanság is fűt.

A befektetőknek így érdemes lehet kivárni a hosszú lejáratú kötvényekkel, különösen a 2026-os választások előtt, amikor nagyobb mozgások is jöhetnek az árfolyamokban. Az OTP Bank elemzői továbbra is a rövidebb lejáratokat tartják biztonságosabbnak a jelenlegi környezetben.  

Mi látható a részvénypiacokon?

A jelenleg tapasztalt bizonytalan környezetben globális viszonylatban is intenek a túlzott kockázatvállalástól az elemzők. „Bár az áprilisi vámtarifa-bejelentések jelentős csökkenést okoztak a globális részvénypiacokon, V-alakú talpra állásnak lehettünk szemtanúi, a felfelé és lefelé mutató kockázatok kiegyenlítik most egymást. Habár az USA növekedési előnye a világ többi részével szemben folyamatosan csökken, a költségvetési politika expanzivitása miatt a recesszió kockázata alacsony, ami a profitnövekedésen keresztül hátszelet adhat az egyébként drága piacnak” – emelte ki Sándor Dávid, az OTP Global Markets Multi-Asset Elemzési osztályának vezetője.

Hozzátette azt is, hogy az európai részvénypiac ugyan olcsóbb, ám számolni kell az amerikai kereskedelmi tárgyalások körüli bizonytalansággal, az erős euróval és hogy a mesterséges intelligencia-versenyben az EU egyelőre lemaradni látszik.

Az OTP Bank elemzői szerint a portfolió kialakítása során földrajzilag is érdemes szelektálni: a kelet-közép-európai régió emelkedő trendben maradhat a közeljövőben, de a preferáltak közé tartozik a világ második legnagyobb fejlett részvénypiacának számító Japán, vagy a feltörekvőkön belül a latin-amerikai régió. A favorizált befektetési tematikák közé tartoznak továbbra is a technológiai és a közmű szektor, amelyek mindegyike élvezi hosszabb távon a mesterségesintelligencia terjedésében rejlő potenciált. Nyersanyagfronton pedig a már régóta ajánlott arany mellett megtalálhatóak a hasonlóan strukturális hátszéllel bíró réz és uránbányász szegmensek.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27490 26920 27490 +2,12% 0 0 10 839 452 360 HUF 2025-07-02 17:09:46
MOL 2968 2932 2968 -0,07% 0 0 1 069 729 516 HUF 2025-07-02 17:05:01
MTELEKOM 1772 1764 1788 -0,11% 0 0 521 278 610 HUF 2025-07-02 17:05:08
RICHTER 9900 9810 9990 -0,90% 0 0 2 589 420 270 HUF 2025-07-02 17:10:06
OPUS 591 584 592 +0,17% 0 0 48 613 344 HUF 2025-07-02 17:05:04
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Ismét a mágikus határt kóstolgatja a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 19:19
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Átlag feletti forgalommal pörgött a budapesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 18:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 735,06 pontos, 0,75 százalékos emelkedéssel, 98 186,74 ponton zárt szerdán. Mindeközben túlnyomórészt pluszban zártak a vezető nyugat-európai tőzsdék.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP erősen indította a napot a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 14:42
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,06 pontos nyitás után emelkedett szerdán kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Tovább száguldhat az AutoWallis
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 10:14
Megerősítette a tőzsdei cég hitelminősítését a Scope Ratings.
Részvény / Deviza / Áru Nem indult rosszul a nap szerdán az európai tőzsdéken
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 09:36
Erősödéssel kezdtek az európai tőzsdék, de fontos adatokra várnak a befektetők.
Részvény / Deviza / Áru Nem káprázik a szeme, tényleg ennyit ér most egy forint
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 07:36
Friss, szerda reggeli árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Kedden nem volt büszke a forint – nem menetelt
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 19:31
A magyar fizetőeszköz a nemzetközi piacokon kissé visszaesett.
Részvény / Deviza / Áru A bizonytalan hangulatban megcsúszott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 215,78 pontos, 0,22 százalékos csökkenéssel 97 451,68 ponton zárt kedden
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után további gyengeség a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 14:52
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a mínusz 0,33 pontos nyitás után tovább csökkent kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Ma érdemes spekulálni a pesti tőzsdén
Herman Bernadett | 2025. július 1. 11:35
Nagyon alacsony forgalom mellett folyik a kerekedés a budapesti parketten. A BUX hol a pirosban, hol a zöldben van, fel-le mozognak az árfolyamok. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG