4p

A világgazdasági lassulás és a vámháborús kockázatok világszerte beárnyékolják a befektetői hangulatot – állapították meg harmadik negyedéves befektetési stratégiájukban az OTP Bank elemzői. A jövőre esedékes magyarországi országgyűlési választások miatt az elemzők továbbra is a rövidebb lejáratú kötvényeket részesítik előnyben a jelenlegi környezetben, miközben a forintot jelenlegi árfolyamszintje alapján változatlanul alulértékeltnek tartják.

Az olyan globális befektetői hangulatot beárnyékoló tényezők, mint a világgazdasági lassulás és a vámháborús kockázatok, idehaza is éreztetik hatásukat a pénz- és tőkepiacokon – erre a következtetésre jutottak harmadik negyedéves befektetési stratégiájukban az OTP Bank elemzői.

Stabil monetáris környezet, borús hazai kilátások

A korábbi várakozásokhoz képest a hazai gazdasági növekedés gyengébben alakul: a 2025-ös GDP-növekedési előrejelzést 0,6%-ra kellett módosítani, amihez gyenge exportteljesítmény társul. Tovább rontja az összképet, hogy a beruházások csökkenése nem állt meg, ahogyan a háztartási fogyasztás lassulása miatt is óvatosságra intenek az elemzők. Idén az infláció 4 és 5 százalék között ingadozhat Magyarországon, átlagos értéke 4,5 százalékos lehet a kormányzati intézkedések ellenére is. Emellett 2026-ban is a jegybanki inflációs cél fölötti forintgyengülésre számít az OTP Bank Elemzési Központja.

A szakértők korábbi elemzéseikhez hasonlóan azt is kiemelik, hogy jelenlegi árfolyamszintje alapján a forint erősen alulértékelt. A nemzetközi összevetésben is vonzó kamatszint, a stabil belföldi monetáris környezet, valamint az amerikai dollár gyengülése egyaránt a forint-pozíciók mellett szól.

A Magyar Nemzeti Bank továbbra is kitart a 6,5 százalékos alapkamat mellett, ami megtámogatja a deviza iránti keresletet. Tardos Gergely, az OTP Bank Elemzési Központjának vezetője szerint a jegybank várhatóan tartani is fogja ezt a szintet 2026-ig, amennyiben nem következik be kedvezőbb globális fordulat.

A világgazdasági lassulás és a vámháborús kockázatok nálunk is éreztetik hatásukat
A világgazdasági lassulás és a vámháborús kockázatok nálunk is éreztetik hatásukat
Fotó: Depositphotos

Az ősz közeledtével várható költségvetési költekezés, valamint a jövő évi országgyűlési választások előtti fiskális lépések bizonytalanságot kelthetnek. Ezek a tényezők pedig szeptembertől akár a forint gyengülése irányába is hathatnak. Ezért jelenleg is fontos a devizák közötti diverzifikáció” – teszi hozzá Tardos Gergely.

Indokolt az óvatosság

A kötvénypiacon szintén fokozott óvatosságra intenek a kilátások. A 10 éves magyar állampapírok hozamai az utóbbi időszakban a sáv tetejéhez tapadtak, és nem kizárt, hogy a következő időszakban akár a 8,5%-os szint közelébe is emelkedhetnek. Ez főként a hosszú oldali kamatprémium növekedésének tudható be, amit a globális inflációs nyomás, a fiskális kockázatok, valamint a hazai politikai bizonytalanság is fűt.

A befektetőknek így érdemes lehet kivárni a hosszú lejáratú kötvényekkel, különösen a 2026-os választások előtt, amikor nagyobb mozgások is jöhetnek az árfolyamokban. Az OTP Bank elemzői továbbra is a rövidebb lejáratokat tartják biztonságosabbnak a jelenlegi környezetben.  

Mi látható a részvénypiacokon?

A jelenleg tapasztalt bizonytalan környezetben globális viszonylatban is intenek a túlzott kockázatvállalástól az elemzők. „Bár az áprilisi vámtarifa-bejelentések jelentős csökkenést okoztak a globális részvénypiacokon, V-alakú talpra állásnak lehettünk szemtanúi, a felfelé és lefelé mutató kockázatok kiegyenlítik most egymást. Habár az USA növekedési előnye a világ többi részével szemben folyamatosan csökken, a költségvetési politika expanzivitása miatt a recesszió kockázata alacsony, ami a profitnövekedésen keresztül hátszelet adhat az egyébként drága piacnak” – emelte ki Sándor Dávid, az OTP Global Markets Multi-Asset Elemzési osztályának vezetője.

Hozzátette azt is, hogy az európai részvénypiac ugyan olcsóbb, ám számolni kell az amerikai kereskedelmi tárgyalások körüli bizonytalansággal, az erős euróval és hogy a mesterséges intelligencia-versenyben az EU egyelőre lemaradni látszik.

Az OTP Bank elemzői szerint a portfolió kialakítása során földrajzilag is érdemes szelektálni: a kelet-közép-európai régió emelkedő trendben maradhat a közeljövőben, de a preferáltak közé tartozik a világ második legnagyobb fejlett részvénypiacának számító Japán, vagy a feltörekvőkön belül a latin-amerikai régió. A favorizált befektetési tematikák közé tartoznak továbbra is a technológiai és a közmű szektor, amelyek mindegyike élvezi hosszabb távon a mesterségesintelligencia terjedésében rejlő potenciált. Nyersanyagfronton pedig a már régóta ajánlott arany mellett megtalálhatóak a hasonlóan strukturális hátszéllel bíró réz és uránbányász szegmensek.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28410 28410 28640 -0,35% 0 0 6 839 258 250 HUF 2025-07-30 17:05:16
MOL 3050 3016 3050 +0,26% 0 0 1 294 999 974 HUF 2025-07-30 17:08:42
MTELEKOM 1758 1746 1760 +0,46% 0 0 352 581 250 HUF 2025-07-30 17:05:25
RICHTER 10310 10310 10440 -0,77% 0 0 1 022 467 560 HUF 2025-07-30 17:11:53
OPUS 579 577 588 -0,86% 0 0 81 497 580 HUF 2025-07-30 17:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Fejbe kólintották a forintot: nézze csak!
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 18:52
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Amerikát nézték a budapesti befektetők is
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 18:02
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 224,55 pontos, 0,22 százalékos csökkenéssel, 100 843,67 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Magára talált a BUX, jó hírt hozott a délután
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 14:44
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,27 pontos nyitás után emelkedett szerdán kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Mit kezdenek a befektetők a harmatgyenge GDP-növekedésünkkel?
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 09:09
Kedden már nem jött össze az újabb rekord a budapesti tőzsdén – szerdán vajon sikerül?
Részvény / Deviza / Áru Újra a rémálomhatáron táncol a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 08:08
Hajszálra a 400-tól az euró jegyzése.
Részvény / Deviza / Áru A keddi csalódások után nagy tűzijáték jöhet Amerikában
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 06:19
Mínuszban zártak az amerikai tőzsdeindexek, nem sültek el jól a gyorsjelentések – a következő két nap extra izgalmakat hozhat.
Részvény / Deviza / Áru Fontos határ közelében aludt be a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 18:35
A magyar deviza bizony gyengébb lett a bankközi kereskedésben kedden.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot esett a Mol kedden
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 17:57
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 238,51 pontos, 0,24 százalékos csökkenéssel 101 068,22 ponton zárt kedden.
Részvény / Deviza / Áru A technológiai részvények muzsikáltak New York ébredéséhez
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 16:08
Vegyesen nyitottak az amerikai értékpapírpiacok kedden.
Részvény / Deviza / Áru Boldog Telekom, szomorú Mol
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 14:45
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a plusz 1,30 pontos nyitás után emelkedett kedden kora délutánig.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG