4p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Nem nyugszanak azok a befektetők, akik meg vannak győződve arról, hogy a Teslának mégsem fog összejönni a nagy siker, vagyis nem lesz nyereséges. Így arra számítanak, hogy a részvény árfolyama összeomlik, és ha ők előre megteszik tétjeiket, meggazdagodnak. Eddig nem jött össze nekik, sőt jól ráfáztak, vajon most másképp lesz?

Hónapok óta csúszik a Tesla Model 3-as típus gyártásának felfutása, ezért egyre többen kételkednek abban, hogy egyáltalán összejön a dolog, és nyereségessé válhat a cég. A fundamentálisan magas árfolyam arra késztet sokakat, hogy short pozíciót nyissanak a részvényben, vagyis lényegében kölcsönkapott részvényt adjanak el abban a reményben, hogy később olcsóbban visszavehetik.

Eddig nem jött be

Úgy tűnik, most nagyon fellelkesültek a shortosok, pedig párszor már megégették magukat. Tőzsdei adatok szerint ugyanis a Teslát többen shortolják, mint bármely más részvényt. A dollárban kifejezett shortállomány 28 százalékkal 10,7 milliárd dollárra nőtt múlt hónapban, és a shortolt részvények aránya már a cég elérhető részvényeinek negyedét is meghaladja.

Korábban volt már ilyen helyzet, de pórul jártak a pesszimisták: az árfolyam még magasabbra emelkedett, ők kikényszerültek finanszírozhatatlan pozíciójukból (a shortoláskor sokszor csak elég egy adott alapletétet befizetni, de ha az elfogy, újra fizetni kell, vagy zárni a pozíciót). Az idei év első két hónapjában ez történt, és nagyot is csökkent a short állomány, de az utóbbi öt hétben ismét felfutott.

Felelőtlen ajánlás

Ebben szerepet játszhatott az is, hogy a Goldman Sachs bátorította ügyfeleit, hogy shortolják a részvényt, mivel úgy gondolják, hogy a Model 3 termelése idén nem fog felfutni, sőt még a jelenleg elért heti 2000 darabot sem fogják tudni tartani. Egy ilyen ajánlás elég felelőtlennek mondható, hisz egy nagy befektetési banknál tudják a legjobban, hogy még akkor is hatalmas bajba kerülhetnek a shortosok, ha a cég tényleg rosszul teljesít, a részvénynek egyébként esnie illene.

Önmagában ugyanis, ha egy bizonyos arányt meghalad a shortosok aránya, előfordulhat, hogy a rossz hírek hatására várják az árfolyamesést, és közben zártni kezdik pozícióikat. Ezáltal ők maguk lesznek azok a vevők, akik keresletet támasztanak, és így az ár sem tud esni, sőt akár emelkedésbe is válthat. Ekkor a többi shortos pánikba esik, nem értik, miért nem esik az ár, mikor minden oka meglenne rá, így ők is zárni kezdnek. Kialakul egy spirál: maguk a shortosok hajtják magasra az árat, még jobban elszakítva azt a fundamentumoktól.

Láttunk már karón varjút

A másik lehetőség, hogy még csak be sem jön az elemzői várakozás, és mégiscsak jól fog menni a cégnek (erre ráadásul nagyobb esélyt adunk, mivel egy gyártás felfuttatás nem egy olyan nagy kihívás, különösen egy olyan embernek, aki már többször indítható űrrakétát is kifejlesztett). Ekkor aztán végképp beindulhat a shortosok közti pánik. Előfordult már egyébként a tőzsdetörténelemben, hogy valaki shortolást ajánlott, miközben ő maga jól bevásárolt a részvényből, hogy a pánikban kiszolgálja a shortosokat, remélhetőleg most nem erről van szó.

Kockázat és hozam

Természetesen lehet, hogy bejönnek a számítások, és az árfolyam zuhanni kezd, a probléma csak az, hogy nehezen felbecsülhető a különböző forgatókönyvek bekövetkeztének esélye, így nehezen meghatározható a kockázat és a hozam aránya. A részvény árfolyama kétségkívül magas, de már 5 éve folyamatosan az, többek között pont a shortosok miatt.

Ráadásul minden aggály ellenére a cég még sosem járt ilyen közel ahhoz, hogy nyereségessé váljon, hisz először gyárt olyan autót, amiből több százezerre van megrendelése, és vélhetően több milliót is el tud belőle adni. A nyereség persze ebben az esetben is valószínűleg lassan érné el az ár által indokolt szintet, de hát ez sok részvénynél előfordul, ha a befektetők egy része további nagy növekedést vár. A Tesla papírja ráadásul nem is minden mutató alapján drága már: 12 milliárd dollár az árbevétele, így az ár osztva az egy részvényre jutó árbevétellel 4 körüli érték, ami gyorsan növekedő cégnél nem magas, pláne, ha még tudna is bőven eladni, csak nem tud még eleget gyártani.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27930 27740 27990 +0,18% 0 0 4 482 366 980 HUF 2025-07-11 17:06:55
MOL 3030 3012 3030 0,00% 0 0 1 304 371 794 HUF 2025-07-11 17:05:26
MTELEKOM 1782 1766 1782 +0,34% 0 0 338 535 800 HUF 2025-07-11 17:05:33
RICHTER 10200 10170 10340 -0,87% 0 0 1 074 288 620 HUF 2025-07-11 17:05:46
OPUS 599 595 599 -0,17% 0 0 72 318 652 HUF 2025-07-11 17:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Már nagyon a hétvégét érezte a forint – ennyire jutott
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 18:45
A magyar devizát elhagyta ereje a pénteki kereskedésben a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Hírek nélkül a Magyar Telekom tudott a legtöbbet erősödni
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 18:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 76,36 pontos, 0,08 százalékos csökkenéssel, 99 921,45 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Amerika is minuszban nyitott
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 15:59
Csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Eltűnt a parkett a BUX alól
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 14:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 0,84 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Szemétből kincs: eluralták az amerikai értéktőzsdét a mémrészvények?
Sasvári Péter | 2025. július 11. 14:29
A mémcoinok után itt vannak a mémrészvények! Egyes befektetők figyelme a biztonságos hozamokat produkáló cégek (mint például a „magnificent seven”) helyett szándékosan a volatilis, sőt, sokszor konkrétan alulteljesítő cégek részvényei felé fordult. Ezeket nevezik – a mémcoinok után – mémrészvényeknek. De mi a logika emögött, és mennyire veszélyes ez a spekulatív trend?  
Részvény / Deviza / Áru Felszedték a parkettet Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 11:38
A kezdeti jó hangulat elilant a tőzsdén, fél 12-kor bukóban volt a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Bizakodhat, akinek magyar részvénye van
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 09:13
Míg az ázsiai piacok vegyesen mozogtak, addig a BUX az előző napi záróértékénél magasabban nyitott.
Részvény / Deviza / Áru Trump csúcsra lökte az első számú kriptodevizát
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 08:09
Rekordszinten a bitcoin jegyzése.
Részvény / Deviza / Áru Szívhatja a fogát, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 07:48
Gyengült a forint jegyzése reggel.
Részvény / Deviza / Áru Végre jó hír érkezett Trump háza tájáról
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 06:23
Emelkedéssel zártak a New York-i tőzsde főbb mutatói.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG