3p
Folyamatosan meredeken zuhan Kína devizatartaléka, mégis úgy látszik, hogy van remény a kemény becsapódás elkerülésére. A háztartások nem váltották mindenüket dollárra, a gazdaság szerkezetátalakítása pedig talán csak a kezdetben lesz ilyen fájdalmas. A legjobbkor zárták be a tőzsdét a Holdújév miatt egy hétre.

Elég a tartalék - elég a tartalék?

Két hónap alatt közel 200 milliárd dollárral csökkent a kínai devizatartalék. A legfrissebb adat vasárnap érkezett: ahogy arról a Privátbankár.hu is beszámolt, januárban 99,5 milliárd dollárral 3,23 billió dollárra, több éves mélypontra csökkent a tartalékok szintje.

A csökkenés azóta folyamatos, amióta a kínai jegybank a jüan leértékelését követően megindult eladási hullám ellenében próbálja stabilizálni az árfolyamot - ezt pedig csak a devizatartalék terhére tudja megtenni.

Még nem teljes a pánik - van remény?

A januári zuhanás ugyan jelentős, ám valamelyest alatta maradt az elemzői várakozásoknak. A Bloomberg elemzése szerint egyelőre még nem következett be az, amitől a legjobban félnek a piacon: a háztartások nem használták ki a devizaváltási kvóta maximumát, az évi 50 ezer dollárt. A szakértők szerint ez az a gát, amire a kínai jegybanknak nagyon kell figyelnie, hogy ne szakadjon át: a belföldi befektetők tőkéjét mindenáron a határon belül kell tartani.

Összességében a kilátások valamelyest javultak, miközben a piacokon továbbra is az erős volatilitás az úr. Ahogy zajlik a gazdaság szerkezetének átalakítása a szolgáltatások és a belső fogyasztás súlyának növelése, a hagyományos iparágak - mint például a hajógyártás - teljesítménye tovább zuhan. A vállalatok összevonása, a veszteségtermelő egységek bezárása csökkentheti a jüanra nehezedő nyomást is.

Rövid távon biztosan lehúzza majd a gazdasági teljesítményt a fölösleges kapacitások felszámolása, de összességében javítja majd a forráselosztás hatékonyságát és növeli a kínai gazdaságba és a renminbibe vetett hitet a szakértők szerint.

Annak érdekében, hogy a GDP éves növekedése ne essen az alsó határként meghúzott 6,5 százalékos szint alá, további fiskális politikai eszközökre lesz szükség - a további monetáris lazítás, kamatvágás ugyanis könnyen megsebezheti a jüant. Szakértők szerint a Kínai Népi Kongresszuson, márciusban derülhet fény a kormányzat terveire.

A lehető legjobbkor jön a szünet

Közben egy lélelgzetvételnyi szünethez is jutnak a kínai hatóságok, a lehető legjobbkor. A ma kezdődött kínai Holdújév miatt ugyanis egy hétre bezár a tőzsde.

Ez jókor jön: mert bár a kínai tartalékok összege továbbra is gigantikus, az a tempó, ahogyan az elmúlt két hónapban csökkent, egyszerűen nem fenntartható. A kínai magánbefektetők és a globális devizakereskedők is egyirányú folyamatokat látnak a piacon: mindenki a jüan ellen fogad. Ez pedig folytatódó tőkekiáramláshoz vezet, miután a várakozások szerint előbb-utóbb a kínai jegybanknak fel kell adnia a jüan védelmét, ha tartalékai kimerülnek - véli egy másik, a Bloombergnek nyilatkozó elemző.

Három-szurdok-gát a Jangcén. Fotó: Le Grand Portage / Rehman / Wikipedia Commons
A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Végre egy jó hír: tovább csökkentek az energiaárak az EU-ban
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 13:31
Az euróövezetben és az Európai Unióban havi összevetésben csökkentek, éves szinten nőttek a termelői árak májusban az Európai Unió statisztikai hivatala, az Eurostat pénteken közzétett adatai szerint.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor: Az országnak lesz kenyere
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 09:29
Bővítik az öntözést az Alföldön, szeptembertől indul az Otthon Start.
Makro / Külgazdaság Kapott egy újabb gyomrost a kormány – ezúttal az állami hivataltól
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 08:30
A KSH szerint az ipari termelés éves szintű csökkenése kéthavi lassulás után májusban ismét fokozódott.
Makro / Külgazdaság Költekezésbe kezdhet a kormány
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 15:27
Mindez az EU által elfogadott országspecifikus mentesítési záradékkal lehetséges. 
Makro / Külgazdaság Érződik a brit gazdaság teljesítményén a globális bizonytalanságok enyhülése
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 14:09
A vártnál sokkal nagyobb mértékben javultak a brit gazdaság júniusi aktivitási mérőszámai.
Makro / Külgazdaság Jegybanki előrejelzés: ennyibe kerülhet az üzemanyag
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 08:59
Az energiaárak továbbra is kulcsfontosságúak a magyar gazdaság számára.
Makro / Külgazdaság Miért nem jutnak sokan saját otthonhoz Magyarországon? – a lakhatási válság számokban
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 06:57
Bár több a lakás, mint a háztartás, egyre többen nem jutnak saját otthonhoz – derül ki a GKI elemzéséből.
Makro / Külgazdaság Elmozdult a 30 éves amerikai jelzáloghitelek kamata
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 17:04
Az Egyesült Államokban közel három hónapja a legalacsonyabbra csökkent a 30 éves jelzáloghitelek kamata a június 27-én záródott héten – közölte az amerikai jelzáloghitelező bankok szövetsége (Mortgage Bankers Association of America – MBA) szerdán.
Makro / Külgazdaság Meglepte az elemzőket az euróövezet friss adata
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 12:51
Nőtt a munkanélküliség, pedig nem ezt várták.
Makro / Külgazdaság Megint megfinanszírozták valakik az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 12:21
30 milliárd forinttal, ráadásul kisebb kamattal, mint legutóbb.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG