A válságévek pangása után ismét gyarapszik a fúziók és felvásárlások száma, a cél gyakran nemcsak a piacszerzés vagy a konkurens kiiktatása, hanem az adóoptimalizálás. |
Elsősorban amerikai vállalatok aktívak, amelyek főleg európai versenytársakat vesznek célba. Az egyik súlypont a gyógyszeripar, ahol új hatóanyagok kifejlesztése roppant kockázatos és költséges, ezért egyszerűbb felvásárolni egy vállalatot kutatási eredményeivel együtt. A Pfizernek miért nem sikerült? A Pfizer amerikai központú multinacionális gyógyszerkonszern, a világ legnagyobb gyógyszergyára mintegy 117 milliárd dollárért fel akarta vásárolni a londoni központú AstraZeneca konszernt. A részben részvénycserés tranzakciót végül nem sikerült nyélbe ütni, de ha megvalósult volna, a Pfizer nemcsak a világranglista hetedik helyén álló konkurensétől szabadult volna meg, hanem áthelyezhette volna székhelyét az Egyesült Királyságba. A brit társasági nyereségadó mintegy 20 százalék, míg az Egyesült Államokban 39 százalékig is felmehet. Az amerikai törvények azonban csak akkor teszik lehetővé a székhely külföldre telepítését, az úgynevezett inverziót, ha a fúzió során a részvények legalább 20 százaléka külföldi kézbe kerül. Hasonló akcióra készül a Medtronic orvostechnikai konszern, ez mintegy 43 milliárd dollárért fel fogja vásárolni az írországi székhelyű Covidien céget. A Covidien maga is csak 2009-ben telepítette át székhelyét az adóparadicsom Írországba, míg a menedzsment továbbra is Massachusetts szövetségi államban maradt. Keresi a pénz az útját A felvásárlási lázat az is szítja, hogy az amerikai cégek óriási készpénzállománnyal rendelkeznek. A válság idején a bizonytalan kilátások miatt visszafogták befektetéseiket, és nyereségüket, a Bloomberg hírügynökség számításai szerint mintegy kétezer milliárd dollárt, többnyire külföldön halmozták fel. Most azonban olyan alacsonyak a banki kamatok, hogy a pénzt máshol kell befektetni. Egyszerűen visszavinni a pénzt az Egyesült Államokba azonban költséges mulatság lenne, a különféle adók az összeg akár 35 százalékát is elvihetnék. Az eBay például 9 milliárd dollárt vont ki Európából, hogy ígéretes fiatal vállalatokat vásároljon az Egyesült Államokban, ebből 3 milliárd dollár végül az államkasszába került. Ezért a vállalatok inkább Európában keresnek befektetési célpontokat, még akkor is, ha itt nem olyan jók a konjunkturális kilátások mint Amerikában. A részvényesek elégedettek, a Bloomberg adatai szerint 2010 óta 15 százalékkal jobb teljesítményt mutattak fel azok a vállalatok, amelyek alacsony adószintű országokbeli konkurenseket vásároltak fel. A kormányzat és a szakértők természetesen mindkét kontinensen tisztában vannak a negatív hatásokkal. "A természetellenesen nagy +hadikasszák+ már önmagukban versenytorzító hatásúak" - mondja Martin Hellmich, a Frankfurt School of Finance professzora. Barack Obama elnök szívesen megkönnyítené a tőke hazatelepítését és megnehezítené az inverziót, de eddig nem sikerült dűlőre jutnia a republikánus ellenzékkel. |
Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?
Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia
2025. november 4., Budapest
LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
-
Váratlan fordulat közeleg a budapesti béketárgyalás ügyében?
5 perce
-
Roham a kedvezményes hitelekért: 1100 kkv már lépett – Klasszis Podcast az NGM államtitkárával
38 perce
-
Nagyon szívesen cserélnék az urakkal ott fönt, a Várban – az utca embere az inflációról
13 órája
-
Daruval érkeztek, robogóval távoztak a párizsi ékszerrablók
14 órája
-
Tüntetők töltötték meg az amerikai nagyvárosok utcáit Trump politikája miatt
14 órája
-
A szerencsejátékosok asztalára csapott Terézváros önkormányzata
15 órája
-
Ha így folytatja az orosz hadsereg, 100 év alatt sem foglalja el Ukrajnát
16 órája
- Újpest polgármestere: Ha stadion épül, épüljön metró is
- Ami a gazdagokban és a hajléktalanokban közös
- Több száz magyar állampolgártól vonta meg a menekültstátuszt Németország
- Budapest egyik legforgalmasabb csomópontjánál bővítik a fizetős parkolózónát
- Hadat üzentek a magyar bankok a Revolutnak
- „Orbán a Fidesz és a NER túléléséért küldte Magyar Pétert az ellenzékbe” – olvasóink a legfrissebb közvélemény-kutatásokra reagáltak
- Megtiltották Magyar Péternek, hogy ott beszéljen, ahol Orbán Viktor 36 évvel ezelőtt
- Volodimir Zelenszkij megfosztotta Odessza polgármesterét ukrán állampolgárságától 2025. október 14. 19:31
- Magyar Péter: ha áprilisig nem lesz béke, idehívjuk a békekonferenciát 2025. október 14. 12:13
- Lehangoló hírt közölhetnek Ursula von der Leyenék 2025. október 17. 05:39
- Dagad a brüsszeli kémbotrány, von der Leyent a sajátjai is szorongatják az Orbán-kormány embere miatt 2025. október 13. 10:49
- Hétfőtől megint szembejöhet a valóság az Orbán-kormánnyal 2025. október 5. 09:04
- Volodimir Zelenszkij megfosztotta Odessza polgármesterét ukrán állampolgárságától 2025. október 14. 19:31
- Áll a bál: valami nincs rendben Ursula von der Leyen magyarázkodásával 2025. szeptember 28. 10:42
- Újabb országot engedne be Von der Leyen az EU ajtaján 2025. szeptember 29. 14:01
Váratlan fordulat közeleg a budapesti béketárgyalás ügyében?
Zelenszkij ukrán elnököt kérdezték arról, eljönne-e e a tárgyalásra.
A szerencsejátékosok asztalára csapott Terézváros önkormányzata
Kampányt indítottak: Ne legyél Tibi!
Ha így folytatja az orosz hadsereg, 100 év alatt sem foglalja el Ukrajnát
És ez felbecsülhetetlenül sok emberéletbe kerülne.
-
Itt éri meg a legjobban lakásba fektetni az új hitellel2025. október 9. 12:05
-
Soha rosszabb félévet – jó számokkal zárt az MBH Bank2025. augusztus 28. 16:11
-
Év végén jöhet csak kamatcsökkentés2025. május 27. 17:01
-
A fizetésünk több mint harmadát a kiskereskedelemben hagyjuk2025. május 13. 14:44
-
Lassan újra mernek vásárolni a magyarok?2025. január 9. 13:18
-
Visszaesett az építőipari termelés volumene 2024 augusztusában2024. október 16. 11:55
-
Az MBH Bank jövőre a növekedés jelentős gyorsulását várja2024. október 15. 16:58
-
A hazai vendéglátós szakma színe-java vasárnapi ebédre gyűlt össze a Gundel Étteremben
21:04
-
Wojtek, a hős barnamedve, a Balti-tenger fehér városa és egy lengyel otthon három története
16:53
-
Bohém és elegáns – Grand Opening a Mamaison Hotel Chain Bridge Budapestben – videóval
09:50
-
Utazás Európa romantikus tájain – medvelesen Szováta környékén
08:55
-
Klasszis TopDesign 2025: „Minden, ami ma körül vesz minket, valamilyen módon történeteket mesél el”
08:11
-
Hétfőtől megint szembejöhet a valóság az Orbán-kormánnyal
2025. október 5. 09:04
-
Volodimir Zelenszkij megfosztotta Odessza polgármesterét ukrán állampolgárságától
2025. október 14. 19:31
-
Áll a bál: valami nincs rendben Ursula von der Leyen magyarázkodásával
2025. szeptember 28. 10:42
-
Újabb országot engedne be Von der Leyen az EU ajtaján
2025. szeptember 29. 14:01
-
Elzárhatják az orosz kőolajtól a Molt, itt a leminősítés
2025. szeptember 22. 11:21
-
Újabb ország akar csatlakozni az Európai Unióhoz
2025. október 19. 11:28
-
Ha így folytatja az orosz hadsereg, 100 év alatt sem foglalja el Ukrajnát
2025. október 19. 14:03
-
Ez a régió a legfontosabb Putyinnak: kiderült, mit kér a háború lezárásáért
2025. október 19. 09:55
-
Trump után európai vezetőkkel is tárgyalt Zelenszkij
2025. október 19. 09:06
-
Egyre több szomszédos országban állítják vissza a sorkatonaságot
2025. október 19. 11:59
