A menetrend alapján e héten és a jövő héten is esedékes egy-egy osztályzati vizsgálat. Magyarország tavaly mindhárom globális hitelminősítőnél visszanyerte a befektetési ajánlású adósosztályzatot. A besorolások kilátása stabil, ami elvileg arra utal - bár ez nem szabály -, hogy a három cég jelenleg nem készül a magyar szuverén osztályzat módosítására.
Jön az S&P
Magyarország 2016-ban mindhárom globális hitelminősítőnél visszanyerte a befektetési ajánlású adósbesorolást. A Londonban közzétett új menetrendek alapján az idén először a Standard & Poor's vizsgálja a magyar szuverén besorolásokat. A cég Magyarország első idei értékelési időpontját február 24-ére tűzte ki, ezután augusztus 25-én vizsgálja ismét a magyar adósosztályzatokat.
|
| Magyarország hitelminősítése. (Forrás: MNB) |
Az idén a Standard & Poor's kezdi a magyar szuverén besorolások vizsgálatát. A cég Magyarország első idei értékelési időpontját péntekre tűzte ki, ezután augusztus 25-én vizsgálja ismét a magyar adósosztályzatokat. A Fitch Ratings szintén két dátumot határozott meg: május 12-én, majd november 10-én végzi el a magyar államadós-osztályzatok értékelését.
A Moody's Investors Service az általa bevett gyakorlat alapján három időpontot jelölt ki: 2017-re szóló felülvizsgálati menetrendjében Magyarország először március 3-án - vagyis jövő pénteken -, utána július 7-én, végül október 20-án kerül sorra.
A globális pénzügyi válság után életbe léptetett EU-szabályozás szerint - hacsak azonnali minősítési lépést igénylő rendkívüli fejlemény nem történik - a hitelminősítők az általuk előre meghatározott időpontban hajthatnak csak végre adósosztályzati lépéseket európai uniós államadósok esetében. Az időpont előzetes meghatározása azonban nem kötelezi a hitelminősítőket arra, hogy az adott napokon tényleges osztályzat-módosítási lépéseket jelentsenek be. A kialakult gyakorlatnak megfelelően a három cég mindig pénteki napokra tűzi ki a felülvizsgálatok időpontját, és ha hoznak érdemi döntést, azt rendszerint a kijelölt pénteki napon jelentik be Londonban.
A Moody's és Fitch rendszerint megvárja a New York-i tőzsdezárást, és európai idő szerint éjszaka teszi közzé felülvizsgálati eredményeit.
A Standard & Poor's általában ennél hamarabb, a londoni zárás után ismerteti döntését az adott pénteki napra kijelölt államadósok osztályzatáról.
A három piacvezető nemzetközi hitelminősítő mindegyike a befektetésre ajánlott sávban tartja nyilván Magyarországot, azonos "BBB mínusz/Baa3" osztályzattal.
A Fitch Ratings tavaly májusban, a Standard & Poor's szeptemberben, a Moody's Investors Service novemberben emelte vissza a befektetési ajánlású kategóriába a magyar besorolást.
Semmi nem biztos
A Standard & Poor's és a Fitch korábbi felminősítései nyomán az intézményi befektetők szempontjából Magyarország már a Moody's hasonló novemberi döntése előtt is befektetésre ajánlott szuverén adósnak számított. A nemzetközi gyakorlat alapján ugyanis a befektetési társaságok általában két hitelminősítő osztályzatát veszik figyelembe annak meghatározásához, hogy egy adott szuverén vagy kereskedelmi adós besorolását befektetésre ajánlottnak tekintik-e, vagy sem.
Magyarország államadós-osztályzatának kilátása jelenleg mindhárom cégnél stabil. A kilátás pozitívra javítása azonban nem megkövetelt előfeltétele a felminősítésnek. A Standard & Poor's például a legutóbbi két alkalommal úgy emelte a magyar államadós-osztályzatot, hogy előtte nem javította pozitívra a besorolás kilátását.
