1p
Vételre emelte a Richter részvényeire vonatkozó ajánlását a KBC Securities gyógyszeripari elemzője a korábbi tartásról. A részvény legfontosabb katalizátora a Cariprazine és az Esmya nevű készítmények sikere lehet, ami egyéb tényezők segítségével képes lehet a szigorodó magyar szabályozási környezet hatását is ellensúlyozni – írja a cég hírlevele.

A részvényre becsült fair érték így 40 023 forintra emelkedett, ami a tegnapi záróárhoz képest 10,8 százalékos felértékelődési potenciált jelent. A Cariprazine skizofréniával kapcsolatos III. fázisú teszteredményeit februárban teszik közzé, kedvező kimenetel esetén a készítmény komoly lökést adhat a Richter hosszú távú eredményességének. A bizonytalanság miatt ez a hatás még nem, vagy csak kisebb részben árazódhatott be a részvénybe – mondja a társaság.

Bipolaritás és skizofrénia

A kisebb piacnak számító bipoláris személyiségzavarra vonatkozó kedvező eredményeket a Richter októberben tette közzé, a pozitív eredmény növeli a fontosabb skizofréniás tesztek sikerének valószínűségét is. A Cariprazine-üzlet elméleti értéke a KBC modelljében 1630 forintról 1990 forintra emelkedett.

Az Esmya nevű nőgyógyászati készítmény a második erős hajtóerő a részvény mögött, a szer uniós regisztrációja 2012 első felében várható, az értékesítések pedig 2012 második felében kezdődhetnek meg. A gyógyszer a svájci PregLem egy évvel ezelőtti akvizíciójával került a Richter portfóliójába.

Az Esmya amerikai regisztrációja 2012 első felében várható, és a 24 millió fős európai potenciális betegpopulációt további 20 millió lehetséges fogyasztóval növelheti meg. A Richter ebből csak jogdíjbevételeket kaphat, miután az észak-amerikai disztribúciós jogokat értékesítette a Watsonnak. Ezeket a bevételeket nem szerepeltette a brókercég modelljében, így tovább emelhetik a részvény fair értékét.

Optimistábbak a konszenzusnál

A forintban számított árbevétel-várakozásokat megemelték a 2011-2013 közötti időszakra, részben a szintén egy éve akvirált Grünenthal portfoliója és a lengyel piac növekvő értékesítése miatt, részben pedig a korábbinál gyengébb forintra vonatkozó várakozások miatt.

A gyógyszerkassza-megszorításokkal kapcsolatos intézkedések nagyjából 1 milliárd forintot vihetnek el a 2012-es árbevételből, és ugyan vannak még bizonytalanságok, az egyik legfontosabb kétségük, miszerint a támogatott gyógyszerek árbevételére kivetett 20 százalékos adó tovább emelkedne, nem tűnik valószínűnek. A bruttó fedezet tovább javul az előttünk álló években, az üzemi eredmény terén pedig a konszenzusnál merészebbek a becsléseink: 2011-re és 2012-re a konszenzusnál 5,2, illetve 11,2 százalékkal magasabb EBIT becsléseket építettünk a modellünkbe.

A Richter 7,1-es EV/EBITDA mutatójával 24,6 százalékos prémiumon forog a régiós szektortársak 5,7-es szorzójához képest, ami ugyan felülértékeltséget jelez, de ez a prémium a jövőbeli esetleges jó hírek - Cariprazine tesztek, Esmya regisztráció az EU-ban, Belara regisztráció Lengyelországban - beárazódásával tovább nőhet – írja a brókercég.

Az egyszeri tételektől megtisztított, korrigált EPS becslésük 2011-re 0,2 százalékkal, 2012-re 15,8 százalékkal, 2013-ra pedig 21,9 százalékkal nőhet. A meghiúsult Polpharma-akvizícióból származó, az aktuális negyedévben várható 8,1 milliárd forintos bánatpénzt és a Cariprazine korábbinál magasabb értékét figyelembe véve a Richter részvényeire becsült fair érték 9,6 százalékkal, 40 023 forintra emelkedett.

Kockázatok, kilengések

 

A Cariprazine teszteredményeinek februári közzététele mindkét irányban jelentős kilengéseket okozhat az árfolyamban, ha a befektetők csalódást keltőnek találják a bejelentést, nem elképzelhetetlen 10-15-20 százalékos árfolyamesés sem pár nap alatt. Ugyanez az emelkedés irányában is igaz, ha kedvezőek az eredmények.

A gyógyszerkasszával kapcsolatos kormányzati intézkedések továbbra is hordoznak magukban bizonytalanságot, annak ellenére, hogy a gyógyszerkassza 80-120 milliárdos zsugorodását a piac már részben beárazta, a kormányzat legújabb intézkedései nyomán pedig a megszorításokat maguk a betegek is viselik majd. Magyarország adósságának leminősítése a spekulatív kategóriába a teljes magyar részvénypiacra nyomást gyakorolhat, így a Richter árfolyama is megszenvedhet egy ilyen lépést.

Az amerikai piacon elért magas nyereséghányadok csökkenhetnek, olyan generikus gyártók, mint például a Watson és a Sandoz miatt erősödik a verseny. Az EU-ban viszont a Richter generikus Yasmine fogamzásgátlójának piacra dobása csúszik, mert egy brit bíróság meghosszabbította a Bayer két szabadalmát 2013-2014-ig.

A Cariprazine legfontosabb célpiacán, a skizofrénia kezelésében erősödik a verseny az előttünk álló években, több generikus gyártó színrelépésével és új, innovatív szerek megjelenésével, ami csökkentheti a Richter számára elérhető piaci potenciált is.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27100 26670 27180 0,00% 0 0 7 426 913 160 HUF 2025-06-30 17:07:08
MOL 2954 2940 2970 -0,07% 0 0 1 600 874 024 HUF 2025-06-30 17:06:46
MTELEKOM 1780 1774 1796 -0,89% 0 0 623 849 168 HUF 2025-06-30 17:05:14
RICHTER 10000 9905 10140 -1,09% 0 0 2 366 504 360 HUF 2025-06-30 17:11:45
OPUS 597 581 605 +0,17% 0 0 186 650 782 HUF 2025-06-30 17:06:20
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában indítja a második félévet a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 07:00
Erős a forint kedd reggel is. Az euró ára 400, a dolláré 339 forint alatt jár. 
Részvény / Deviza / Áru Véget ért az első félév – pompásan sikerült a finálé
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 06:12
Az első félév utolsó tőzsdenapján emelkedéssel zártak az amerikai piacok. A forint erős, hajnalban 400 forint alatt volt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Nézze csak, mit művelt a forint hétfőn
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:26
A hétfői forintárfolyam felemás képet mutatott. 
Részvény / Deviza / Áru Bizonytalanok voltak a befektetők, elmaradt a fényes hétkezdés Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:01
Estére ellaposodott a hangulat.
Részvény / Deviza / Áru Erőteljesen ébredt Amerika – így indul a kereskedési hét
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 15:54
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Lengyel, magyar – két tőzsdei jó barát
Eidenpenz József | 2025. június 30. 15:07
Sok év emelkedés után húzós időszak jöhet a nemzetközi részvénypiacokon, felértékelődik majd a jó vagyonkezelők szerepe. Az európai gazdaság megindulhat, ami a magyar részvényeket is felértékelheti, amelyek egyébként sem drágák. Interjú Gyurcsik Attilával, az Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával.
Részvény / Deviza / Áru Nem sok ok volt eddig az örömre Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 14:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,15 pontos nyitás után csökkent hétfőn kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru 392 forintig gyengülhet az euró?
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 12:48
Ha kedvező marad a hangulat a következő hetekben. Akad azonban kockázat is – véli Németh Dávid, a K&H vezető elemzője.
Részvény / Deviza / Áru A Mol hátát nézi az OTP és társaik
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 11:58
A vezető budapesti részvények közül csak az energetikai regionális multi papírjai álltak pluszban a fél 12-es pillanatfelvételkor.
Részvény / Deviza / Áru Még fényesebben csillog az arany, rossz irányba indult a BUX
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 09:22
Az ázsiai tőzsdék lassan zárnak, az európaiak viszont csak most pöröghetnek fel. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG