1p
Magyarország államkötvényekre fenntartott minősítését tegnap kora este a Moody's befektetésre ajánlottról bóvli kategóriába sorolta. Természetesen a bóvli után is van még élet, ebben az esetben azonban ez a töréspont több kedvezőtlen tényezőt is magában hordoz. Elsősorban azt, hogy több befektetési és nyugdíjalap hivatalból nem tarthat bóvli kategóriás papírokat a portfóliójában.

A Moody's leminősítésével Magyarország államkötvényekre fenntartott besorolása befektetésre ajánlottról bóvlira változott. A bóvli kategória elsődleges következménye, hogy némely befektetési és nyugdíjalapoknak hivatalból államkötvény-eladásokat kell végrehajtaniuk, mivel nem tarthatnak bóvli papírokat portfóliójukban.

Mindezeket követően várhatóan kevesebben fogják lejegyezni a hazai papírokat az aukciókon, melynek hatására csak drágábban tudjuk az államadósságunkat a piacról finanszírozni. A bóvli minősítés a hazai államkötvény hozamok megugrásával fog várhatóan együtt járni. Azonban azt is meg kell jegyezni, hogy a legtöbb befektetési alap számára nem számít, hogy a magyar kötvény milyen besorolású, akár bóvli is lehet.

Mindezek ellenére az államkötvény hozamok várhatóan csak rövid távon fognak megugrani, mivel a magyar kormánykötvények jelentős része felzárkózó piacokra szakosodott kötvényalapok portfólióiban van, ahonnan nem "dobják ki a bóvlit", legalább is nincs erre olyan kifejezett előírás, hogy csak bizonyos alsó besorolási küszöb feletti kötvényeket tarthatnak.

A Barclays Capital londoni szakértői kiemelték ugyanakkor azt is, hogy a magyar szuverén dollárkötvények viszont befektetési osztályzatú adósságokra szakosodott jelentős amerikai kötvényindexekben szerepelnek - köztük a Barclays Capital US Credit indexben -, és ha esetleg két hitelminősítő is a befektetési osztályzati sáv alá sorolná át Magyarországot, e magyar dollárkötvények szükségszerűen kikerülnének ezekből az indexekből, ami a magyar adósság külföldi befektetői bázisának valamelyes eróziójához vezetne.

Eddig egyedül a Moody's rontotta le Magyarország minősítését, a Standard & Poor's mindazonáltal - alig néhány órával a Moody's-leminősítés bejelentése előtt - újabb közleményben tett egyenes utalást arra, hogy a magyar osztályzatról szóló döntésével valószínűleg megvárja a magyar kormány által a Nemzetközi Valutaalappal (IMF) és az EU-val kezdeményezett tárgyalások kimenetelét.

Természetesen a bóvli alatt is van még élet, a Moody's negatív kilátásokat fűzött a leminősítéséhez, amennyiben a Moody's újra leminősítené Magyarországot, akkor már az erősen spekulatív kategóriába tartoznánk. Ez alatt a kategória alatt szerepel még a rendkívülien magas visszafizetési kockázattal rendelkező országok, ebbe a kategóriába tartozik Görögország is. A rendkívüli kockázatokkal rendelkező kategória után, már csak a fizetésképtelen országok csoportja található. A kelet-európai EU-tagállamok közül immáron Magyarország mellett Romániának és Lettországnak ugyancsak befektetési szint alatti hitelminősítői besorolásai vannak.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Költekezésbe kezdhet a kormány
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 15:27
Mindez az EU által elfogadott országspecifikus mentesítési záradékkal lehetséges. 
Makro / Külgazdaság Érződik a brit gazdaság teljesítményén a globális bizonytalanságok enyhülése
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 14:09
A vártnál sokkal nagyobb mértékben javultak a brit gazdaság júniusi aktivitási mérőszámai.
Makro / Külgazdaság Jegybanki előrejelzés: ennyibe kerülhet az üzemanyag
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 08:59
Az energiaárak továbbra is kulcsfontosságúak a magyar gazdaság számára.
Makro / Külgazdaság Miért nem jutnak sokan saját otthonhoz Magyarországon? – a lakhatási válság számokban
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 06:57
Bár több a lakás, mint a háztartás, egyre többen nem jutnak saját otthonhoz – derül ki a GKI elemzéséből.
Makro / Külgazdaság Elmozdult a 30 éves amerikai jelzáloghitelek kamata
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 17:04
Az Egyesült Államokban közel három hónapja a legalacsonyabbra csökkent a 30 éves jelzáloghitelek kamata a június 27-én záródott héten – közölte az amerikai jelzáloghitelező bankok szövetsége (Mortgage Bankers Association of America – MBA) szerdán.
Makro / Külgazdaság Meglepte az elemzőket az euróövezet friss adata
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 12:51
Nőtt a munkanélküliség, pedig nem ezt várták.
Makro / Külgazdaság Megint megfinanszírozták valakik az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 12:21
30 milliárd forinttal, ráadásul kisebb kamattal, mint legutóbb.
Makro / Külgazdaság Óvatos optimizmus Németországban
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 11:36
Túl van a legmélyebb ponton a német gépgyártás?
Makro / Külgazdaság Az egész világ és Donald Trump is erre a döntésre vár – nyilatkoztak az illetékesek
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 10:36
Kamatot vág-e a Fed? És mikor? Megszólalt a Trump által sokat kritizált elnök, illetve az amerikai pénzügyminiszter is.
Makro / Külgazdaság Ki fog itt tanítani?
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 08:51
Tovább nőtt a meghirdetett tanári állások száma.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG