Az elején még nincs meglepetés

A Monetáris Tanács október 20-i ülésén változatlanul hagyta a jegybanki alapkamat 1,35%-os szintjét - ez megfelelt az elemzői várakozásoknak.

Az ezt követően kiadott indoklásban azt írják: folytatódó gazdasági növekedésre számítanak. Szeptemberben ugyan negatív volt az infláció, a maginfláció azonban nem változott érdemben. Az infláció a következő hónapokban újra pozitív tartományba kerül, de még számottevően elmarad a 3 százalékos céltól és csak az előrejelzési időhorizont végére érhet annak közelébe - írják.

Az előző kamatdöntés óta eltelt időszakban változékonyan alakult a hangulat a globális pénzpiacokon, ez azonban nem gyakorolt érdemi hatást a hazai mutatókra. A Monetáris Tanács értékelése szerint mindazonáltal a nemzetközi pénzügyi környezet alakulásával kapcsolatos bizonytalanság változatlanul óvatos monetáris politikát indokol.

A végén van a csattanó

A lényeg megint a közlemény utolsó bekezdésébe került. Azt írják: "A jegybanki előrejelzések feltételeinek teljesülése mellett az alapkamat aktuális szintje és a laza monetáris kondíciók tartós, a teljes előrejelzési időhorizonton való fenntartása összhangban van az inflációs cél középtávú elérésével és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzésével." Márpedig a teljes előrejelzési horizont jelenleg 2017 második félévéig tart, eddig "lát el" a jegybank, ahogy az az alábbi friss legyezőábrán is látszik: