3p
Növekednek a bérek, jobb lesz a gazdasági bővülés, magasabb az infláció is a vártnál. A gazdaság összességében jól teljesít, konjunktúra van, a foglalkoztatottság növekszik, sőt a munkaerőpiac feszített. Ezek a főbb megállapításai a Magyar Nemzeti Bank idei utolsó inflációs jelentésének.
Az MNB friss várakozásai

2015
2016
2017
2018
Infláció (%)
-0,1
0,4
2,4
3,0
Gazdasági növekedés (%)
3,1 2,8 3,6 3,7

Az infláció elmozdult a nagyon alacsony, szinte 0 körüli szintről, és az MNB úgy látja, hogy 2018 elején el is éri a 3 százalékot, ami a kitűzött cél. A gazdasági növekedés is végül várhatóan jobban alakul a végleges adatok alapján: az MNB szerint az idei évre ez közel 3 százalék lesz, szemben a KSH évközi adataival. A gazdaságban az indikátorok alapján konjunktúra, fellendülés van.

Béremelés, fogyasztás

Jelentős tényezők az erős béremelés és az ebből adódó lakossági fogyasztásnövekedés. A minimálbér és garantált bérminimum a vártnál nagyobb mértékben emelkedik, ez a teljes bérindex növekedést 2,5 százalékkal növeli meg a korábbi előrejelzéshez képest. Az MNB várakozásai szerint az ebből adódó lakossági jövedelem-többlet már inkább a fogyasztást, mint a megtakarítást fogja élénkíteni. Ezen belül is nagyobb lehet a tartós fogyasztási cikkek iránti kereslet, ami fokozza az importot.

Forrás: MNB

Mérlegtöbblet

Ezáltal a külkereskedelmi mérleg hatalmas többlete jövőre valamelyest csökkenhet, de az üzembe álló új autógyári kapacitások miatt az export 2018-ban újra megugrik. Így hosszabb távon is megmarad a többlet, ami egy idő után óhatatlanul növelni fogja a forintra nehezedő felértékelési nyomást. Kérdés, hogy mikor venné ezt szívesen az MNB, hisz a nemzeti valuta felértékelődése meggyorsítaná a bérkonvergenciát.

Járulékok és költségvetés

A bérnövekedés eltérően fog jelentkezni a különböző iparágban: értelemszerűen, ahol több a minimálbér-szinten foglalkoztatott, ott nagyobb a bérköltség emelkedés. A magasabb bérszinteken azonban ez kevésbé megterhelő a cégeknek, mert a járulékcsökkentés már jelentős mértékben kompenzálja a béremelést, ez is a célja.

Ami a költségvetést illeti, 2,4 százalék a hiánycél, és miután ennél alacsonyabb tényleges adatok a jellemzőek, megnőtt a költségvetés mozgástere a gazdasági élénkítésben. Ennek ellenére várhatóan csökkenni fog az adósságállomány: a GDP 74 százalékáról 2018-ra várhatóan 71,5 százalékra változik a szint, ezen belül a központi adósság devizaaránya a már most is alacsony 25 százalékos szintről 20 százalék alá csökkenhet.

Negatív reálkamat

Egy ellentmondás kétségkívül felmerül: miközben az infláció 3 százalékra emelkedik, a monetáris politika szigorítását egyelőre nem tervezik, így óhatatlanul negatív, sőt erősen negatív reálkamat alakulhat ki. Az MNB a kérdésre úgy reagált, hogy a korábbi inflációs elemzések nem váltak be, így most megvárják, amíg valóban eléri az infláció a célt, és a tervek szerint csak akkor alkalmazkodik érdemben a monetáris politika.

Forrás: MNB
A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság ÁKK: az egész évre tervezett forrásbevonás nettó 96 százaléka teljesült
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 18:50
Az intézményi forintpiacon erős kereslet mellett a nettó forint intézményi finanszírozási terv 75 százaléka, míg a bruttó aukciós kibocsátási terv 50 százaléka teljesült 2025 első félévben. A lakossági piacon érdemi portfolió-átrendeződés mellett és a jelentős átárazódások ellenére is jól áll az időarányos teljesülés.
Makro / Külgazdaság A kínai büntetővám a hazai húsfogyasztókat is sújthatja
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 17:15
A január óta ideiglenesen érvényben lévő védővám fennmaradása akár 3-4 százalékkal is megemelheti a sertés- és baromfihúsok kilónkénti árát a hazai piacon – figyelmeztet az UBM.
Makro / Külgazdaság Kiábrándító június – hatalmas visszaesés a román új autók piacán
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 16:46
Az új autók piaca 21,8 százalékkal zsugorodott az első fél évben – közölte az autógyártók és importőrök szakmai szervezete (APIA) kedden. A június különösen kiábrándító volt.
Makro / Külgazdaság Felpörgött az euróövezet inflációja júniusban
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 14:39
Azonban az áremelkedés megfelelt az elemzők által vártnak az Eurostat kedden közzétett előzetes adatai szerint.
Makro / Külgazdaság Újabb óriási áresésre kerülhet sor a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 11:09
Amennyiben a kiskereskedők egy az egyben érvényesítik a benzin és a gázolaj nagykereskedelmi árának 7-7 forintos csökkenését. 
Makro / Külgazdaság A kínai autókereskedők a „túl olcsó” autókra panaszkodnak
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 11:02
Kína egyik legtehetősebb térsége, a Jangce-delta autókereskedői „súlyos kihívásokra” figyelmeztetnek, és az autógyártókhoz fordulnak, hogy azok vizsgálják felül értékesítési stratégiáikat a fokozódó pénzügyi nyomás és a felhalmozódó készletek miatt – újabb bizonyítékául a világ legnagyobb autópiacán zajló árháború következményeinek.
Makro / Külgazdaság Mire készülhet a kormány? Ezt is kérdezzük Győrffy Dórától a Klasszis Klub Live-ban
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 10:55
A közgazdász, egyetemi tanár, az MTA doktora július 9-én szerdán délután 15 óra 30 perckor lesz a vendége a Klasszis Média egyórás élő adásának. Amelyben szokás szerint nemcsak mi kérdezünk, hanem ezt olvasóink is megtehetik, akár előzetesen, akár a Klasszis Média YouTube-csatornáján, illetve az Mfor és a Privátbankár Facebook-oldalán közvetített adás során.
Makro / Külgazdaság Újabb mutatóban lettünk tökutolsók az Európai Unió 27 tagországa között
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 09:58
Az Eurostat legújabb adatai szerint a magyar vásárlók kosarában van a legkevesebb áru és szolgáltatás az egész EU-ban – mutat rá a GKI Gazdaságkutató Zrt. friss elemzése.
Makro / Külgazdaság Vészvillogó: gyengélkedik a magyar ipar
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 09:00
A beszerzési index júniusban 48,9 pontra csökkent, ismét zsugorodást jelezve a magyar feldolgozóiparban.
Makro / Külgazdaság Rossz hírt közölt a KSH: romlott az egyenleg
Herman Bernadett | 2025. július 1. 08:50
Májusban 739 millió euró volt a termék-külkereskedelmi többlet; a kivitel volumene 3,2 százalékkal, a behozatalé 5,4 százalékkal bővült az előző év azonos időszakihoz képest.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG