Brillírozik az euró, így szenved a forint

A dollár erősödő trendje már hetekkel ezelőtt megfordult, most azonban úgy néz ki, zuhanásba váltott az amerikai valuta, vagy talán inkább az euró van remek formában. Az európai közös valuta mindenesetre 1,14-ig emelkedett a dollárral szemben, ami már rég nem látott magasság. Az alja pár hete majdnem a paritáson volt (1,03 körül), igaz, hogy tavaly jóval 1,30 fölött kezdődött az esés, így ahhoz viszonyítva még van tere az emelkedésnek.

Euró/dollár, 1 év

A dollár gyengülés ill. euró erősödés logikája most adott. Alapvetően az euró két okból kezdett tavaly szabadesésbe: kiújultak a görög félelmek, ill. az EKB kötvényvásárlási programja valamint a FED várható kamatemelése a dollár felé terelte a befektetőket. Az utóbbi, vagyis az EKB program és a közelgő FED kamatemelés ugyan fennáll, de más tényezők megváltoztak.

Görög komédia

A görög helyzet ugyan nem oldódnak meg, inkább komédiába torkollott, komolyan már senki nem fél tőle. Nyilvánvaló, hogy a görög vírus ezúttal nem terjed tovább az eurózónában, és a főbb szereplők már számolnak az esetleges görög kilépés hatásaival, így ez már nem okoz félelmet.

Ami viszont új tényező: az eurózóna és egyáltalán az Európai Unió gazdasága dübörögni kezdett, Amerika viszont a szárnyaló dollár hatására erősen lelassult: megsínylette a kivitel a szárnyaló hazai devizát. A kettő együtt viszont már teljesen természetes, hogy a lezajlott óriás dolláremelkedést nem csak, hogy megfordítja, de jelentős részét kis is korrigálja.

A dollár esésnek pedig természetes következménye mind az arany, sőt az olaj emelkedés, mind az európai részvények esése. Dolláreséskor ugyanis euróban olcsóbb lesz mind az arany, mind a dollár, így kissé növekszik iránta a kereslet, és dollárban emelkedni kezd. Tulajdonképpen az lenne a reális, ha az árutőzsdei termékeket nemcsak dollárban, hanem euróban is követnénk, így reálisabb képet kapnánk.

A világpiac azonban a dollárra állt rá még az euró előtti időkben, ez a szokás megmaradt, a spekulánsok dollárban szeretnek ezekkel a termékekkel kereskedni. Ezt el kell fogadni, de legalább értjük, hogy a dollár-euró elmozdulás miért mozgatja meg ezen termékek árát.

Mindenesetre a DAX és a CAC-40, a két legfontosabb eurózónás tőzsdeindex egyhónapos mélypontok közelében tartózkodnak. Igaz, hogy előtte év elején akkorát emelkedtek, a mostani esés még nem éri el annak a felét, tehát eddig semmi vész.

Friss árfolyamok >>>

Mi történik itthon?

A BÉT is esik, de ezt majdnem kizárólag a Mol okozza, másfél százalékos eséssel. A hazai olajpapír rengeteget emelkedett az előző hetekben, így ez az esés szinte észre sem vehető. Érdekes módon egy kisebb, de mostanában népszerű papír, a Graphisoft Park is esik, már második napja, ma 1,8 százalékkal. De ebben az esetben is hasonló a helyzet: a papír rengeteget emelkedett (1600-ról 2300 forintra), a cégnek jól megy, eddig csak egészséges korrekcióról beszélhetünk.

Ami szomorúan néz ki, az a forint. Megint 308-on áll az euró jegyzése, napok óta ezt az erős szintet támadja. Ha átüti, igen szomorúak lesznek a forint kilátásai, ezért jobb híján reménykedünk a szint erejében.