Húsz százalékot zuhantak volna a görög részvények, ha nem zárnak be?

Az Athéni Értéktőzsde régi épülete (fotó: Wikimedia Commons)

A globálissá váló tőzsdevilágban hiába zárnak be egy tőzsdét, ha egy másikon forog az adott ország értékpapírja, a piac ítéletet fog felette mondani. Most is ez történik a görög papírokkal. A görög részvényeket követő large cap (nagy kapitalizációjú részvényeket tartalmazó) indexre szóló Global X FTSE Greece 20 ETF (GREK) hétfőn az USA-ban 12 dollár közeléből 9,5 dollárra esett, vagyis értékének 21 százalékát veszítette el.

Az index összetételét, amelyet az ETF (tőzsdén kereskedett alap) követ, többek között itt lehet megnézni, amiből kiderül, hogy két indextag Németországban is forog, de úgy tűnik, fel van függesztve a kereskedésük. Az ETF európai változata „Lyxor UCITS ETF FTSE Athex 20” néven szintén fel van függesztve több tőzsdén is, de hétfőn még egy darabig foroghatott, hasonlóan 20 százalékhoz közeli esés mellett.

Bukó certifikátok garmadája

A Frankfurti Tőzsde certifikát-szekciójában megdöbbentő mennyiségű értékpapírt találunk, többek között az említett Athex 20 indexre is. Az úgynevezett knock outok között összesen 32 sorozatot bocsátott ki a Deutsche Bank, több a put (short), mit a call (long) típusú, vélhetően azért, mert a korábbi áresések miatt már sok kiütődött, megszűnt az emelkedésre játszó papírokból.

A kisebb kockázatúak közül a DT3AQP jelzésű értékpapír 43 százalékát, a DT3AQN 39 százalékát veszítette el pénteki záróértékének, a hétfő reggeli mélyponton ennél is nagyobbak voltak a veszteségek. (Ehhez persze jó lenne tudni tőkeáttételük mértékét is, de a jelek szerint a mögöttes index értékének hiányában jelenleg tőkeáttételt nem számolnak. Becslésünk szerint, az említett ETF-el is összevetve a tőkeáttétel 1,5 és 3 között lehet.)

A DT3AQN jelzésű turbó certifikát egy hetes árfolyama, forrás: Deutsche Börse

Óriásiak lettek a marzsok

Ezek az értékpapírok legalább nincsenek felfüggesztve, lehet velük kereskedni, igaz, a kockázatok miatt a marzsok is óriásira nőttek. Míg máskor Frankfurtban 1-2 ezrelékes az árkülönbség a vételi és az eladási oldal között, most az említett alacsonyabb tőkeáttételű papíroknál is 8-10 százalék, de a sokszoros tőkeáttételű termékeknél 40-50 százalék is lehet.

Logikus, hiszen rendes részvényforgalom híján az árjegyző sem tudja a papírok értékét, az ő kockázata is nagyon nagyra nőtt.

Frissítés: A keddi amerikai nyitásban az említett ETF (GREK) árfolyama 9,5 dollárról 9,9 dollárra ugrott.