4p

A geopolitika felforgatja a piacokat – készüljön fel időben, kerülje el a bukást!
Fedezze fel, hogyan hat a világrend változása az Ön pénzügyeire!

Klasszis Befektetői Klub

2026. január 27., Budapest

Ne maradjon le – jelentkezzen most! >>

A vasárnapi népszavazás várható bukása után Renzi miniszterelnök ígérete szerint távozhat a posztjáról és előrehozott választások jöhetnek. Az új megméretésen jó győzelmi eséllyel indulna az euroszkeptikus Öt Csillag Mozgalom. Ez pedig a Brexit után egy újabb megrendítő ütés lenne az EU számára.
Matteo Renzi olasz kormányfő MTI/EPA/Olivier Hoslet

Már csak párat kell aludni és vasárnap Olaszországra figyel majd a világ, ahol az alkotmányjogi népszavazás sikeressége vagy bukása a Renzi-kormány további sorsát is eldönti majd.

A népszavazás felhatalmazást adna a felsőház létszámának és hatalmának radikális megkurtítására. Eddig a két, egyenlő hatalmú parlamenti kamara ízekre szedte Renzi törvényjavaslatait és ebből a miniszterelnöknek elege van. Ha azonban nem sikerül átvinnie az akaratát, akkor Renzi ígérete szerint távozhat a posztjáról és előrehozott választások jöhetnek.

A kormányt küldenék el melegebb égtájra

Matteo Renzi közel három éve alakította meg kormányát Rómában. A 42 éves kormányfő beindította 1948 óta a legkomolyabb alkotmányreformot, megkurtította a felsőház jogosítványait, átalakította a választási rendszert, rugalmasabbá tette a munkaerőpiacot és oktatási reformba („Buona Scuola”) is belevágott. Itáliában a kihívások nem kicsinyek, hiszen az államadósság aránya a GDP-hez képest 133 százalékon áll, amely az EU-ban csupán Görögországban magasabb. A GDP 8 százalékkal, az ipari termelés pedig 25 százalékkal alacsonyabb szinten áll, mint a 2008-as krízist megelőzően.

Káncz Csaba

A népszavazást megelőző három hétben már nem engedélyezett a közvélemény-kutatás. A Corriere della Sera című lap közvélemény-kutatása szerint a népszavazáson – amelynek érvényessége nem függ a részvételi aránytól – a résztvevők 55 százaléka nemmel voksolna.

A szavazni akaró olaszok 45 százaléka igent mondana, de a megkérdezettek fele úgy nyilatkozott, hogy nem járul az urnákhoz. A La Repubblica adatai szerint a nemek tábora 41 százakon áll az igenek 34 százalékával szemben, miközben az olaszok 25 százaléka bizonytalan.

A La Stampa a nemek nyolc százalékpontos előnyéről írt. A népszavazáson a déli országrész hozhatja el a vereséget a kormánynak, itt 11 százalékponttal nagyobb az elutasítók aránya a támogatókénál. Sokan egyszerűen a kormány elleni voksolásként értelmezik december 4-ét, a voksolás tartalmától függetlenül.

Olasz bankválság, előrehozott választás

Az olasz munkaadókat tömörítő Confindustria recesszióval számol, ha a referendumon a „nem” szavazatok kerülnek többségbe. A milánói tőzsde indexe hetek óta esik, az olasz bankkötvények rizikó prémiuma 20 százalékkal emelkedett az elmúlt fél évben. A Financial Times friss beszámolója szerint akár nyolc olasz bank működése is veszélybe kerülhet, ha bukik a referendum.

Ha Renzi korábbi bejelentése szerint lemond, az új kormánnyal és pénzügyminiszterrel kapcsolatban fennálló bizonytalanságok az olasz bankrendszer sérülékenységét is növelhetik, ez pedig az egész eurózóna bankrendszerére kihathat. Az olaszoknak jelenleg nyolc bankjuk recseg-ropog: a Monte dei Paschi di Siena, a Popolare di Vicenza, a Veneto Banca, a Carige, és a kisebb bankok közül a Banca Etruria, a CariChieti, a Banca delle Marche és a CariFerrara is érintett.

A népszavazás lehetséges bukása az utóbbi időszakban rettegéssel tölti el az EU integráció támogatóit és az olasz valamint az európai üzleti eliteket. Attól tartanak, hogy az EU negyedik legnagyobb gazdasága egy hosszú recesszióba és politikai instabilitás korszakába csúszhat.

A referendum bukása esetén várhatóan minden politikai párt idő előtti választásokat sürgetné majd, márpedig a jelenlegi választási törvénnyel egyetlen párt sem tudott egyedül kormányt alakítani a 2013-as megméretés után. Egy új megméretésen jó győzelmi eséllyel indulna az eurószkeptikus és rendszerellenes Beppe Grillo vezette Öt Csillag Mozgalom (M5S). Ez pedig a Brexit után egy újabb lépés lenne az EU működésképtelenné válása felé.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Túl lehet a csúcson a forint, már a választások előtt kamatot csökkenthet a Magyar Nemzeti Bank
Imre Lőrinc | 2026. január 22. 19:21
Nem várja meg április 12-ét a Magyar Nemzeti Bank a kamatcsökkentések elkezdésével – erre számítanak az Equilor Befektetési Zrt. elemzői. Az idei gazdasági növekedéssel kapcsolatban már inkább pesszimistán nyilatkoztak, hiszen 2 százalékos GDP-t várnak, ami jövőre 2,5 százalékra gyorsulhat. A forint is túl lehet a zenitjén, és a lassú leértékelődés végén 392 forintba kerülhet egy euró 2026 végére.
Makro / Külgazdaság Donald Trump ezt az adatot kitűzheti a kalapjára
Privátbankár.hu | 2026. január 22. 15:59
Az amerikai GDP-növekedés a korábban becsültnél magasabb lett a tavalyi harmadik negyedévben.
Makro / Külgazdaság Keserű csalódás Dél-Koreában
Privátbankár.hu | 2026. január 22. 15:40
Az elemzők növekedést vártak a dél-koreai gazdaságban az utolsó negyedévben, de a GDP negyedéves alapon csökkent.
Makro / Külgazdaság Túlköltekezett a kormány, a tervezett harmadával nagyobb lett a hiány
Privátbankár.hu | 2026. január 22. 12:51
Az államháztartás központi alrendszere tavaly 5738,7 milliárd forintos hiánnyal zárt, 4123 milliárd volt az eredeti terv.
Makro / Külgazdaság Egyre lazább a munkaerőpiac, évente 35-40 ezer ember esik ki
Imre Lőrinc | 2026. január 22. 09:54
Beszűkülő lehetőségek, növekvő álláskeresési idő, lassan javuló foglalkoztatási kedv – néhány fontos hívószó a Magyar Közgazdasági Társaság kerekasztal-beszélgetéséből, amelyen a meghívott szakértők a 2026-os munkaerőpiaci várakozásokat vették nagyító alá. Szó volt a harmadik országbeli munkavállalók behozataláról, a külföldön élő magyarok esetleges hazatéréséről és arról is, hogy mekkora terhet jelent a vállalatok számára a minimálbér és a garantált bérminimum megemelése.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor: a januári rezsi mindenkinek ajándék
Privátbankár.hu | 2026. január 21. 16:15
Közösségi oldalán már jópofa fotóval vezette fel bejelentenivalóját. 
Makro / Külgazdaság Zöld utat adott az Európai Parlament az ukrán hitelnek
Privátbankár.hu | 2026. január 21. 15:36
Szerdán a Parlament zöld utat adott a Tanács döntésének a megerősített együttműködési eljárás alkalmazásáról, hogy az EU 90 milliárd eurós támogatási hitelt nyújtson Ukrajnának.
Makro / Külgazdaság Nem ezt várták decemberben a brit inflációtól
Privátbankár.hu | 2026. január 21. 15:16
A vártnál nagyobb ütemben gyorsult az éves brit infláció decemberben.
Makro / Külgazdaság Hihetetlenül bejött az arany régiós versenytársunknak – elit listára kerültek
Privátbankár.hu | 2026. január 21. 14:56
A lengyel jegybanki tanács úgy döntött, hogy 700 tonnára növeli az ország aranytartalékát, aminek révén Lengyelország a legnagyobb aranykészlettel rendelkező tíz állam közé kerül – írta szerdán a Rzeczpospolita napilap.
Makro / Külgazdaság Itt az akcióterv a vendéglátóipar kisegítésére
Privátbankár.hu | 2026. január 21. 13:44
5+1 elemből álló akcióterv indul a vendéglátóipar támogatására, amelynek célja a szektor versenyképességének javítása és a fekete foglalkoztatás visszaszorítása,
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG