1p
Agresszív mértékben, egyszerre három fokozattal a befektetési ajánlású adósosztályzati sáv alsó szélére minősítette le Spanyolországot a Moody's Investors Service. A leminősítés okai között szerepel, hogy a tervezett 100 milliárd eurós hitelfelvétel tovább emeli az ország adósságterheit. A ciprusi államkötvény-besorolást a hitelminősítő két fokozattal rontotta le, arra hivatkozva, hogy megnövekedett Görögország euróövezeti kilépésének kockázata.

A Moody's szerdán éjjel, az európai és az amerikai piaci zárások után Londonban bejelentette, hogy az eddigi elsőrendű "A3"-ról - a köztes "Baa1" és "Baa2" szintek kihagyásával - "Baa3"-ra rontotta Spanyolország szuverén kötvénykötelezettségeinek besorolását, és az új spanyol osztályzatot is további leminősítés valószínűségére utaló felülvizsgálat alá vette.

Ha a Moody's innen tovább rontja a spanyol államadós-besorolását, azzal Spanyolország ennél a cégnél elvesztené befektetési ajánlású szuverén adósosztályzatát. A Moody's közölte, hogy legfeljebb három hónapon belül elvégzi az osztályzati felülvizsgálatot. A múlt héten egy másik nagy hitelminősítő, a Fitch Ratings is három fokozattal minősítette vissza Spanyolországot.

A hitelfelvétellel tovább fog romlani a kormány adóspozíciója

A szerda éjszakai spanyol leminősítés indoklásában a Moody's kiemelte, hogy jóllehet a spanyol bankrendszer feltőkésítésére szánt 100 milliárd eurós támogatási csomag részletei még nem ismertek, az azonban egyértelmű, hogy a spanyol bankok támogatásának felelőssége a spanyol kormányé, és az euróövezeti mentőalapból (EFSF) folyósítandó feltőkésítési hitelt is a kormány veszi fel. Ez a hitelfelvétel a cég szerint érdemben rontani fogja a spanyol kormány adóspozícióját. A Moody's közölte, hogy várakozása szerint a spanyol közadósság-ráta a hazai össztermék (GDP) 90 százalékának környékére emelkedik az idén, és az évtized közepéig növekedni fog.

Az adósságráta stabilizálása a spanyol hatóságok előtt álló fő kihívás, és évekig tartó költségvetési konszolidációt igényel. Ennek következtében a spanyol kormány költségvetési és adósságpozíciója többé nem összeegyeztethető az "A" besorolási sávval, sőt még a "Baa" kategória felső végével sem - áll a Moody's elemzésében.

A cég indoklása szerint a spanyol leminősítés másik fő tényezője a spanyol kormány "igen korlátozott" piaci hozzáférése, amelyet bizonyít éppen az, hogy Spanyolország az EFSF forrásaira szorul bankjai feltőkésítéséhez, valamint az is, hogy a kormánykötvények értékesítése egyre inkább a hazai bankoktól függ, amelyek ugyanakkor az euróövezeti jegybanktól (EKB) kérnek finanszírozást e kötvények megvásárláshoz.

A helyzet fenntarthatatlan

A Moody's közölte, hogy véleménye szerint ez a helyzet fenntarthatatlan. A hitelminősítő szerint ha nem következnek be olyan kedvező fejlemények, amelyek erősítik a befektetői bizalmat - mint például a gazdasági növekedés újraindulása vagy a gyors haladás a költségvetési konszolidációban, márpedig ezek egyike sem valószínű a jelenlegi környezetben -, akkor a spanyol kormány valószínűleg egyre feszesebb feltételek mellett lesz csak képes gondoskodni a lejáró kötelezettségek refinanszírozásáról.

Ha ezt a helyzetet nem kezelik, akkor a Moody's szerint tovább növekszik annak a kockázata, hogy a spanyol kormány elveszíti a megfizethető kondíciók melletti hozzáférést a magántőkepiacokhoz, és maga is az euróövezeti mentőalap közvetlen támogatására szorulhat - áll a hitelminősítő elemzésében.

A Moody's szerda éjjel bejelentette azt is, hogy az eddigi "Ba1"-ről - a köztes "Ba2" szint kihagyásával - "Ba3"-ra rontotta Ciprus szuverén kötvénykötelezettségeinek besorolását, és az új osztályzatot szintén további leminősítés valószínűségére utaló felülvizsgálat alá vette.

Ciprust a görög kilépés kockázata miatt minősítették le

Ciprus eddig sem befektetési ajánlású osztályzatának kétfokozatú leminősítését a cég azzal indokolta, hogy jelentősen romlottak az ország kilátásai, miután érdemben megnövekedett a görög euróövezeti tagság megszűnésének kockázata. A Moody's szerint egy ilyen fejlemény azonnali következményeként tovább növekedne az az összeg, amelyet a ciprusi kormánynak a bankok támogatására kellene fordítania, tekintettel arra, hogy a helyi bankok milyen mértékben ki vannak téve a görög kormányadósságnak és a görög gazdasági fejleményeknek.

A Moody's eddigi "Ba1"-es ciprusi adósbesorolása arra a feltételezésre alapult, hogy a ciprusi kormánynak a hazai össztermék 5-10 százalékával egyenlő összegű tőketámogatásban kell részesítenie a helyi bankrendszert, ám a hitelminősítő most már arra számít, hogy ennél jóval több állami banktámogatásra lesz szükség - áll a leminősítéshez fűzött elemzésben.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Trump autóvámja miatt még távolabbra került a magyar kilábalás
Sasvári Péter | 2025. június 1. 06:01
Szinte kibírhatatlannak nevezte a Donald Trump által kivetett autóvámokat a Külgazdasági és Külügyminisztérium államtitkára. Magyar Levente szerint ugyanis az Egyesült Államok által az európai autóimportra kivetett vámok Magyarországot is határozottan rosszul érintenék. De miért nem tud különalkut kötni a „dealeket” kedvelő Trumppal a számára legszimpatikusabb magyar kormány? És merre van előre az érintett magyar iparágaknak, egyáltalán, a magyar-amerikai gazdasági kapcsolatok számára?     
Makro / Külgazdaság Szörnyű örökséget hagyott hátra Matolcsy György
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 12:41
Közel 800 milliárd forintos veszteséggel zárta a 2024-es évet a Magyar Nemzeti Bank (MNB) – derül ki a jegybank pénteken közzétett éves jelentéséből. Ennek ellenére a tőkehelyzet javult valamelyest a forint év végi gyengülése miatt, így „csak” közel 1700 milliárd forint mínuszban van a saját tőke.
Makro / Külgazdaság Meghalt az abortusztabletta feltalálója
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 10:46
98 éves korában elhunyt a francia tudós, aki feltalálta az abortusztablettát.
Makro / Külgazdaság Friss jelentés: 1 milliárd eurónál is több uniós forrás ment el diszkriminatív projektekre
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 09:59
Hat ország példái közé tartozik a romák szegregált lakhatása és a menedékkérők számára fenntartott befogadóközpontok létesítése is.
Makro / Külgazdaság 250 millió méh szabadult ki egy felborult kamionból
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 09:29
Az amerikai Washington államban a hatóságok arra figyelmeztetik a lakosságot, hogy vigyázzanak a méhrajokkal. 
Makro / Külgazdaság Jöhet a fordulat a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 09:06
Egy kisebb árcsökkenést láthattunk a hazai benzinkutakon, és a következő napokban is csak minimális változás várható az Mfor Üzemanyagár-figyelő előrejelzése szerint.
Makro / Külgazdaság Bukásra áll a Moody's-nál Magyarország
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 08:20
A Moody’s nemzetközi hitelminősítő szerint Magyarország végleg eleshet a zárolt uniós források nagy részétől. Félő, hogy a kormány választási osztogatásba kezd, miközben a gazdaság idén mindössze egy százalékkal nő. A hitelbesoroláson ezzel együtt nem rontottak, de az ahhoz kapcsolt, leminősítésre utaló negatív kilátás sem változott.
Makro / Külgazdaság Újra berobban a vámháború? Trump elővette a fegyvereket
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 18:39
Az amerikai elnök szerint Kína megsértette az egyezményt.
Makro / Külgazdaság Csalódást keltő hírt kaptak a németek
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 17:22
Nem csökkent az infláció tovább.
Makro / Külgazdaság Megakadtak a kínai-amerikai tárgyalások
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 12:57
Az amerikai pénzügyminiszter szerint Trumpnak és Hszi Csin-pingnek személyesen kell majd kimozdítani a megbeszéléseket a holtpontról.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG