A németeket hájjal kenegették a jegybankok

Horváth István

A várakozásokhoz képest is nagyobb mértékben javult a német ZEW index, ami egyértelműen a javuló befektetői hangulat jele. A K&H Alapkezelő befektetési igazgatója szerint a nagy jegybankok likviditásfokozó intézkedéseinek, valamint az EKB kötvényvásárlási programjának hatására végre megfordult az eddigi negatív tendencia, és mind a befektetői hangulat, mind a piacok kedvező irányt vettek. Horváth István ezért a következő hetekben így a befektetők kockázatvállalási hajlandóságának növekedésére számít, és pozitív várakozással tekint a kockázatosabb eszközök piacaira.

Horváth István szerint a német ZEW index vártnál is nagyobb mértékű javulása máris azt mutatja, hogy a jegybankok világszinten tapasztalható likviditásbővítő intézkedései, valamint az EKB kötvényvásárlási programja jó hatással van a befektetői hangulatra és a piacokra. Ennél is izgalmasabb lesz szerinte, hogy ez a javuló hangulat mikor jelenik meg a reálgazdaságban, - amire akár már a következő hónapban választ kaphatunk - de úgy tűnik, hogy a várakozásokat tekintve túl vagyunk az augusztus-szeptemberi mélyponton.

A kedvező piaci hangulat Horváth István szerint egyértelműen növeli a befektetők kockázatvállalási hajlandóságát, ezért a következő hetekben, hónapokban pozitív elmozdulásra számít a kockázatosabb (részvény, nyersanyag) eszközök piacain. A K&H Alapkezelő befektetési igazgatója szerint az egyetlen negatívum lehet, hogy a ZEW index autóipari előrejelzése több éves mélypontra süllyedt, ami a hazai autóipari beruházások termelésnövelése szempontjából kedvezőtlen.