5p

Tudjon meg mindent az EU vadonatúj Omnibus-csomagjáról, a szabályozás aktualitásairól, az MNB elvárásairól!
Hallgasson meg tapasztalt cégvezetőket az ESG-kihívások leküzdéséről!
Inspirálódjon, networkingeljen és szerezzen versenyelőnyt a fenntarthatóság terén!

Klasszis Talks & Wine Fenntarthatóság2025. február 26. Budapest

Részletek és jelentkezés >>

Megtartotta a hagyományokat a Standard & Poor's, megerősítette stabil kilátásait hazánk államadós-besorolásával kapcsolatban a tavalyi felminősítés után. Középtávon vannak kockázatok bőven, de egyébként javul a magyar profil. A Nemzetgazdasági Minisztérium nem hagyta annyiban a dolgot: szerintük a piac jóval értékesebbnek gondolja hazánkat, mint a hitelminősítők.

Megerősítette változatlan stabil kilátással Magyarország befektetési ajánlású államadós-besorolását pénteken a Standard & Poor's. A nemzetközi hitelminősítő a hosszú és a rövid futamidejű, devizában és forintban fennálló magyar szuverén adósságra "BBB mínusz", illetve "A-3" besorolást tart érvényben. Az osztályzat megerősítéséhez fűzött elemzésében a Standard & Poor's kiemelte, hogy a magyar gazdaságban az idén 3 százalék körüli, a 2018-2020-as időszakban átlagosan valamivel 2,5 százalék alatti átlagos éves növekedési ütemeket vár.

A cég szerint a magyar államadós-osztályzatokat alátámasztó tényezők közé tartozik a jelentős külső fizetési többlet és az immár hosszabb ideje jellemző visszafogott költségvetési politika. Az S&P a minősítés korlátozó tényezői közé sorolta a mérsékelt hosszú távú növekedési kilátásokat és a még mindig magas közadósság-rátát.

Magyarország tavaly mindhárom piacvezető nemzetközi hitelminősítőnél visszanyerte a befektetésre ajánlott osztályzatot.A Fitch Ratings tavaly májusban, a Standard & Poor's szeptemberben, a Moody's Investors Service novemberben emelte vissza a befektetési ajánlású kategóriába a magyar államadós-besorolást, és azóta azonos, "BBB mínusz/Baa3" hosszú távú osztályzattal tartják nyilván Magyarországot. Ezek a besorolások a befektetési ajánlású sáv alapszintjét jelentik.


A Standard & Poor's kiemelte: a globális pénzügyi válság óta a hazai bizalom lassan helyreállt, és ez a foglalkoztatottság növekedését, valamint a pénzügyi kondíciók fokozatos javulását eredményezte. A hitelminősítő szerint a reálértéken mért fogyasztás tavaly érte el ismét a tíz évvel korábban, 2006-ban mért szintjét. Várakozása szerint a magyar hazai össztermék (GDP) növekedési üteme az idén megközelíti a 3 százalékot, elsősorban a kormány által kezdeményezett bérmegállapodás eredményeként. Az S&P a magyar gazdaság hajtóerői közé sorolja emellett az EU-folyósítások gyorsuló lehívását, a költségvetési ösztönző intézkedéseket - köztük az áfa-csökkentéseket -, a bankadó csökkentését, a növekvő lakástámogatási kifizetéseket, a reálbérek és a foglalkoztatottság emelkedését, valamint a magánszektor javuló pénzügyi mérlegét.

A londoni City elemzői közösségében van ennél robusztusabb rövid távú növekedési előrejelzés is, ezekről itt írtunk >>>

Az idő ellenünk dolgozik

Magyarország hitelminősítése. (Forrás: MNB)

A magyar államadós-besorolás megerősítéséhez fűzött pénteki elemzésében a Standard & Poor's kiemelte ugyanakkor, hogy várakozása szerint középtávon több tényező is lassítani fogja a magyar gazdaság növekedését. A hitelminősítő ezek közé sorolta a kedvezőtlen demográfiai folyamatokat, amelyeket a nettó kivándorlás is ront, a kiterjedt közszférát, a beruházási környezetben mutatkozó gyengeségeket, az alacsony termelékenységet, valamint a túlfűtötté váló munkapiaci helyzetet.

A Standard & Poor's előrejelzése szerint e tényezők együttes hatása miatt a magyar gazdaság éves átlagos növekedési üteme a 2018-2020-as időszakban valamivel 2,5 százalék alatt lesz. A hitelminősítő szerint ugyanakkor a költségvetési ösztönzés folytatását célzó kormányzati szándék ellenére is csak elhanyagolható mértékű költségvetési elcsúszás várható. A cég várakozása az, hogy a hazai össztermékhez mért magyar államháztartási hiány a 2017-2020-as időszakban, éves átlagban 2,3 százalék lesz. A Standard & Poor's előrejelzése szerint a likvid eszközök kiszűrésével számolt államadósság-ráta 2020-ig fokozatosan a GDP-érték 65 százalékára csökken a tavaly mért 70,7 százalékról.

A hitelminősítő kiemelte, hogy megítélése szerint javul Magyarország államadós-profilja. Az elemzés szerint a magyar szuverén osztályzat stabil kilátása tükrözi a Standard & Poor's azon várakozását, hogy a magyar gazdaság folytatódó ciklikus kilábalási folyamata és a kordában tartott költségvetés az államadósság-ráta további fokozatos csökkenéséhez vezet. A stabil kilátás azt a feltételezést is tükrözi, hogy a magyar folyómérleg-egyenleg többletben marad, alátámasztva Magyarország erőteljes külső fizetésimérleg-helyzetét - áll az S&P pénteki londoni elemzésében. A magyar adósosztályzat javításához vezethet, ha az államadósság-ráta a cég által vártnál gyorsabban csökken, és/vagy tovább mérséklődik a külső kötelezettségek adósságszolgálati költsége.

Az S&P szerint nyomás alá kerülhet ugyanakkor a szuverén adósbesorolás, ha a magyar közfinanszírozási helyzet érdemben romlana, ha tartósan visszafordulnak az államadósság-ráta csökkenési folyamata, vagy ha a kulcsfontosságú közintézmények működésének átláthatósága gyengülne, és ez költségvetési kockázatokat okozna.

Reagált az NGM: ennél sokkal jobbak vagyunk

A Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) a Standard & Poor's pénteki döntésére reagálva elmondta:a piacok megítélése továbbra is megelőzi a hitelminősítők lépéseit és ott még kedvezőbben ítélik meg Magyarország teljesítményét, mindez a hitelminősítői besorolás további javítását indokolja.

Hozzátették, hogy a befektetésre ajánlott kategória hivatalos belépő számos nemzetközi finanszírozónál, így egy jóval bővebb intézményi körből és kedvezőbb feltételek mellett tehet szert forrásokra a magyar adósságkezelés.

A nemzetközi hitelminősítői gyakorlatnak megfelelően nem volt várható, hogy a Standard & Poor's tavaly szeptemberi döntése után tovább javítja az ország államadós besorolását, mivel nem jellemző az azonnali lépés a következő időpontban.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Simán lehagyta az uniós GDP-növekedés a magyart
Privátbankár.hu | 2025. február 14. 13:46
Az előzetesen becsült stagnálás helyett nőtt az euróövezet GDP-je a tavalyi negyedik negyedévben negyedéves összevetésben, míg éves szinten a korábbi becsléssel összhangban bővült – közölte felülvizsgált, de nem végleges adatként az Európai Unió statisztikai hivatala, az Eurostat.
Makro / Külgazdaság Donald Trump is elismerte, hogy inflációt hozhatnak a vámjai
Privátbankár.hu | 2025. február 14. 07:08
Az Egyesült Államok a viszonossági vámok rendszerének kidolgozását kezdi meg – erről írt alá elnöki dokumentumot Donald Trump csütörtökön.
Makro / Külgazdaság Beindult a telefonálgatás: mi lesz a békével és az ukrán határokkal?
Privátbankár.hu | 2025. február 13. 08:54
Trump tárgyalt Putyinnal és Zelenszkijjel is. A békekötés utáni ukrajnai határokra vonatkozó utalások nem egyértelműek. 
Makro / Külgazdaság Magyarország megfejelte a zuhanást
Privátbankár.hu | 2025. február 13. 08:30
A 2023-as hanyatlás után tavaly is mínuszban zárt az ipar. 
Makro / Külgazdaság Trump veszélyes játékba kezdett
Privátbankár.hu | 2025. február 13. 07:55
Az Egyesült Államok elnöke kétoldalas rendeletekkel „kormányoz”, amelyek nem pótolhatják a törvényeket, esetenként csacsiságok, vagy szó szerint emberek életét veszélyeztetik. A show-nak azonban folytatódnia kell.
Makro / Külgazdaság Putyin elismerte, hogy Oroszország bajban van, és kiadta legújabb parancsát
Privátbankár.hu | 2025. február 13. 07:07
Vlagyimir Putyin, Oroszország elnöke elismerte, hogy Oroszország kihívásokkal küszködik az egészséges gazdasági működés területén, ezért elrendelte a rendcsinálást. Vannak, akiknek okuk van aggódni.
Makro / Külgazdaság Erre a hírre vártak az autósok: mi lesz az üzemanyagárakkal?
Privátbankár.hu | 2025. február 12. 16:03
Kedden 2 forinttal olcsóbb lett a gázolaj, a benzin ára nem változott. A holtankoljak.hu most közzétette a csütörtöktől érvényes árakat is.
Makro / Külgazdaság Nyilvánosságra került egy fotó a Paksi Atomerőmű építkezésén történt omlásról
Privátbankár.hu | 2025. február 12. 14:53
Január 30-án az 5. blokk munkagödrében omlás történt, amiről parlamenti meghallgatást tartottak. A kormány ezen nem képviseltette magát.
Makro / Külgazdaság Elon Musk még a csillagokat is megígérte az égről
Privátbankár.hu | 2025. február 12. 07:04
Az amerikai költségvetés hiányának megfelezését ígérte egy év alatt a kormányzati hatékonyságért felelős amerikai kormányszervet vezető Elon Musk kedden.
Makro / Külgazdaság Árgus szemekkel figyelik, ami az élelmiszerárakkal történik
Privátbankár.hu | 2025. február 11. 13:33
A Gazdasági Versenyhivatal (GVH) nyomon követi az élelmiszerek piacán zajló folyamatokat és szükség esetén beavatkozik.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG