4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Megalázó módon a CDU párt Merkel saját körzetében harmadik helyre futhat be vasárnap. Egy évvel a nyitott kapuk meghirdetése után a menekültek és a migránsok integrációja több sebből vérzik. A kancellár további politikai sorsát nagyban befolyásolja, hogy vajon összeomlik-e az ő bábáskodása mellett létrejött EU-török migránsmegállapodás.
Fotó: EPA/Soeren Stache

A vasárnapi Mecklenburg-Elő-Pomerániában tartandó helyi törvényhozási választáson nagy pofon néz ki a német kereszténydemokratáknak (CDU) és vezetőjüknek, Angela Merkelnek. Holott a kancellár politikai sorsát nagyban befolyásolja ez a választás. Pont a saját körzetében egy megerősítő szavazás kellene ahhoz, hogy az európai színpadon is a kontinens valódi vezetőjeként léphessen föl.

Szeptember 16-án a pozsonyi Európai Csúcson komoly teher hárul rá a Brexit utáni forrongó tagállami kedélyek lecsillapítására. A Visegrádi Négyek össztüzet zúdítanak rá bevándorlási politikája miatt. A görögök pedig azzal vádolják, hogy az országukra kényszerített megszorításokkal a padlóra vitte a gazdaságukat.

Inkább Putyin, mint Merkel?

A keletnémet helyi választás előjelei pedig csöppet sem rózsásak. Egy szerdai felmérés szerint az eurószkeptikus és Merkel nyitott kapuk politikáját hevesen ellenző AfD párt 23 százalékkal megelőzheti a CDU-t, amelyet csak a harmadik helyre várnak, 20 százalékkal. Mi több, a rejtőzködő szavazók miatt még nagyobb csapás is elképzelhető: az év eleji szászországi választásoknál a kutatók 19 százalékot jósoltak az AfD-nek, de az eredmény végül 24 százalék lett. A Merkel által saját országára erőltetett Willkommenskultur egyes társadalmi rétegeknél olyan szintű gyűlöletet váltott ki, hogy a friss felmérések szerint az AfD szavazók 30 százaléka jobban bízik Putyinban, mint Merkelben!

Pont a héten van egy éve, hogy a kancellár meghirdette a nyitott kapuk politikáját, ám pártjának mélyrepülése és a migránsok integrációjával kapcsolatos súlyos ellentmondások miatt az utóbbi napokban módosított a kommunikációján. A menekültek és migránsok integrálása ugyanis több sebből vérzik: az újonnan érkezett muszlimok képzettségi szintje alacsony, német nyelvtudásuk úgyszintén, miközben a nagyvállalatok érdeklődése irántuk, mint munkaerő, gyakorlatilag nem létezik. A menekültek nagy része ráadásul a nagyvárosokba igyekszik, márpedig az utóbbi években az ingatlan-árak és a bérleti díjak az egekbe szöktek Németországban, így a jövevények csak még élesebbé teszik a kedvező áru lakhelyért folytatott harcot.

A migráns gyerekek tízezrei szétfeszítik az oktatási rendszer kereteit, a kiírt új tanári állásoknak csupán a felét sikerült betölteni. 2015 késő nyarának felülről inspirált optimizmusának már nyoma sincsen Németországban. Miközben tehát a német társadalmi struktúrák túl vannak terhelve, súlyos ellentmondásra mutat az is, hogy egy menekült havi ellátása Németországban jelenleg 1350 euróba kerül átlagosan – összesen évente 24 milliárd euróba – miközben a válságövezetek menekülttáboraiban (Jordánia, Libanon) az ENSz csupán napi egy eurós kerettel gazdálkodik.

Káncz Csaba

Erdogan kezében a szálak

Merkel további politikai sorsát nagyban befolyásolja, hogy vajon összeomlik-e az ő bábáskodása mellett létrejött EU-török migránsmegállapodás. A törökök az EU vízummentesség feloldását követelik még az ősszel, viszont gyakorlatilag lehetetlen, hogy ez megkapja a tagállamok támogatását. Mindenesetre Berlinben már terv készült a német szövetségi kormányban arra az esetre, ha a menekültpaktum Erdogannal elbukik.

A pénzügyminisztérium álláspontját rögzítő dokumentumban a tárca Európa-ügyi osztályának munkatársai kiemelték: teljesen kiszámíthatatlan, hogy miként alakulnak a belpolitikai fejlemények Törökországban, ezért nem lehet kizárni, hogy intézkedésekre lesz szükség "európai szinten". Az EU területére illegálisan belépő embereket, illetve azokat a menekülteket, akiktől humanitárius okok miatt nem lehet megtagadni a belépést, "a határhoz közeli gyűjtőtáborokban" kell elhelyezni, és regisztrációjuk után "kvóták alapján" szét kell osztani őket a tagállamok között - áll a dokumentumban. A dokumentumban az is olvasható, hogy a "migrációs útvonalak átrendeződése" esetén megfontolandó a határellenőrzés kiterjesztése az Ausztriával közös határ mellett a svájci és a francia határra is.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Egy évtizeddel előrejött a legrosszabb forgatókönyv a klímaváltozásban – Interjú
Imre Lőrinc – Izsó Márton | 2026. szeptember 17. 18:31
Az idei nyár a történelmi aszályról, a Duna rekordalacsony vízállásáról és a hőhullámokról szólt Magyarországon. Bár a hűvösebb időjárás beköszöntével sokan talán gyorsan elfelejtik mindezt, a Klasszis Podcastnak nyilatkozó klímakutató szerint ezt követően már bármelyik nyár lehet olyan, mint az idei. Sőt, a jelenlegi modellek alapján akár jóval megterhelőbb is: a 2015-ben kitűzött, 1,5 Celsius-fokos globális átlaghőmérséklet-emelkedést a korábban prognosztizáltnál egy évtizeddel hamarabb elérhetjük. Pongrácz Ritával, az ELTE Meteorológiai Tanszékének adjunktusával Imre Lőrinc újságíró beszélgetett.
Makro / Külgazdaság Szorul a hurok Matolcsy György körül
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 17:21
30 ezer oldalnyi, az előző jegybanki vezetést érintő dokumentumot adott át a Magyar Nemzeti Bank vezetése az MNB Működésével Kapcsolatos Visszaéléseit Feltáró Vizsgálóbizottságnak. Varga Mihály azt mondta, elkötelezettek a törvényes és átlátható működés mellett.
Makro / Külgazdaság Ismét pénz áll a házhoz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 16:40
Az augusztusi első 50 ezer forint után novemberben érkezik a 100 ezer forintos iskolakezdési támogatás második fele. Kátai-Németh Vilmos további fontos információkat is leírt posztjában.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter nagy bejelentést tett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 15:27
Vagyonosodási vizsgálat indul a jelenlegi és volt képviselőknél, kormánytagoknál, az erre vonatkozó törvényjavaslatot hamarosan sz Országgyűlés elé terjesztik. Magyar Péter miniszterelnök közölte, az ellenőrzés a családtagokra is ki fog terjedni.
Makro / Külgazdaság Az állami vagyonkezelő volt feje és a milliárdos üzletember is rács mögé került
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:29
Elrendelte a bíróság Jellinek Dániel milliárdos üzletember és Szivek Norbert, az állami vagyonkezelő volt vezetője letartóztatását.
Makro / Külgazdaság Fontos döntés született Londonban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:06
Kamattartásról döntött a Bank of England, noha több tanácstag is a monetáris szigorítást támogatta volna.
Makro / Külgazdaság Ukrajna a kiadásainak kétharmadát jövőre a háborúra szánja
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 13:10
Ukrajna rekordmértékű védelmi kiadásokra tett javaslatot szerdán előterjesztett, 2027-es évre vonatkozó költségvetésében, tekintettel arra, hogy a több éve folyó háború költségei növekednek, s az ország partnerei egyre nagyobb pénzügyi támogatására szorul – közölték ukrán tisztségviselők szerdán.
Makro / Külgazdaság A GDP-re, a forintra és az inflációra is friss előrejelzés érkezett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:57
Idén 1,8 százalékkal, jövőre 2,5 százalékkal bővülhet a bruttó hazai termék (GDP) Magyarországon. A növekedést elsősorban a fogyasztás és a szolgáltatások húzzák az MBH Elemzési Centrum legfrissebb, negyedéves makrogazdasági előrejelzése szerint, amelyet csütörtökön ismertettek.
Makro / Külgazdaság A jegybankok csak néznek, milyen sorozatot írnak Brazíliában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:27
A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette irányadó kamatát szerdán a brazil jegybank, ami az inflációs kilátások és a gazdasági adatok alakulásától tette függővé a további monetáris enyhítés mértékét.
Makro / Külgazdaság Itt a brüsszeli megerősítés: ott vagyunk az élbolyban
Csabai Károly | 2026. szeptember 17. 11:31
Ahogy azt a Privátbankár Európai Inflációs Körkép előrejelezte, a 27 uniós tagállam közül Magyarország harmonizált fogyasztóiár-indexe volt augusztusban a negyedik legalacsonyabb. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG