1p

A geopolitika felforgatja a piacokat – készüljön fel időben, kerülje el a bukást!
Fedezze fel, hogyan hat a világrend változása az Ön pénzügyeire!

Klasszis Befektetői Klub

2026. január 27., Budapest

Ne maradjon le – jelentkezzen most! >>

Elkészült a 2013-as spanyol költségvetés, mely főleg a kiadás oldalon faragna. A kormány tartani akarja a hiánycélt, de a nyugdíjakat emeli. A befektetők fújtak egy nagyot.

Spórolnak, de nem a nyugdíjakon

Bemutatták a 2013-as spanyol költségvetést, mely nemcsak egy kiigazító csomagot tartalmaz, hanem egy széles reformcsomagot is. Soraya Sáenz de Santamaría miniszterelnök-helyettes elmondta, hogy a jövő évi büdzsében a kiigazítás 58%-ban a kiadási oldalt, 42%-ban pedig a bevételeket érinti. Még hozzá úgy, hogy a kormány nem nyúl hozzá a szociális kiadásokhoz, a büdzsé teljes kiadási oldalának 63,6%-át adják ezek a tételek.

A madridi kabinet a nyugdíjak és a segélyek összegét emelni kívánja. A költségvetés a hiányt jövőre 40 milliárd euróval mérséklik, de közben a nyugdíjakat 1%-kal emelik. Ehhez persze arra is szükség lesz, hogy az állami nyugdíjalapból 3,096 milliárd eurót felszabadítsanak, az összeg a kincstárhoz kerül a "szükségletek" fedezetére (tulajdonképpen ez hasonló ahhoz, amit az Orbán-kormány csinált a nyugdíjpénztárak vagyonával, azzal az apró különbséggel, hogy Madrid az alap 95%-át érintetlenül hagyja).

Mariano Rajoy - spórol és nyugdíjat emel.



Emelkedő kamatterhek, optimista makropálya

A költségvetésért felelős miniszter, Cristobal Montoro elmondta, a büdzsét 0,5%-os GDP visszaesésre tervezték - a londoni prognózisokhoz képest ez meglehetősen optimista jóslatnak tűnik, a Cityben 2% feletti visszaesést sem tartanak valószínűtlennek jövőre. A büdzsében szereplő 24%-os munkanélküliség is inkább tűnik vágynak, mint reális prognózisnak. Montoro szerint a kormány ennek ellenére úgy számol, hogy 2013 lesz a recesszió utolsó éve.



A kiadási oldal jövőre 5,6%-kal nő, ami főleg a kamatkiadások növekedésének tudható be, ebben a sorban 10 milliárd euróval szerepel több, mint az idei évben (a teljes tétel közel 38 milliárd euró lesz). A kamatterhek növekedése jövőre felszívja az áfaemelésből befolyó teljes plusz bevételt. A kiadások a nyugdíjkifizetések miatt is emelkednek.

Montoro szerint az idei adóbevételi terveket teljesítik, jövőre az új intézkedések révén pedig 4,4 milliárd eurónyi plusz adóbevételhez juthat a költségvetés. Ezek közül az egyik újdonság a lottónyereményeket terhelő 40%-os különadó (2500 euró feletti nyereményekre), melyből 824 millió euró bevételre számítanak. A vagyonadó kiterjesztésével pedig újabb 700 millió euróra számít a Rajoy-kormány.



Vagy meglesz a hiánycél, vagy meglesz

A kormány azzal számol, hogy idén teljesíti a magasabbra engedett hiánycélt, ami a GDP 6,3%-a. Arra a felvetésre, hogy ez jövőre is összejön-e, miközben a gazdaság nem fog bővülni, Montoro azt mondta, hogy két út van előttük: "vagy igen, vagy igen" - azaz a kormányzat 4,5%-on tartja a jövő évi deficitcélt.

Luis De Guindos gazdasági miniszter a költségvetési tervezethez kapcsolódóan beszélt a kormány reformcsomagjáról is, a kabinet 43 törvényt akar elfogadni ennek keretében a következő 6 hónapban. Így létrejöhet egy független testület, mely a költségvetést ellenőrzi, a kabinet nem elsősorban magát akarja így kontrollálni, hanem a hiánycéljukat rendre átlépő autonóm tartományokat. A csomag tartalmazza a közintézmények és az állami cégek költségvetési kiadásainak megvágását is, a minisztériumoknak például 8,9%-kal kevesebb pénzből kell majd jövőre gazdálkodnia. A törvénykezési hajrában a kormány folytatja a munkaügyi reformját, Spanyolországban a válság előtt is nagy gondot jelentett ugyanis a fiatalok munkához juttatása.

Ismerős elemek...

Luis de Guindos szerint az év hátralévő részében még olyan fontos kérdésekről is beszélni kell, mint a nyugdíjrendszer fenntarthatósága. Ennek keretében például a korengedményes nyugdíjazás szabályait is módosíthatják, hiszen a nyugdíjkasszán több milliárd eurós lyuk tátong. Ezenkívül valószínűleg felülvizsgálják majd a "táppénz" jogosultságok rendszerét és szigorúbban fogják büntetni a fiataloknál az iskolakerülést is.

Elkerülhető lesz a mentőcsomag?

A kiadási oldal erőteljes visszavágásával és az adóemelésekkel Madrid megpróbálja elkerülni, hogy mentőcsomagért kelljen folyamodnia a nemzetközi szervezetekhez, az elmúlt napokban a piacok össztűz alá vették a spanyol eszközöket, újra 6,1% fölé emelkedtek a hosszútávú kötvényhozamok, az ország kockázati mutatói romlottak, mintha a befektetők ki akarták volna kényszeríteni, hogy Madrid hivatalosan is mentőcsomagért folyamodjon a trojkához. Egy 300 milliárd eurós mentőcsomagról többször is felröppent a pletyka az elmúlt hetekben, de azt mind az IMF, az Európai Bizottság, mind pedig a spanyol kormány cáfolta. Spanyolország ennek ellenére igénybe fogja venni az EKB segítségét, részt vesz annak kötvényvásárlási programjában (ennek feltételei még kidolgozás alatt vannak). A kötvényhozamok lehűtésére nagy szükség van, már a jövő évi büdzsé tervezetéből is látszik, a kamatkiadások növekedése egyre nagyobb teher a központi költségvetésnek.

Lesz még miért izgulni



A tervezet bemutatása után az euró markáns erősödésnek indult a dollárral szemben, újra az 1,29-es szint fölé került a jegyzés. Ez azt tükrözi, hogy a befektetőket meggyőzte a költségvetési tervezet, a kedélyek ismét megnyugodhatnak egy időre. De ne felejtsük el, még mindig nem tudni mekkora összegre lesz szüksége a spanyol bankrendszernek, és még mindig nagy kockázat a hiány tartása szempontjából, hogy a tartományok - főleg a déliek - nyakig úsznak az adósságban.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Jó hírek jöttek az amerikai gazdaságról
Privátbankár.hu | 2026. január 23. 18:01
A vártnál sokkal jobban javult az amerikai fogyasztói hangulat, a gazdasági teljesítmény növekedése pedig kissé gyorsult.
Makro / Külgazdaság Másfél éves csúcsra pörgött a japán gazdaság
Privátbankár.hu | 2026. január 23. 15:19
A japán gazdasági teljesítmény 17 hónapja a leggyorsabb ütemben nőtt januárban az S&P Global Market Intelligence gazdaságkutató intézet kompozit beszerzésimenedzser-indexének (BMI) előzetes értékei alapján.
Makro / Külgazdaság A KSH szerint gyorsult a reálbérek növekedése, Ön is érzi a pénztárcáján?
Privátbankár.hu | 2026. január 23. 08:47
2025 novemberében a teljes munkaidőben alkalmazásban állók bruttó átlagkeresete 756 400, a nettó átlagkereset 525 900 forint volt. A bruttó átlagkereset 8,9, a nettő átlagkereset 10,2, a reálkereset pedig 6,2 százalékkal múlta felül az egy évvel korábbit - közölte a Központi Statisztikai Hivatal.
Makro / Külgazdaság Ketyeg a demográfiai bomba, egyre kevesebben dolgoznak Magyarországon
Privátbankár.hu | 2026. január 23. 08:30
2025 decemberében a 15–74 éves foglalkoztatottak átlagos létszáma 4 millió 624 ezer főt tett ki. A munkanélküliek száma 211 ezer fő, a munkanélküliségi ráta 4,4 százalék volt.
Makro / Külgazdaság Tarolt a Volkswagen az európai autópiacon
Privátbankár.hu | 2026. január 23. 08:24
Megelőzte a Volkswagen a Teslát az európai elektromosautó-piacon: már ők adják el a legtöbb járművet ebben a kategóriában. A belső égésű motorral ellátott autókból visszaesett az eladási szám a német autógyártónál, de így is vezető szerepet tudtak betölteni.
Makro / Külgazdaság Megtorolhatják a hitelminősítők a választás előtti osztogatást
Privátbankár.hu | 2026. január 23. 06:47
A magyar államadósság jelenleg a befektetésre ajánlott kategória alsó határán található. A három nagy hitelminősítő közül az egyiknél (S&P) már csupán egy lépés választ el minket a befektetésre nem ajánlott besorolástól. A GKI számba veszi a lehetőségeket.
Makro / Külgazdaság Túl lehet a csúcson a forint, már a választások előtt kamatot csökkenthet a Magyar Nemzeti Bank
Imre Lőrinc | 2026. január 22. 19:21
Nem várja meg április 12-ét a Magyar Nemzeti Bank a kamatcsökkentések elkezdésével – erre számítanak az Equilor Befektetési Zrt. elemzői. Az idei gazdasági növekedéssel kapcsolatban már inkább pesszimistán nyilatkoztak, hiszen 2 százalékos GDP-t várnak, ami jövőre 2,5 százalékra gyorsulhat. A forint is túl lehet a zenitjén, és a lassú leértékelődés végén 392 forintba kerülhet egy euró 2026 végére.
Makro / Külgazdaság Donald Trump ezt az adatot kitűzheti a kalapjára
Privátbankár.hu | 2026. január 22. 15:59
Az amerikai GDP-növekedés a korábban becsültnél magasabb lett a tavalyi harmadik negyedévben.
Makro / Külgazdaság Keserű csalódás Dél-Koreában
Privátbankár.hu | 2026. január 22. 15:40
Az elemzők növekedést vártak a dél-koreai gazdaságban az utolsó negyedévben, de a GDP negyedéves alapon csökkent.
Makro / Külgazdaság Túlköltekezett a kormány, a tervezett harmadával nagyobb lett a hiány
Privátbankár.hu | 2026. január 22. 12:51
Az államháztartás központi alrendszere tavaly 5738,7 milliárd forintos hiánnyal zárt, 4123 milliárd volt az eredeti terv.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG