Ukrajna és a forint tartják lélegeztetőgépen az egyik legfontosabb mutatónkat

Kezdjük a jó hírrel: októberben is jelentős többletet mutatott Magyarország termék-külkereskedelmi egyenlege. Az export értéke 713 millió euróval haladta meg az importét. „A várakozások szerint az aktívum a következő hónapokban is fennmaradhat, ami a folyó fizetési mérlegen keresztül a forint árfolyamának is támaszt jelenthet” – írta kommentárjában Molnár Dániel, a GFÜ Gazdaságelemzési Központ vezető elemzője.

Az is igaz ugyanakkor, hogy tovább szűkülhet a többlet az import felpörgésének köszönhetően. A behozatalt ugyanis a bővülő belső fogyasztás, a várhatóan tényleg beinduló beruházások és a magyar export nem elhanyagolható importaránya is erősíthetik.

Ipar, a legnagyobb talány

Ezzel azonban a végére is értünk a pozitívumok felsorolásának. A külkereskedelmi termékforgalom többlete ugyanis 178 millió euróval romlott az egy évvel korábbihoz képest. Ami különösen fájhat, hogy az export tekintetében (hiába termelt már ekkor papíron egy hónapja a debreceni BMW-gyár) továbbra is hiába várjuk a fordulatot. A kivitel volumene 3,1 százalékkal volt alacsonyabb az egy évvel korábbinál. Ennél hosszabb időtávot vizsgálva sem sokkal kedvezőbb a kép: az export volumene januártól októberig 0,3 százalékkal csökkent a 2024-es év első tíz hónapjához képest.

Eközben az import mindkét soron nőtt, ami hozzájárult a külkereskedelmi többlet csökkenéséhez: októberben 2, januártól számítva pedig 1,1 százalékkal volt magasabb a behozatal mértéke.

„Az export csökkenéséből arra következtethetünk, hogy az ipari termelés helyzete továbbra is gyenge: a külső kereslet még mindig alacsony és a többi versenyképességi probléma (jármű- és akkumulátorgyártás nagy szerepe, magas energiaárak, német gazdasághoz való túl erős kötődés) is visszavetik a mutatót” – tette hozzá Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza.    

Hogy mennyire meghatározó a német függőség, arra jó példa, hogy idén januártól augusztusig közel 10 ezermilliárd forintot tett ki a Németországba irányuló exportforgalom értéke. Ez majdnem ötször annyi, mint a második helyen lévő, Romániába tartó áruforgalom értéke.

Az exporton belül a feldolgozott termékek, illetve a gépek és szállítóeszközök hozzájárulása a legjelentősebb. Októberben mindkét kategóriában csökkenést láttunk. Előbbi volumene 6,2, az utóbbié pedig 2,6 százalékkal esett vissza. A negyedik legfontosabb árufőcsoportunk, az élelmiszerek, dohánytermékek kivitele 5,4 százalékkal maradt el az egy évvel korábbitól.

„Ez arra mutat rá, hogy az ipar problémái azért nem csak egy-egy ágazatot érintenek, annál szélesebb körűek – persze az élelmiszereknél szerepet játszik az idei gyenge termés is” – fogalmazott Regős Gábor.

Ukrajna és a forint

Egyedül a harmadik legfajsúlyosabb kategóriában, az energiahordozók területén láthatunk egy jelentős, közel 20 százalékos bővülést. „Ehhez a legnagyobb mértékben az Ukrajna irányába történő tranzitforgalmunk járult hozzá” – emelte ki Molnár Dániel.

Itt persze leginkább reexportról van szó (vagyis a hozzánk importként beáramló energiahordozókat továbbítjuk Ukrajnának), így a termék-külkereskedelmi egyenlegre csak csekély hatása van a keleti szomszédunk irányába megfigyelhető élénkülésnek – árnyalta a képet Regős Gábor.

Az export mérséklődésének kereskedelmi többletre gyakorolt hatását leginkább a forint tudta ellensúlyozni. Az árfolyam erősödésének köszönhetően a cserearány ugyanis 3 százalékkal javult, hála az importárak jelentős, 3,5 százalékos csökkenésének. „Így összességében a külkereskedelmi egyenleg romlása egyelőre nem tragikus, de azért hosszabb távon jó lenne javuló számokat látni” – tette hozzá Regős Gábor.

Marad a sötétben tapogatózás

Ami az előrejelzéseket illeti, egyelőre csak az a biztos, hogy semmi sem biztos. „A mostani adat már előrevetíti, hogy az októberi ipari teljesítmény is gyengén alakulhatott. A külpiacok, elsődlegesen a német gazdaság gyengélkedése továbbra is visszaveti a hazai exportot, és kérdéses, hogy mikor következhet be a fordulat” – írta kommentárjában Molnár Dániel.

Bár az európai hangulatindexekben az elmúlt hónapokban láthattunk némi pozitív elmozdulást, legutóbb laptársunk, a szintén a Klasszis Médiához tartozó Mfor is arról írt, hogy a korábban várt német gazdasági fellendülés csekélyebb lehet a korábban vártnál. Erről bővebben itt olvashatnak:

Az elemzők a magyarországi export feltámadását továbbra is az új, jellemzően kínai gyárak jövő évi beindulásától (CATL, BYD), illetve a külső kereslet javulásától várják. Azonban nagy kérdés, hogy a lanyha kereslet miatt a kivitel élénkülése milyen ütemben és mekkora mértékben valósulhat meg – tette hozzá Regős Gábor.

Abban egy konszenzus rajzolódik ki az elemzők között, hogy a külkereskedelmi adatok alapján az októberi ipari teljesítmény ismét gyengén alakulhatott (az adatokat most pénteken ismerhetjük majd meg). Ez pedig nem éppen kedvező előjel a negyedik negyedéves GDP-re.

Mérséklődhetett a bevásárlóturizmus

Jó hírekkel kezdtünk, zárjunk is azokkal. Legalábbis részben. A Központi Statisztikai Hivatal ugyanis a termék-külkereskedelmi adattal párhuzamosan közölte a harmadik negyedéves szolgáltatás-külkereskedelmi mutatót is. Itt az aktívum meghaladta a 3,9 milliárd eurót, ami több mint 400 millió eurós javulást jelent.

Kiemelkedik a turisztikai szolgáltatások egyenlege, ami 407 millió euróval haladta meg az egy évvel korábbit. „Ez utóbbiban szerepet játszhat a bevásárlóturizmus mérséklődése is – gondoljunk csak a Romániában 10 százalékot közelítő inflációra” – fűzte hozzá Regős Gábor.

A turizmus mellett a bérmunka-szolgáltatások is javították az összképet. „A szolgáltatások teljesítményének növekedése nagyban meghatározza a GDP alakulását is, tehát nagyon nem mindegy, hogy a gazdasági teljesítmény nagyjából kétharmadát adó ágazat növekedése mekkora” – zárta gondolatait a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza.

Azonban cikkünk végére mégiscsak visszatérünk a kályhához. Az ipar gyenge teljesítménye ugyanis a szolgáltatásokon belül is meglátszik. Az üzleti szolgáltatások kivitele, és leginkább a szállítási szolgáltatások exportja ugyanis mind export, mind import soron csökkenést mutatott.