Biztosra akar menni? Vegyen magyar államadósságot!

Idén a tervezettnél kevesebb állampapír került a lakosság tulajdonába, az Államadósság Kezelő Központ azonban igyekszik felvenni a kereskedelmi bankok által odadobott kesztyűt. Már bevezették az internetes és a telefonos állampapír-értékesítést, jövőre pedig új, inflációhoz kötött kamatozású kötvény bevezetését is tervezik. A befektetőknek már a "haláladóval" sem kell számolniuk

Az Álamadósság Kezelő Központ 2008-ról szóló helyzetelemzéséből kiderül: a lakossági állampapír-kibocsátás idén a tervezett szint alatt marad. A grafikonokból az is látható, hogy a magyar államadósság finanszírozásához közvetlenül a lakosság viszonylag kis részben járul hozzá állampírvásárlással.

Borbély László András, az ÁKK vezérigazgató-helyettese a Privátbankár kérdésére elmondta: nemzetközi összehasonlításban a lakossági állampapírok aránya átlagosnak, vagy valamivel átlag alattinak mondható. Van olyan ország, ahol egyáltalán nem foglalkoznak közvetlen lakossági értékesítéssel, máshol viszont ez nagyon fontos szerepet játszik.

2007 végén 5,9 százalék volt a teljes állampapír-állományon belül a lakossági részarány; ez 900 milliárdos nagyságrendet jelentett a  15586 milliárdos bruttó államadósságon belül. Korábban 6-8 százaléknyi államadósság is volt az állampolgárok kezében, ám a csökkenő megtakarítási hajlandóság a lakossági tulajdonú állampapírok állományán is éreztette hatását. A csökkenéshez hozzájárult az az általános trend is, hogy a csökkenő nominális kamatszintekhez rendszerint csökkenő lakossági értékesítés is párosul - mondta el Borbély László.


A trend általában fordítva is igaz: növekvő alapkamat, növekvő hozamok mellett megnő a kereslet az állampapírok iránt is. Ennek megfelelően októberben valósággal megrohamozták a lakossági befektetők az Államkincstárat. Háborús időkben azonban semmi sem úgy működik, ahogy megszoktuk: mivel a nemzetközi pénzpiaci válság hatására a kereskedelmi bankok forrásszerzési lehetőségei erősen beszűkültek, a pénzintézetek rövid távú betéteiket jóval az állampapírok fölé árazva kezdték kínálni, így csalogatva - sikerrel - a lakosság tőkéjét. A bankbetétek felé terelte a lakosság megtakarításait az állam is azzal, hogy egyrészt megemelte az OBA által biztosított betéti összegek felső határát, másrészt pedig az OBA-biztosítás fölötti összegekre kormányzati garanciát vállalt. Az állampapír legfőbb erénye, a magasfokú biztonság azóta már nem csak az államadósság-kezelő kizárólagos ütőkártyája.

A kincstári kör teljes nettó finanszírozási szükséglete 2009-ben 652,4 milliárd forint lesz, de az ÁKK-nak fel kell készülnie az átváltoztatható Richter kötvény lejáratára is - részletek >>

A lakossági állampapír-állomány három területről adódik össze, ebből kettő speciális lakossági állampapír - mondta el az ÁKK vezérigazgató-helyettese. Az 1 és 2 éves Kincstári Takarékjegyeket a postai hálózaton keresztül értékesítik, a Kamatozó Kincstárjegyet a kincstári és a banki hálózat terjeszti. A harmadik lehetőség az egyéb állampapírok megvásárlása a Kincstár és a kereskedelmi bankok hálózatában. A banki és postai értékesítés azonban inkább csak félgőzzel üzemel: a bankok - köztük a postákon is jelenlévő Erste Bank - érthető módon inkább a saját befektetési termékeiket igyekszenek az ügyfelek számára közvetíteni. Ez az ellenérdekeltség a válság legújabb hulláma óta felerősödött forrásszerzési versenynek köszönhetően még inkább fennáll. Ennek köszönhetően a postán értékesített állampapírok állománya 20 milliárd forinttal csökkent az év első 11 hónapjában, miközben a Kamatozó Kincstárjegy állománya a nehézségek ellenére is 2 milliárddal nőtt.

Az ÁKK a jövőben újfajta befektetési termékekkel igyekszik előrébb lépni a versenyben. A tervek szerint 2009-ben kerül bevezetésre egy inflációhoz kötött kamatozású kötvény a lakosság számára. A termék egyik nagy előnye az egyszerűsége lesz: azon kisbefektetőknek is megfelelhet, akik nem követik naprakészen a pénzpiaci kamatokat - mondta Borbély László András.

Mibe fektessem a pénzem?

A kincstári értékesítési hálózat is nagyot lépett előre: a közelmúltban megkezdték az állampapírok internetes és telefonos értékesítését is. A meglévő csatornák gyengeségeit - a kereskedelmi bankok, posták ellenérdekeltségét - ezzel kívánja ellensúlyozni az ÁKK. Az internetes értékesítés bevezetésével egyúttal a fiatalabb korosztály felé is nyitnak: a kincstári ügyfelek inkább az idősebb korosztályból érkeznek, az online jegyzés lehetősége viszont kiszélesítheti a célközönséget.

Borbély László András kiemelte: a közelmúltban egy komoly versenyhátrányától is megszabadultak az állampapírok. A bankbetétek egy egyszerű elhalálozási rendelkezés megadásával már régóta illetékmentesen örökölhetőek, az állampapírok azonban csak az adótörvények legutóbbi módosításának elfogadásakor kerültek ki a "haláladó" köréből.

Az IMF-nek tetszik a magyar óvatosság
Devizás nettó kibocsátással számol az ÁKK
Visszavásárolt az Államadósság Kezelő
Válságban a magyarok: alig van pénzünk a bankban

MTI