Itt van minden, amit az Otthon Start programról tudni kell, mielőtt belevágna

Szeptembertől indul az Otthon Start Program, amely akár 50 millió forintos, fix 3 százalékos, államilag támogatott kamatozású hitellel segíti a lakást vásárlókat, építőket – családi állapottól és gyermekszámtól függetlenül, gyermekvállalási kötelezettség nélkül. Összeszedtük a legfontosabb tudnivalókat az igénylés feltételeiről.
Itt van minden, amit az Otthon Start  programról tudni kell, mielőtt  belevágna
5p

Világrendek átalakulása
Befektetési stratégiák a globális változások viharában

Klasszis Befektetői Klub Bendarzsevszkij Anton nyitóelőadásával
és más neves szakértőkkel!

2025. szeptember 30. 16:30

Jelentkezzen most!

Nem változtatta meg azt a korábbi tervét az Európai Központi Bank, hogy december 31-éb befejezi a fedezetlen pénzkibocsátást, az úgynevezett kötvényvásárlási programot, közel 4 év után. A pénzt visszavonni azonban sokáig nem akarja még, reménykedve abban, hogy így a kamatok, kötvényhozamok alacsonyabban tarthatók.

Későn kezdték

A programot 2015 márciusában kezdték, meglehetősen későn, akkor, amikor az Amerikai Egyesült Államok a saját ugyanilyen programját már befejezte. Talán már meg sem kellett volna kezdeni, ha már nem tették meg a válság utáni első években, ugyanis 2015-ben már határozottan javult a munkaerőpiac Európa-szerte, igaz, hogy az infláció teljesen eltűnt, és deflációs veszélytől féltek a döntéshozók.

Mediterrán nehézségek

Az eurózóna helyzete persze annyiból is problémásabb volt, hogy rendkívül heterogén, meglehetősen eltérő gazdasági helyzetű és főleg gazdaságpolitikai kultúrájú országok halmazáról van szó. Ha Németországon, Hollandián vagy akár Szlovákián múlt volna, sosem vezetik be a programot, sőt, megkockáztatjuk, hogy még az alapkamatot sem tartották volna sokáig nullán. Ott volt azonban mediterrán országok, Olaszország, Spanyolország, Görögország és Portugália, és mellette még ide sorolható Ciprus is, ahol az önálló valuták időszakában megszokták, hogy túlköltekeznek, infláció van és valutaleértékelés, és így kényelmesen érezték magukat.

Az euró bevezetése után ez már nem ment tovább, de még tartottak a régi beidegződések: túlzott költekezés, indokolatlan béremelések, leértékelni viszont már nem lehet. Így ezek az országok versenyképtelenek lettek, nagy munkanélküliséggel, és adóssággal, szükségük volt az alacsony kamatra, és a további stimulusra is, hogy beragadt gazdaságuk meginduljon.

Hozamzuhanás

A program úgy kezdődött, hogy az EKB először a legjobb minőségű, legstabilabb állampapírokat kezdte venni, leginkább a németet. Ezzel jól le is szorította annak hozamát, olyannyira, hogy a német 10 éves hozam még most is 0,3 százalék alatt van, ami egész extrém dolog. Az EKB aztán úgy tűnik, egyre jobban belejött a dologba, mert többször meg is emelte a havonta vásárlandó mennyiséget, és a többi eurózónás ország kötvényét is szívesen vette, így azok hozamai is esni kezdtek, 2016-ban ki is alakul egy egész különleges helyzet, amikor a német kötvény hozama negatív volt, és még a kockázatosabb országoké is egész alacsonyra süllyedt.

Német 10 éves államkötvény hozama. 2016-ban huzamosabb ideig negatív volt

Ha más nem, ez már mutatta, hogy abba lehetne lassan hagyni a programot, már csak azért is, mert kezdtek felpörögni az európai gazdaságok, a német munkanélküliség el is tűnt, de még a hatalmas spanyol munkanélküliség is gyors csökkenésnek indult. A dolgok helyrejöttek, de az EKB valamiért nem reagált, csak rendkívül lassan kezdte csökkenteni a havonta megvett mennyiséget. Olyannyira nehezen mertek megmozdulni az immár egész páratlan gazdasági fellendülés közepette, hogy egész mostanáig tartott, amíg több lépésben csökkentették a vételeket, és most végre be is fejezik azt.

Rengeteg pénz

Az EKB összesen 2600 milliárd eurót költött el kötvényvásárlásra az időszak alatt, vagyis többet, mint a teljes olasz államadósság. Rengeteg fedezetlen pénz került a piacra, de nem lett belőle inflációs nyomás, a pénz sokkal inkább a tőzsdékre és az ingatlanpiacra vándorolt, ezeken fújtak kisebb-nagyobb lufikat. Egy hatás azonban, ahogy említettük, igen komoly: az erős gazdaságú országok kötvényhozamai elképesztően alacsonyak (a francia, belga, osztrák 10 éves szint 0,5-1 százalék között), de még a spanyol és portugál 10 éves hozam is jócskán 2 százalék alatt van.

Várható hatások

Vajon mi történik most, hogy az EKB abbahagyja a vételt? Ha európai szinten nézzük: se nem érkezik több jegybanki pénz, se nem vonnak ki, ha viszont a világ szintjén nézzük, akkor már nettó kivonás zajlik, miután Amerika már évi 600 milliárd dollár értékben hagyja kifutni a korábban vásárolt kötvényeket, miközben a japán jegybank még vásárol, de már jóval kisebb mennyiséget. Így az európai kötvénypiacokon valószínűleg nem lesz nagy változás, a világszintű pénzkivonás azonban hűtheti a tőzsdéket és az ingatlanpiacot, ami egészséges folyamat, még ha rövidtávon ez a gazdasági növekedés lassulását hozza is.

Az EKB azt közölte, hogy a lejáró kötvényeket újra befekteti, így nem növekszik a piacon lévő kötvénymennyiség, nem fogy a kinn lévő pénz. Ezt most 2021-ig tervezik fenntartani, addigra már érdemi kamatemelést terveznek, és akkor kezdődne a kötvények fokozatos visszabocsátása a piacra, vagyis a hatalmas mennyiségű fedezetlen pénz visszavonása.

Egy név, egy program

A program összekapcsolódott Mario Draghi olasz származású EKB-elnök nevével, így nem zárható ki, hogy egy év múlva, amikor új elnök kerül a közös jegybank élére, változik a bank monetáris politikai irányvonala (ez Amerikában is így volt: Janet Yellen alig merte emelni a kamatokat, Jerome Powell azóta dinamikusan, negyedévente emelt mostanáig).

Hazai hatás

A program kivezetésének hazai vonatkozása is lehet: mivel a Magyar Nemzeti Bank alkalmazkodik az EKB monetáris politikájához, nem kizárt, hogy közel egyidejűleg nálunk is megkezdődik a rendkívüli monetáris lazítás megszüntetése, azaz a piaci kamatszintnek a 0,9 százalékos jegybanki alapkamat felé való visszatérését hozhatja jelenlegi, esetenként negatív szintről (hihetetlen, de van olyan intézmény, amelyik negatív hozam mellett vesz 3 hónapos diszkontkincstárjegyet).

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 29090 28650 29200 +1,29% 0 0 8 621 544 800 HUF 2025-09-26 17:14:42
MOL 2740 2650 2740 +3,63% 0 0 2 656 003 094 HUF 2025-09-26 17:12:26
MTELEKOM 1814 1804 1830 -0,66% 0 0 507 009 602 HUF 2025-09-26 17:08:51
RICHTER 9770 9705 9890 -0,05% 0 0 1 480 294 180 HUF 2025-09-26 17:06:21
OPUS 541 538 548 0,00% 0 0 58 702 607 HUF 2025-09-26 17:05:25
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Gyengülő várakozások, leminősítés a Molnál: kemény volt a hét a magyar gazdaságban
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 28. 08:15
Csökkenő forgalomban esett a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX a héten, pénteken 99 207,79 ponton zárt, 990,77 ponttal, 0,99 százalékkal alacsonyabban, mint egy héttel korábban. Leminősítés a Molnál, gyenge gazdasági teljesítmény rontották a helyzetet.   
Részvény / Deviza / Áru Pénteken emelkedéssel zártak az amerikai tőzsdék, de estek a héten
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 27. 08:01
Emelkedéssel zártak pénteken a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru A Mol és az OTP húzta fel a BUX-ot pénteken
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 26. 18:33
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1192,92 pontos, 1,22 százalékos emelkedéssel, 99 207,79 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Szép estéje lesz, ha ránéz erre a forintárfolyamra
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 26. 18:16
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben péntek kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Jól kezdték a pénteket az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 26. 16:23
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Belehúzott a Mol a hétvége előtt
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 26. 11:57
Emelkedett az OTP-részvények értéke és a BUX-index is.
Részvény / Deviza / Áru A forint, amelynek halálhírét keltik, él és virul
Eidenpenz József | 2025. szeptember 26. 10:53
Bár mindenki meg tudja magyarázni, több elemző továbbra is úgy véli, hogy a forint erősödése átmeneti, vagy ezer veszély fenyegeti. De eközben devizánk továbbra is stabilan áll a lábán. Hosszú távon tényleg eljöhet a végzete? Meddig állnak fenn azok az okok, amelyek tartják, és mely pillérek dőlhetnek ki alóla?
Részvény / Deviza / Áru Korrigálhat a BUX pénteken, de a Richterre és a Molra is ráférne
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 26. 09:19
A Richter és a Mol egyaránt eséssel zárta a csütörtököt, a BUX-index is minimálisan csökkent. Az Equilor elemzője szerint a BUX pozitív korrekcióval indíthatja a pénteket.
Részvény / Deviza / Áru Esett az S&P 500, újabb vámokat jelentett be Trump
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 26. 06:37
Az amerikei tőzsdén az iparvállalatok és a technológiai részvények indexe is csökkent. 
Részvény / Deviza / Áru Érett gyümölcsként hullott alá a forint – toccs
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 25. 18:20
A magyar fizetőeszköz csütörtököt mondott.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG