1p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

A gyenge üzemi eredményekről beszámoló telekom-vállalatok egy friss elemzés szerint lassan kilábalhatnak a gödörből. Nem a Magyar Telekom a legjobb vétel a régióban
A telekom-szektor továbbra is szenved a lakossági fogyasztás visszaesése és az állami költségcsökkentések, valamint a beruházások visszafogása miatt. Az Erste Group elemzése szerint a gyenge üzemi eredmény ellenére a kelet-közép-európai telekom-szektor árazása már előreszaladt.

A 2011. második negyedévi eredmények azt mutatják, hogy a telekommunikációs szektor még nem állt talpra. Az Erste Group elemői által követett kelet-európai inkumbens - korábban monopolhelyzetben lévő - szolgáltatók zöme, mint például a Telefónica O2 CR, a Telekom Austria, a TPSA és a Magyar Telekom is arról számolt be, hogy az idei második negyedévben a bevételek visszaesése felgyorsult az előző negyedévhez képest.


A telekom-szektor becsült bővülése 2011-ben
Forrás: Erste / EITO

Habár a kelet-közép-európai telekom-szektor működési eredménye még mindig meglehetősen gyengécske, a szektor árazása jóval előrébb jár már – véli Vera Sutedja, az Erste Group kelet-közép-európai telekom szektor elemzője. A mobil és vezetékes hangszolgáltatásból származó bevétel visszaesése továbbra is a szektor egyik legsúlyosabb problémájaként jelenik meg. A visszaesést a vezetékes telefonoknak a mobiltelefonnal való helyettesítése, a VoIP-technológiára való áttérés, a csomagban értékesített szolgáltatások díjának csökkenése, a mobil hívásvégződtetési és roaming-díjak megnyirbálása, valamint a piaci verseny táplálta.

A hangszolgáltatásban tapasztalt bevételcsökkenés ellensúlyozására a korábban monopolhelyzetben lévő szolgáltatók a mobil szélessávú internetet, az okostelefonokat, a fizetős televíziót (internet-alapú, műholdas és kábeltévét), a vezetékes szélessávú internetet és más szolgáltatásokat, például az IT-t és az energiakereskedelmet helyezik előtérbe. Sutedja szerint a 2011. második félévi eredmények jobbak lesznek, mint az első féléviek, hiszen megjelenik a szezonalitás, de a mobil adatátvitel és az ICT szegmenseknél jelentkező bővülés is szerepet fog már játszani. 2012-ben a szektor várhatóan stabilizálódni kezd, a bevételek és EBITDA csökkenési üteme nem gyorsul tovább - ennek motorja a lakossági és állami költekezés erősödése lehet.
 
A  vezetékes és mobil hangszolgáltatásból származó bevétel az előrejelzések szerint 4,31 százalékkal csökken 2011-ben.  A verseny, a piac telítettsége és a mobil hívásvégződtetési díj (MTR) csökkentése nyomán a mobil hívásdíj is zsugorodott. A vezetékes szélessáv legnagyobb versenytársaként megjelenő, adatkártyán vagy USB-sticken keresztül elérhető mobil szélessávú internet továbbra is komoly tempóban növekedett.


A szolgáltatások részesedése a 2011-es bevételekből
Forrás: Erste / EITO


Továbbra is a Turk Telekom a top pick - a Magyar Telekomot már nem vételre ajánlják

Az Erste Group elemzőinek kedvence változatlanul a Turk Telekom, amely a követett telekom-társaságok közül a legizmosabb üzemi eredményt tudja felmutatni. Az infrastruktúra-alapú vezetékes konkurencia alacsony szintje miatt a Turk Telekom meg tudja őrizni a 49-50 százalékos EBIDTA előnyt a vezetékes üzletágban. A szélessáv és a fizetős televízió elterjedtségének alacsony szintje növekedési potenciált jelez az ADSL és az IPTV területén. Avea nevű mobilszolgáltatóján keresztül a Turk Telekom a mobil szélessáv és a fizetős tévé elterjedésének bővüléséből is profitálhat.

Az Erste Group elemzői megerősítik a Telekom Slovenije részvényeire adott felhalmozás ajánlásukat.

Magyar Telekomot viszont az Erste elemzői felhalmozás helyett csak tartásra ajánlják , mivel az üzemi kiadások lefaragása lendületet vesztett. Ráadásul a svájci frank által fűtött háztartási hitelállomány és az államadósság mértéke lassítja a fogyasztói és az állami szektor költekezés talpra állását.

Igen gyenge tőkerátája és rendkívül magas nettó tőkeáttétele miatt az elemzők változatlanul eladásra javasolják a Telekom Austria részvényeit, a Telefónica O2 CR tartás besorolását pedig megerősítik, egyszersmind a profitkilátások visszaesése miatt csökkentik a célárfolyamot.

Az Erste Group elemzői eladásról csökkentésre módosítják a TPSA részvényeit, azonban a célárfolyam változatlan marad.

Az elemzők fenntartják a T-Hrvatski Telekomra adott tartás minősítést, mivel a jelenlegi árszint elméletileg már tükrözi a vállalat roaming-bevételeinek az EU-csatlakozás után várható visszaesését.

Privátbankár

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30330 30130 30480 -0,98% 0 0 8 145 698 720 HUF 2025-10-17 17:09:20
MOL 2744 2726 2758 -0,51% 0 0 1 325 657 038 HUF 2025-10-17 17:05:08
MTELEKOM 1786 1782 1806 -0,78% 0 0 426 869 452 HUF 2025-10-17 17:06:27
RICHTER 10360 10120 10380 +1,37% 0 0 1 115 017 440 HUF 2025-10-17 17:05:09
OPUS 559 550 559 +0,72% 0 0 266 749 083 HUF 2025-10-17 17:05:21
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Rekordárak röpködnek az arany-, ezüst- és platinapiacokon
Privátbankár.hu | 2025. október 18. 09:21
A héten napról napra újabb és újabb rekordokat döntött az arany ára, de általában is elmondható, hogy a nemesfémek ára szeptember eleje óta valósággal szárnyal. Ez alatt az idő alatt az arany és az ezüst mintegy harmadával drágult, de hasonlóan gyors áremelkedés volt tapasztalható a platina esetében is.
Részvény / Deviza / Áru Szép estéje volt az amerikai tőzsdének
Privátbankár.hu | 2025. október 18. 09:03
Emelkedéssel zártak pénteken a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Pityókásan szállt fel a biciklire a forint pénteken
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 18:41
A magyar forint vegyes teljesítményt nyújtott pénteken a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru A Mol átadta a tőzsdei zakót az OTP-nek
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 17:52
A BUX 96,84 pontos, 0,09 százalékos csökkenéssel, 102 968,67 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Hirtelminősítési félelmek miatt eséssel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 15:55
Mínuszban indítottak az amerikai tőzsdék.
Részvény / Deviza / Áru Szabadesésben a Mol a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 15:28
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 2 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Ez egyre csúnyább: nagy vérengzés az európai tőzsdéken
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 12:00
A nyitásban tapasztalt mínuszok még nagyobbak lettek.
Részvény / Deviza / Áru Nem hatja meg a budapesti csúcs a hazai tőzsdét
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 09:25
Alig látható pluszban nyitott a magyar tőzsde, majd elkezdett csökkenni.
Részvény / Deviza / Áru A fényes oldalon kezd a forint
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 07:37
A forint kezdi teljesen ledolgozni a múlt heti gyengülését.
Részvény / Deviza / Áru Ezt a napot nem teszik zsebre a Wall Streeten
Imre Lőrinc | 2025. október 17. 07:00
Gyengültek tegnap az irányadó new york-i tőzsdemutatók.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG