3p
A 14. egymást követő alkalommal vágta az alapkamatot a tanács, így 3,6 százalék a forintkamat. Soha ilyen alacsony nem volt.


Az elemzők is 20 bázispontos vágást vártak az MNB monetáris tanácsától, a mai vágással az irányadó ráta újabb történelmi mélypontra, 3,6 százalékra csökkent. Legutóbb is ilyen mértékben vágta a kamatot a jegybank, akkor azonban ez meglepetés volt (10 bázispontot vártak az augusztus végi ülés előtt az elemzők).

A makrogazdasági adatok mellett (enyhe növekedés, alacsony infláció, csökkenő CDS-felár) a jegybank tanácsának a múlt heti Fed-döntés adott teret az újabb vágásra. Az amerikai jegybank szerepét betöltő intézmény ugyanis meglepetésre úgy döntött, továbbra is 85 milliárd dollárt pumpál az amerikai gazdaságba. Az olcsó pénz megléte pedig a feltörekvő piacok felé terelik a befektetőket.

Volt tér a csökkentésre - de hogyan tovább?

"Az MNB 15 órakor ad ki sajtóközleményt a döntés részletes okairól, ebből indikációt kaphatnak a piaci szereplők a monetáris politika további alakulását illetően. Továbbra is úgy gondoljuk, hogy év végérig folytatódik a kamatcsökkentési ciklus, így – 20 bázispontos vágásonként – 3,0%-ra csökkenhet az irányadó ráta" - írja piaci kommentárjában az Equilor.

"Ettől a pályától akkor várunk csak eltérést, ha a Fed QE3 kivezetése mégis idén indulna el, és ez nagyobb turbulenciát váltana ki a nemzetközi piacokon, és jelentősebb forintgyengülést hozna. A piaci árazás ennél valamivel enyhébb pályát mutat, a határidős kamatok alapján, 3 hónap múlva 3,23% lehet az irányadó ráta" - így az Equilor szakértői.

Matolcsy hitelprogramja gyengítheti a forintot?

Elemzők körében egyre erősebb konszenzus az év végi 3 százalékos magyar alapkamat. A Privátbankárnak tegnap nyilatkozó szakértő, Taraczky Andrej, a Buda-Cash elemzője szerint ugyanakkor a jegybank megállhat 3,3 százaléknál. Az biztos, hogy a csökkentési ciklus vége nagyon rizikós is lehet, minden egyes piaci rezdülésre figyelnie kell majd az MNB-nek.

"Véleményünk szerint a FED halasztás ellenére az alapvető kép nem változott, tehát a jelenlegi kedvezőbb nemzetközi hangulat csak átmeneti - írja Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedszere - . Az amerikai gazdaság élénkülése miatt a fejlett piaci hozamok tovább fognak emelkedni, csökkentve a mozgásteret a feltörekvő piaci jegybankok számára. Előre tekintve Magyarország esetében további veszélyforrást jelenthet a jegybank Növekedési Hitel Programja, amely mindenképpen növeli a forint kínálatot, így gyengíti a hazai devizát" - így a szakértő.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Tolonganak az új uniós hitelért az országok – vajon Magyarországnak jut belőle?
Privátbankár.hu | 2025. július 31. 10:59
Nem biztos, hogy elég lesz a 150 milliárd eurónyi védelmi hitelkeret.
Makro / Külgazdaság Újabb adat érkezett a KSH-tól, az euró drágulása itt is meglátszott
Privátbankár.hu | 2025. július 31. 08:30
Az előző hónaphoz képest belföldön drágábban, külföldön olcsóbban értékesítettek a magyar termelők, idén 7,4 százalék eddig az áremelkedés.
Makro / Külgazdaság Dél-Korea azt kapta jutalmul, amit az unió büntetésből, Brazíliában foghatják a fejüket – vámháborús fordulatok
Privátbankár.hu | 2025. július 31. 08:09
Megállapodás született Dél-Koreával, Brazíliának viszont odacsaptak Trumpék, a rézkereskedelemről és a postai küldeményekről is döntöttek.Így áll a vámháború csütörtök reggel.
Makro / Külgazdaság Megint keményen odacsapott Iránnak Amerika
Privátbankár.hu | 2025. július 31. 07:41
Ezúttal nem bombákkal, cserébe a legfontosabb bevételi forrást vette célba az amerikai kormány.
Makro / Külgazdaság Donald Trump dörzsölheti a tenyerét
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 17:26
Kellemesen alakult a GDP-adat.
Makro / Külgazdaság Kemény bejelentés jött Amerikából, a magyar kormány is aggódhat
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 16:03
Indián statuál példát Donald Trump?
Makro / Külgazdaság Hónapok óta nem történt hasonló Európában
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 13:20
Jól alakult a hangulat.
Makro / Külgazdaság Utolsó előtti helyen kullog Magyarország a friss uniós GDP-rangsorban
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 12:21
Tavalyhoz képest az uniós GDP 1,5 százalékot nőtt, szemben a magyar 0,2 százalékos növekedéssel. Negyedéves alapon az EU gazdasága sem bővült nagyot.
Makro / Külgazdaság Sírva fakad, ha meglátja, mennyivel nőtt a cseh GDP
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 10:33
Hát nem 0,2 százalékkal, mint a magyar.
Makro / Külgazdaság Vérszegény a magyar export, ömlik be a külföldi áru
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 08:46
Beszédes számok érkeztek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG