4p

„E” mint energia konferencia - fókuszban a megújulóenergia-politika érvényesülése, az energia tárolási lehetőségei, a gáz- és árampiac helyzete, a zöld átmenet finanszírozása, az elektromobilitás jövőképe.

Bankvezérek, neves energiapiaci szakértők, egyetemi tanárok és kutatók a jelen kihívásairól: hallgassa meg Ön is élőben!

2024. május 16. Budapest

Részletek és jelentkezés

A tavalyi parlamenti választások előtt azt számoltuk, hogy ha egy olyan kormány kerülne hatalomra, amely megszünteti az unortodox gazdaságpolitikát, három napon át emelkednének a főbb papírok, abból az első kettőn 15 százalékos limittel. Így kb. 40 százalék lenne az azonnali nyerő. Ez most pár hét alatt megtörtént.
A Budapesti Értéktőzsde februárban költözött új székhelyére, a Bank Centerbe. 110 év után tért vissza a tőzsde a Szabadság térre.

A legfőbb oka ennek nagyjából ugyanaz, mint tavaly lett volna. A cégeket külön sújtó unortodox gazdaságpolitika kezdett el változni, és ehhez kormányváltás sem kellett. Ahogy a kormány bejelentette a bankadó és az egyéb különadók csökkentésének és esetleges kivezetésének tervét, rögtön beindult a rakéta. Természetesen más, kedvező tényezők is szerepet játszottak, de enélkül ilyen őrületet nemigen láthattunk volna, mint ami pár hét, sőt pár nap alatt lezajlott a börzén.

Papíronként

A legnagyobb rali az OTP-ben volt, teljesen ésszerűen. Ez a papír volt a legjobban meggyepálva, miután a bankokat érte a legtöbb csapás, és a kommunikáció is erősen bankellenes volt korábban. Ráadásul a befektetők között a túlzott pesszimizmus is felütötte a fejét, sokan a 2009-es mélységeket vizionálták, és shortolni kezdték a papírt. A sok short pozíció és a hirtelen javuló körülmények aztán megtették a hatásukat: pár hét alatt közel 50, év eleje óta pedig 60 százalékot emelkedett a papír.

A Molban nem volt ilyen extrém a helyzet, de az év eleji mélységekből így is 40 százalékot erősödött, ebből kb. 25 százalékot az utolsó pár hétben. Itt is egy csapásra szűnt meg az alulértékeltség. A Telekomnál ez a folyamat sokkal hamarább, már 2013 végétől elindult, miután a kormány akkor kötött stratégiai megállapodást a céggel, ami alapján nyilvánvaló volt, hogy csökkenni fognak a terhek. Ekkor a 300 forint alatti árfolyamról elrugaszkodott a papír. Idén év elején 340 körül volt, azóta szakadatlanul emelkedik, most 430. Ez csak idén bő 25 százalék, de a tavalyelőtti mélyponthoz képest már 60.

Végül a Richter: itt nem volt különösebb alulértékeltség, miután a gyógyszeripart nm sújtották olyan terhek, mint a pénzügyi, energetikai vagy a távközlési szektort. Mindazonáltal a januári 3400 forintos árhoz képest itt is 25 százalékot meghaladó a nyereség.

Értékeltség

Nézzük ezek után, milyen most a részvények értékeltsége, lehet-e további szárnyalásra számítani. Azt lehet mondani, hogy a papírok kirívó alulértékeltsége megszűnt. Ha fundamentálisan, ill. a szektortársak árához viszonyítva elemezzük őket, már nincs bennük az ingyenebéd lehetősége.

Az OTP elérte, sőt meghaladta könyv szerinti értékét. Ugyanakkor ehhez az árfolyamhoz már részvényenként 500-600 forintos nyereség is dukálna bankpapír esetében, ami 150 milliárd körüli adózott eredményt igényelne a banktól. Ezt, vagy akár ennél többet nehéz előrejelezni a következő évekre, bár lehet, hogy optimista elemzők megpróbálkoznak vele. Hozzá kell tenni, hogy a mostani hosszban amúgy sem a bankok a vezetők, sőt az égbe törő német piacon kifejezetten lemaradók. Igaz viszont, hogy nálunk az OTP a legkomolyabb papír, sok befektető az országot azonosítja vele, ezért ha Magyarországot súlyozzák feljebb a portfóliókban, főleg OTP-t zsákolnak.

A Molnál még nem múlt el minden zavaró tényező, nevezetesen az Ina-ügy, valamit az a tény, hogy a cég vezetőjét az Interpol körözi. Ha ezek megoldódnak, valószínűleg még ugrana egy kisebbet a papír. Mindazonáltal, fundamentálisan alapon, 15 ezer fölötti árhoz egy olajipari papírnál is kellene papíronként 1500 forint fölötti nyereség, ami a cég szintjén 150 milliárd körül lenne. Ennyi még csak el tudunk képzelni nyugodt időszakban, de sokkal többet már nehézkesen. Emellett az olajpapírok most ugyancsak nem a felkapott kategóriában vannak.

Nem lufifújós szektorok

Tulajdonképpen kár, hogy mind a négy nagypapírunk olyan szektort képvisel, melyekben rendszerint alacsonyabb árazással forognak a papírok. Ha lenne valami komolyabb ipari, kereskedelmi, esetleg technológiai, pláne netes cégünk, abban indulhatna a lufi. Bármilyen árazás beleférne, ha az úri közönség elhiszi a végtelen növekedést. Ez most a világ sok piacán zajlik, leginkább Kínában.

Így viszont be kell érni konzervatívabb papírjainkkal, amelyek az égig nem tudnak menni, de ha nagy az öröm, esetleg sok a short, természetesen meghúzhatják még őket. De nem alulértékeltek már, még egy ugyanilyen menetre, mint amit most láttunk pár hónap alatt, már kevés az esély.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 18315 18300 18595 -0,46% 0 0 5 924 983 530 HUF 2024-05-10 17:11:56
MOL 3076 3026 3080 +1,18% 0 0 1 590 418 254 HUF 2024-05-10 17:05:21
MTELEKOM 932 931 941 -0,32% 0 0 671 511 552 HUF 2024-05-10 17:05:15
RICHTER 9650 9510 9675 +0,84% 0 0 956 222 565 HUF 2024-05-10 17:05:24
OPUS 381 377 383 +0,66% 0 0 45 630 129 HUF 2024-05-10 17:05:19
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Bevacsorált a forint, lehet szaladni a váltókhoz
Privátbankár.hu | 2024. május 10. 19:01
Túlzottan azért ne siessen!
Részvény / Deviza / Áru Szédítő sorozatot produkált a pesti tőzsde a héten
Privátbankár.hu | 2024. május 10. 18:11
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 185,69 pontos, 0,27 százalékos emelkedéssel, 69 201,95 ponton zárt pénteken, ami új történelmi csúcs.
Részvény / Deviza / Áru Zsinórban ötödik napja száguld a BUX, újra itt a kínai veszély
Eidenpenz József | 2024. május 10. 12:31
A BUX index ötödik napja száguld, újabb és újabb rekordokat ér el. Nem véletlenül, az OTP Bank a várakozásoknál lényegesen jobb, a Mol pedig nem sokkal rosszabb jelentést tett közzé. Az inflációs adat a vártnak megfelelő volt, a forint így meg sem rezdült a hírre. Kiújul a vámháború?
Részvény / Deviza / Áru Ha elvesztette a pánikszoba kulcsát, nézze meg, mennyi az euró!
Privátbankár.hu | 2024. május 10. 07:34
A forint nem igazán kapott erőre, de nem is gyengült az előző estéhez képest.
Részvény / Deviza / Áru A Mol profitja a várakozások alatt: némileg csökkent az első negyedévben
Privátbankár.hu | 2024. május 10. 06:48
A MOL-csoport 258 milliárd forint EBITDA eredményről számolt be, ami némileg kevesebb, mint az egy évvel korábbi  259 milliárd forint.
Részvény / Deviza / Áru Meglepetésszerűen jól teljesített az OTP Bank az első negyedévben
Privátbankár.hu | 2024. május 10. 06:19
Az OTP Bank az elemzői várakozásoknál magasabb profitot jelentett péntek hajnalban.
Részvény / Deviza / Áru Így ünnepelte a forintárfolyam a kínai elnök látogatását
Privátbankár.hu | 2024. május 9. 18:32
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben csütörtökön kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Ilyen még sosem volt a budapesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2024. május 9. 18:05
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 115,75 pontos, 0,17 százalékos emelkedéssel, 69 016,26 ponton, történelmi csúcson zárt csütörtökön, a héten negyedszer ért el új rekordot. Minimális erősödéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok.
Részvény / Deviza / Áru Rendkívüli bejelentést tett a távközlési óriáscég
Privátbankár.hu | 2024. május 9. 14:45
Nagyot ugrott a Magyar Telekom részvényeinek árfolyama, miután a cég bejelentette részvény-visszavásárlási aukcióját.
Részvény / Deviza / Áru Egy sáv foglya a forint, szárnyal az OTP
Eidenpenz József | 2024. május 9. 12:39
Az európai tőzsdék hangulata bizonytalan, a BUX index azonban szépen emelkedik, az OTP húzza új és új csúcsokra. A forint erősödött kissé, péntek reggel indul itthon is a gyorsjelentési szezon. Aminek a tétje, hogy folytatódhat-e a BUX emelkedése, vagy sem. Fontos kamatdöntés érkezik, marad a kriptós szigor az USA-ban, sokan fogadnak az ether esésére.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG