1p

Tényleg itt a repülőrajt, jön a gazdasági áttörés?
Mi vár a magyar vállalkozásokra? Mit okoz az árrésstop?

Online Klasszis Klub élőben Oszkó Péterrel!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. április 8. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Egyebek között a jegybankelnök váltás nem tetszett a hitelminősítőnek, de a besorolás javítására is látnak esélyt.
Lájkold a Privátbankárt, mi adunk 10 forintot - fogjunk össze együtt a gyerekekért! >>

Leminősítés lehetőségére utaló negatívra rontotta a hosszú távú magyar adósosztályzatokra érvényben tartott kilátását az eddigi stabilról csütörtökön este a Standard & Poor's. A nemzetközi hitelminősítő egyben megerősítette a hosszú és rövid futamidejű magyar szuverén kötelezettségek "BB/B" szintű besorolását. Az S&P ugyanakkor "BBB"-ról egy fokozattal "BBB mínusz"-ra rontotta a tőkeátutalási és konvertibilitási kockázat megítélését jelző minősítését, közölve: ez a lépés a cég által "beavatkozó természetűnek" tartott magyar kormányzati tevékenységet tükrözi.

Betette a kaput az Alkotmány és a jegybank

Az S&P közleményére és a piaci hangulat romlására gyengüléssel reagált a forint. Péntek reggel 307 fölött is járt az euró árfolyama. Részletek>>>

Magyarországra jelenleg a Standard & Poor's tartja érvényben a leggyengébb államadós-besorolást. A Moody's hosszú távú szuverén osztályzata "Ba1", amely e cég besorolási módszertana alapján azonos a Fitch Ratings "BB plusz" hosszú futamú magyar szuverén devizaadós-minősítésével, és mindkét besorolás egy fokozattal jobb az S&P osztályzatánál. A Standard & Poor's azzal indokolta a lépést, hogy szerinte tovább gyengült a magyar gazdaságpolitika kiszámíthatósága és hitelessége. Ez részben olyan döntések következménye, amelyek a hitelminősítő megítélése szerint kérdéseket vetnek fel az ellenőrző funkciójú intézmények függetlenségével és így hitelességével kapcsolatban - áll az elemzésben. A cég példaként a Magyar Nemzeti Bank élén bekövetkezett vezetőváltást és az alaptörvény módosítását említi, ezek ugyanis a Standard & Poor's véleménye szerint gyengíthetik a magyar intézményrendszer hatékonyságát, valamint a gazdaságpolitikai döntéshozatal minőségét és kiszámíthatóságát.

Magyarország szuverén osztályzatainak kilátása a három nagy nemzetközi hitelminősítő - Moody's Investors Service, Standard & Poor's, Fitch Ratings - közül most ismét kettőnél negatív; a Standard & Poor's mellett a Moody's tart érvényben negatív kilátást a magyar besorolásokra. A Fitch december 20-án az addigi negatívról stabilra javította a magyar osztályzati kilátást, azzal a véleményével indokolva a döntést, hogy a magyar kormány haladást ért el az államháztartási hiány csökkentésében és az államadósság stabilizálásában. A Standard & Poor's november 23-án leminősítette - "BB plusz"-ról egy fokozattal a jelenlegi "BB"-re - a hosszú futamidejű magyar hazai és külső államadósság besorolását, az új osztályzatra a cég azonban az addigi negatív helyett ugyancsak stabil kilátást állapított meg. Az S&P ezt a kilátást rontotta most ismét negatívra.

Az unortodoxia veszélyei

A Standard & Poor's annak a véleményének is hangot adott, hogy a magyar kormány által az elmúlt három évben végrehajtott "unortodox" gazdaságpolitikai intézkedések - elsősorban az egyes szolgáltatási szektorokat célzó adóemelések és különböző illetékek - a magyar gazdaság középtávú növekedési potenciáljának erózióját okozhatják, mivel csökkenthetik a bankok hitelezési készségét és a vállalatok beruházási hajlandóságát. A hitelminősítő szerint mindez végső soron alááshatja az államadósság stabilizálására és csökkentésére irányuló kormányzati erőfeszítéseket. Az S&P közölte: a bizonytalan gazdasági kilátások ellenére azzal számol, hogy a 2013-2015-ös időszakban sikerül a GDP 3 százaléka alatt tartani az ESA 95 szabvánnyal számolt államháztartási hiányt. A cég szerint ugyanakkor 2014 után az alacsony gazdasági növekedés miatt már egyre nehezebb lesz a kitűzött hiánycélok teljesítése.

A Standard & Poor's az idei évre stagnálást vár a magyar gazdaságban, középtávon pedig átlagosan 1,6 százalék körüli éves reálnövekedési ütemeket jósol, hozzátéve: valószínűnek tartja, hogy a folytatódó költségvetési racionalizálás, a kiszámíthatatlan adókörnyezet és a feszes hitelkondíciók továbbra is nyomást gyakorolnak a gazdaságra. A cég becslése szerint a nettó magyar államadósság-ráta 2012 végén a GDP-érték 71 százaléka körül lehetett. A Standard & Poor's várakozása szerint ha nem gyorsul a magyar gazdaság növekedési üteme, akkor a nettó államadósság-ráta a továbbiakban is ezen a szinten marad. A Standard & Poor's becslése szerint a forinteszközökben kibocsátott magyar államadósságnak mintegy 40 százaléka van nem rezidens befektetők portfólióiban. Jóllehet ez a sokoldalú finanszírozási háttér szempontjából kedvező, a 2008 végén kirobban pénzügyi válság azonban megmutatta, hogy a helyi valutában kibocsátott, külföldi befektetők kezén lévő állampapírokat milyen gyorsan el lehet adni, ha a befektetői bizalom megrendül - áll az S&P elemzésében.

Jó út a Széll Kálmán-terv

A Standard & Poor's közölte: a negatív kilátás azt jelzi, hogy legalább egy a háromhoz annak az esélye, hogy a cég a következő egy évben leminősíti a magyar adósosztályzatokat, ha a magyar gazdaság teljesítménye számottevően gyengül, ha a bankok gyorsuló ütemben csökkentik hitelkihelyezéseiket, vagy ha a hitelminősítő megítélése szerint érdemben gyengül Magyarország külső, illetve kormányzati pénzügyi helyzete. A cég szerint a magyar gazdaság továbbra is ki van téve a bizalom gyengülésének, aminek következtében például jelentősen csökkenhet a nem rezidens befektetők állampapír-tulajdonlása, és ez a finanszírozási költségek emelkedéséhez és gyengébb gazdasági növekedéshez vezethet. A Standard & Poor's szerint ugyanakkor mód nyílhat a magyar adósosztályzati kilátás stabilra javítására, ha a cég azt látja, hogy a kormány beruházásösztönző gazdaságpolitika kialakítására használja erőteljes parlamenti többségét, és eközben végrehajtja a Széll Kálmán-tervben kijelölt szerkezeti reformprogramját.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Bedurvult a vámháború: duplán visszaszúrt Kína Trumpnak
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 15:46
Kína április 10-től 34 százalékig terjedő vámot vet ki az Egyesült Államokból származó importra és az amerikai vámok ügyében pert indít a Kereskedelmi Világszervezetnél (WTO) – közölte a kínai kereskedelmi minisztérium pénteken.
Makro / Külgazdaság Megvan, miért hagyhatta ki Trump Oroszországot a vámháborúból
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 13:46
Egy elemző szerint azért, mert nem sok hatása lenne.
Makro / Külgazdaság Trump vámjai sérthetik a NATO alapokmányát – állítja a norvég külügyminiszter
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 13:02
Az Egyesült Államok új vámtarifái sérthetik a NATO alapokmányát, amely tiltja a gazdasági nyomásgyakorlást a szövetségesek között – közölte Norvégia külügyminisztere, Espen Barth Eide pénteken.
Makro / Külgazdaság Rémisztő lehetőség: tényleg így számolták ki Trumpék a pusztító vámokat?
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 12:48
Honnan szedték az amerikai kormányzatnál a világgazdaságot káoszba taszító vámtételeket? A válasz egészen elképesztő lehet.
Makro / Külgazdaság A világpiaci felfordulás szombaton a hazai benzinkutakhoz is elér
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 11:59
Változnak az árak.
Makro / Külgazdaság Még a gödör alját sem sikerült elérni – elemzők a friss ipari adatról
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 11:36
A Központi Statisztikai Hivatal (KSH) péntek reggeli közlése szerint az ipar teljesítménye 8 százalékkal maradt el az egy évvel korábbitól. A Nemzetgazdasági Minisztérium és az elemzők is reagáltak.
Makro / Külgazdaság Összehangolt kibertámadás: 4,2 ezer millárd dollár volt veszélyben
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 09:44
Azonnali intézkedéseket kellett tenni a megtámadott ausztrál nyugdíjalapoknál.
Makro / Külgazdaság 417 oldalt raktak össze a britek arról, hogyan vágnának vissza az amerikai vámokért
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 08:46
Kilistázták azokat a termékeket, amelyekre megtorlóvámokat vethetnének ki.
Makro / Külgazdaság Tizennégy havi mélypontjára esett vissza a magyar gazdaság húzóágazata
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 08:30
A hazai ipar februári teljesítménye éves szinten 8 százalékkal maradt el az egy évvel korábbitól – jelentette péntek reggel a Központi Statisztikai Hivatal (KSH).
Makro / Külgazdaság „Jelentős kockázat” a világgazdaság egészére: az IMF-nél sem pezsgőznek Trump vámjai miatt
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 06:39
Konstruktívan kéne dolgozni a feszültségek és a bizonytalanság csökkentésén az IMF vezetője szerint.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG