4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Horváth András, a Magyar Bankholding vezető elemzője értékeli a munkaerőpiaci fejleményeket.

  • A várakozásokkal összhangban 16 százalék felett, 16.1 százalékos növekedéssel kezdte az évet januárban a bérdinamika, miközben a rendszeres keresetek 17.3 százalékkal emelkedtek. A vizsgált hónapban a bruttó átlagkereset 528 000 forint volt a teljes munkaidőben, a munkáltatók teljes körénél foglalkoztatottak esetében, míg a nettó átlagkereset 363 900 forinton állt. Közfoglalkoztatás nélkül a nemzetgazdasági bruttó átlagkereset 536 800 forint volt a hónapban.
  • Az adókedvezmények nélkül számított nettó átlagbér szintén 16.1 százalékkal nőtt, a nettó reálbérek pedig 7.6 százalékos csökkenést mutattak a hónapban, az erőteljes inflációs folyamatok egyértelmű nyomot hagynak a bérnövekedésen. A bérdinamika alapfolyamatait meghatározó és így a monetáris politika szempontjából is kiemelt mutató, a rendszeres bérek növekedése 17.3 százalék volt az év első hónapjában az előző havi 18.6 százalék után. A nemzetgazdaságban alkalmazásban állók létszáma 1.1 százalékkal emelkedett éves alapon a munkáltatók teljes körénél, így továbbra is érdemben meghaladja a pandémia előtti csúcsát a szint.
  • Az idei évet is erőteljes dinamikával kezdte a hazai bérnövekedés, de a tavaly év vége felé látott hónap-hónapra gyorsuló spirál egyelőre minimálisan lassulni látszik a reálgazdasági környezet lassulásával és az erőteljes kamatemelésekkel párhuzamosan, így egy lépéssel távolabb kerülhetett a hazai gazdaság az ár-bér spiráltól, amennyiben nem következnek be ismét évközi további emelések. A tavalyi 17.6 százalékos bérnövekedési ütem után így idén a 14 és 16 százalékos bérminimum emelkedések segítségével 14.5 százalék körüli lehet a béremelkedés mértéke, de a munkaerőpiaci feszesség továbbra is a jelenlegi szinten maradása esetén a megjelenő évközi béremelések következtében ez magasabb is lehet. A bérköltségek növekedése, az évközi béremelések és egyszeri kifizetések, illetve az energia- és alapanyagárak megemelkedett szintje továbbra is indukálhatja a vállalatok áremelési szándékát, ami még magasabb spirális bérkövetelésekhez vezethet a reálérték megőrzése érdekében, azonban a fogyasztás és a reálgazdasági környezet látható lassulása fékezheti ezt a folyamatot. Továbbá az elmúlt időszakban több esetben látható volt az inputköltségeket jóval meghaladó áremelés is a vállalatok részéről, így a felhalmozódó profittömeg akár már előre beépítetten is fedezetet kínálhat a növekvő bérköltségek kigazdálkodására.

Depositphotos
Depositphotos

  • Eközben az áremelkedési várakozások tartósan magas szinten való beragadását igyekeznek jelenleg a jegybankok világszerte megakadályozni a gazdaságok immár erőteljesebb hűtésével és megtalálni azt az egyensúlyi magasabb kamatszintet, ahol ezt még látványos recesszió okozása nélkül meg tudják tenni. Ami egyre kockázatosabb feladat, mivel egyszerre több negatív makrogazdasági tényező is kockázatot jelent a tavalyi évtől kezdődően, továbbá a pénzügyi stabilitásra is tekintettel kell lennie a jegybankoknak a kamatok gyors emelésével. Kockázat továbbá, hogy mivel már hosszabb ideje zajlanak a kamatemelések, de a munkaerőpiaci kereslet továbbra sem csökken sem a hazai gazdaságban, sem más fejlett gazdaságokban, így vélhetően a neutrális szint fölé emelkedő, a növekedést korlátozó mértékű kamatok átmenetileg elkerülhetetlenek lesznek ahhoz, hogy a szükséges szintre csökkenjen a bérinfláció. Az idei szintén erőteljesebb minimálbéremeléseknek és alap bérdinamikának köszönhetően még a prognosztizált erőteljes inflációt figyelembe véve is csak 3 százalék alatti nettó reálbér csökkenéssel kell számolni idén éves szinten előreláthatólag, mivel az infláció az év második felében látványos csökkenésnek indulhat, támogatva a vásárlóerő stabilitását. Ágazati bontásban átlag feletti volt a bérnövekedés a hónapban a mezőgazdaságban, a feldolgozóiparban, a vendéglátásban, az IT területeken, az ingatlanügyleteknél, az adminisztratív támogató területeken és a szociális ellátásban, míg átlag alatti volt a hulladékgazdálkodásban, a kereskedelemben, a logisztikában, a közigazgatásban, az egészségügyben.
A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság A magyar kormány gyorsítaná a Nyugat-Balkán uniós csatlakozását, Ukrajnától lépéseket vár
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 18:17
Orbán Anita külügyminiszter Marta Kos uniós biztossal tekintette át az ősszel felpörgő bővítési folyamatot. Magyarország támogatja Montenegró és Albánia előrelépését, Ukrajna esetében azonban a kárpátaljai magyarok jogainak biztosításához köti az újabb tárgyalási klaszterek megnyitását.
Makro / Külgazdaság Beragadt az amerikai infláció
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 15:53
Augusztusban az elemzői várakozásoknak megfelelően 3,4 százalék maradt az éves infláció az Egyesült Államokban. A havi maginfláció azonban a vártnál erősebb lett, ezért a piac már mintegy 85 százalékos esélyt ad a Federal Reserve szeptemberi kamatemelésének.
Makro / Külgazdaság A piac felülírta Trump tervét: tovább hanyatlik a szénenergia Amerikában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 15:13
Az elnöki rendeletek és a bezárásra ítélt erőművek megmentése sem fordította meg a folyamatot: az amerikai szénalapú áramtermelés 11 százalékkal esett 2026 első felében, miközben tovább erősödött a földgáz, a nap- és a szélenergia.
Makro / Külgazdaság Dízelautósok figyelem! Jön a kormány segítsége
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 14:58
Decemberig összesen húszezer forintos üzemanyagár-kompenzációban részesülhetnek a legfeljebb 150 lóerős dízelautók tulajdonosai. A kormány számításai szerint az intézkedés mintegy egymillió gépkocsi-tulajdonost és családját érinti.
Makro / Külgazdaság Simor András: Emberek rács mögött, pénz vissza – ezt várják a Tiszára szavazók
Izsó Márton - Csabai Károly | 2026. szeptember 11. 14:52
A Magyar Nemzeti Bank 2007-2013 közötti elnöke élő műsorunk vendége volt. A 6. évfolyamában járó Klasszis Klub Live 104. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság Emelkedhet az amerikai infláció az üzemanyagárak miatt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 12:27
Havi szinten emelkedő infláció várható a tengerentúlon, aminek oka a csúcsra emelkedett üzemanyagár. Emiatt a Fed várhatóan kamatot emel, és az állampapírok hozama is több évtizedes csúcsra nőhet.
Makro / Külgazdaság Ennyiért tankolhatja tele az autóját pénteken
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 11:01
Napok óta nem emelkedett se a benzin, se a gázolaj ára.
Makro / Külgazdaság Összerúgta a port a német kancellár az Európai Tanács elnökével
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 08:38
Merz a magyar kohéziós és agrárpénzek rovására költene többet védelemre és versenyképességre
Makro / Külgazdaság Padlógázt nyom a kínai autóipar
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 07:57
Kisebb fogyasztás, nagyobb vállalatok, grandiózus tervek.
Makro / Külgazdaság Ismerős név is van a Tisza Párt öt új alkotmánybíró-jelöltje között
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 18:57
Ligeti Miklós az egyik, az öt jelöltet hétfőn hallgatja meg a parlamenti bizottság.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG